Главная Бизнес блоги Оценка риска. Использование управленческих данных для оценки рисков Оценка рисков в организации

Оценка риска. Использование управленческих данных для оценки рисков Оценка рисков в организации

Оценка риска – один из этапов анализа рисков. Она заключается в качественной и количественной оценке возможных потерь о возможности их возникновения. Качественная оценка риска проводится преимущественно экспертными методами в условиях неопределенности и используется при сравнении ограниченного числа альтернатив принимаемых решений. Количественная оценка риска предполагает математическую оценку меры и степени риска. Полученные значения включаются в расчеты, обосновывающие экономическую эффективность принимаемых решений.

Качественная оценка осуществляется, в основном, посредством рейтинга. Рейтинг – способ качественной оценки риска в какой-либо области деятельности на основе формализации экспертных методов. Самой простой формой проведения рейтинговой оценки является так называемый ранкинг, т.е. ранжирование. Ранжирование предполагает упорядочивание оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качества. Ранжирование может осуществляться несколькими методами, но в основе каждого из них лежат экспертные мнения – суждения специалистов об оцениваемом объекте.

Наиболее распространенной формой проведения рейтинг является мягкая рейтинговая оценка . Согласно этому методу эксперты оставляют в списке, не указывая приоритет, наилучшие с их точки зрения оцениваемые объекты. Наивысший рейтинг получает объект, набравший большее число голосов экспертов.

Вторым методом проведения рейтинга является непосредственное ранжирование . Сущность этого метода состоит в том, что эксперты располагают в определенном порядке (возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты, затем рассчитывают среднее арифметическое место каждого объекта и в соответствии с полученными значениями составляется рейтинг оцениваемых объектов.

Третьим методом ранжирования является метод на основе бальной оценки . Он предполагает расположение объектов в определенном порядке, при этом порядковому номеру присваивается соответствующее число баллов. Для получения окончательного упорядоченного списка ранжируемых объектов баллы у разных экспертов складываются, и оцениваемые объекты располагаются в порядке возрастания или убывания баллов.

Главная проблема ранжирования как одного из методов оценки рисков связана с тем, что сравнение объектов осуществляется по нескольким показателям и результаты могут быть неоднозначными: лидер по одному показателю может стать аутсайдеру по другому (классический пример – высокая доходность корпоративных ценных бумаг при высокой степени риска инвестиций или высокая процентная ставка на вклады в коммерческие банки и высокий риск вкладов). Поэтому используются рейтинги, в которых объекты ранжированы отдельно по каждому показателю. Право определять какое из ранжированных качеств является наиболее важным предоставляется тому, кто использует результаты рейтинга.

Применяется также метод определения единого рейтинга на основе расчета средневзвешенного с учетом коэффициента весомости каждого показателя, по которому проводится ранжирование.

Чтобы снизить субъективное влияние экспертов на результаты оценки наряду с оцениваемыми показателями в рейтинг включаются объективные характеристики, реально поддающиеся измерению и сопоставлению без участия экспертов. Рейтинг в этой форме получил наименование скоринга , т.е. рейтинг с учетом бальной оценки и системы показателей.

Для количественной оценки риска используются методы математической статистики и теории вероятности.

Если речь идет об инновациях, имеющих аналоги, тогда становится возможным применение методов математической статистики для оценки наиболее вероятных параметров инновационного процесса и его результатов.

Если инновация не имеет аналогов, либо организация-инноватор не обладает достаточным опытом для внедрения инновации, либо инновационный процесс реализуется в условиях нестабильности, тогда используется аппарат теории вероятности, позволяющий моделировать инновационные процессы с большой точностью, а, следовательно, более адекватно определять меры по управлению риском.

Возможность использования количественной оценки риска в инновационной деятельности исходит из следующего:

1) существуют объективные закономерности, определяющие результат и ход инновационной деятельности. Проявления этих закономерностей подтверждается статистическими наблюдениями за инновационной деятельностью;

2) статистика инновационных процессов подчиняется общим правилам математической статистики;

3) важнейшими характеристиками риска являются вероятность возникновения неблагоприятной ситуации в ходе инновационной деятельности и количественная оценка этой неблагоприятной ситуации.

Для рисковых операций в первую очередь оценивается параметр наиболее ожидаемого результата , определяемый по формуле математического ожидания:

r e = ∑ p i * r i

где r e – ожидаемый результат инновации;

r i – i-тый возможный вариант инновации;

p i – вероятность i-ого результата;

n – число возможных вариантов инновации.

Для количественной оценки риска той или иной инновации определяют следующие показатели:

Вариацию:

var = ∑ P i * (r i – r e) 2

Показатель среднего линейного отклонения:

Относительное линейное отклонение (колеблимость):

Чем выше колеблимость, тем более рискованными являются инвестиции.

Как показывают наблюдения за инновационной деятельностью, распределение результатов инноваций носит характер нормального распределения (см. график).

Поэтому при анализе результатов инновационной деятельности используют статистическую таблицу стандартного нормального распределения, по которой исходя из значения коэффициента Z оценивается вероятность того, что результат инновации окажется лучше некоего критического уровня, определяемого инноватором или инвестором. Коэффициент Z определяется по следующей формуле:

Z = │ r - r e │/ δ

где r e – наиболее ожидаемый результат;

r – критический уровень результата инноваций.

Вероятность того, что результат нововведения превзойдет уровень хуже ожидаемого, оценивается по формуле:

где р – значение вероятности, полученное по таблице.

Степень и цена риска.

Риск как экономическая категория совмещает в себе оценку вероятности неблагоприятного развития событий и меру этой неблагоприятности. Поэтому для описания риска используется двухмерная характеристика: степень и цена риска. Степень риска количественно характеризует вероятность неблагоприятной динамики инновационного процесса и негативных результатов деятельности. Показатель цены риска отражает количественную оценку вероятного результата инновационной деятельности, т.е. показывает экономический результат, ради которого инвестор или инноватор пошел на риск.

Пример: есть 2 альтернативных варианта вложения 15 млн. рублей временно свободных средств:

1) положить капитал в банк на депозит под 10% годовых;

2) купить государственные ценные бумаги под 5% годовых.

Рейтинговое агентство оценивает надежность банка в 90%, риск вложения в государственные ценные бумаги оценивается в 1%. Таким образом степень риска операций с ценными бумагами составит 1%, депозитных - 10%. Ожидаемый доход: по ценным бумагам – 750тыс. (15млн.*0,05), по депозиту – 1,5млн. (15млн.*0,1). Цена риска вложений в ценные бумаги составит 7,5тыс. (750тыс.*0,01), цена риска вложений в депозитные операции составит 150тыс. (1,5млн.*0,1).

Реальный инновационный процесс характеризуется проявлением рисков в различных областях под влиянием различных факторов инновационного процесса. Чтобы получить обобщенную оценку риска используются следующие правила:

1) правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области деятельности и/или их мера совпадает, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления оценивается по максимальному значению;

Пример: для реализации инновационного проекта необходима поставка сырья, электроэнергии и комплектующих. Надежность поставщиков сырья – 95%, комплектующих – 90%, электроэнергии – 97%. В данном случае риск проявляется в области материально-технического обеспечения, т.е. мера риска является общей. Появление одного риска не зависит от появления другого риска, поэтому степень риска оценивается по максимальной степени риска, а именно 10%.

2) правило математического сложения рисков: если риски относятся к разным областям деятельности и/или их меры различаются, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления оценивается как сумма вероятностей независимых событий, а мера риска оценивается как среднее арифметическое (для двух факторов):

р о = р 1 + р 2 + р 1 * р 2

	р 1 * М р1 + р 2 * М р2

Пример: на реализацию инновации влияют квалификация персонала и качество оборудования. Ошибки персонала совершаются в среднем 3 на 100 операций, при этом ущерб составляет 15тыс. рублей. Сбой оборудования происходит 12 раз на 1000 часов работы, что обходится в среднем в 25тыс. рублей. Степень риска в результате ошибок персонала составляет 3%, в результате сбоя оборудования – 1,2%, тогда степень риска всего инновационного процесса составит 4,236% ((0,03 + 0,012 + 0,03*0,012)*100%). Цена риска – 17,86тыс. рублей.

3) правило логического сложения рисков: если риски относятся к разным областям деятельности и/или их меры различаются, а негативные факторы проявляются в зависимости один от другого вероятность их проявления оценивается на основе правила логического сложения – степень риска в этом случае рассчитывается по следующей формуле:

р о = 1 - ∏ q j

При этом, если мера риска предшествовавшего этапа инновационного проекта перекрывает меру риска последующего, непосредственно связанного с первым, то второй исключается из расчетов, в противном случае учитывается только риск второго этапа.

Пример: инновационный проект реализуется в 3 этапа. Вероятность прекращения работ на первом этапе составляет 0,5, на втором – 0,3, на третьем – 0,1. Потери на первом этапе составят 200тыс. рублей, на втором – 400тыс., на третьем – 300тыс. Степень риска всего проекта составит: 1 – 0,5 * 0,7 * 0,9 = 0,685 или 68,5%. Мера риска составит 400твс. Рублей, поскольку на каждом из этапов проекта убытки не превышают этого значения.

Целесообразность принятия какого-либо предпринимательского решения, в природе которого изначально заложена определенная степень риска, может быть выявлена путем его анализа и оценки. Это означает, что для эффективной деятельности необходимо не только знать о возможном экономическом риске и сделать его качественный анализ, а и необходимо оценить его, определить его степень.

В экономической теории и практике управление экономическим риском различают количественные и качественные методы оценки.

Количественная оценка экономического риска является дополнением качественной. Она особенно важна, когда существует возможность выбора конкретного управленческого решения из совокупности альтернативных вариантов. Ситуация, при которой хозяйствующий субъект находится перед проблемой выбора одного из двух направлений развития фирмы с разной экономической эффективностью от их реализации, не всегда решается в пользу того направления, которое имеет больший эффект (меньшие затраты и большие результаты) по сравнению с другим. Важное место при принятии решения о выборе отводится и шансам на успешную реализацию каждого из вариантов. Таким образом, возможна и ситуация, когда для предприятия будет целесообразно принять решение о развитии по варианту, экономический эффект от реализации которого будет меньший, но при этом шансы на успех большие (т.е. степень риска по данному варианту будет меньшей по сравнению с другим).

При принятии любого управленческого решения экономическая эффективность от его реализации должна быть скорректирована на степень риска его достижения.

Анализ предпринимательских рисков целесообразно проводить по нескольким основным направлениям, наличие которых обусловлено Беляков А. В. Процентный риск: анализ, оценка, управление // Финансы и кредит. 2001. № 2. - С. 18:

- специфическими особенностями непосредственно субъекта, занимающегося предпринимательской деятельностью;
- особенностями внешней среды, в которой он функционирует, и которая находится в процессе постоянного развития.

В наиболее общем виде множественность принципов анализа риска может быть сведена к следующему Хохлов Н.В. Управление риском. М. - 1999. С. 239.:

Трудовые потери -- потери рабочего времени, вызванные случайными обстоятельствами (например, выход из строя оборудования, болезнь работника и т.д.);

Неэффективные потери организации -- такие потери, которые возникают в том случае, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем это было намечено ранее, или норма получения прибыли на вложенный капитал в данной фирме меньше, чем среднеотраслевая или средняя по экономике;

Рис. 2.1 Виды потерь, возникающие при реализации рисков

Присутствие риска в предпринимательской деятельности означает, что для ее эффективного проведения необходимо наличие предварительно разработанных и реальных планов развития фирмы с учетом вероятностного характера прохождения событий. С этой целью проводится качественный и количественный анализ рисков.

Для качественного анализа риска на практике чаще всего используется экспертные методы, основанные на субъективной оценке ожидаемых параметров деятельности. Эта субъективность является следствием того, что группа экспертов, занимающаяся анализом риска, высказывает собственные субъективные суждения как о прошлой ситуации, так и о перспективах ее развития.

Наиболее часто данный метод применяется при недостаточном количестве информации либо при определении степени риска такого направления предпринимательской деятельности, которое не имеет аналогов, что также не дает возможности анализировать прошлые показатели Гробовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. Риски в современном бизнесе. М. - 1994. - С. 131.

В наиболее общем виде сущность данного метода состоит в том, что предприятие выделяет определенную группу рисков и рассматривает, каким образом они могут влиять на его деятельность. Это рассмотрение сводится к даче балльных оценок за вероятность возникновения того или иного вида риска, а также к степени его влияния на деятельность фирмы.

Анализ специальной литературы, посвященной данной теме, показал, что существует несколько широко известных и наиболее часто применяемых методик оценки степени риска на основании использования метода экспертных оценок:

- методика Швейцарской банковской корпорации;
- методика BERI Устенко О.Л. Теория экономического риска. К. - 1997г. С. 61.

Однако следует отметить, что их специфической особенностью является определение степени риска для экономики всей страны без учета специфики различных направлений предпринимательской деятельности.

Итак, рассмотрим методику Швейцарской банковской корпорации. Данная методика состоит из четырех этапов:

1) определение основных направлений анализа;
2) сбор исходных данных, их предварительная группировка и обработка;
3) процесс непосредственного прогнозирования и определения степени риска по отдельным рассматриваемым элементам (направлениям предпринимательской деятельности);
4) определение совокупной степени риска.

Схема факторов риска, влияющих на предпринимательскую деятельность, используемая в данной методике, приведена в приложении Г. Как видно из данной таблицы, большинство показателей рассчитываются традиционным образом

В данной методике, для определения факторов риска, рассчитывается (в основном традиционным образом) множество показателей.

Реальный прирост ВНП (валового национального продукта) рассчитывается как скорректированное отношение (на уровень инфляции) изменения ВНП.

Под инвестиционным соотношением внутри страны подразумевается отношение суммы инвестиции к стоимости ВНП. Согласно данной методике оптимальным считается соотношение в 25%.

Эффективность инвестиций или, другими словами, рентабельность инвестиций на протяжении всего анализируемого периода при оптимуме должна быть не менее 20%.

Средний уровень инфляции рассматривается с точки зрения изменения потребительских цен и состава потребительской корзины, что является отражением не только экономической, а и социально-политической ситуации в стране.

Рост денежных поступлений, так же как и остальные показатели, анализируется в динамике. При этом изучаются все денежные агрегаты: наличные средства, средства предприятий и населения на расчетных текущих счетах и депозитах в банках, страховые средства, стоимость ценных бумаг государственного займа.

При анализе уровня реального внутреннего кредита (депозиты граждан в банках) данный показатель корректируется на индекс инфляции.

Для характеристики налогово-бюджетной политики в данной методике используется модель американского математика и политолога Артура Лаффера, согласно которой усилие налогового пресса со стороны государства на предпринимателей негативно отражается на деловой активности в целом и является дестимулятором роста поступлений в государственный бюджет, а в некоторых случаях даже сокращает их.

В данной методике конкурентоспособность рассматривается довольно нетрадиционно и представляет собой конкурентоспособность национальной валюты - динамики ее обменного курса.

Следующая группа показателей связана с анализом торгового баланса по всем видам товаров и услуг (торговый баланс, экспорт товаров и услуг, импорт товаров и услуг, внешнеторговое сальдо, доля экспорта в ВНП).

Концентрация экспорта рассчитывается как доля экспорта основного товара (или группы товаров) в общем объеме экспорта. Данный показатель характеризует зависимость страны от основных потребительских рынков.

Импорт в страну-партнер рассчитывается в абсолютном выражении в тех денежных единицах, которые используются в данной методике.

Остальные показатели, которые анализируются в данной методике, представляют собой оценку возможности страны рассчитываться по своим внешним обязательствам, и являются также отражением политического риска, который определяется по десятибалльной шкале: 1 -3 балла -- низкий риск; 4-6 баллов -- умеренный риск; 7-9 баллов -- высокий риск; 10 баллов -- сверхвысокий риск.

После того, когда все показатели рассчитаны, фирма должна решить, какая база должна использоваться для сравнения. Таким образом, вся совокупность данных параметров должна быть рассчитана и для базовой экономики (например, экономики своей собственной страны), после чего и проводится сравнение. Эта идея представляется довольно интересной потому, что при наличии альтернативных вариантов развития внешнеэкономической деятельности в разных регионах есть возможность выбора оптимального варианта.

Данная методика построена таким образом, что существует возможность корректировки результатов первоначального анализа, обеспечивая таким образом ее гибкость.

Однако основным недостатком методики Швейцарской банковской корпорации является то, что при ее использовании не учитывается специфика определенного направления деятельности. Результатом этого является то, что она может быть эффективно применена, в основном, для анализа степени риска при проведении внешнеэкономической деятельности фирмы, и выявить риск на уровне государства. На основании данной методики можно судить о финансовой устойчивости экономики, а следовательно, и об уровне деловой активности субъектов хозяйствования.

Другая широко известная методика, для определения степени риска в целом по экономике страны разработана фирмой BERI (Германия). На основании опроса 100 независимых экспертов рассчитывается специальный индекс, на основании которого и делается вывод о степени риска экономики.

Опрос, проводимый по этой методике, состоит из 15 вопросов, каждый из которых имеет максимальный удельный вес. Оценочными критериями являются:

1. Политическая стабильность
2. Отношение к иностранным инвестициям
3. Степень национализации
4. Вероятность и степень девальвации внутренней валюты
5. Состояние платежного баланса
6. Степень развития бюрократии
7. Темп экономического роста
8. Конвертируемость валюты
9. Качество выполнения договоров
10. Уровень расходов на заработную плату и производительность труда
11. Возможность пользоваться услугами внутренних и внешних экспертов
12. Эффективность организации коммуникации
13. Взаимоотношения между хозяйственными субъектами и государством, связь с общественностью
14. Условия получения краткосрочных кредитов
15. Условия получения долгосрочных кредитов

Ответам на поставленные вопросы предшествует всесторонний, глубокий анализ.

После проведения анализа составляющих индекса BERI экономика той страны, которая имеет более высокое значение индекса, является более стабильной, а следовательно, и менее рискованной.

Объективный недостаток данной методики, также как и предыдущей, состоит в том, что она не учитывает тех рисков, которые могут возникнуть непосредственно при функционировании фирмы. Обе методики носят более глобальный характер, на основании которых можно судить о степени рискованности всей экономики, а не конкретного направления предпринимательской деятельности, которое фирма планирует развивать в данной стране. Таким образом, использовать данные методики целесообразно при проведении внешнеэкономической деятельности.

Что касается специальных методик экспертной оценки степени риска конкретного направления деятельности предприятия, то они должны разрабатываться как с учетом степени риска в данной экономике (основой для этого могут служить методики Швейцарской банковской корпорации и BERI), так и с учетом специфических особенностей данного субъекта хозяйственной деятельности и временного пространства охватываемого анализом.

Применяя метод дерева решений, оценивают значения денежных потоков по нескольким вариантам развития: оптимистический, пессимистический, нормальный. Дерево решений - это сетевые графики, отражающие моменты наступления событий и вероятность получения финансовых результатов. Каждая ветвь дерева - это различные варианты развития. Чем больше разброс значений прогнозируемых критериев, тем более рискованным кажется проект Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М. -1997. - С. 41.

По методу процентной ставки для более рискованных проектов применяют повышенную ставку дисконтирования, под более высокий процент предоставляют кредиты - с учетом премии за риск.

Метод сценариев позволяет перейти от детализированного описания стратегических и оперативных рисков, характерных для каждого вида деятельности предприятия к проработке вероятного, пессимистического и оптимистического вариантов развития. На заключительном этапе перспективного планирования такая оценка риска должна воплощаться в показателях плановых заданий: напряженных - соответствующих оптимистическому сценарию, наиболее реальных (вероятный сценарий) и заниженных (пессимистический сценарий). Кроме того, при разработке сценариев согласовываются стратегические риски развития предприятия в целом и отдельных видов деятельности с оперативными рисками - рисками управления обеспечением, производством и сбытом.

Количественный анализ риска является одной из важных составляющих процесса эффективного управления фирмой.

Анализ экономической литературы, посвященной данной теме, показал, что в настоящее время наиболее распространенными методами количественной оценки степени риска являются Гранберг А.Г. Статистическое моделирование и прогнозирование. М. - 1995 - С. 114:

- статистический метод;
- метод анализа целесообразности затрат;
- аналитический метод;
- метод использования аналогов.

Статистический метод широко применяется в тех случаях, когда при проведении количественного анализа фирма располагает значительным объемом аналитико-статистической информации по необходимым элементам анализируемой системы за n-количество периодов времени. Во время проведения анализа используются данные, касающиеся результативности осуществления фирмой рассматриваемых действий. При использовании этого метода степень риска выражается через величину среднеквадратического отклонения от ожидаемых величин.

Сущность метода анализа целесообразности затрат Черкасов В.В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. К. - 1996г. - С. 135 основывается на том, что в процессе предпринимательской деятельности затраты по каждому конкретному направлению, а также по отдельным элементам, не имеют одинаковую степень риска. Другими словами, степень риска двух разных направлений деятельности одной и той же фирмы неодинакова; и степень риска по отдельным элементам затрат внутри одного и того же направления деятельности также неодинакова. Так, например, гипотетически занятие игорным бизнесом более рискованное по сравнению с производством хлеба и затраты, которые несет диверсифицированная фирма на развитие этих двух направлений своей деятельности, будут также отличаться по степени риска. Даже в том случае, если предположить, что размер затрат по статье "аренда помещений" будет одинаковым по обоим направлениям, то все равно степень риска будет выше в игорном бизнесе. Такая же ситуация сохраняется и с затратами внутри одного и того же направления. Степень риска по затратам, связанным с покупкой сырья (которое может быть доставлено не точно в указанный срок, его качество может не полностью соответствовать технологическим нормам или его потребительские свойства могут быть частично утеряны при хранении на самом предприятии и т.д.), будет выше, чем по затратам на заработную плату.

Таким образом, определение степени риска путем анализа целесообразности затрат ориентировано на идентификацию потенциальных зон риска. Такой подход целесообразен еще и с тех позиций, что дает возможность выявить "узкие места" в деятельности предприятия с точки зрения рискованности, а после разработать пути их ликвидации.

Обобщив накопленный мировой и отечественный опыт анализа Lubatkin M., Rogers R. Systematic Risk and Shareholder Return: A Capital market // Academy of Management Journal. 1997. №4. С. 45 степени риска при помощи использования метода анализа целесообразности затрат, можно сделать вывод о необходимости использовать при таком подходе градацию затрат на области риска.

Основной недостаток такого подхода к определению степени риска, так же как и при статистическом методе, состоит в том, что предприятие не анализирует источники происхождения риска, а принимает риск как целостную величину, таким образом игнорируя его мультисоставляющие.

Суть аналитического метода сводится к использованию нескольких взаимосвязанных этапов. На первом этапе осуществляется подготовка к аналитической обработке информации, которая включает в себя:

определение ключевого параметра, относительно которого производится оценка конкретного направления предпринимательской деятельности (например, объем продаж, объем прибыли, рентабельность и т.д.);

отбор факторов, которые влияют на деятельность фирмы, а следовательно, и на ключевой параметр (например, уровень инфляции, политическая стабильность, степень выполнения договоров основными поставщиками предприятия и т.д.);

расчет значений ключевого параметра на всех этапах производственного процесса (НИОКР, внедрение в производство, полное производство, отмирание данного направления деятельности).

Сформированные таким образом последовательности затрат и поступлений дают возможность определить не только общую экономическую эффективность исследуемого направления деятельности, а и выявить ее значения на каждой из стадий.

На втором этапе строятся диаграммы зависимости выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно выделить те основные показатели, которые в наибольшей степени влияют на данный вид (или группу видов) предпринимательской деятельности.

На третьем этапе определяются критические значения ключевых параметров. Наиболее просто при этом может быть рассчитана критическая точка производства или зона безубыточности, которая показывает минимально допустимый объем продаж для покрытия издержек фирмы.

Во время четвертого этапа анализируются на основании полученных критических значений ключевых параметров и факторов, влияющих на них, возможные пути повышения эффективности и стабильности работы фирмы, а следовательно, и пути снижения степени риска, которая определяется одним из предыдущих методов.

Таким образом, преимуществом аналитического метода является то, что он сочетает в себе как возможность пофакторного анализа параметров, влияющих на риск так и выявление возможных путец снижения его степени посредством влияния на них.

Сущность метода использования аналогов состоит в том, что при анализе степени риска определенного направления предпринимательской деятельности целесообразно использовать данные о развитии таких же и аналогичных направлений в прошлом.

Анализ прошлых факторов риска осуществляется на основании информации, полученной из самых различных источников, таких как публикуемые отчеты компаний о своей прошлой деятельности, информации, распространяемой государственными организациями, данных страховых компаний и т.д. Полученные таким образом данные обрабатываются с целью выявления зависимостей между планируемыми результатами деятельности фирмы и учетом потенциальных рисков.

На наш взгляд, объективная трудность при использовании метода аналогий для оценки степени риска состоит в том, что данные прошлых периодов должны применяться в настоящий момент времени без учета того факта, что любое направление предпринимательской деятельности находится в постоянном развитии. Эта опасность наиболее четко видна при рассмотрении производственного направления предпринимательской деятельности. Любой продукт проходит несколько жизненных стадий от его разработки до смерти (снятия с производства). На основании этого можно сделать вывод о том, что наиболее оптимальным является сравнение прошлых и настоящих показателей в границах одной стадии. В противном случае вероятность допущения ошибки при проведении анализа довольно высока.

Целесообразность использования этого метода состоит в том, что если необходимо выявить степень риска по любому инновационному направлению деятельности фирмы, когда отсутствует строгая база для сравнения, лучше знать прошлый опыт хоть и не полностью соответствующий современным условиям, чем не знать ничего.

При проведении комплексного анализа вероятностных потерь, при проведении оценки риска важно не только установить все источники риска, но и выявить, какие источники доминируют. При этом целесообразно классифицировать возможные потери по признаку влияния на деятельность фирмы на определяющие и побочные (косвенные). К определяющим потерям могут быть отнесены такие потери, которые при своем возникновении непосредственно влияют на деятельность предприятия, а к побочным -- те, влияние которых на фирму осуществляется опосредованно (например, повышение жизненного уровня населения и, как следствие этого, изменение приоритетов в питании, что может повлечь снижение спроса на так называемые низшие товары).

Кроме этого, логичным является и вычленение случайных составляющих потерь, т.е. тех, расчет которых представляет наибольшую сложность из-за высокой степени неопределенности, и отделение их от систематически повторяющихся (одним из наглядных примеров систематических потерь может служить рост цен в условиях низкой инфляции).

Риск может измеряться, как было сказано ранее, в абсолютном и относительном выражениях.

В абсолютном выражении риск может быть измерен величиной прогнозируемых потерь (убытков), а в относительном выражении он может быть определен как величина убытков, отнесенная к определенной базе. База отнесения убытков может быть выбрана непосредственно самой фирмой в зависимости от ее специфики и вида оцениваемого конкретного риска. Ею могут быть затраты на производство, стоимость основных производственных фондов, активы предприятия, прибыль, численность персонала, стоимость отдельных ресурсов и т.д.

При измерении риска в абсолютном выражении в практике широко применяется упрощенный подход. Его сущность сводится к тому, что оценивается, каким образом влияет степень риска на основные показатели работы фирмы, и на основании данной информации делается вывод о целесообразности принятия данного риска и занятия данным предпринимательством.

Расчет абсолютного значения риска (абсолютного уровня потерь) можно произвести по следующей формуле Пастюшков А.В. Об оценке финансового риска.// Бух. учет. 1999г. №1. - С. 21:

где: W t -- абсолютное значение риска по i-параметру;

Рi -- плановое значение i-параметра при благоприятном исходе;

b -- расчетное значение степени риска.

Преимуществом данного расчета является то, что в качестве i-го параметра (Pi) можно использовать широкий спектр показателей, по которым фирма прогнозирует убытки в случае реализации определенного риска или группы рисков.

Аналогично может быть произведен и расчет абсолютного уровня нерискуемой части Пастюшков А.В. Об оценке финансового риска.// Бух. учет. 1999г. №1. - С. 21:

где Li, -- величина не подвергаемой риску части i-параметра или Там же

На практике часто могут возникнуть ситуации, когда недостаточно знать только лишь величину риска в абсолютном выражении, а его значение необходимо сравнить с определенными показателями, характеризующими деятельность фирмы.

Расчет риска в относительном выражении может быть произведен по формуле:

где Ri -- относительное значение риска по i-параметру.

Определение относительной величины риска является довольно важной задачей для хозяйственного субъекта также и в силу причин, о которых говорилось в ходе характеристики критериев, используемых при анализе рисков. Неудовлетворенность фирмы в высоком значении риска в абсолютном и относительном выражении является одной из главных причин осознанного принятия ею риска, а в ряде случаев ее отказа от занятия данным видом деятельности, либо побудительным мотивом для внесения изменений в стратегию своего развития.

Каждый день нашей жизни, не осознавая того, мы проводим в большой опасности. В повседневной рутине мы просто забываем о ней. Понимание и оценка риска довольно часто помогают избежать множества проблем, особенно в сфере бизнеса или промышленного производства. В общем определении этого понятия говорится, что это процесс, направленный на изучение и выявление действий, ситуаций или событий, которые могут негативно отразиться на вашей деятельности при принятии решений.

Оценка риска, вне зависимости от направленности, включает в себя все аспекты. Просчитываются даже те варианты, вероятность которых теоретически маловероятна. В бизнесе принято считать, что состоит из обнаружения причины риска, выявления ее источников и последующих этапов или работ, которые помогут его снизить или вовсе свести к нулю. На раннем этапе оценка риска считается самой важной для любого предпринимателя или инвестора, ведь именно она может в полной мере показать, насколько опасен очередной проект и какие испытания ждут его. Опытные бизнесмены скажут, что именно этот показатель отражает, насколько их проект окажется успешным.

Сегодня существует множество методологий, средств и подходов для изучения этого фактора, но базовая часть остается практически неизменной и состоит из следующих шагов:

Выявление возможной зоны риска.

Обнаружение и оценка риска, связанного с дальнейшей деятельностью фирмы.

Расчет негативных последствий.

Отражение выгоды при устранении риска и его последствий.

Количественная оценка риска присутствует в каждом из перечисленных этапов. Вычисления с последующим числовым отображением позволяют не только увидеть в процентном соотношении вероятность появления какого-то одного из событий, но и раскрыть картину целиком.

После подведения итогов анализа проводится оценка степени риска, что является завершающим этапом и позволяет определить целесообразность всего проекта или принимаемого решения.

О базовой части мы уже поговорили, а теперь пора разобраться в существующих методологиях. Оценка риска делится всего на три основных школы:

Каждая из них имеет множество своих направлений, технологий и подходов. Стоит отметить, что каждая оценка риска при помощи указанных методик имеет свою специфику и, соответственно, конечные результаты. Одни направлены на прогнозирования другие - на выявление степени риска при приобретении ценных бумаг фирмы и т.д. Только конкретная постановка цели или задачи позволит выбрать какую-то одну из методик или провести целый комплекс мероприятий. В любом случае, если вы хотите увидеть объективные данные и не жалеть о принятом решении, то лучшим вариантом будет обратиться к профессионалам. Сегодня на рынке существует множество экспертных фирм данной направленности, предлагающих свои услуги в различной ценовой категории.

В настоящее время достаточно широкое применение находит «рисковый» подход в оценке возможных аварийных и чрезвычайных ситуаций как природного, так и техногенного характера. Учитывая присутствие оценок риска в официальных документах, необходимо рассмотреть основные положения «рискового» подхода.

Риск – это мера возможности того, что деятельность человека или проявлений природы приведут к последствиям, влияющим на человеческие ценности – жизнь, здоровье, материальное положение.

Риск принято оценивать вероятностью проявления неблагоприятного события (аварии, катастрофы, инцидента, чрезвычайной ситуации) и величиной ущерба, к которому привело это неблагоприятное событие. Правда, эти величины существуют отдельно друг от друга, т.к. их совместное существование в принципе невозможно.

Оценки риска имеют несколько функций.

I функция – оценить степень опасности производства.

II функция – сравнить однотипные производства, оборудование, территории по одним и тем же параметрам.

III функция – принять решение о выборе оборудования, производства.

IV функция – выявить особо опасные производства и принять меры по снижению риска.

Каждая функция имеет практическое назначение. Первая из них предназначена для того, чтобы выделить профессии, имеющие опасные и вредные условия труда.

Вторая функция выполняет задачу сравнительной оценки технического совершенства производств однотипных производств.

Третья функция служит основой для принятия решения о выборе оборудования той или иной фирмы, предприятия, страны, обеспечивающего большую безопасность, чем другие.

Наконец, четвертая функция предназначена для выявления той части производства, которая более остальных опасна и требует совершенствования.

8.2. Методы оценки риска

Риск – понятие достаточно распространенное и обыденное. При этом оценки риска одного и того же производства и разных людей могут быть различными. Такое возможно потому, что существуют различные подходы к оценке риска.

Технократический подход к оценке риска основан на анализе технических причин возникновения опасностей и вероятностной оценке возможностей их проявления.

Экономический подход основан на оценке ожидаемых потерь или потерь полезности в деньгах.

Психологический подход ставит во главу угла человеческую оценку опасности, не доверяя значениям вероятности, а предпочитая учитывать мнение индивида. Эти оценки, как правило, имеют вид: «очень высокий риск», «большой риск», «средний риск», «небольшой риск».

Социальный подход связывает суждение об опасности, мнением о ней в обществе в целом или группе людей. Это – «психология толпы», которая может быть заранее сформирована в обществе или возникнуть спонтанно при проявлении опасности.

Поскольку здесь рассматривается безопасность человека на производстве, то положим в основу рассмотрения технократический подход, а остальные – в качестве влияющих на поведение людей на производстве. Отметим вместе с тем, что для экономических служб на предприятии, как и для первых руководителей, важен и экономический подход наряду с технократическим. Для служб пожарной безопасности и чрезвычайным ситуациям важен, наряду с технократическим, и социальный подход, т.к. необходимо учитывать возможности паники при первых проявлениях опасности. Однако главным все-таки остаётся технократический подход.

В рамках технократического подхода разработаны и применяются следующие методы оценки риска.

Феноменологический метод , базирующийся на определении возможного протекания процесса развития опасности исходя из результатов работы оборудования, возникновения необходимых и достаточных условий.

Детерминированный метод предусматривает анализ последовательных этапов развития опасности через стадии отказов, деформаций, разрушений компонентов. Ход развития опасности описывается с помощью аналитических моделей.

Вероятностный метод предполагает оценку вероятности возникновения происшествия и расчет условной вероятности того или иного пути развития опасности. При этом анализируются разветвленные цепочки событий отказов оборудования и оценивается полная вероятность возникновения происшествия.

Каждый из методов имеет свою область применения. Феноменологический метод может быть широко использован там, где процесс развития опасности не имеет разветвлений, идет последовательно, и, следовательно, могут быть просмотрены и оценены ситуации возникновения необходимых и достаточных условий происшествия. Если же процесс развития опасности может быть разветвлен, т.е. имеются альтернативные пути развития, то этот метод наталкивается на огромные сложности.

Детерминированный метод не рассматривает случайные события, а последовательно анализирует процессы износа и старения, превышения допустимых нагрузок, закономерного разрушения, что и приводит к созданию опасной ситуации и происшествию. Сложность создания моделей последовательного разрушения, не учет случайных факторов делает этот метод трудоемким в вычислительном плане и имеющим погрешности из-за не учета случайностей. Однако в однородных (механических, электрических) системах применяется, т.к. накоплен опыт описания возникновения отказа в надежности.

Вероятностный метод широко используется в тех случаях, когда процесс развития опасности может пойти альтернативными путями в зависимости от результата того или иного события. В этом случае необходимо находить условные вероятности свершения финального события, что, собственно, и предполагает вероятностный метод. Вероятность свершения находящегося в цепочке события может определяться исходя из возможности отказов оборудования, а если это невозможно – из статистики. В этом и состоит недостаток метода, т.к. статистика редко когда определяется из однородной выборки.

Оценка риска - это совокупность аналитических мepoприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска. Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

критическим - возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

Количественный анализ - это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности. Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи.с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах. Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

Построение кривой - чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Несомненно, риск - это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е(х), где вероятность каждого результата (А) используется в качестве частоты или веса соответствующего значения (х). В общем виде это можно записать так:

Е(х)=А1Х1 +А2Х2+···+АnXn.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.).

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.). Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.

Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов.