78 cum este determinată forța pârghiei de acționare. Efectul de pârghie de operare (levier de operare)

Definiție

Efectul de pârghie operațional ( Engleză Gradul de pârghie operațională, DOL) este un coeficient care arată gradul de eficiență în gestionarea costurilor fixe și gradul de influență a acestora asupra veniturilor din exploatare ( Engleză Câștig înainte de dobânzi și impozite, EBIT). Cu alte cuvinte, coeficientul arată cu ce procent se va modifica venitul din exploatare dacă volumul veniturilor din vânzări se modifică cu 1%. Companiile cu un raport ridicat sunt mai sensibile la modificările volumului vânzărilor.

Pârghie de operare ridicată sau scăzută

O valoare scăzută a ratei de levier operațional indică ponderea predominantă a cheltuielilor variabile în totalul cheltuielilor companiei. Astfel, creșterea vânzărilor va avea un impact mai slab asupra creșterii veniturilor din exploatare, dar astfel de companii trebuie să genereze venituri mai mici din vânzări pentru a acoperi costurile fixe. Toate celelalte lucruri fiind egale, astfel de companii sunt mai stabile și mai puțin sensibile la modificările volumului vânzărilor.

O valoare ridicată a ratei de levier operațional indică predominanța cheltuielilor fixe în structura cheltuielilor totale ale companiei. Astfel de companii primesc o creștere mai mare a venitului operațional pentru fiecare unitate de creștere a vânzărilor, dar sunt și mai sensibile la o scădere a acestuia.

Este important să ne amintim că compararea directă a pârghiei operaționale a companiilor din diferite industrii este incorectă, deoarece specificul industriei determină în mare măsură raportul dintre cheltuielile fixe și variabile.

Formulă

Există mai multe abordări pentru calcularea efectului pârghiei operaționale, care, totuși, duc la același rezultat.

ÎN vedere generala se calculează ca raport dintre modificarea procentuală a venitului din exploatare și modificarea procentuală a vânzărilor.

O altă abordare pentru calcularea ratei de levier operațional se bazează pe valoarea profitului marginal ( Engleză Marja de contribuție).

Această formulă poate fi transformată după cum urmează.

unde S este venitul din vânzări, TVC este costurile variabile totale, FC este costuri fixe.

De asemenea, efectul de pârghie operațional poate fi calculat ca raport al raportului profitului marginal ( Engleză Raportul marjei de contribuție) la raportul rentabilității operaționale ( Engleză Raportul marjei operaționale).

La rândul său, raportul profitului marginal este calculat ca raport dintre profitul marginal și venitul din vânzări.

Rata rentabilității operaționale este calculată ca raportul dintre venitul din exploatare și venitul din vânzări.

Exemplu de calcul

ÎN perioadă de raportare Companiile au demonstrat următorii indicatori.

Compania A

• Modificare procentuală a venitului din exploatare +20%
• Modificare procentuală a veniturilor din vânzări +16%

Compania B

• Venituri din vânzări: 5 milioane uc.
• Cheltuieli variabile totale 2,5 milioane UM
• Cheltuieli fixe 1 milion uc.

Compania B

• Venituri din vânzări: 7,5 milioane USD
• Profit marginal total 4 milioane.u.
• Raportul rentabilității operaționale 0,2

Rata de levier operațional pentru fiecare companie va fi după cum urmează:

Să presupunem că vânzările fiecărei companii cresc cu 5%. În acest caz, venitul din exploatare pentru Compania A va crește cu 6,25% (1,25×5%), pentru Compania B cu 8,35% (1,67×5%), iar pentru Compania B cu 13,35% (2,67×5%).

Dacă toate companiile ar înregistra o scădere de 3% a vânzărilor, venitul din exploatare al companiei A ar scădea cu 3,75% (1,25 x 3%), venitul din exploatare al companiei B ar scădea cu 5% (1,67 x 3%), iar pentru compania B cu 8% (2,67×3%).

O interpretare grafică a impactului efectului de pârghie operațional asupra venitului operațional este prezentată în figură.

După cum puteți vedea în grafic, compania B este cea mai vulnerabilă la o scădere a vânzărilor, în timp ce compania A va fi cea mai rezistentă. Dimpotrivă, cu o creștere a volumului vânzărilor, Compania B va demonstra cele mai mari rate de creștere a veniturilor din exploatare, iar Compania A va demonstra cele mai scăzute.

concluzii

După cum sa menționat mai sus, companiile cu rate de levier operaționale ridicate sunt vulnerabile chiar și la scăderi minore ale vânzărilor. Cu alte cuvinte, o scădere a vânzărilor de câteva procente ar putea duce la pierderea unei părți semnificative a veniturilor din exploatare sau chiar la o pierdere din exploatare. Pe de o parte, astfel de companii trebuie să își gestioneze cu atenție costurile fixe și să prezică cu exactitate modificările volumului vânzărilor. Pe de altă parte, în mod favorabil conditiile magazinului au un potențial de creștere a veniturilor din exploatare mai mare.

Plan

Introducere

1 Esența, conceptul și metodele de calcul pârghie operaționalăîn managementul financiar

1.1 Conceptul de pârghie operațională

1.2 Efectul pârghiei operaționale. Esența și metodele de calcul al impactului analizei operaționale

1.3 Trei componente ale pârghiei operaționale

2 Utilizarea pârghiei de operare

Concluzie

Bibliografie

Introducere

Una dintre cele mai importante sarcini ale unei întreprinderi este evaluarea poziției sale financiare, ceea ce este posibil printr-o combinație de metode care fac posibilă determinarea stării de fapt a întreprinderii ca urmare a analizării activităților sale pe un interval de timp finit. Scopul acestei analize este de a obține informații despre poziția financiară, solvabilitatea și rentabilitatea acesteia.

Dependența de urmărire a analizei operaționale rezultate financiare companie din volumele de producție (vânzări), este o metodă eficientă de prompt și planificare strategica. Sarcina analizei operaționale este de a găsi cea mai profitabilă combinație de costuri variabile și fixe, preț și volum de vânzări. Elemente cheie Analizele operaționale sunt marja brută, pârghia operațională și financiară, pragul de profitabilitate și marja de siguranță a companiei.

In conditii economie de piata bunăstarea oricărei întreprinderi depinde de valoarea profitului primit. Unul dintre instrumentele de gestionare și influențare a profitului bilanțului unei întreprinderi este efectul de levier operațional (leverage). Vă permite să evaluați beneficiile economice rezultate din modificarea structurii costurilor și a volumului producției. Analiștii folosesc pârghia de producție pentru a determina gradul de sensibilitate a profitului operațional al unei companii la modificările volumului vânzărilor. Acest indicator este strâns legată de calcularea zonei de prag de rentabilitate, adică de punctul cu profit operațional zero (venituri totale egale cu costurile totale).

În general, operațional pârghie de producție(levier) este procesul de gestionare a activelor și pasivelor unei întreprinderi care vizează creșterea profiturilor, adică Acesta este un anumit factor, o mică modificare în care poate duce la o modificare semnificativă a indicatorilor de performanță, dând așa-numitul efect de levier sau efect de levier.

Scopul acestui studiu este studierea metodelor de calcul și analiză a pârghiei operaționale în gestionarea mecanismului financiar al unei întreprinderi. Pentru atingerea acestui obiectiv au fost prezentate următoarele sarcini:

1) luați în considerare conceptul și utilizarea pârghiei operaționale;

2) studiază efectul pârghiei operaționale;

3) luați în considerare relația dintre efectul de levier operațional și riscul antreprenorial al unei întreprinderi.

Relevanța acestei lucrări se datorează faptului că fiecare întreprindere de astăzi încearcă să-și maximizeze profitul, iar pârghia operațională sau de producție este o oportunitate potențială de a influența profitul bilanțului prin modificarea structurii costurilor și a volumului producției.

1 Esența, conceptul și metodele de calcul al pârghiei operaționale în

management financiar

1.1 Conceptul de pârghie operațională

ÎN conditii moderne pe întreprinderi rusești problemele de reglementare a masei și dinamicii profiturilor ajung pe unul dintre primele locuri în managementul resurselor financiare. Rezolvarea acestor probleme este în sfera managementului financiar operațional (de producție). Se știe că activitatea antreprenorială este asociată cu mulți factori care îi influențează rezultatele. Toate pot fi împărțite în două grupe. Primul grup de factori este legat de maximizarea profitului datorită cererii și ofertei, Politica de prețuri, rentabilitatea produsului, competitivitatea acestuia. Un alt grup de factori este asociat cu identificarea indicatorilor critici pentru volumul produselor vândute, cea mai bună combinație de venituri marginale și costuri marginale și împărțirea costurilor în variabile și fixe.

Levierul operațional este strâns legat de structura costurilor. Levierul operațional sau pârghia de producție (tradus literal ca pârghie) este un mecanism de gestionare a profitului unei întreprinderi, bazat pe optimizarea raportului dintre costurile fixe și variabile. Cu ajutorul acestuia, puteți prezice modificări ale profitului unei întreprinderi în funcție de modificările volumului vânzărilor, precum și puteți determina pragul de rentabilitate.

O condiție necesară Aplicarea mecanismului de levier operațional este utilizarea metodei marginale, bazată pe împărțirea costurilor întreprinderii în fixe și variabile. Mai jos gravitație specifică costuri fixe în costul total al întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică mai mult în raport cu rata de modificare a veniturilor întreprinderii.

După cum am menționat deja, există două tipuri de costuri într-o întreprindere: variabile și fixe. Structura lor în ansamblu, și în special nivelul costurilor fixe în veniturile totale ale întreprinderii sau în venitul pe unitatea de producție, pot influența semnificativ tendința profitului sau a costurilor. Acest lucru se datorează faptului că fiecare unitate suplimentară de producție aduce o anumită indemnizație suplimentară, care merge să acopere costurile fixe, iar în funcție de raportul dintre costurile fixe și variabile din structura costurilor companiei, creșterea globală a indemnizației de la o unitate suplimentară de bunurile pot fi exprimate într-o schimbare semnificativă a profitului. Odată atins pragul de rentabilitate, profiturile apar și încep să crească mai repede decât vânzările. Levierul operațional este un instrument pentru determinarea și analiza acestei relații. Cu alte cuvinte, este conceput pentru a stabili impactul profitului asupra modificărilor volumului vânzărilor.

Nivelul efectului de levier operațional se calculează astfel:

Unde OR este nivelul de pârghie operațională.

1.2 Efectul pârghiei operaționale. Esența și metodele de calcul

impactul analizei operaționale

Analiza operațională funcționează cu parametri ai activității întreprinderii precum costurile, volumul vânzărilor și profitul. Mare importanță pentru analiza operațională are o împărțire a costurilor în fixe și variabile. Principalele cantități utilizate în analiza operațională sunt: ​​marja brută (valoarea acoperirii), puterea efectului de levier operațional, pragul de rentabilitate (punctul de prag de rentabilitate), marja de putere financiară.

Marja brută (valoarea acoperirii). Această valoare este calculată ca diferență între veniturile din vânzări și costurile variabile. Acesta arată dacă compania are suficiente fonduri pentru a acoperi costurile fixe și pentru a obține profit.

Puterea manetei de operare. Calculat ca raport dintre marja brută și profit după dobândă, dar înainte de impozitul pe venit.

Dependența rezultatelor financiare ale activităților de exploatare a întreprinderii, ceteris paribus, de ipoteze legate de modificările volumului producției și vânzărilor de produse comerciale, costuri fixe și costuri variabile de producție, constituie conținutul analizei efectului de levier operațional. .

Impactul creșterii volumului producției și vânzărilor de produse comercializabile asupra profitului unei întreprinderi este determinat de conceptul de levier operațional, al cărui impact se manifestă prin faptul că o modificare a veniturilor este însoțită de o dinamică mai puternică. a modificărilor profitului.

Împreună cu acest indicator, atunci când analizează activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi, acestea folosesc amploarea efectului de levier operațional (levier), reciproc prag de siguranta:

sau ,

unde EOR este efectul pârghiei operaționale.

Levierul operațional arată cât de mult se va schimba profitul dacă veniturile se vor modifica cu 1%. Efectul pârghiei operaționale este că o modificare a veniturilor din vânzări (exprimată ca procent) duce întotdeauna la o modificare mai mare a profitului (exprimată ca procent). Puterea efectului de levier operațional este o măsură a riscului de afaceri asociat întreprinderii. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare riscul suportat de acționari.

Valoarea efectului de levier operațional găsită folosind formula este ulterior utilizată pentru a prezice modificări ale profitului în funcție de modificările veniturilor companiei. Pentru a face acest lucru, utilizați următoarea formulă:

,

unde D BP este modificarea veniturilor în %; D P - modificarea profitului în %.

Exemplul 1 .

Conducerea întreprinderii Tekhnologiya intenționează să crească veniturile din vânzări cu 10% (de la 50.000 UAH la 55.000 UAH) datorită creșterii vânzărilor de produse electrice, fără a depăși perioada relevantă. Costurile variabile totale pentru opțiunea inițială sunt de 36.000 UAH. Costurile fixe sunt egale cu 4.000 UAH. Puteți calcula suma profitului în conformitate cu noul volum al veniturilor din vânzările de produse folosind metoda tradițională sau folosind pârghia operațională.

Metoda traditionala:

1. Profitul inițial este de 10.000 UAH. (50.000 - 36.000 - 4.000).

2. Costurile variabile pentru volumul planificat de producție vor crește cu 10%, adică vor fi egale cu 39.600 UAH. (36.000 x 1,1).

3. Profit nou: 55.000 - 39.600 - 4.000 = 11.400 UAH.

Metoda de levier de operare :

1. Levier operațional: (50.000 - 36.000 / / 10.000) = 1,4. Aceasta înseamnă că o creștere de 10% a veniturilor ar trebui să aducă o creștere a profitului cu 14% (10 x 1,4), adică 10.000 x 0.14 = 1.400 UAH.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce la o schimbare și mai mare a profitului. Acest efect este asociat cu impactul disproporționat al costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultatului financiar atunci când volumul producției și vânzărilor se modifică. Cu cât este mai mare ponderea cheltuielilor semifixe și a costurilor de producție, cu atât este mai puternic impactul efectului de levier operațional. Și, invers, odată cu creșterea volumului vânzărilor, ponderea cheltuielilor semifixe scade și impactul efectului de levier operațional scade.

Pragul de rentabilitate (punctul de prag de rentabilitate) este un indicator care caracterizează volumul vânzărilor de produse la care veniturile întreprinderii din vânzarea de produse (lucrări, servicii) sunt egale cu toate costurile sale totale. Adică acesta este volumul vânzărilor la care entitatea comercială nu are nici profit, nici pierdere.

În practică, sunt utilizate trei metode pentru a calcula pragul de rentabilitate: grafic, ecuații și venit marginal.

Cu metoda grafică, găsirea pragului de rentabilitate se rezumă la construirea unui grafic complex „costuri – volum producție – profit”. Secvența de construire a graficului este următoarea: pe grafic este trasată o linie de costuri fixe, pentru care este trasată o linie dreaptă paralelă cu axa x; Un punct este selectat pe axa absciselor, adică o anumită valoare a volumului. Pentru a găsi pragul de rentabilitate, se calculează valoarea costurilor totale (fixe și variabile). Se trasează o linie dreaptă pe graficul corespunzător acestei valori; Orice punct de pe axa x este din nou selectat și se găsește valoarea veniturilor din vânzări pentru acesta. Se construiește o linie dreaptă corespunzătoare acestei valori.

Liniile directe arată dependența costurilor variabile și fixe, precum și a veniturilor de volumul producției. Punctul de volum critic de producție arată volumul de producție la care venitul din vânzări este egal cu costul total. După determinarea pragului de rentabilitate, planificarea profitului se bazează pe efectul pârghiei operaționale (de producție), adică acea marjă de putere financiară la care întreprinderea își poate permite să reducă volumele vânzărilor fără a duce la neprofitabilitate. La pragul de rentabilitate, venitul primit de întreprindere este egal cu costurile sale totale, în timp ce profitul este zero. Venitul corespunzător pragului de rentabilitate se numește venit de prag. Volumul producției (vânzărilor) la pragul de rentabilitate se numește volumul prag al producției (vânzărilor). Dacă o companie vinde produse mai puțin decât pragul volumului vânzărilor, atunci suferă pierderi; dacă vinde mai mult, obține profit. Cunoscând pragul de rentabilitate, puteți calcula volumul critic de producție:

Marja de putere financiară. Aceasta este diferența dintre veniturile companiei și pragul de profitabilitate. Marja de putere financiară arată cu ce sumă poate scădea veniturile, astfel încât compania să nu suporte încă pierderi. Marja de putere financiară se calculează folosind formula:

FFP = VP – RTHRESHOLD

Cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât marja de putere financiară este mai mică.

Exemplu 2 . Calculul forței de impact a pârghiei de acționare

Date inițiale:

Venituri din vânzările de produse - 10.000 de mii de ruble.

Costuri variabile - 8300 mii de ruble,

Costuri fixe - 1500 mii de ruble.

Profit - 200 de mii de ruble.

1. Să calculăm forța de influență a pârghiei de acționare.

Suma de acoperire = 1500 de mii de ruble. + 200 de mii de ruble. = 1700 mii de ruble.

Forța de acționare a pârghiei = 1700 / 200 = de 8,5 ori

2. Să presupunem că se estimează că volumele de vânzări vor crește cu 12% pentru anul următor. Putem calcula cu ce procent va crește profitul:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 mii de ruble

8300 * 112% / 100 = 9296 mii de ruble.

11200 - 9296 = 1904 mii de ruble.

1904 - 1500 = 404 mii de ruble.

Forța pârghiei = (1500 + 404) / 404 = 4,7 ori.

De aici, profitul crește cu 102%:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Să determinăm pragul de rentabilitate pentru acest exemplu. În aceste scopuri, trebuie calculat raportul marjei brute. Se calculează ca raport dintre marja brută și venitul din vânzări:

1904 / 11200 = 0,17.

Cunoscând raportul marjei brute - 0,17, calculăm pragul de rentabilitate.

Pragul de rentabilitate = 1500 / 0,17 = 8823,5 ruble.

Analiza structurii costurilor vă permite să alegeți o strategie de comportament pe piață. Există o regulă atunci când alegeți opțiuni profitabile politica de sortiment - regula „50:50”.

Calcularea valorilor de mai sus ne permite să evaluăm stabilitatea activitate antreprenorială companiile şi riscul afacerii asociat cu ea.

Și dacă în primul caz lanțul este considerat:

Cost - Volum (Venituri din vânzări) - Profit ( Profit brut), care face posibilă calcularea indicatorului de rentabilitate a cifrei de afaceri, a coeficientului de autosuficiență și a indicatorului de rentabilitate a producției pe costuri, apoi la calcularea prin fluxuri de numerar avem o schemă aproape similară:

Debit Bani- Flux de numerar - Flux de numerar net, (Plăți) (Încasări) (Diferență) care face posibilă calcularea diverșilor indicatori de lichiditate și solvabilitate.

Cu toate acestea, în practică, apare o situație când o întreprindere nu are bani, dar există profit, sau există bani, dar nu există profit. Problema constă în discrepanța în timp dintre mișcarea materialului și flux de fonduri. În majoritatea surselor de literatură financiară și economică modernă, problema lichidității - rentabilitatea este considerată în cadrul managementului capitalului de lucru și este omisă atunci când se analizează procesele de management al costurilor întreprinderii.

Deși din această perspectivă cele mai semnificative blocaje în funcționarea domestică întreprinderile industriale: plata, sau mai bine zis disciplina „neplata”, probleme de impartire a costurilor in fixe si variabile, abordarea problemei preturilor intra-firma, problema evaluarii incasarilor si platilor in timp.

Teoretic, este interesant că atunci când se consideră modelul CVP în ceea ce privește fluxurile de numerar, comportamentul așa-numitelor costuri fixe și variabile se schimbă complet. Devine posibil să se planifice nivelul de profitabilitate „real” mai degrabă decât pe termen lung într-un mai mult perioade de scurtă durată, în baza acordurilor de rambursare a conturilor de plătit și de încasat.

Utilizarea analizei operaționale a modelului standard este complicată nu numai de limitările de mai sus, ci și de specificul întocmirii situațiilor financiare (o dată pe trimestru, la șase luni, în fiecare an). În scopul gestionării operaționale a costurilor și a rezultatelor, această frecvență este în mod clar insuficientă.

Diferențele în structura sortimentului unei întreprinderi reprezintă, de asemenea, un blocaj pentru acest tip de analiză a costurilor. Având în vedere complexitatea împărțirii costurilor mixte în părți fixe și variabile, problemele legate de distribuția ulterioară a costurilor fixe alocate și „pure” pentru un anumit tip de produs, pragul de rentabilitate tip specific producția întreprinderii va fi calculată cu ipoteze semnificative.

Pentru a obține informații mai oportune și a limita ipotezele asupra sortimentului, se propune utilizarea unei metodologii care să țină cont direct de mișcarea fluxurilor financiare (plăți pentru articole de cost și încasări pentru un anumit produse vândute, formând în cele din urmă costul de producție și veniturile din vânzări).

Activitățile de producție ale majorității întreprinderilor industriale sunt reglementate de anumite tehnologii, GOST și termene stabilite de decontare cu creditorii și debitorii. Din acest motiv, este necesar să se ia în considerare metodologia în contextul ciclurilor fluxurilor de numerar și al ciclurilor de producție.

Există o relație directă între pârghia operațională și riscul de afaceri. Adică, cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare (unghiul dintre venituri și costurile totale), cu atât riscul de afaceri este mai mare. Dar, în același timp, cu cât riscul este mai mare, cu atât recompensa este mai mare

Pârghie de operare scăzută

Nivel ridicat de pârghie operațională

1 - venituri din vânzări; 2 - profit din exploatare 3 - pierderi din exploatare; 4 - costuri totale; 5 - pragul de rentabilitate; 6 - costuri fixe s.

Orez. 1.1 Niveluri scăzute și ridicate ale pârghiei operaționale

Efectul pârghiei operaționale se rezumă la faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări (datorită unei modificări a volumului) duce la o schimbare și mai puternică a profitului. Acțiunea acestui efect este asociată cu influența disproporționată a costurilor fixe și variabile asupra rezultatului activităților financiare și economice ale întreprinderii atunci când volumul producției se modifică.

Puterea pârghiei operaționale arată gradul de risc al afacerii, adică riscul de pierdere a profitului asociat cu fluctuațiile volumului vânzărilor. Cu cât efectul de levier operațional este mai mare (cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe), cu atât riscul de afaceri este mai mare.

De regulă, cu cât costurile fixe ale unei întreprinderi sunt mai mari, cu atât riscul de afaceri asociat acesteia este mai mare. La rândul lor, costurile fixe ridicate sunt de obicei rezultatul unei companii care deține active fixe scumpe care necesită întreținere și reparații periodice.

1.3 Trei componente ale pârghiei operaționale

Principalele trei componente ale pârghiei operaționale sunt costurile fixe, costurile variabile și prețul. Toate sunt legate de volumul vânzărilor într-o măsură sau alta. Schimbându-le, managerii pot influența volumul vânzărilor. Modificarea costurilor fixe Dacă managerii pot reduce semnificativ articolele atribuibile costurilor fixe, de exemplu, reducând costurile generale, volumul minim de rentabilitate poate fi redus semnificativ. Ca urmare, efectul modificărilor accelerate ale profitului va începe să opereze la un nivel inferior.
1 – volum minim nou de rentabilitate 2 – volum minim vechi de prag de rentabilitate Reducerea costurilor fixe cu 25% de la 200 tr. până la 150 tr. a dus la o deplasare a pragului de rentabilitate la stânga cu 100 buc. sau 25% de la 400 buc. pana la 300 buc. După cum se poate observa din figură, reducerea costurilor fixe este directă și metoda eficienta reducerea volumului minim de rentabilitate pentru a crește profitabilitatea firmei. Modificarea costurilor variabile O scădere a costurilor variabile directe de producție duce la o creștere a contribuției pe care o aduce fiecare unitate suplimentară, care la rândul său afectează o creștere a profitului, precum și o schimbare a pragului de rentabilitate.O scădere a costurilor variabile directe poate fi realizat prin trecerea la materiale de producție noi, mai moderne sau prin reorientarea către un furnizor care oferă componente mai puțin costisitoare.
1 – noul volum minim de prag de rentabilitate 2 – vechiul volum minim de prag de rentabilitate După cum se poate observa din figură, o reducere cu 25% a costurilor variabile a dus, de asemenea, la o creștere a profitului și la o schimbare a pragului de rentabilitate cu 11% de la 400 de unitati. până la 356 buc. După cum vedem, această schimbare este mai puțin semnificativă decât cu aceeași cotă de reducere a costurilor fixe. Motivul pentru aceasta este că reducerea se aplică doar unei mici proporții din costurile totale de producție, deoarece în acest exemplu costurile variabile sunt relativ mici. Schimbare de preț Dacă modificările costurilor fixe și variabile sunt în majoritatea cazurilor controlate de conducere, atunci modificările prețurilor în majoritatea cazurilor sunt dictate de cerințele pieței. O modificare a prețului unui produs afectează de obicei echilibrul pieței și afectează direct volumul producției în în natură. Ca urmare, analiza modificărilor de preț nu va fi suficientă pentru a determina impactul acesteia asupra pragului de rentabilitate, deoarece, ca urmare a modificărilor prețului, se va modifica și volumul produselor vândute. Cu alte cuvinte, o modificare a prețului poate avea un impact disproporționat asupra volumului produselor vândute. O creștere a prețului poate deplasa pragul de rentabilitate spre stânga, dar în același timp poate reduce semnificativ volumul produselor vândute, ceea ce va duce la pierderea profitului. De asemenea, o creștere a prețului poate deplasa pragul de rentabilitate spre dreapta, dar în același timp crește volumul vânzărilor atât de mult încât profitul crește foarte semnificativ.
După cum vedem, ca urmare a reducerii prețului produselor cu 100 de ruble. Pragul de rentabilitate a fost deplasat la 100 de unități. La dreapta. Adică, acum pentru a atinge același nivel de profit ca înainte, compania trebuie să vândă 100 de unități. în plus. După cum vedem, modificările de preț afectează rezultatele interne, dar deseori au un efect și mai mare asupra pieței. Prin urmare, dacă imediat după reducerea prețului, concurenții de pe piață au redus și prețurile, atunci această decizie a greșit pentru că profiturile tuturor au scăzut. Dacă avantajul în creșterea volumului vânzărilor poate fi obținut pe o perioadă lungă de timp, atunci decizia de reducere a prețului a fost corectă. Prin urmare, atunci când se schimbă prețurile, este necesar să se țină cont de cerințele pieței mai degrabă decât de nevoile interne ale întreprinderii.

2 Utilizarea pârghiei de operare

Levierul de producție este un indicator care ajută managerii să aleagă strategia optimă a întreprinderii pentru gestionarea costurilor și profiturilor. Valoarea pârghiei de producție se poate modifica sub influența:

Prețuri și volume de vânzări;

Costuri variabile și fixe;

Combinații ale oricăruia dintre factorii de mai sus.

Modificarea efectului pârghiei de producție se bazează pe o modificare a ponderii costurilor fixe în costul total al întreprinderii. Trebuie avut în vedere faptul că sensibilitatea profitului la modificările volumului vânzărilor poate fi ambiguă la întreprinderile care au rapoarte diferite ale costurilor fixe și variabile. Cu cât este mai mică ponderea costurilor fixe în costurile totale ale întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică mai mult în raport cu rata de modificare a veniturilor întreprinderii.

Trebuie remarcat faptul că, în situații specifice, manifestarea mecanismului de pârghie industrială are o serie de caracteristici care trebuie luate în considerare în procesul de utilizare a acestuia. Aceste caracteristici sunt după cum urmează:

1. Impactul pozitiv al pârghiei producției începe să apară abia după ce întreprinderea a depășit pragul de rentabilitate al activităților sale.

Pentru a efect pozitiv pârghia de producție începe să se manifeste, compania trebuie să primească inițial o sumă suficientă de venit marginal pentru a-și acoperi costurile fixe. Acest lucru se datorează faptului că societatea este obligată să-și ramburseze costurile fixe indiferent de volumul specific de vânzări, prin urmare, cu cât este mai mare suma costurilor fixe, cu atât mai târziu, celelalte lucruri fiind egale, se va ajunge la pragul de rentabilitate. activitățile sale. În acest sens, până când întreprinderea va atinge pragul de rentabilitate pentru activitățile sale, un nivel ridicat al costurilor fixe va reprezenta o „povara” suplimentară pe calea atingerii pragului de rentabilitate.

2. Pe măsură ce volumul vânzărilor crește în continuare și apare distanța față de pragul de rentabilitate, efectul pârghiei producției începe să scadă. Fiecare creștere procentuală ulterioară a volumului vânzărilor va duce la o rată din ce în ce mai mare de creștere a valorii profitului.

3. Mecanismul de pârghie a producției are și direcția opusă - cu orice scădere a volumului vânzărilor, marja de profit a întreprinderii va scădea într-o măsură și mai mare.

4. Există o relație inversă între pârghia producției și profitul întreprinderii. Cu cât profitul întreprinderii este mai mare, cu atât efectul pârghiei producției este mai mic și invers. Acest lucru ne permite să concluzionam că pârghia producției este un instrument care egalizează raportul dintre nivelul de profitabilitate și nivelul de risc în procesul de desfășurare a activităților de producție.

5. Efectul pârghiei producției apare doar într-o perioadă scurtă. Acest lucru este determinat de faptul că costurile fixe ale întreprinderii rămân neschimbate doar pentru o perioadă scurtă de timp. De îndată ce are loc un alt salt în valoarea costurilor fixe în procesul de creștere a volumului vânzărilor, întreprinderea trebuie să depășească noul prag de rentabilitate sau să își adapteze activitati de productie. Cu alte cuvinte, după un astfel de salt, efectul pârghiei producției se manifestă în noile condiții economice într-un mod nou.

In caz de conditii nefavorabile piata de marfuri, ceea ce determina o posibila scadere a volumului vanzarilor, precum si primele etape ciclu de viațăîntreprinderilor, atunci când nu au depășit încă pragul de rentabilitate, este necesar să se ia măsuri pentru reducerea costurilor fixe ale întreprinderii. Și invers, cu condiții favorabile pe piața mărfurilor și prezența unei anumite marje de siguranță, cerințele de implementare a regimului de economisire a costurilor fixe pot fi slăbite semnificativ. În astfel de perioade, o întreprindere poate extinde semnificativ volumul investițiilor reale prin reconstrucția și modernizarea activelor fixe de producție.

La gestionarea costurilor fixe, trebuie avut în vedere faptul că nivelul lor ridicat este determinat în mare măsură de caracteristicile industriei de activitate, care determină diferite niveluri de intensitate a capitalului produselor fabricate, diferențierea nivelului de mecanizare și automatizarea forței de muncă. În plus, trebuie remarcat faptul că costurile fixe sunt mai puțin susceptibile la schimbări rapide, astfel încât întreprinderile cu pârghie mare de producție își pierd flexibilitatea în gestionarea costurilor.

Cu toate acestea, în ciuda acestor limitări obiective, fiecare întreprindere are suficiente oportunități pentru a reduce, dacă este necesar, suma și ponderea costurilor fixe. Astfel de rezerve includ: o reducere semnificativă a costurilor generale (costuri de administrare) în cazul unor condiții nefavorabile ale pieței de mărfuri; vânzarea unei părți a echipamentelor neutilizate și a imobilizărilor necorporale pentru a reduce fluxul cheltuielilor de amortizare; utilizarea pe scară largă a formelor de leasing pe termen scurt de mașini și echipamente în locul achiziționării lor ca proprietate; reducerea volumului unui număr de consumate utilitati si altii.

În gestionarea costurilor variabile, principala orientare ar trebui să fie asigurarea unor economii constante, deoarece există o relație directă între valoarea acestor costuri și volumul producției și vânzărilor. Oferirea acestor economii înainte ca întreprinderea să depășească pragul de rentabilitate duce la o creștere a venitului marginal, ceea ce îi permite să depășească rapid acest punct. După depășirea pragului de rentabilitate, valoarea economiilor în costuri variabile va asigura o creștere directă a profitului întreprinderii. Principalele rezerve pentru economisirea costurilor variabile includ: reducerea numărului de lucrători din producția principală și auxiliară prin asigurarea unei creșteri a productivității muncii acestora; reducerea volumului stocurilor de materii prime, consumabile și produse finite în perioadele de condiții nefavorabile ale pieței mărfurilor; asigurarea unor condiţii favorabile întreprinderii pentru aprovizionarea cu materii prime şi materiale şi altele.

O analiză a proprietăților pârghiei operaționale care decurg din definirea acestuia ne permite să tragem următoarele concluzii: 1. Pentru aceleași costuri totale, cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât este mai mică ponderea costurilor variabile sau mai mare este ponderea costurilor fixe în costurile totale. 2. Cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare, cu atât volumul real de vânzări este mai aproape de pragul de rentabilitate, care este asociat cu un risc ridicat. 3. O situație de levier operațional scăzut implică mai puțin risc, dar și mai puțină recompensă în formula profitului. Pe baza rezultatelor analizei operaționale, putem concluziona că societatea este atractivă pentru investitori deoarece are: a) o marjă suficientă (mai mult de 10%) de forță financiară; b) o valoare favorabilă a forței de levier operațional cu o pondere rezonabilă a costurilor fixe în costul total.

Înțelegerea esenței pârghiei operaționale și a capacității de a-l gestiona oferă oportunități suplimentare de utilizare a acestui instrumentîn politica de investiţii a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, atunci când se aleg proiecte cu mai mari sau mai mici. costuri fixe. Atunci când se produc produse care au o capacitate mare de piață și dacă managerii au încredere în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate, implementare proiecte de investitii pentru instalarea de linii puternic automatizate și alte tehnologii cu capital intensiv. În domeniile de activitate în care compania are încredere în posibilitatea de a cuceri un segment stabil de piață, de regulă, este indicată implementarea proiectelor care au o pondere mai mică a costurilor variabile.

Concluzia generala este:

O întreprindere cu un risc operațional mai mare riscă mai mult în cazul unei deteriorări a condițiilor de piață și, în același timp, are avantaje în cazul unei îmbunătățiri a condițiilor de piață;

Întreprinderea trebuie să navigheze în situația pieței și să ajusteze structura costurilor în consecință.

Gestionarea costurilor în legătură cu utilizarea efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, puteți folosi regula „50/50”.

Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe în funcție de ponderea costurilor variabile. Dacă este mai mare de 50%, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse prezentate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci este mai bine pentru companie să crească volumele de vânzări - acest lucru va oferi o marjă brută mai mare.

După ce stăpânește un sistem de management al costurilor, o întreprindere primește următoarele beneficii:

Oportunitatea de a crește competitivitatea produselor (serviciilor) fabricate prin reducerea costurilor și creșterea profitabilității;

Dezvoltarea unei politici de prețuri flexibile, bazată pe aceasta, creșterea cifrei de afaceri și deplasarea concurenților;

Economisiți material și resurse financiareîntreprinderi, obține capital de lucru suplimentar;

Evaluează eficiența departamentelor întreprinderii și motivația personalului.

Concluzie

Înțelegerea mecanismului de manifestare a pârghiei de producție ne permite să gestionăm în mod intenționat raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a crește eficiența producției și a activităților economice în diferite tendințe ale condițiilor pieței de mărfuri și stadiul ciclului de viață al întreprinderii.

Utilizarea mecanismului de pârghie de producție, managementul direcționat al costurilor fixe și variabile și schimbarea promptă a raportului acestora în condițiile de afaceri în schimbare va crește potențialul de generare de profit al întreprinderii.

Prin urmare, management modern costurile implică abordări destul de diverse ale contabilității și analizei costurilor, profiturilor și riscului de afaceri. Trebuie să stăpânești aceste instrumente interesante pentru a asigura supraviețuirea și dezvoltarea afacerii tale.

Înțelegerea esenței pârghiei operaționale și capacitatea de a-l gestiona reprezintă caracteristici suplimentare să utilizeze acest instrument în politica de investiții a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, la alegerea proiectelor cu costuri fixe mai mari sau mai mici. Atunci când se produc produse care au o capacitate mare de piață și dacă managerii au încredere în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate și să implementeze proiecte de investiții pentru a instala linii puternic automatizate și alte capitaluri. -tehnologii intensive. În domeniile de activitate în care compania are încredere în posibilitatea de a cuceri un segment stabil de piață, de regulă, este indicată implementarea proiectelor care au o pondere mai mică a costurilor variabile.

Diferitele grade de influență a costurilor variabile și fixe asupra valorii profitului atunci când volumele de producție se modifică determină efectul efectului de levier operațional (levier de producție). Este că orice modificare a volumului vânzărilor determină o schimbare mai mare a profitului. În plus, puterea pârghiei operaționale crește odată cu creșterea proporției costurilor fixe.

O analiză a proprietăților pârghiei operaționale care decurg din definirea acestuia ne permite să tragem următoarele concluzii:

1. Pentru aceleași costuri totale, cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât ponderea costurilor variabile este mai mică sau ponderea costurilor fixe în costurile totale este mai mare.

2. Cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare, cu atât volumul real de vânzări este mai aproape de pragul de rentabilitate, care este asociat cu un risc ridicat.

3. O situație de levier operațional scăzut implică mai puțin risc, dar și mai puțină recompensă în formula profitului. Pe baza rezultatelor analizei operaționale, putem concluziona că compania este atractivă pentru investitori deoarece are:

a) o marjă suficientă (mai mult de 10%) de putere financiară;

b) o valoare favorabilă a forței de levier operațional cu o pondere rezonabilă a costurilor fixe în costul total.

Se poate observa că, cu cât efectul de levier operațional este mai slab, cu atât marja de putere financiară este mai mare. Puterea pârghiei operaționale, după cum sa menționat deja, depinde de mărime relativă cheltuieli fixe, care sunt greu de redus atunci când venitul companiei scade. Impactul ridicat al pârghiei operaționale în condiții de instabilitate economică și o scădere a cererii efective a consumatorilor înseamnă că fiecare scădere procentuală a veniturilor duce la o scădere semnificativă a profiturilor și la posibilitatea ca întreprinderea să intre într-o zonă de pierdere. Dacă definim riscul activității unei anumite întreprinderi ca un risc de afaceri, atunci putem urmări următoarele relații între puterea pârghiei operaționale și gradul de risc de afaceri: cu un nivel ridicat de cheltuieli fixe ale întreprinderii și absența reducerii acestora într-o perioadă de scădere a cererii de produse, riscul de afaceri crește. Pentru mici afaceri, specializată în producerea unui tip de produs, este tipică grad înalt riscul antreprenorial. Instabilitatea cererii și a prețurilor pentru produse terminate, prețurile materiilor prime și resurselor energetice.

Bibliografie:

1. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si operationale ale intreprinderii. P.P., Vikulenko A.E., Ovchinnikova L.A. si etc.: Tutorial pentru universități / Editat de P.P. Taburchak, V.M. Tumin și M.S. Saprykina. - Rostov n./D: Phoenix, 2002. – 352С.

2. Ansoff I. Management strategic. - M.: Economie, 2003

3. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar. Cum se administrează capitalul? - M. „Finanţe şi Statistică”, 2003.

4. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități de afaceri. - Ed. a II-a, add. - M.: Finanţe şi Statistică, 2001. – 208С.

5. Blank I.A. Managementul Capitalului. - Kiev: Elga, Nika-Center, 2004. – 574С.

6. Guskova E.A., Orlova A.I. Pârghia operațională ca instrument de gestionare și prognoză a profiturilor. // Manualul Economistului. – 2004. - Nr. 2. –19 – 27C.

7. Efimova O.V. Cum să analizezi pozitie financiarăîntreprinderilor. - M.: Intel-Sintez, 2002.

8. Pavlova L.N. Management financiar. Gestionarea fluxului de numerar al unei întreprinderi: manual. - M.: „Bănci și Burse”, „UNITATE”, 2001.

9. Ruzhanskaya N.V. Caracteristici de calcul al pârghiei financiare în practica rusă management financiar // Management financiar Nr. 6, 2005.

10. Ryndin A.G., Shamaev G.A. Organizarea managementului financiar la întreprindere. - M.: Editura „RDD”, 1999.

11. Selezneva N.N. Ioana A.F. Analiza financiară. Management financiar: manual. Un manual pentru universități. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATEA-DANA, 2003. – 639С.

12. Management financiar: teorie și practică: Manual. / Ed. E.S. Stoyanova. – Ed. a 5-a, revizuită. si suplimentare – M.: Perspectivă, 2000. – 656С.

13. Finanțe. Manual indemnizație / Ed. prof. A.M. Kovaleva. - M.: Finanțe și Statistică, 1996.

14. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Finanțarea întreprinderii. - M.: „INFRA-M”, 1997.

15. Sheremet A.D., Saifullin R.S. Metodologie analiză financiară. – M.: INFRA-M, 1995. – 176С.

Conceptul de pârghie operațională este strâns legat de structura costurilor companiei. Pârghie operațională sau pârghie de producție(leverage) este un mecanism de gestionare a profiturilor unei companii, bazat pe îmbunătățirea raportului dintre costurile fixe și variabile.

Cu ajutorul acestuia, puteți planifica modificări ale profitului organizației în funcție de modificările volumului vânzărilor, precum și puteți determina pragul de rentabilitate. O condiție necesară pentru utilizarea mecanismului de levier operațional este utilizarea metodei marginale, bazată pe împărțirea costurilor în fixe și variabile. Cu cât ponderea costurilor fixe în costul total al întreprinderii este mai mică, cu atât profitul se modifică în raport cu rata de modificare a veniturilor companiei.

După cum am menționat deja, există două tipuri de costuri într-o întreprindere: variabile și constante. Structura lor în ansamblu, și în special nivelul costurilor fixe în veniturile totale ale întreprinderii sau în venitul pe unitatea de producție, pot influența semnificativ tendința profitului sau a costurilor. Acest lucru se datorează faptului că fiecare unitate suplimentară de producție aduce o anumită profitabilitate suplimentară, care merge să acopere costurile fixe, iar în funcție de raportul dintre costurile fixe și variabile din structura costurilor companiei, creșterea globală a veniturilor dintr-o unitate suplimentară de bunurile pot fi exprimate într-o schimbare semnificativă bruscă a profitului. Odată atins pragul de rentabilitate, profiturile apar și încep să crească mai repede decât vânzările.

Levierul operațional este un instrument pentru determinarea și analiza acestei relații. Cu alte cuvinte, se urmărește stabilirea impactului profitului asupra modificărilor volumului vânzărilor. Esența acțiunii sale este că, odată cu creșterea veniturilor, se observă o rată de creștere mai mare a profitului, dar această rată de creștere mai mare este limitată de raportul dintre costurile fixe și variabile. Cu cât este mai mică ponderea costurilor fixe, cu atât această limitare va fi mai mică.

Levierul de producție (de exploatare) se caracterizează cantitativ prin raportul dintre cheltuielile fixe și variabile în valoarea lor totală și valoarea indicatorului „Câștiguri înainte de dobânzi și impozite”. Cunoscând pârghia de producție, puteți prezice modificări ale profitului atunci când veniturile se modifică. Există pârghii de preț și pârghii de preț naturale.

Pârghie operațională de preț(Рк) se calculează prin formula:

Rc = V/P

unde, B – venituri din vânzări; P – profit din vânzări.

Având în vedere că V = P + Zper + Zpost, formula pentru calcularea efectului de levier operațional al prețului poate fi scrisă astfel:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P

unde, Zper – costuri variabile; Poștă – costuri fixe.

Pârghie operațională naturală(Рн) se calculează prin formula:

Rn = (V-Zper)/P = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

unde, B – venituri din vânzări; P – profit din vânzări; Zper – costuri variabile; Poștă – costuri fixe.

Levierul operațional nu este măsurat ca procent, deoarece este raportul dintre marja de contribuție și profitul vânzărilor. Și întrucât venitul marginal, pe lângă profitul din vânzări, conține și suma costurilor fixe, efectul de pârghie operațional este întotdeauna mai mare decât unu.

mărimea pârghie operațională poate fi considerat un indicator al riscului nu numai al întreprinderii în sine, ci și al tipului de afacere în care este angajată această întreprindere, deoarece raportul costurilor fixe și variabile în structura costurilor totale este o reflectare nu numai a caracteristicilor. a acestei intreprinderi iar el politica contabila, dar și caracteristicile industriei de activitate.

Cu toate acestea, este imposibil de considerat că o pondere mare a cheltuielilor fixe în structura costurilor unei întreprinderi este un factor negativ, la fel cum este imposibil de absolutizat valoarea venitului marginal. O creștere a pârghiei de producție poate indica o creștere a capacității de producție a întreprinderii, reechipare tehnică și o creștere a productivității muncii. Profitul unei întreprinderi cu un nivel mai ridicat de levier de producție este mai sensibil la modificările veniturilor. Cu o scădere bruscă a vânzărilor, o astfel de afacere poate „scădea” foarte rapid sub pragul de rentabilitate. Cu alte cuvinte, o întreprindere cu mai mult nivel inalt pârghia de producție este mai riscantă.

Deoarece pârghia operațională arată modificarea profitului operațional ca răspuns la o modificare a veniturilor companiei, iar pârghia financiară caracterizează modificarea profitului înainte de impozitare după plata dobânzii la împrumuturi și împrumuturi ca răspuns la modificările profitului operațional, efectul de levier total oferă o idee despre cât la sută se va schimba profitul înainte de impozite după plata dobânzii când veniturile se modifică cu 1%.

Atat de mic pârghie operațională poate fi consolidată prin strângerea de capital împrumutat. Levierul operațional ridicat, dimpotrivă, poate fi compensat de levierul financiar scăzut. Cu acestea instrumente eficiente– pârghie operațională și financiară – o întreprindere poate obține rentabilitatea dorită a capitalului investit la un nivel de risc controlat.

32 Analiza pârghiei operaționale.

Levierul operațional (levierul de producție) este capacitatea potențială de a influența profitul unei companii prin modificarea structurii costurilor și a volumului producției.

Levierul operațional își manifestă efectul prin faptul că orice modificare a volumului vânzărilor generează o modificare mai puternică a profitului. În același timp, puterea levierului operațional (SLR) reflectă gradul de risc de afaceri: ce mai multă valoare pârghie operațională, cu atât riscul de afaceri este mai mare.

Deoarece o creștere a veniturilor din vânzări determină o creștere corespunzătoare a costurilor variabile atunci când se consumă mai multe materii prime, materiale, costuri de producție cu forța de muncă etc., o parte din veniturile suplimentare primite va deveni o sursă de acoperire a acestora. O altă parte a cheltuielilor curente, așa-numitele cheltuieli fixe (care nu au legătură cu dependența funcțională de volumul producției), poate crește, de asemenea, pe măsură ce amploarea afacerilor se extinde. Această creștere va fi recunoscută ca justificată numai dacă veniturile din vânzări cresc mai rapid. Menținerea creșterii costurilor fixe în același timp cu creșterea vânzărilor de produse va ajuta la generarea de profituri suplimentare, deoarece efectul pârghiei operaționale se va manifesta.

Pentru a calcula indicatorul de pârghie operațională, se folosesc următoarele formule:

SOS = Marja de profit / Profit din vânzări = (Venituri din vânzări - Cheltuieli variabile) / Profit = (Profit + Cheltuieli post) / Profit = Psot. cheltuieli/profit +1

Să analizăm efectul de pârghie operațional al unei întreprinderi și impactul acestuia asupra producției și activităților economice, să luăm în considerare formulele de calcul al prețului și al efectului de levier natural și să folosim un exemplu pentru a evalua evaluarea acestuia.

Pârghie operațională. Definiție

Pârghie operațională (pârghie operațională, pârghie de producție) – arată excesul ratei de creștere a profitului din vânzări față de rata de creștere a veniturilor întreprinderii. Scopul oricărei întreprinderi este de a crește profiturile din vânzări și, în consecință, profitul net, care poate fi folosit pentru a crește productivitatea întreprinderii și a crește eficiența (valoarea) financiară a acesteia. Utilizarea pârghiei operaționale vă permite să gestionați profitul viitor din vânzările unei întreprinderi prin planificarea veniturilor viitoare. Principalii factori care influenteaza volumul veniturilor sunt: ​​pretul produsului, costurile variabile, fixe. Prin urmare, scopul managementului este de a optimiza costurile variabile și fixe, de a reglementa politicile de preț pentru a crește profiturile din vânzări.

Formula de calcul al prețului și efectului de pârghie operațional natural

Formula pentru calcularea efectului de levier operațional al prețului	Formula pentru calcularea pârghiei operaționale naturale
unde: op. levier p – prețul de pârghie operațional; Venituri – venituri din vânzări; Vânzări nete – profit din vânzări (profit operațional); TVC (Total Variabil Cheltuieli) – costuri variabile totale; TFC (Total Fix Cheltuieli)	unde: op. pârghie n – pârghie operațională naturală;Venit – venit din vânzări;Vânzări nete – profit din vânzări (profit operațional);TFC (Total Fix Cheltuieli) – costuri fixe totale.

Ce arată pârghia operațională?

Pârghie operațională de preț reflectă riscul de preț, adică impactul modificărilor prețului asupra cantității de profit din vânzări. prezintă riscul de producție, adică variabilitatea profiturilor din vânzări în funcție de volumele producției.

Valorile ridicate ale pârghiei operaționale reflectă un exces semnificativ al veniturilor față de profitul vânzărilor și indică o creștere a costurilor fixe și variabile. Creșterile de costuri pot apărea ca urmare a:

• Modernizarea instalațiilor existente, extinderea zonelor de producție, creștere personalul de producție, introducerea de inovații și noi tehnologii.
• Scăderea prețurilor de vânzare ale produselor, creșterea ineficientă a costurilor salariale pentru personalul slab calificat, creșterea numărului de defecte, scăderea eficienței linie de producție etc. Acest lucru duce la incapacitatea de a furniza volumul necesar de vânzări și în cele din urmă reduce marja de putere financiară.

Cu alte cuvinte, orice costuri într-o întreprindere pot fi atât eficiente, crescând potențialul de producție, științific și tehnologic al întreprinderii, cât și, dimpotrivă, inhibând dezvoltarea.

Pârghie operațională. Cum afectează productivitatea profiturile?

Efect de pârghie operațional

Efect operațional (de producție). pârghia este că schimbările în veniturile unei companii au un impact mai puternic asupra profiturilor din vânzări.

După cum putem vedea din tabelul de mai sus, principalii factori care influențează mărimea efectului de levier operațional sunt costurile variabile, fixe și profitul din vânzări. Să aruncăm o privire mai atentă la acești factori de pârghie.

Costuri fixe- acestea sunt costuri care nu depind de volumul producției și vânzărilor de mărfuri; în practică, acestea includ: închirierea spațiului de producție, salariu personal de conducere, dobândă la împrumut, deduceri fiscale sociale unificate, amortizare, impozite pe proprietate etc.

Costuri variabile - Acestea sunt costuri care variază în funcție de volumul producției și vânzărilor de mărfuri, acestea includ costuri pentru: materiale, componente, materii prime, combustibil etc.

Venituri din vânzări depinde, în primul rând, de volumele vânzărilor și de politica de prețuri a întreprinderii.

Levierul operațional al întreprinderii și riscurile financiare

Levierul operațional este direct legat de marja de putere financiară a întreprinderii prin raportul:

op. Levier – pârghie operațională;

ZPF – marja de putere financiară.

Odată cu creșterea pârghiei operaționale, marja de putere financiară a întreprinderii scade, ceea ce o aduce mai aproape de pragul rentabilității și incapacității de a asigura o dezvoltare financiară durabilă. Prin urmare, o întreprindere trebuie să își monitorizeze în mod constant riscurile de producție și impactul acestora asupra celor financiare.

Să ne uităm la un exemplu de calcul al pârghiei operaționale în Excel. Pentru a face acest lucru, trebuie să cunoașteți următorii parametri: venituri, profit din vânzări, costuri fixe și variabile. Ca urmare, formula de calcul a prețului și a efectului de pârghie operațional natural va fi următoarea:

Pârghie operațională de preț=B4/B5

Pârghie operațională naturală=(B6+B5)/B5

Exemplu de calcul al pârghiei operaționale în Excel

Pe baza pârghiei de preț, este posibil să se evalueze impactul politicii de prețuri a întreprinderii asupra cantității de profit din vânzări, astfel încât, dacă prețul produselor crește cu 2%, profitul din vânzări va crește cu 10%. Iar cu o creștere a volumelor de producție cu 2%, profitul vânzărilor va crește cu 3,5%. Opusul este similar, pe măsură ce prețurile și volumele scad, valoarea rezultată a profitului din vânzări va scădea în conformitate cu efectul de levier.

rezumat

În acest articol, am examinat pârghia operațională (de producție), care ne permite să evaluăm profiturile din vânzări în funcție de politica de prețuri și de producție a întreprinderii. Valorile ridicate ale efectului de levier cresc riscul unei reduceri drastice a profitului întreprinderii într-o situație economică nefavorabilă, ceea ce poate aduce întreprinderea mai aproape de pragul de rentabilitate, când profiturile sunt egale cu pierderile.

Există două abordări principale pentru maximizarea profitului:

1) pe bază de comparație limită indicatori: costuri, venituri și venituri;

2) pe baza identificării relației dintre indicatorii „venit-cost-profit”.

In nucleu Ambele metode se bazează pe clasificarea costurilor în funcție de impactul asupra acestora al modificărilor volumelor de producție.

Costuri fixe (sau fixe). nu depind direct de modificările volumului producţiei. Acestea includ cheltuielile de amortizare, dobânda la împrumuturi, chiria, salariile personalului de conducere și cheltuielile administrative. Odată cu o creștere relativă a producției, aceste costuri nu se modifică semnificativ și, în ceea ce privește o unitate de producție, ponderea lor scade, ceea ce reprezintă o rezervă pentru reducerea costurilor de producție.

Costuri variabile modificare (proporțională) proporțională cu modificarea producției. Acestea sunt costurile de achiziție a materiilor prime, materialelor, energie electrica, costuri de transport, comisioane etc. Dar, în practică, proporționalitatea dependenței " costuri variabile- volumul producției” nu este atât de strict. De exemplu, prin creșterea volumului achizițiilor de materii prime, puteți economisi la o reducere.

Costurile totale (totale) sunt o combinație de constante și variabile.

Sensul economic al împărțirii costurilor în fixe și variabile se manifestă în următoarele:

În primul rând, problema maximizării masei și a ratei de creștere a profitului este rezolvată datorită reducerii relative a anumitor cheltuieli;

În al doilea rând, această clasificare face posibilă determinarea „marjei puterii financiare” și stă la baza analizei operaționale.

Scopul analizei operaționale - urmăriți relația dintre rezultatele financiare ale companiei, costuri și volumele de producție. Acesta este cel mai mult metoda eficienta planificarea financiară strategică și operațională.

Elemente de analiză operațională:

Pârghie operațională;

Marja de putere financiară.

Rezultatele analizei operaționale pot constitui un secret comercial al întreprinderii.

Efectul pârghiei operaționale se manifestă prin faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o modificare mai puternică a profitului, adică procentul de creștere a profitului întotdeauna mai mult de un procent cresterea veniturilor.

De exemplu.

Venituri din vânzări - 11 milioane de ruble.

Costuri variabile - 9,3 milioane de ruble.

Costuri fixe - 1,5 milioane de ruble.

Costuri totale - 10,8 milioane de ruble.

Profitîn acest caz va fi - 0,2 milioane de ruble.

Să presupunem că veniturile au crescut la 12 milioane de ruble. (+9,1%), apoi costurile variabile vor crește la 10,15 milioane de ruble. (9,3 * 109,1/100), iar costurile fixe nu se vor modifica și se vor ridica la 1,5 milioane de ruble. În acest caz, costurile totale vor fi egale cu 10,15 + 1,5 = 11,65 milioane de ruble, profit va creste la 0,35 milioane de ruble. (12 - 11,65)

După cum se poate observa din calcule, veniturile din vânzări au crescut cu 9,1%, iar profitul cu 75% (0,35: 0,2*100 - 100).

Când rezolvați problema maximizării profitului, puteți crește sau reduce costurile nu numai variabile, ci și fixe și, în funcție de aceasta, să calculați cu cât va crește profitul.

Puterea pârghiei operaționale este determinată de formula:

unde este forța de influență a pârghiei de acționare;

Marja brută (costuri fixe + profit), în literatura economică acest indicator se numește valoarea de acoperire.

În exemplul nostru, F 0 = (11 milioane de ruble - 9,3 milioane de ruble): 0,2 = 8,5.

Cifra 8,5 înseamnă că, cu o posibilă creștere a veniturilor din vânzări, de exemplu cu 3%, profitul va crește cu 3%´8.5=25.5%.

Dacă venitul din vânzări scade cu 10%, profitul va scădea cu 10%´8.5=85%, iar o creștere a veniturilor cu 9.1% va da o creștere a profitului cu 9.1´8.5 cu 77% (vezi calculul de mai sus).

Formula de levier operațional ne permite să răspundem la întrebarea cât de sensibilă este marja brută la modificările volumului vânzărilor de produse.

Cu cât costurile fixe sunt mai mari și profit mai mic, cu atât maneta de acționare acționează mai puternic.

Puterea pârghiei operaționale indică gradul de risc de afaceri decât mai multă putere impact, cu atât riscul de afaceri este mai mare.

face posibilă determinarea valorii profitului în funcție de modificările veniturilor.