Esența metodologiei de evaluare cuprinzătoare (punctaj). starea financiara organizația este să clasifice organizațiile în funcție de nivelul de risc financiar, adică orice organizație poate fi repartizată într-o anumită clasă în funcție de numărul de puncte obținute, pe baza valorilor reale ale rapoartelor sale financiare. Integral Scor starea financiară a organizației este prezentată în tabel. 9.

Tabelul 9. Evaluarea cu scor integral al solvabilității

Cote
Raportul curent
Coeficient de asigurare cu surse proprii de formare
Rata de rotație a creanțelor
Raportul de rotație a conturii plătibile
Raportul rentabilității capitalului propriu

Deci, numărul de puncte marcate pentru întreprinderea noastră este de 36 de puncte (10+8+8+6+4). Putem concluziona că firma este solvabilă, are profitabilitate ridicată, are stabilitate financiară și perspective de dezvoltare.

Diagnosticul probabilității de faliment

1. Modelul Altman cu doi factori

Z=-0,3877-1,0736*x 1 +0,579*x 2

x 1 - raportul de curent (2,21)

x 2 - ponderea fondurilor împrumutate în pasive (0,019)

Z=-0,3877-1,0736*2,21+0,579*0,019=-2,76+0,011=-2,749

Z<0, т. е. вероятность наступления банкротства не высока

2. Modelul lui Altman cu cinci factori

Z=0,717*x 1 +0,847*x 2 +3,107*x 3 +0,42*x 4 +0,995x 5, unde

X 1 - capital de lucru la valoarea activelor întreprinderii

X 1 =101540/1458657=0,07

X 2 - rezultatul reportat la valoarea activelor întreprinderii

X 2 =364402/1458657=0,25

X 3 - profit înainte de impozitare la valoarea totală a activelor.

X 3 =143798/1458657=0,1

X 4 - valoarea contabilă a capitalurilor proprii

X 4 =1429512/(0+29145)=49,02

X 5 - volumul vânzărilor către totalul activelor întreprinderii

X 5 =1087463/1458657=0,74

Z>2,99 companie stabilă și solidă din punct de vedere financiar

3.Modelul Fox

Z=0,063*x 1 +0,092*х 2 +0,057*х 3 +0,001*x 4

unde: x 1 este raportul dintre capitalul de lucru și valoarea activelor

x 1 = 0,07

x2 - raportul dintre profitul din vânzări și valoarea activelor

x 2 =175018/1458657=0,11

x 3 - raportul dintre profitul reportat și totalul activelor

x 3 = 364402/1458657=0,25

x 4 - raportul dintre capitalul propriu și datoria

x 4 =1429512/(0+29145)=49,02

Z>0,037, adică probabilitatea falimentului nu este mare

4. Modelul Taffler si Tishaw.

Z=0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16*x4

x1-raportul dintre profitul din vânzări și datoriile pe termen scurt

x1=175016/29145=6

x2 - raportul dintre capitalul de lucru și capitalul împrumutat

x2= 101540 /(0+29145)=3,49

x3 - raportul dintre pasivele pe termen scurt și valoarea datoriilor

x3=29145/1458657=0,02

x4 - raportul dintre veniturile din prestarea de servicii și valoarea activelor

x4= 1087463/ 1458657 =0,74

Z>0,3 - probabilitate scăzută de faliment

5. Modelul Zaitseva

Z=0,25*x1+0,1*x2+0,2*x3+0,25*x4+0,1*x5+0,1*x6

x1 - pragul de rentabilitate al întreprinderii (Valoarea normală x1=0)

x2-raportul conturilor de plătit și de încasat (valoarea normală x2=1)

x2=19536/66102=0,3

x3 este un indicator al raportului dintre pasivele pe termen scurt și cele mai lichide active, acest coeficient este reciproc indicator de lichiditate absolută (valoare normală x3=7)

x3=29145/149+0=195,6

x4 - neprofitabilitatea vânzărilor de produse (Valoarea normală x4 = 0)

x5-coeficient de risc (valoare normală 0,7)

x5=29145(secțiunea 5)/1429512(secțiunea 3)=0,02

x6 - factor de utilizare a activelor (valoarea standard x6 = valoarea x6 la anul trecut)

Pentru anul trecut x6=1458615/1087463=1,34

Z>Zн, ceea ce înseamnă că probabilitatea de faliment a întreprinderii este foarte mare

Pe baza valorilor obținute în urma calculării probabilității de faliment conform modelelor Altman cu doi și cinci factori, modelele cu patru factori ale lui Taffler și Lees, putem concluziona că de câțiva ani riscurile de faliment ale întreprinderii sunt scăzute. Și conform modelului rusesc al lui Zaitseva, probabilitatea de faliment este extrem de mare. Cel mai precis model al probabilității de faliment este modelul cu cinci factori al lui Altman; conform rezultatelor sale, se poate observa că întreprinderea este stabilă și solidă financiar.

Cuvinte cheie

POTENȚIAL FINANCIAR/POTENȚIAL FINANCIAR/ EVALUARE INTEGRALĂ/ ESTIMARE INTEGRAL / ANALIZA GRAFICA/ANALIZA GRAFICA/ COMPANII DE PETROLI SI GAZ/ COMPANIE DE PETROLII ȘI GAZE

adnotare articol științific despre economie și afaceri, autor al lucrării științifice - Aliev A.A., Solovyova M.G., Kachalina A.D.

Articol. Un set de aspecte teoretice, practice și metodologice legate de determinarea stării financiare a întreprinderilor, pe baza utilizării unui grup indicatori relativi companiilor. Goluri. Obținerea unui generalizat evaluare integrală potential financiar companii din industria petrolului și gazelor și construirea unui model grafic pentru o reprezentare vizuală a rezultatelor calculului. Metodologie. Instrumente folosite analiza grafica, teoria multimilor fuzzy si sistemul de coordonate carteziene pentru calcularea indicatorilor generali integrali care caracterizeaza evaluarea starii financiare a firmei. Rezultate. Rezultatele atribuirii rangurilor fiecăruia dintre indicatori au fost determinate prin calcularea coeficienților de ponderare corespunzători pe baza criteriului Fishburne. Au fost selectați indicatorii originali și normalizați, iar valorile vectoriale au fost generate pe această bază. Dezvoltat evaluare integrală poziția financiară a companiilor și a fost construit un model grafic care reflectă poziția evaluării obținute. Sunt definite zone corespunzătoare situației financiare a companiei la un anumit moment în timp. Domeniul de aplicare al rezultatelor. Metodologia va fi de interes pentru top management și companiile de investiții pe care se concentrează industria petrolului și gazelor, pentru analiza financiară comparativă a companiilor. Utilizarea unui indicator integral permite prezentarea unor estimări generalizate. Concluzii. Principalii indicatori de evaluare a stării financiare a întreprinderii au fost identificați prin formarea unui indicator integral și s-a realizat modelarea grafică a rezultatelor obținute, reflectând situația financiară a companiilor.

subiecte asemănătoare lucrări științifice de economie și afaceri, autorul lucrării științifice - Aliev A.A., Solovyova M.G., Kachalina A.D.

• O abordare metodologică a evaluării potențialului financiar al dezvoltării inovatoare folosind exemplul companiei de petrol și gaze SOCAR

  2016 / Aliev A.A.

• Securitatea financiară a companiei: aspect analitic

  2016 / Kazakova N.A., Ivanova A.N.

• Metodologia de formare a unui indice al potențialului financiar de dezvoltare inovatoare a industriei ruse de petrol și gaze

  2017 / Aliyev Ayaz Aladdin Ogly

• Analiza financiară a întreprinderilor inovatoare din Districtul Federal Volga

  2017 / Vygodchikova I.Yu.

• Creșterea eficienței analizei proximității de faliment pe baza metodelor econometrice

  2018 / Bukharin S.V., Paraskevich V.V.

• Construirea unui indicator integral pentru evaluarea probabilității de denaturare a rezultatului financiar în situațiile financiare ale companiilor către supraestimarea acestuia

  2018 / Dudin S.A., Savelyeva M.Yu., Maksimenko I.N.

• Evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderilor din regiune

  2016 / Kurdzhiev Sergey Panteleevich, Mambetova Alexandra Alexandrovna, Peshkova Elena Petrovna

• Generarea de informații în raportare integrată pentru evaluarea atractivității investiționale a companiilor

  2018 / Tryastina N.Yu.

• Model tridimensional al securității financiare ca instrument de formare a unei strategii financiare în contextul managementului orientat spre valoare

  2017 / Pochitaev A.Yu., Akhmetov R.R.

• Clusteringul este o perspectivă eficientă pentru dezvoltarea antreprenoriatului în complexul de petrol și gaze

  2018 / Boldanova Elena Vladimirovna, Voinikova Galina Nikolaevna

Estimarea integrală a stării financiare a companiei

Subiect Prezenta lucrare are în vedere aspectele teoretice, practice și metodologice legate de definirea situației financiare a întreprinderilor, pe baza utilizării unui set de indicatori relativi ai companiilor. Obiective Lucrarea își propune să obțină o evaluare integrală generalizată a potențialului financiar al companiilor de petrol și gaze și să construiască un model grafic pentru prezentarea vizuală a rezultatelor calculelor. Metode Pentru studiu s-au folosit instrumente de analiză grafică, teoria multimilor fuzzy și sistemul de coordonate carteziene pentru calcularea indicatorilor comuni integrati. Rezultate Lucrarea prezintă o tehnică dezvoltată de estimare integrală a poziţiei financiare a companiilor şi un model grafic care reflectă poziţia de estimare primită. Acesta definește zone care corespund situației financiare a companiei la un moment dat în timp.Relevanță Rezultatele obținute pot fi utilizate în analiza financiară a companiilor, precum și în cursul educațional pe discipline financiare.Metodologia oferită poate fi de interes pentru top companii de management și investiții concentrate pe industria petrolului și gazelor, precum și în cadrul analizei comparative a companiilor în scopuri științifice și educaționale.

Textul lucrării științifice pe tema „Evaluarea integrală a stării financiare a unei întreprinderi”

pISSN 2071-4688 Capital financiar

EVALUAREA INTEGRALĂ A STĂRII FINANCIARE A ÎNTREPRINDERIEI

Ayaz Aladdin ogly ALIEV3", Maria Gennadievna SOLOVYEVA*, Anastasia Dmitrievna KACHALINAS

și candidat la științe economice, conferențiar al Departamentului de Management Financiar,

Universitatea Economică Rusă poartă numele. G.V. Plehanov, Moscova, Federația Rusă

[email protected]

orcid.org/0000-0003-1476-9702

Cod SPIN: 8015-2460

ь student, Universitatea Economică Rusă numită după. G.V. Plehanov, Moscova, Federația Rusă

[email protected]

ORCID: niciunul

Cod SPIN: niciunul

cu student, Universitatea Economică Rusă. G.V. Plehanov, Moscova, Federația Rusă

[email protected]

ORCID: niciunul

Cod SPIN: niciunul

Istoria articolului: Rezumat

Primit 01.12.2018 Subiect. Un set de aspecte teoretice, practice și metodologice,

Primit într-o formă modificată legată de determinarea stării financiare a întreprinderilor, în baza formei din 26.01.2018 folosind un grup de indicatori relativi ai companiilor.

Aprobat 02.09.2018 Obiective. Obținerea unei evaluări integrale generalizate a potențialului financiar

Disponibil online 27.02.2018 companii din industria petrolului și gazelor și construiesc un model grafic pentru vizual

prezentarea rezultatelor calculelor.

Metodologie. Au fost utilizate instrumente de analiză grafică, teoria multimilor fuzzy și sistemul de coordonate carteziene pentru calcularea indicatorilor generali integrali care caracterizează evaluarea stării financiare a companiei. Rezultate. Rezultatele atribuirii rangurilor fiecăruia dintre indicatori au fost determinate prin calcularea coeficienților de ponderare corespunzători pe baza criteriului Fishburne. Au fost selectați indicatorii originali și normalizați, iar valorile vectoriale au fost generate pe această bază. A fost elaborată o evaluare integrală a poziției financiare a companiilor și a fost construit un model grafic care reflectă poziția evaluării rezultate. Sunt definite zone corespunzătoare situației financiare a companiei la un anumit moment în timp.

Domeniul de aplicare al rezultatelor. Metodologia va fi de interes pentru top management și companii de investiții axate pe industria petrolului și gazelor pentru analiza financiară comparativă a companiilor. Utilizarea unui indicator integral permite prezentarea unor estimări generalizate.

Concluzii. Principalii indicatori de evaluare a stării financiare a întreprinderii au fost identificați prin formarea unui indicator integral și s-a realizat modelarea grafică a rezultatelor obținute, reflectând situația financiară a companiilor.

© Editura FINANCE și CREDIT, 2018

Pentru citare: Aliev A.A., Solovyova M.G., Kachalina A.D. Evaluarea integrală a stării financiare a unei întreprinderi // Finanțe și credit. - 2018. - T. 24, Nr. 2. - P. 288 - 303. https://doi.org/10.24891/fc.24.2.288

Condiția financiară este o alocare complexă de fonduri, concept real și potențial și se caracterizează printr-un sistem de capacități financiare ale întreprinderii și indicatori care reflectă disponibilitatea și eficiența utilizării acestora.

UDC 336,64 JEL: G32, G34

Cuvinte cheie:

potenţial financiar, evaluare integrală, analiză grafică, companii de petrol şi gaze

Relevanța problemei a determinat în mare măsură dezvoltarea diferitelor metode de analiză a stării financiare a întreprinderilor, care vizează pregătirea informațiilor în scopul luării deciziilor de management, evaluarea situației financiare și elaborarea unei strategii de gestionare a situației financiare a întreprinderilor.

Pe baza unei analize a literaturii științifice privind problema evaluării stării financiare a companiilor, s-a format un sistem de indicatori relativi. Acest sistem ne va permite să dezvoltăm o metodologie pentru o evaluare integrată a situației financiare folosind exemplul companiilor din industria petrolului și gazelor.

Criteriile de evaluare a stării financiare a companiilor identificate în timpul analizei critice se bazează pe indicatori stabilitate Financiară, lichiditatea și rentabilitatea întreprinderilor (Tabelul 1).

Metoda de evaluare integrală a situației financiare a companiilor presupune luarea în considerare a deficiențelor abordărilor și metodelor de evaluare existente. În același timp, sistemul nu se bazează numai pe evaluarea industriei, ci trebuie să ia în considerare și evaluarea grupurilor individuale extinse de indicatori ai stării financiare și economice a întreprinderilor.

În plus, pentru o evaluare integrală a stării financiare a companiilor, au fost utilizate trei grupe de indicatori: profitabilitatea companiei, lichiditatea financiară și stabilitatea financiară.

Într-un număr lucrări științifice Există comentarii cu privire la importanța fundamentală a indicatorilor de rentabilitate în evaluarea stării financiare a unei companii. Pentru a evalua rentabilitatea activelor și a surselor de capital, se folosesc următorii indicatori:

Raportul rentabilității vânzărilor (ROS) - caracterizează valoarea profitului pe unitate produsele vândute ;

Raportul rentabilității activelor (rentabilitatea capitalului total, rentabilitatea generalăîntreprindere) (ROA) - reflectă rezultatele operațiunilor

întreprindere, vă permite să evaluați capacitatea activelor de a genera profit, indiferent de sursele de strângere de fonduri și indică nivelul de competitivitate al companiei;

Rentabilitatea capitalului propriu (profitabilitate financiară) (ROE) - arată cât de eficient o întreprindere își folosește propriul capital sau venitul pe care îl primește pe unitatea monetară a fondurilor proprii.

În lucrările sale E.A. Markarian, G.P. Gerasimenko folosește trei indicatori principali pentru a evalua lichiditatea unei companii:

Rata de lichiditate absolută (instantanee) - arată acea parte din datoria curentă pe care compania o poate rambursa la data bilanţului în momentul de faţă sau în viitorul foarte apropiat. Valoarea standard - 0,2 - 0,5;

Rata critică de lichiditate - caracterizează partea din pasivele pe termen scurt ale companiei care poate fi rambursată nu numai din numerar și investiții financiare pe termen scurt, ci și din veniturile așteptate pentru serviciile prestate. Valoarea standard - 0,7 - 1;

Raportul curent ( coeficient global acoperire) - reflectă situația financiară actuală a organizației și vă permite să evaluați caracterul adecvat al capitalului de lucru, care poate fi utilizat pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt, adică în ce măsură pasivele curente sunt garantate de active similare ale organizare. Valoarea standard este 1-2.

Al treilea grup de indicatori include indicatori ai stabilității financiare a companiei. În lucrările lui A.O. Nedosekin susține că următorii indicatori au cea mai mare pondere în sistemul de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi:

Coeficient de autonomie (independență financiară) - caracterizează gradul de formare a activelor întreprinderii datorită

fonduri proprii, reflectă nivelul de independență față de sursele externe ale activităților de finanțare. Valoarea standard - 0,7;

Rata de acoperire a investițiilor - arată ponderea proprietății întreprinderii acoperită de sursele de finanțare pe termen lung ale acesteia. Valoarea standard - 0,75 - 0,9;

Rata de acoperire a dobânzii arată valoarea garanției pentru dobânda plătită la împrumuturi și credite cu profitul primit. Valoarea standard este mai mare decât 1.

Structura activelor companiilor din industria de rafinare a petrolului este axată pe active imobilizate, drept urmare acestea au o lichiditate mai mică și oferă un nivel suficient de profitabilitate.

Rentabilitatea financiară. După cum s-a spus mai devreme, ratele de profitabilitate sunt importante. Dar cel mai important este rentabilitatea vânzărilor, deoarece vă permite să interpretați corect datele cifrei de afaceri. Util pentru prognozele economice atunci când volumul pieței este limitat și limitează creșterea vânzărilor.

Pe baza calculului ratei de acoperire a investițiilor și a autonomiei, este logic să se utilizeze indicatori de rentabilitate a activelor și a capitalului propriu, inclusiv pentru a reflecta eficiența utilizării activelor acestor companii și a generării de venituri, ceea ce împreună implică un rang mai ridicat de rentabilitate. asupra activelor.

Lichiditatea financiară. Pentru alcătuirea modelului sunt utilizați trei indicatori de lichiditate, care se asociază cu necesitatea introducerii unei limitări de lichiditate pe măsură ce aceasta scade, precum și a utilizării unei evaluări integrale în model pentru a identifica zonele corespunzătoare diferitelor condiții financiare ale companiei la nivelul un anumit moment în timp.

Datorită predominării activelor imobilizate în structura bilanțurilor companiilor

a sectorului în cauză, este logic să distribuim rândurile indicatorilor de lichiditate financiară în ordine corespunzătoare creșterii lichidității. Valorile standard ale lichidității financiare au o limitare dublă, ceea ce implică utilizarea lor limitată în cadrul indicatorului general.

ÎN industria petrolului nevoia de disponibilitate constantă a activelor foarte lichide nu este o sarcină principală, spre deosebire de o serie de alte industrii.

Stabilitate Financiară. În acest grup, rangurile își ocupă poziția din mai multe motive. Activitățile de producție de petrol necesită investiții mari pentru implementarea unui singur proiect, motiv pentru care este important să se țină cont de ponderea fondurilor atribuibile plăților dobânzilor din profitul operațional.

Următoarea valoare este rata de acoperire a investiției, care include o evaluare a lichidității și permite investitorului să evalueze situația din companie atunci când propriile sale active au lichiditate scăzută, finanțând orice proiect de investitii va părea riscant pentru investitor și cu un grad mare de probabilitate va abandona acest proiect.

Al treilea indicator inclus în această grupă este coeficientul de autonomie, deoarece este cel mai general. În același timp, raportul dintre capitalul propriu și active nu este suficient de informativ, deoarece companiile din industria de rafinare a petrolului acordă o mare importanță activelor din bilanțurile lor, și în special celor imobilizate, ceea ce este asociat cu prezența unei mari dimensiuni. numărul de conducte, echipamente pentru producția și rafinarea petrolului. Stabilitatea financiară evaluează solvabilitatea întreprinderii, dar în cazul activităților financiare neprofitabile acest indicatorîși pierde relevanța.

Pe baza parametrilor dați, principalii indicatori au fost diferențiați în ordinea descrescătoare a ponderii lor în sistemul de evaluare, precum și

În cadrul fiecărui grup de indicatori financiari au fost identificate ranguri de la 1 la 3, care caracterizează colectiv situația financiară a întreprinderilor. Rezultatele clasamentului indicatorilor sunt prezentate în tabel. 2.

Propunerea de utilizare a metodei de evaluare a experților, care constă în identificarea celor mai și mai puțin prioritari indicatori ai companiilor, se datorează lipsei unui mecanism dezvoltat de diferențiere a indicatorilor pe baze științifice.

În absența unei evaluări cantitative specifice a semnificației indicatorilor, este logic să se utilizeze instrumente utilizate în alte discipline științifice, dintre care unul este clasarea criteriilor după regula lui Fishburne.

Prevederile de bază precizează că singura informație cunoscută despre raportul de semnificație a indicatorilor este următorul raport:

G1 > g1 + 1 > g1+2, (1)

unde i este rangul coeficientului sau numărul de serie după clasare;

G - semnificația fiecărui criteriu sau gradul de manifestare a acestuia.

Această prevedere ne permite să identificăm succesiunea relațiilor dintre indicatorii luați în considerare între ei. Caracteristica cantitativă a celui de-al doilea criteriu este determinată de următoarea formulă:

unde N este numărul total de ranguri.

O condiție necesară standardizarea greutăților specifice este:

Pentru elaborarea unei metodologii de evaluare integrală a stării companiilor, se propune să

Sunt luate în considerare trei grupuri de indicatori. Acest sistem, pe de o parte, răspunde la întrebarea care este potențialul financiar actual al companiei, pe de altă parte, include cei mai importanți indicatori financiari ai stării întreprinderii, ceea ce împreună face posibilă asigurarea unei cuprinzătoare și evaluarea completă a situației financiare la un anumit moment în timp.

Prin aplicarea relației (1) folosind indicatorii identificați ca exemplu, s-au determinat rezultatele ierarhării coeficienților și valorile ponderii acestora (Tabelul 3).

Pe baza valorilor obținute ale ponderilor specifice pentru fiecare dintre rangurile atribuite, valorile indicatorului integral1 au fost calculate pentru fiecare perioadă de timp individuală în perioada 2014-2016. pentru companiile din sectorul petrolului și gazelor, și anume British Petroleum și Rosneft (Tabelul 4).

În urma calculelor, s-au obținut trei indicatori pentru fiecare companie pentru perioada 2014-2016. (Tabelul 5).

În urma calculelor, valorile indicatorului integral au fost identificate ținând cont de greutăți conform metodei Fishburne. Pentru a afișa grafic evaluarea stării financiare a companiei, este selectat un sistem de coordonate carteziene. Datele obţinute prin evaluare integrală sunt reprezentate grafic pe axa absciselor; pe ordonata - estimarea obtinuta fara a tine cont de ponderi.

Pentru a construi un model, valorile sunt calculate pentru grupuri de indicatori fără a lua în considerare gravitație specifică conform metodei Fishburne (Tabelul 6).

Pentru a determina zonele care caracterizează starea financiară, este necesar să se evalueze valorile standard ținând cont de ponderea specifică și fără a o lua în considerare. Datele pentru definirea zonelor sunt date în tabel. 7 și 8.

Pe baza valorilor obținute s-au format zone, la intersecția cărora se formează o zonă de stabilitate absolută (Fig. 1)

1 Date din situațiile financiare anuale pentru 2014-2016. British Petroleum. Date din situațiile financiare anuale pentru 2014-2016. PJSC Rosneft.

În urma analizei, au fost identificate patru zone care reflectă situația financiară a companiei. Prima zonă are un interval de-a lungul axei absciselor: , de-a lungul axei ordonatelor: . Prin transfer paralel s-au obținut următoarele zone:

1) verde - stare financiară absolut stabilă;

2) galben - stare financiară normală;

3) gri - zonă de incertitudine;

4) roșu - zonă de stare critică.

Pe baza datelor obținute, a fost construit un model pentru o evaluare integrată a stării financiare a companiilor BP și Rosneft, care este prezentat grafic în Fig. 2.

Pe baza rezultatelor evaluării situației financiare a companiilor pentru anii 2014-2016. dezvăluit:

Pentru compania Rosneft, se poate observa că indicatorul integral a intrat în zona de stabilitate absolută în 2014 și 2015. datorită ratelor ridicate de rentabilitate și acoperire a dobânzii, precum și stabilității financiare normale în 2016;

Indicatorul integral pentru British Petroleum în perioadele analizate se încadrează în trei zone diferite. Cea mai critică stare a fost observată în anul 2015; conform rezultatelor anului 2016, indicatorul integral a fost situat în zona intermediară.

tabelul 1

Sisteme de indicatori de evaluare a stării financiare a companiilor

Sisteme de indicatori pentru evaluarea situației financiare a companiilor

Componentele sistemului de evaluare indicatori financiari

stat

Rentabilitatea financiară Raportul rentabilității vânzărilor

Raportul rentabilității activelor

Raportul rentabilității capitalului propriu

Lichiditate financiară Rata de lichiditate absolută

Rata critică de lichiditate

Raportul curent

Stabilitate financiară Raport de autonomie

Rata de acoperire a investițiilor

Rata de acoperire a dobânzii

masa 2

Un sistem de indicatori pentru evaluarea situației financiare a companiilor de petrol și gaze și rangul acestora în cadrul fiecărui grup

Sistemul de indicatori pentru evaluarea situației financiare a companiilor de petrol și gaze și rangul acestora în cadrul fiecărui grup

Componentele sistemului de evaluare Clasament Indicatori Clasament

starea financiara

Rentabilitatea financiară 1 Raportul rentabilității vânzărilor 1

Raportul rentabilității activelor 2

Raportul de profitabilitate propriu 3

capital

Lichiditatea financiară 3 Raportul absolut de lichiditate 3

Rata critică de lichiditate 2

Raportul curent 1

Stabilitatea financiară 2 Raportul de autonomie 3

Rata de acoperire a investițiilor 2

Rata de acoperire a dobânzii 1

Tabelul 3

Rezultatele coeficienților de ierarhizare și atribuirea de ponderi

Rezultatele ierarhării rapoartelor și atribuirii de ponderi

Sistem de indicatori Indicatori care alcătuiesc Rank Specific Rank Specific

evaluări ale sistemului financiar evaluări ale sistemului financiar în ansamblu pondere în cadrul ponderii prin

state ale companiilor state ale companiilor conform regulii lui Fishburne (r) grupuri conform regulii lui Fishburne (r)

Rentabilitatea ROS 1 0,5 1 0,5

Raportul financiar autonomie 2 0,167 3 0,167

sustenabilitate Rata de acoperire a investițiilor 2 0,333

Rata de acoperire a dobânzii 1 0,5

Coeficient financiar absolut 3 0,333 3 0,167

lichiditate lichiditate

Coeficientul critic 2 0,333

lichiditate

Raportul curent 1 0,5

Sursa: Autor

Tabelul 4

Calculul indicatorilor BP și Rosneft pe baza utilizării greutății specifice conform regulii lui Fishburne

Calculul parametrilor BP și Rosneft prin greutăți specifice conform regulii lui Fishburn

Indicator Rang Pondere 2014 Intp. 2015 Intp. 2016 Intp.

Rosneft

ROS 1 0,5 0,108 0,05 0,137 0,069 0,133 0,066

ROA 2 0,33 0,074 0,03 0,078 0,026 0,065 0,022

ROE 3 0,17 0,116 0,02 0,123 0,02 0,06 0,01

Rentabilitatea - - - 0,1 - 0,115 - 0,098

Cal (lichiditate absolută) 3 0,17 0,463 0,08 0,851 0,142 0,447 0,074

KCL (lichiditate critică) 2 0,33 0,855 0,28 1,123 0,374 0,668 0,223

Ktl (lichiditate curentă) 1 0,5 1,049 0,53 1,323 0,662 0,829 0,415

Lichiditate - - - 0,89 - 1,178 - 0,712

Ka (autonomie) 3 0,17 0,33 0,06 0,309 0,051 0,338 0,056

KPI (acoperirea investițiilor) 2 0,33 0,768 0,26 0,818 0,273 0,749 0,25

KPP (acoperire dobândă) 1 0,5 6,494 3,25 4,046 2,023 2,791 1,395

Stabilitate - - - 3,56 - 2,347 - 1,701

Rentabilitatea 1 0,5 0,098 0,05 0,115 0,058 0,098 0,049

Lichiditate 2 0,17 0,887 0,15 1,178 0,196 0,712 0,119

Stabilitate 3 0,33 3,558 1,19 2,347 0,782 1,701 0,567

Valoarea totală - - - 1,38 - 1,036 - 0,735

ROS 1 0,5 0,002 0,01 -0,047 -0,023 -0,016 -0,008

ROA 2 0,33 0,003 0,01 -0,038 -0,013 -0,011 -0,004

ROE 3 0,17 0,033 0,01 -0,061 -0,01 0,002 0

Rentabilitatea - - - 0,01 - -0,046 - -0,011

Cal (lichiditate absolută) 2 0,33 0,554 0,18 0,564 0,188 0,455 0,152

KCL (lichiditate critică) 1 0,5 1,083 0,54 1,021 0,511 0,86 0,43

Ktl (lichiditate curentă) 3 0,17 1,372 0,23 1,28 0,213 1,162 0,194

Lichiditate - - - 0,95 - 0,912 - 0,775

Ka (autonomie) 3 0,17 0,396 0,07 0,376 0,063 0,368 0,061

KPI (acoperirea investițiilor) 2 0,33 0,776 0,26 0,791 0,264 0,778 0,259

KPP (acoperirea dobânzii) 1 0,5 2,301 1,15 -4,78 -2,39 -0,509 -0,254

Stabilitate - - - 1,48 - -2,064 - 0,066

Rentabilitatea 1 0,5 0,008 0,01 -0,046 -0,023 -0,011 -0,006

Lichiditate 3 0,17 0,955 0,16 0,912 0,152 0,775 0,129

Stabilitate 2 0,33 1,475 0,49 -2,064 -0,688 0,066 0,022

Valoarea totală - - - 0,65 - -0,559 - 0,146

JSC „Arsenal” (EXEMPLU)

de la 01.01.2015

Luând în considerare diversitatea proceselor financiare, multiplicitatea indicatorilor de stabilitate financiară, diferența dintre nivelul evaluărilor lor critice, gradul emergent de abatere de la acestea a valorilor efective ale coeficienților și dificultățile rezultate în ansamblu. evaluarea stabilității financiare a întreprinderilor, se efectuează o evaluare integrală a punctajului.

Esența metodologiei este de a clasifica întreprinderile după nivelul de risc, adică. orice întreprindere analizată poate fi atribuită unei anumite clase în funcție de numărul de puncte „notat”, pe baza valorilor reale ale indicatorilor de stabilitate financiară.

Criterii de evaluare a indicatorilor de stabilitate financiară a unei întreprinderi

Articol nr.	Indicatori starea financiara	Evaluări Pa- fondatori	C R I T E R I
			superior	inferior	Conditii de reducere criteriu
1	Rata de lichiditate absolută (L2)	20	0,5 și peste - 20 de puncte	mai puțin de 0,1 - 0 puncte	Pentru fiecare 0,1 punct reducere comparativ cu de la 0,5, eliminat cu 4 puncte
2	Factor critic evaluări (L3)	18	1.5 și mai sus - 18 puncte	mai puțin de 1,0 - 0 puncte	Pentru fiecare 0,1 punct reducere comparativ cu de la 1,5, eliminat cu 3 puncte
3	Coeficient de curent lichiditate (L4)	16,5	2.0 și mai sus - 16,5 puncte	mai puțin de 1,0 - 0 puncte	Pentru fiecare 0,1 punct reducere comparativ cu de la 2.0, eliminat de 1.5 puncte
4	Raport financiar independenţă (U12)	17	0,6 și mai sus - 17 puncte	mai puțin de 0,4 - 0 puncte	Pentru fiecare 0,01 puncte reducere comparativ cu de la 0,6, eliminat la 0,8 puncte
5	Raportul de securitate surse proprii de finanțare (U1)	15	0,5 și peste - 15 puncte	mai puțin de 0,1 - 0 puncte	Pentru fiecare 0,1 punct reducere comparativ cu de la 0,5, eliminat cu 3 puncte
6	Raport financiar independență în parte formarea rezervelor și costuri (U24)	13,5	1.0 și mai sus - 13,5 puncte	mai puțin de 0,5-0 puncte	Pentru fiecare 0,1 punct reducere comparativ cu de la 1.0, eliminat de 2.5 puncte
Total:		100,0	100,0	0

Clasificarea stabilității financiare în funcție de numărul de puncte

Numărul de puncte obținute care caracterizează stabilitatea financiară

Indicatori starea financiara	01.01.2014		01.01.2015
	Valori reale	Numărul de puncte	Valori reale	Numărul de puncte
1. Raportul absolut de lichiditate (L2)	0.233	9.32	0.413	16.52
2. Coeficientul critic de evaluare (L3)	0.239	0	0.429	0
3. Raportul de curent (L4)	1.387	7.31	2.202	16.5
4. Coeficient de independență financiară (U12)	0.43	3.4	0.601	17
5. Raportul disponibilității surselor proprii de finanțare (U1)	124.245	15	124.459	15
6. Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește formarea rezervelor și costurilor (U24)	0.943	12.08	1.474	13.5
		47.11		78.52

La începutul perioadei: 01/01/2014: Clasa a 4-a de stabilitate financiară

Firma are o stare financiară satisfăcătoare, aproape de faliment. Riscul relațiilor dintre parteneri și această întreprindere este foarte semnificativ.

La sfârșitul perioadei: 01/01/2015: Clasa de stabilitate financiară 2

Firma are o stare financiară bună. Există un nivel nesemnificativ de risc în relația partenerilor cu această întreprindere.

La rezumarea rezultatelor calculelor analitice, uneori este dificil să se ofere o evaluare generală a nivelului de stabilitate financiară. Acest lucru se datorează faptului că mulți indicatori sunt recomandați și utilizați pentru a o caracteriza, dintre care unii au fost discutați mai sus. Pentru mulți indicatori nu există valori standard sau există diferențe în nivelul standardelor recomandate. În plus, procesul de analiză relevă dinamica multidirecțională a indicatorilor individuali și abaterile valorilor lor reale de la standardele stabilite.

Pentru a depăși aceste dificultăți, puteți utiliza metoda evaluării integrale a stării financiare 1, care reduce metoda multicriterială de evaluare a stării financiare la una cu un singur criteriu.

ÎN munca practica poate fi utilizată o metodă de notare integrală a gradului de stabilitate financiară, care se bazează pe clasarea organizațiilor (alocarea la una din cinci clase) în funcție de nivelul de risc al relațiilor cu acestea asociat cu pierderea de bani sau rentabilitatea incompletă . În același timp, organizațiile alocate unei anumite clase se caracterizează prin sustenabilitatea lor după cum urmează:

Clasa I - organizații cu stabilitate financiară ridicată. Starea lor financiară ne permite să avem încredere în îndeplinirea la timp și completă a tuturor obligațiilor cu o rezervă suficientă în cazul posibilă eroareîn management.

Clasa a II-a - organizații cu stare financiară bună. Stabilitatea lor financiară în ansamblu este aproape de optimă, dar există un anumit decalaj în anumite rate. Practic nu există niciun risc în relațiile cu astfel de organizații.

Clasa a III-a - organizații a căror situație financiară poate fi apreciată ca satisfăcătoare. Analiza a relevat slăbiciunea coeficienților individuali. Când aveți de-a face cu astfel de organizații, nu există aproape nicio amenințare de a pierde fondurile în sine, dar îndeplinirea obligațiilor la timp pare îndoielnică.

Clasa a IV-a - organizații cu o situație financiară instabilă. Au o structură de capital nesatisfăcătoare, iar solvabilitatea (lichiditatea) se află la limita inferioară a valorilor acceptabile. Ei aparțin unor organizații de o atenție deosebită, deoarece... Când ai de-a face cu ei, există un anumit risc de a pierde fonduri.

Clasa a V-a - organizații cu situație financiară de criză, practic insolvente. Relațiile cu ei sunt extrem de riscante.

Componentele metodei propuse de scoring integral al stabilității financiare sunt:

Un sistem de coeficienți de bază (K 1? K 2, K 3, K 4, K5, K5, al cărui conținut și metodă de calcul au fost discutate mai sus), care caracterizează starea financiară a organizației;

Evaluarea coeficienților în puncte, care caracterizează semnificația acestora în evaluarea stării financiare, limitele superioare și inferioare ale valorilor lor și ordinea tranziției de la limitele superioare la limitele inferioare, necesare pentru clasificarea unei organizații ca o anumită clasă (evaluarea, limitele iar ordinea trecerii se stabilesc prin mijloace expert) - tabel. 12.15. Definiția clasei de organizații în funcție de nivelul valorilor indicatorilor de situație financiară este dată în tabel. 12.16.

Bazat pe tabel 12.16 și valorile efective ale coeficienților calculati la 12.5 și 12.6 din tabel. 12.17 a fost efectuată o evaluare integrală a stabilității situației financiare. Ea a arătat că dacă la începutul anului o organizație ale cărei situații financiare forma Nr. 1 este dată în tabel. 12.1, poate fi atribuită cu oarecare întindere doar clasei a III-a, apoi creșterea nivelului coeficienților a apropiat-o de clasa a II-a la finele perioadei de raportare. Calculele bazate pe indicatori rafinați fac posibilă clasificarea cu încredere a unei organizații ca clasa a II-a, i.e. la clasa organizatiilor cu stabilitate financiara apropiata de optima, in relatii cu care practic nu exista niciun risc.

De interes sunt și alte metode de rating, diferite de cea discutată mai sus, propuse de V.V. Kovalev și O.N. Volkova, precum și A.D. Sheremet, R.S. Saifu-lin și E.V. Negashev.

Trebuie remarcat faptul că necesitatea evaluării stabilității financiare a organizațiilor atunci când se determină posibilitatea de a le acorda împrumuturi a dus la dezvoltarea aproape tuturor. Banca Comerciala metodologia sa de evaluare integrală a bonității debitorului 1.

Această evaluare se realizează pe baza:

Indicatori selectați de bancă care caracterizează cel mai pe deplin, în opinia acesteia, starea financiară a organizației (indicatorii, alături de cei tradiționali, includ de obicei profitabilitatea);

Calcularea valorilor efective ale acestor indicatori conform metodologiei adoptate de bancă și compararea acestora cu nivelul de criteriu stabilit de aceasta însăși pentru fiecare clasă de organizație împrumutată. În acest caz, nivelurile de criterii se stabilesc de obicei diferențiate pe sectoare ale economiei naționale;

Determinarea numărului de puncte pentru fiecare indicator și a sumei totale de puncte care permite organizației să fie clasificată, de regulă, într-una din cinci clase de bonitate, ceea ce înseamnă capacitatea clientului de a plăti în timp util și integral obligațiile sale față de bancă .

Practic, caracteristicile bonității organizațiilor aparținând fiecăreia dintre cele cinci clase sunt identice pentru bănci:

Clasa 1 include clienții cu o situație financiară foarte stabilă. Creditele acordate acestora au un grad redus de risc de credit;

Tabelul 12.17

evaluarea integrală a stabilității financiare

organizatii

Nu.	Indicatori de stabilitate financiară	La începutul anului de raportare	La sfârşitul perioadei de raportare
valoarea reală	număr de puncte	valoarea reală	număr de puncte
		0,23		0,99
	Rata de lichiditate rapidă (rapidă) (k5)	1,04		1,14
	Raportul de curent (K 6)	1,52		1,92
		0,60		0,74
		0,34		0,47
	Rata de independență financiară în termeni de rezerve (k3)	1,26	13,5	1,31	13,5
	Total	X	50,5	X	71,5
indicatori actualizați ai stabilității financiare
	Rata de lichiditate absolută (K 4)	0,37		1,19
	Rata de lichiditate rapidă (rapidă) (k5)	1,49		1,23
	Raportul curent (Kg)	1,62		1,97	1,5
	Coeficientul de independență financiară globală (Kj)	0,65		0,76
	Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante (K 2)	0,42		0,52
	Rata de independență financiară în termeni de rezerve (K 3)	1,55	13,5	1,44	13,5
	Total	X	76,5	X	76,0

Clasa 2 include clienții cu o situație financiară destul de stabilă. Creditele acordate acestora au un grad redus de risc de credit, supus unei categorii suficient de ridicate de corporativalitate. Cu o categorie corporativă scăzută, împrumuturile au un grad normal (acceptabil) de risc de credit;

Clasa 3 include clienții cu o situație financiară destul de stabilă. Împrumuturile acordate acestora au un grad normal (acceptabil) de risc de credit, iar, sub rezerva unei categorii înalte de corporativalitate, unul scăzut;

Clasa 4 include clienții cu o situație financiară satisfăcătoare. Împrumuturile acordate acestora au un grad normal (acceptabil) de risc de credit, sub rezerva unei categorii înalte de caracter corporativ sau de adecvare a garanțiilor;

Clasa 5 include clienții cărora li se acordă împrumuturi care au un grad normal (acceptabil) de risc de credit, sub rezerva unei categorii înalte de caracter corporativ și adecvarea garanțiilor. Trebuie remarcat faptul că în aproape toate băncile comerciale, un client care nu desfășoară activități financiare și economice sau nu le-a desfășurat mai mult de șase luni (în absența mișcării fondurilor în conturile curente) aparține clasei a 5-a. de bonitate.

Luarea în considerare a metodelor bancare pentru evaluarea integrală a situației financiare (bonitatea) organizațiilor a arătat că, în ciuda principii generale construcția lor, ele diferă atât în ​​sistemul de indicatori, cât și în procedura de calcul a indicatorilor în esență identici, precum și în limitele criteriilor și a valorilor de rating.

În legătură cu cele de mai sus, sarcini metodologice importante în domeniul creșterii obiectivității evaluării integrale a stabilității financiare sunt dezvoltarea unui sistem optim de indicatori, o metodologie rezonabilă pentru calcularea acestora, precum și stabilirea valorilor standard ale acestora, diferențiate pe industrii individuale și pe baza valorilor stabilite în industrie și luând în considerare valorile standard (normale) ale acestora în țările dezvoltate economie de piata. O încercare serioasă în această direcție a fost făcută de Ministerul Economiei din Rusia, care a aprobat prin ordinul său din 1 octombrie 1997 nr. 118 Recomandări metodologice pentru reforma întreprinderilor (organizațiilor).

Cu toate acestea, aceste Recomandări metodologice nu au o terminologie uniformă în ceea ce privește desemnarea indicatorilor, conțin multe criterii, nu oferă procedura de calcul și standarde pentru mulți dintre aceștia, iar metodologia în sine este greoaie și nu este completă din punct de vedere logic, adică. Acest document nu oferă recomandări specifice pentru determinarea evaluării medii integrale, ceea ce face extrem de dificilă realizarea lucrărilor analitice în practică.

Trebuie remarcat faptul că metodele de evaluare a potențialului faliment discutate în 12.9 sunt în esență și metode de evaluare integrală a stării financiare a unei organizații.

În concluzie, trebuie menționat că în prezent:

În primul rând, în publicații și documente oficiale nu există unitate în definiție Noțiuni de bază legate de starea financiară;

În al doilea rând, recomandările specialiștilor din domeniul analizei financiare sunt foarte diverse atât în ​​sistemul de indicatori utilizat, cât și în terminologia utilizată, cât și în instrucțiunile (recomandările) organele executive autoritățile nu sunt suficient de sistematice și nu sunt coordonate între ele;

În al treilea rând, posibilitățile de externe și analiză internă sunt în mare măsură determinate de informații analitice, în continuă schimbare și îmbunătățire;

În al patrulea rând, analiza financiară este destul de complexă munca creativa, care necesită cunoștințe despre metode de evaluare expresă, analiză externă și internă, cercetare operațională și aprofundată, capacitatea de a selecta dintr-o varietate de oferte oferite la întâmplare minim necesar indicatori, să le acorde un sunet sistematic, să aplice standarde în mod rezonabil, să evalueze corect schimbările dinamice, să producă analiza factorilorși așa mai departe.

Cele de mai sus indică faptul că metodologia de analiză a situației financiare necesită o înțelegere și o îmbunătățire continuă continuă.

Întrebări de control

1. Care sunt principalele sarcini și direcții ale analizei financiare?

2.Ce metode sunt utilizate pentru analiza situației financiare?

3.Care sunt componența și conținutul situațiilor financiare, inclusiv fiecare secțiune a formularelor sale eșantion?

4.Ce cadru de reglementare determină conținutul elementelor din bilanţ?

5.Care este componența sistemului de indicatori principali de evaluare a stării financiare?

6. Care este esența analizei exprese a stării financiare?

7.Ce este independența financiară și care este sistemul de indicatori absoluti și relativi care o caracterizează? Care este metoda de calcul al acestora?

8.Care sunt criteriile de evaluare a independenței financiare?

9.Ce sunt solvabilitatea și lichiditatea și care este diferența lor? Prin ce indicatori sunt caracterizați și care este metodologia de calcul a acestor indicatori?

10. Ce este activele nete si care este metoda de calcul?

11.Ce se înțelege prin fluxuri de numerar și care este scopul analizei acestora?

12.Ce factori determină valoarea soldului final de numerar?

13.Ce indicatori sunt utilizați pentru a evalua potențialul faliment al unei organizații?

14. Care este mecanismul factor cu factor pentru formarea profitului reportat reflectat în Formularul nr. 1 al situațiilor financiare?

15.Care este procedura de calcul a profitului net din Formularul nr. 2 din situatiile financiare?

16. Din ce elemente constă capitalul împrumutat și în ce condiții este eficientă atragerea acestuia?

17.Care este esența calculării efectului levier financiar?

18.Care este componența conturilor de încasat și ce factori afectează dimensiunea acesteia?

19.Care este componența conturilor externe și interne de plătit și ce indicatori sunt utilizați în analiza acestora?

20.Ce se înțelege prin nevoile financiare actuale ale organizației?

21.Care sunt principalele etape de analiză a stării decontărilor cu bugetul?

22. Care este scopul analizei factoriale a plăților fiscale?

24.Ce sistem de indicatori pentru eficiența utilizării activelor circulante se utilizează?

25. În ce scop se efectuează o evaluare integrală a stabilității situației financiare?

26. Ce determină relațiile de credit ale băncilor și organizațiilor?

Ш Literatură

1. Abryutina M.S., Grane A.V. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii. M.: Afaceri și servicii, 1998.

2.Analiză activitate economicăîn industrie / Ed. IN SI. Strazheva. Minsk: facultate, 2000.

3. Artemenko V.G., Bellendir M.V. Analiza financiară: Manual. indemnizatie. M.: DIS, 1997.

4. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități de afaceri. a 2-a ed. M.: Finanțe și Statistică, 2002.

5. Bernstein L.A. Analiza situațiilor financiare: Teorie, practică și interpretare: Trad. din engleza M.: Finanțe și Statistică, 1996.

6.Alb I.A. Management financiar: Manual. bine. Kiev: Nika-Center Elga, 1999.

7. Brigham Y., Gapenski L. Management financiar: Trad. din engleză/Ed. V.V. Kovaleva. Sankt Petersburg, 1997.

8. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Starea financiară și economică a întreprinderii: Practic. indemnizatie. M.: ANTERIOR, 2002.

9.Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Situații financiare anuale și trimestriale: Metodă educațională, manual de întocmire. M.: Afaceri și servicii, 1998.

10. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiză cuprinzătoare situații contabile. M.: Afaceri și servicii, 2001.

11. Ermolovici L.L. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii. Minsk: Editura. BSEU, 2001.

12.Efimova O.V. Analiza financiară. M.: Contabilitate, 2002.

13.Karlin T.R. Analiză rapoarte financiare(pe baza GAAP): manual. M.: INFRA-M, 1998.

14. Kovalev V.V. Analiza financiară. M.: Finanțe și Statistică, 1996.

15. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activitatilor economice ale intreprinderii. M.: Prospekt, 2002.

16. Kravcenko L.I. Analiza activitatilor economice din comert. Minsk: Școala superioară, 2000.

17. Kreinina M.N. Management financiar. M.: Afaceri și servicii, 1998.

18. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza activității financiare și economice a unei întreprinderi: Manual. indemnizație/Ed. N.P. Lyubushina. M.: UNITATEA-DANA, 2001.

19. Rodionova M.V., Fedotova M.A. Stabilitatea financiară a întreprinderii în condiții de inflație. M.: Perspectivă, 1995.

20.Savitskaya G.V. Analiza activitatilor economice ale intreprinderii. Minsk: New Knowledge LLC, 2002.

21. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. M.: UNITATEA, 2001.

22. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Finanțarea întreprinderii. M.: INFRA-M, 1999.

23. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negashev E.V. Metodologia analizei financiare. M.: INFRA-M, 2002.

24. Richard J. Auditul și analiza activității economice a unei întreprinderi. M.: Audit, UNITATEA, 1997.

25.Management financiar: Teorie și practică: Manual/Ed. E.S. Stoyanova. M.: Perspectivă, 1999.

26.Altman El. Rapoarte financiare, analiza discriminării și previziunea falimentului corporativ // Journal of Financt. Sept. 1968. P. 589-609.

Introducere. 3

1. Baze teoretice pentru analiza stabilităţii financiare a unei întreprinderi. 4

1.1 Conceptul de stabilitate financiară a unei întreprinderi. 4

1.2 Metode de analiza a stabilitatii financiare a unei intreprinderi. 8

2. Evaluarea integrală a stabilității financiare a întreprinderii. unsprezece

3. Utilizarea unui scor integral pentru a asigura rambursarea împrumutului 16

Concluzie. 23

Referințe: 24

Introducere

ÎN conditii moderne Principalele obiective ale dezvoltării economice sunt creșterea eficienței producției, precum și ocuparea unor poziții durabile pentru întreprinderile din mediul intern și piețele internaționale. În condiţiile pieţei, activităţile financiare şi economice ale unei întreprinderi se desfăşoară prin autofinanţare, iar în cazul lipsei resurselor financiare proprii, prin fonduri împrumutate. Prin urmare, este necesar să se cunoască care este independența financiară a întreprinderii față de capitalul împrumutat și care este stabilitatea financiară a întreprinderii.

Gradul de stabilitate financiară a unei întreprinderi este de interes pentru investitori și creditori, deoarece pe baza evaluării acesteia aceștia iau decizii cu privire la investiția în întreprindere, prin urmare problemele de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi sunt foarte relevante pentru întreprindere.

O condiție prealabilă necesară pentru a face dreptul decizie de management este o informație obiectivă și oportună despre situația actuală a întreprinderii, care poate fi obținută numai în urma unei analize financiare care evaluează stabilitatea financiară a entității comerciale. Fără aceste date, deciziile luate de personalul de conducere vor fi inadecvate situației actuale și, în cel mai rău caz, pot duce întreprinderea la faliment.

Având în vedere toate cele de mai sus, în prezent în Rusia problema evaluării sustenabilității situației financiare a unei întreprinderi este extrem de relevantă, atât pentru conducerea întreprinderii în sine, cât și pentru diferite departamente guvernamentale care controlează activitățile entităților comerciale.

Scopul acestei lucrări este de a analiza conceptul de evaluare integrală a stabilității financiare a unei întreprinderi.

1. Baze teoretice pentru analiza stabilităţii financiare a unei întreprinderi

1.1 Conceptul de stabilitate financiară a unei întreprinderi

Starea financiară a unei întreprinderi (FSP) este caracterizată printr-un sistem de indicatori care reflectă starea capitalului în procesul de circulație a acestuia și capacitatea unei entități comerciale de a-și finanța activitățile la un moment fix în timp.

În procesul de furnizare, producție, vânzări și activități financiare, are loc un proces continuu de circulație a capitalului, structura fondurilor și sursele formării acestora, disponibilitatea și nevoia de resurse financiare și, în consecință, starea financiară a întreprinderii. , a cărei manifestare externă este solvabilitatea, schimbarea.

Starea financiară poate fi stabilă, instabilă (pre-criză) și criză. Capacitatea unei întreprinderi de a efectua plăți în timp util, de a-și finanța operațiunile pe o bază extinsă, de a rezista la șocuri neașteptate și de a-și menține solvabilitatea în circumstante nefavorabile indică stabilitatea sa financiară

m condiție și invers.

Dacă solvabilitatea este o manifestare externă a stării financiare a unei întreprinderi, atunci stabilitatea financiară este latura sa internă, reflectând echilibrul fluxurilor de numerar și mărfuri, venituri și cheltuieli, fonduri și surse de formare a acestora (Fig. 1).

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este starea resurselor sale financiare, distribuția și utilizarea acestora, care asigură dezvoltarea întreprinderii pe baza creșterii profitului și a capitalului, menținând în același timp solvabilitatea și bonitatea în condițiile nivel admisibil risc.

Autonomia financiară a unei întreprinderi este un caz special al stabilității sale financiare și caracterizează nivelul de independență financiară a întreprinderii față de creditori. Nivelul autonomiei financiare a unei întreprinderi este determinat de structura capitalului acesteia. Cu cât este mai mare ponderea capitalului propriu al unei întreprinderi, cu atât este mai mare nivelul autonomiei sale financiare.

Stabilitatea financiară a întreprinderii

Fig 1. Concept de bază de stabilitate financiară a unei întreprinderi

Stabilitatea financiară a întreprinderii - Aceasta este capacitatea unei entități comerciale de a funcționa și de a se dezvolta, de a menține un echilibru al activelor și pasivelor sale într-un mediu intern și extern în schimbare, garantând solvabilitatea constantă și atractivitatea investițională în cadrul unui nivel acceptabil de risc.

Se realizează o stare financiară stabilă cu adecvarea capitalului propriu, calitate bună active, un nivel suficient de profitabilitate, luând în considerare riscul operațional și financiar, adecvarea lichidității, venit stabilși oportunități largi de strângere de fonduri împrumutate.

Pentru a asigura stabilitatea financiară, o întreprindere trebuie să aibă o structură de capital flexibilă (adică să aibă nivel inalt autonomie financiară), să-și poată organiza mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant de venituri față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de auto-reproducere.

Starea financiară a unei întreprinderi, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă producţia şi planuri financiare sunt implementate cu succes, acest lucru are un efect pozitiv asupra pozitie financiarăîntreprinderilor. Și invers, ca urmare a neîndeplinirii planului de producție și vânzare de produse, are loc o creștere a costului acestuia, o scădere a veniturilor și a valorii profitului și, în consecință, o deteriorare a stării financiare a întreprinderea și solvabilitatea acesteia. În consecință, o condiție financiară stabilă nu este o întâmplare, ci rezultatul unei gestionări competente și pricepute a întregului complex de factori care determină rezultatele activităților economice ale întreprinderii.

O poziție financiară stabilă, la rândul său, are un impact pozitiv asupra implementării planuri de producțieși asigurarea nevoilor de producție cu resursele necesare. De aceea activitati financiare ca parte integrantă a activității economice, ea ar trebui să urmărească asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

În condiții schimbătoare Mediul extern este rezultatul managementului abil și calculat al întregului set de producție și factori economici care determină rezultatele activităților întreprinderii (Fig. 2).

Orez. 2 Factori care afectează situația financiară a întreprinderii

A furniza nivelul cerut stabilitatea financiară, sistemul de management al întreprinderii trebuie să răspundă activ la schimbările factorilor externi și interni.

Pentru ca managementul să fie eficient, situația financiară trebuie să fie constant evaluată. Determinarea situației financiare la o anumită dată răspunde la întrebarea: cât de corect și-a gestionat întreprinderea resursele în perioada anterioară acestei date?

Analiza stabilității financiare este un set de metode care vă permite să determinați starea de fapt a unei întreprinderi ca urmare a studierii rezultatelor activităților sale.

Studiul situației financiare ar trebui să ofere conducerii întreprinderii o imagine a situației sale financiare reale.

Trebuie remarcat aici că informațiile despre situația financiară trecută și prezentă sunt utile numai în măsura în care afectează situația viitoare.

Scopul analizei stabilității financiare este nu numai acela de a stabili și evalua situația financiară, ci și de a lucra constant pentru îmbunătățirea acesteia. Analiza arată în ce direcții ar trebui să se desfășoare această activitate, face posibilă identificarea celor mai importante aspecte și a celor mai puncte slabe. Rezultatele analizei răspund la întrebarea: ce sunt moduri posibile imbunatatirea starii financiare pe o anumita perioada a activitatii sale.

Prin urmare, în modern Condițiile rusești De o importanță deosebită este munca analitică serioasă la întreprindere asociată cu studiul și prognoza situației sale financiare. Identificarea în timp util și completă a „punctelor dure” ale finanțelor unei companii permite implementarea unui set de măsuri pentru prevenirea falimentului.

1.2 Metode de analiza a stabilitatii financiare a unei intreprinderi

Metoda de analiză este înțeleasă ca un ansamblu de tehnici și metode de studiere a unui fenomen economic. Metodele de analiză sunt: ​​1) inducţia, deducţia; 2) detaliu; 3) sistematizare; 4) generalizare.

Metoda de studiu a relațiilor cauzale folosind inducția logică este aceea că cercetarea se desfășoară de la particular la general, de la studiul faptelor particulare la generalizări, de la cauze la rezultate. Deducerea este o metodă atunci când cercetarea este efectuată de la fapte generale la cele particulare, de la rezultate la cauze. Metoda inductivă în analiză este utilizată în combinație și unitate cu metoda deductivă.

Detaliul reprezintă selecția componente din ansamblu. Detalierea anumitor fenomene se realizează în măsura în care este practic necesar pentru a clarifica lucrurile cele mai semnificative și importante din obiectul studiat. Depinde de obiectul și scopul analizei. Această sarcină complexă necesită ca analistul să aibă cunoștințe specifice despre entitatea indicatori economici, precum și factorii și motivele care determină dezvoltarea acestora.

Sistematizarea elementelor se realizează pe baza studierii relației, interacțiunii și subordonării lor reciproce. Acest lucru vă permite să construiți un model aproximativ al obiectului studiat, să determinați componentele sale principale, funcțiile, subordonarea elementelor sistemului și să dezvăluiți o schemă de analiză logică și metodologică care corespunde relaţiile interne indicatori studiati.

După studierea aspectelor individuale ale economiei întreprinderii, interrelația, subordonarea și dependența acestora, este necesar să se rezumeze tot materialul de cercetare. Generalizarea (sinteza) este un moment foarte important în analiză. La rezumarea rezultatelor analizei, este necesar să se identifice cele tipice din întregul set de factori studiați, separându-i de factorii aleatori. În plus, este necesar să se poată determina factorii principali și decisivi de care depind rezultatele activităților.

Baza oricărei științe este subiectul și metoda ei. Subiectul analizei financiare, adică ceea ce este studiat în cadrul acestei științe, îl reprezintă resursele financiare și fluxurile acestora. Conținutul și scopul principal al analizei financiare este evaluarea situației financiare și identificarea oportunităților de îmbunătățire a eficienței funcționării unei entități economice folosind rațional politica financiara. Acest obiectiv este atins folosind metoda inerentă acestei științe.

Elementul principal al metodei științei este aparatul său științific. În prezent, este aproape imposibil să izolați tehnicile și metodele oricărei științe ca fiind inerente exclusiv acesteia - există o întrepătrundere a instrumentelor științifice ale diferitelor științe. În analiza și managementul financiar, pot fi utilizate și diverse metode care au fost dezvoltate inițial într-o anumită știință.

Există diferite clasificări ale metodelor analiză economică. Primul nivel de clasificare face distincție între metodele de analiză formalizate și cele informale. Primele se bazează pe descrierea procedurilor analitice la nivel logic, mai degrabă decât pe dependențe analitice stricte. Acestea includ metode: evaluări ale experților, scenarii, psihologice, morfologice, comparații, construirea de sisteme de indicatori, construirea de sisteme de tabele analitice etc. Utilizarea acestor metode se caracterizează printr-o anumită subiectivitate, deoarece intuiția, experiența și cunoștințele analistului sunt de mare importanță.

Al doilea grup include metode care se bazează pe dependențe analitice formalizate destul de stricte. Sunt cunoscute zeci dintre aceste metode: ele constituie al doilea nivel de clasificare. Să enumerăm câteva dintre ele.

Metode clasice de analiză a activității economice și analiză financiară: substituții în lanț, diferențe aritmetice, bilanț, izolarea influenței izolate a factorilor, numere procentuale, diferențială, logaritmică, integrală, simplă și compusă, actualizare.

Metode tradiţionale de statistică economică: medie şi valori relative, grupări, grafice, index, metode elementare de prelucrare a serielor dinamice.

Metode matematice și statistice pentru studierea relațiilor: analiza corelației, analiza regresiei, analiza varianței, analiza factorilor, metoda componentelor principale, analiza covarianței, metoda obiect-perioadă, analiza clusterului și alte metode.

Metode econometrice: metode matrice, analiza armonică, analiza spectrală, metode teoretice functii de productie, metode ale teoriei echilibrului interindustrial.

Metode de cibernetică economică, metode de simulare a mașinilor, programare liniară, programare neliniară, programare dinamică etc.

Metode de cercetare operațională și teoria deciziei, metode de teorie a grafurilor, metoda arborilor, teoria jocurilor, teoria cozilor, metode de planificare și management al rețelelor.

2. Evaluarea integrală a stabilității financiare a întreprinderii

Diagnosticarea cuprinzătoare a stării întreprinderii vă permite să evaluați toate (sau multe) aspecte procesele economice, dar este un proces destul de intensiv în muncă și este de obicei realizat de consultanți terți. În acest sens, frecvența potențială a diagnosticelor complexe este foarte scăzută - mai puțin de o dată pe an, iar practica arată că este realizată de un număr limitat de întreprinderi, în principal cele aflate în criză sau înainte de implementarea oricăror proiecte majore (de exemplu, introducerea sisteme de informare management).

Utilizarea diagnosticelor complexe pentru a evalua fiabilitatea va contrazice în mod evident un principiu economic important - principiul rentabilității, ceea ce înseamnă că costurile managementului fiabilității nu trebuie să depășească rezultatul financiar obținut din aceasta.

Având în vedere varietatea indicatorilor de stabilitate financiară, diferența dintre nivelul evaluărilor lor critice și dificultățile apărute în legătură cu aceasta în evaluarea riscului de faliment, mulți economiști autohtoni recomandă efectuarea unei evaluări integrale de scoring a stabilității financiare.

Esența acestei tehnici este de a clasifica întreprinderile după nivelul de risc pe baza nivelului real al indicatorilor de stabilitate financiară și a ratingului fiecărui indicator, exprimat în puncte. În special, în opera lui L.V. Dontsova si N.A. Nikiforova a propus următorul sistem de indicatori și evaluarea evaluării acestora, exprimate în puncte:

tabelul 1

Modelul integral al lui Dontsova L.V. și Nikiforova N.A.

Indicatori
						Mai puțin de 0,05-0
						Mai puțin de 0,05-0
			1,6-1,4 10,5-7,5			Mai puțin de 1,0-0
Raportul de independență financiară		0,59-0,54 15-12	0,53-0,43 11,4-7,4	0,42-0,41 6,6-1,8		Mai puțin de 0,4-0
						Mai puțin de 0,1-0
						Mai puțin de 0,5-0
Valoarea minimă a frontierei

Au fost definite criterii stricte pentru clasificarea întreprinderilor în orice clasă în funcție de gradul de insolvență. Cu cât clasa este mai mare, cu atât întreprinderea analizată este mai puțin stabilă financiar.

Atribuirea unei clase de stabilitate financiară unei întreprinderi se bazează pe clasificarea întreprinderilor după nivelul de risc pe baza nivelului real al indicatorilor de stabilitate financiară și a ratingului fiecărui indicator, exprimat în puncte (metoda „Evaluarea Scorului Integral a Stabilității Financiare”). În plus, conform prevederilor de investiții, dacă întreprinderea aparține primei clase (lista claselor și indicatorilor este prezentată mai jos), prețul pe acțiune este calculat la valoarea nominală, fiecare clasă ulterioară fiind eliminată 15% din prețul inițial.

I - întreprinderi cu o marjă bună de stabilitate financiară, care să permită să fie încrezător în rambursarea fondurilor împrumutate;

II - întreprinderi care demonstrează un anumit grad de risc de îndatorare, dar nu sunt încă considerate riscante;

III - întreprinderi problematice. Nu există aproape niciun risc de pierdere a fondurilor, dar primirea integrală a dobânzii pare îndoielnică;

IV - întreprinderi cu risc ridicat de faliment chiar și după luarea măsurilor pentru redresare financiară. Creditorii riscă să-și piardă fondurile și dobânda;

V - întreprinderi cu cel mai mare risc, practic insolvente.

Definitii:

1. Capital fix (active imobilizate) = active fixe + investiții pe termen lung+ active necorporale.

2. Capital de rulment (active circulante) = stocuri + conturi de încasat + investiții financiare pe termen scurt + numerar.

3. Capitaluri proprii= Capital autorizat + Capital de rezervă + Capital suplimentar + Fond de acumulare + Rezultat reportat + Finanțare și venituri vizate.

4. Capitalul întreprinderii = Capital fix (active imobilizate) + capital de lucru (active circulante).

5. Capital împrumutat = leasing + împrumuturi bancare + împrumuturi + conturi de plătit.

6. Capital de rulment propriu = Active circulante - Datorii financiare pe termen scurt.

7. Primul grup de active circulante: Bani gheata Investiții financiare pe termen scurt

8. A doua grupă de active circulante: Produse finite Mărfuri expediate

Conturi de creanță cu plăți așteptate în termen de 12 luni.

trebuie să fie mai mare de 0,6

nu trebuie să depășească 0,7.

Cu cât nivelul primului indicator este mai mare și cu cât nivelul celui de-al doilea și al treilea este mai scăzut, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai stabilă.

trebuie sa fie mai mare decat 2.

trebuie să fie mai mare de 1,0

trebuie să fie mai mare de 0,25

masa 2

Un exemplu de indicatori reali ai stabilității financiare a unei întreprinderi cu definiția apartenenței la clasa de sustenabilitate

Numele indicatorului	Pentru începutul anului			La sfarsitul anului
	nivelul real	număr de puncte	Clasă	nivelul real	număr de puncte	Clasă
Kit de independență financiară:
Raportul curent de lichiditate:
Facilitate de lichiditate rapidă:
Rata de lichiditate absolută:
Furnizarea de capital de lucru propriu:
Rata de acoperire a stocurilor cu capital propriu:
Clasa de stabilitate financiară din care face parte întreprinderea

3. Utilizarea unui scor integral pentru a asigura rambursarea creditului

Interesant in ceea ce priveste evaluarea riscului diferite forme asigurarea rambursării creditului, experiența Germaniei în utilizarea de către bănci a unui sistem în trei puncte pentru evaluarea eficienței diferitelor forme de asigurare a rambursării, în conformitate cu care se stabilește limita maximă de creditare, Tabel. 3 prezintă o evaluare diferenţiată (în puncte) a acestor forme.

Cel mai mare număr de puncte, adică cea mai mare eficiență, au: ipoteci și gaj de depozite. În aceste cazuri, există o sumă maximă de împrumut relativ mare. În același timp, complexitatea evaluării creditului ipotecar reduce nivelul maxim al creditului.

Cauțiunea (garanțiile) și garanțiile au primit scoruri mai mici hârtii valoroase. Suma maximă a împrumutului cu garanție și o bună solvabilitate a garantului poate ajunge la 100%. Dacă bonitatea garantului este discutabilă, gradul de risc crește și, prin urmare, banca poate reduce cuantumul împrumutului acordat în comparație cu suma specificată în contractul de garanție sau în scrisoarea de garanție.

Cel mai mic punctaj din cauza riscului crescut de rambursare a creditului este atribuit cesiunii de creanțe și transferului de proprietate.

Tabelul 3

Evaluarea punctajului calității formelor secundare de garanție de rambursare a creditului

Formular de rambursare a creditului	Condiții preliminare pentru utilizare	Avantaje		Valoarea maximă a împrumutului în % la suma garanției
1. Ipoteca	legalizarea notariala; Inscrierea in cartea funciara	Stabilitatea pretului; Utilizare repetată; Ușurință de control asupra siguranței; Posibilitatea de utilizare de către debitorul gajist;	Costuri mari pentru legalizare; Dificultate de evaluare;
2. Garajul depozitelor la o bancă	Acord de gaj; Carnetul de economii poate fi depus la banca;	Costuri reduse; Garanții foarte lichide;	Pot exista probleme legate de legislația fiscală
3. Cautie (garantii)	Contract de garantie scris; Garantie scrisa	Costuri reduse; Participarea unei a doua persoane la răspundere; Utilizare rapidă	Pot apărea probleme la verificarea bonității garantului (garantului)
4. Garaj de valori mobiliare	Acord de gaj; Transferul de valori mobiliare către bancă pentru depozitare	Costuri reduse; Control convenabil asupra modificărilor de preț (când sunt cotate la bursă); Implementare usoara;	Poate fi o scădere bruscă a prețului pieței		Acțiuni 50 - 60% titluri de valoare cu dobândă fixă ​​- 70 - 80%
5. Cesiunea de creanțe pentru livrarea de bunuri sau prestarea de servicii	Acord de cesiune; Transferarea unei copii a facturilor sau a unei liste de debitori	Costuri reduse; Cu o misiune deschisă - utilizare rapidă;	Intensitatea controlului; Probleme legate de dreptul fiscal; Risc deosebit de atribuire silențioasă;
6. Transferul dreptului de proprietate	Acord privind transferul dreptului de proprietate	Costuri reduse; În caz de lichiditate ridicată - implementare rapidă;	Probleme de evaluare; Probleme de control; Folosirea de a merge în instanță;

Prezența în arsenalul instrumentelor bancare a diverselor forme de asigurare a rambursării creditului presupune alegerea corectă, din punct de vedere economic, a unuia dintre ele într-o situație particulară.

Pentru a face acest lucru, la momentul luării în considerare a unei cereri de împrumut în practica bancară germană, se efectuează o analiză a unui anumit împrumutat cu privire la riscul împrumutului acordat. Doi indicatori sunt utilizați ca criterii de risc: starea financiară a împrumutatului și calitatea garanției de împrumut de care dispune.

Starea financiară a împrumutatului în viața economică a Germaniei este determinată de nivelul de rentabilitate ca pondere a furnizării de fonduri proprii.

În conformitate cu aceste criterii, trei grupuri de întreprinderi se disting cu diferite grade de risc de rambursare prematură a creditului. Acestea sunt întreprinderi care au:

Starea financiară impecabilă, de ex. o bază solidă de capital propriu și o rată ridicată de rentabilitate;

stare financiară satisfăcătoare;

Situație financiară nesatisfăcătoare, de ex. pondere redusă a fondurilor proprii și nivel scăzut de rentabilitate.

Pe baza disponibilității și calității suportului, toate întreprinderile sunt împărțite în patru grupuri de risc. Acestea sunt riscuri care au:

Suport impecabil;

Structură de securitate suficientă, dar nefavorabilă;

Este dificil de evaluat garanția;

Lipsa garanțiilor.

Deoarece ambii factori operează simultan pentru fiecare întreprindere împrumutată, următorul tabel este întocmit pentru a face o concluzie finală cu privire la gradul de risc de credit (Tabelul 4).

Tabelul 4

Clasificarea întreprinderilor în funcție de riscul de rambursare a creditului

După cum arată tabelul. 4., după gradul de risc de credit, se disting cinci tipuri de întreprinderi. Clasificarea în prima grupă înseamnă risc minim, întrucât rambursarea creditului este asigurată fie datorită unei stări financiare impecabile, fie datorită Calitate superioară garanția pe care o are. Pentru grupurile ulterioare de întreprinderi, gradul de risc crește.

Din punct de vedere al stării financiare, se pot distinge trei grupuri de întreprinderi, care diferă prin nivelul de rentabilitate și disponibilitatea resurselor proprii. Acestea sunt companii care au:

Starea financiară impecabilă, de ex. ponderea fondurilor proprii și nivelul de rentabilitate este mai mare decât media industriei;

Situație financiară satisfăcătoare, de ex. indicatorii corespunzători sunt la nivelul mediu al industriei;

Situație financiară nesatisfăcătoare, de ex. indicatorii corespunzători sunt sub media industriei.

Pe baza disponibilității și calității suportului, există patru grupuri de întreprinderi:

Garanții ireproșabile, care ar trebui să includă predominanța în componența sa a depozitelor, a titlurilor de valoare ușor de tranzacționat, a mărfurilor expediate (conturi de creanță); valorile valutare; produse terminate sau bunuri la mare cerere;

Structură de securitate suficientă, dar nefavorabilă. Ce înseamnă predominanța fondurilor lichide de clasa a doua și a treia?

Structura garanțiilor dificil de estimat, ceea ce înseamnă prezența unor cantități semnificative de costuri de producție (în agricultură), semifabricate (lucrări în curs) sau produse pentru care cererea fluctuează (industrie), titluri necotate;

Lipsa garanțiilor.

Din moment ce în viata reala acești factori acționează în combinație, este posibil ca influența factorilor pozitivi să neutralizeze efectul celor negativi; O altă posibilitate este ca impactul negativ al unui factor să fie multiplicat cu acțiunea altuia. Concret, această relație de factori atunci când se analizează problema riscului de rambursare a creditului poate fi reprezentată de următoarea clasificare a tipurilor de întreprinderi. Întreprinderile clasificate ca primul tip au cel mai mic risc de a nu rambursa împrumutul. Este vorba despre întreprinderi care au o condiție financiară impecabilă, indiferent de disponibilitatea și calitatea garanțiilor, sau întreprinderile care au garanții impecabile, indiferent de situația lor financiară.

Principalele surse de rambursare a împrumutului sunt: ​​veniturile din vânzări și activele lichide, inclusiv cele care servesc drept garanții pentru împrumuturi. In consecinta, riscul de nerambursare a creditului este minim sau absent deloc daca ambii factori sau cel putin unul dintre ei sunt prezenti. În al doilea caz, efectul negativ al unui factor este nivelat datorită influenței pozitive a altui factor. În raport cu acest tip de întreprindere (cu excepția celor care au o condiție financiară nesatisfăcătoare), este indicat să se ia în considerare principala formă de asigurare a rambursării creditului ca încasări din vânzări, fără a recurge la înregistrare legală garanții. Pentru acest grup de întreprinderi, mecanismul de rambursare a împrumutului se va baza pe încredere bazată pe starea financiară stabilă a împrumutatului. În acest caz, banca nu acordă importanță nici caracterului adecvat, nici calității garanției.

Întreprinderile clasificate ca al doilea, al treilea și al patrulea tip, dacă au un anumit risc, sunt în general solvabile. Ei au premisele economice pentru rambursarea creditului, care trebuie garantat legal, dar trebuie diferențiate formele de asigurare a rambursării creditului.

Pentru întreprinderile de al doilea tip, este recomandabil să se utilizeze un gaj de active materiale, ținând cont de evaluarea calității garanției.

Pentru întreprinderile de al treilea tip, este recomandabil să folosiți atât un gaj de valori, cât și o garanție, sau poate ambele forme. Alegerea formei va depinde de situația economică reală: evaluarea compoziției garanției și a stării financiare a clientului.

Este recomandabil să împrumuți întreprinderilor de al patrulea tip fie sub garanția unei organizații stabile din punct de vedere financiar, deoarece acestea au surse proprii insuficiente pentru a rambursa împrumuturile, fie prin încheierea unui contract de asigurare împotriva riscului de nerambursare a împrumutului. În același timp, este logic să creștem dobânda pentru utilizarea creditelor. Aceste întreprinderi au un risc crescut de rambursare prematură a împrumutului, astfel încât banca trebuie să acorde o atenție deosebită analizei situației lor financiare și compoziției garanției.

În cele din urmă, al cincilea tip de întreprindere necesită o atenție și o atitudine deosebită din partea băncii în legătură cu grad înalt risc. Cu toate acestea, acest tip de întreprindere este, de asemenea, eterogen. O parte dintre ele, cu o reorganizare semnificativă a producției și managementului, precum și sprijinul financiar din partea băncii, îi poate îmbunătăți reputația. Banca nu ar trebui să lase aceste întreprinderi fără asistență, oferind-o în condițiile unei garanții (garanție). O altă parte a întreprinderilor poate fi considerată fără speranță, nu este recomandat să se stabilească relații de credit în ele.

Concluzie

La finalul lucrării, vom trage următoarele concluzii.

O întreprindere stabilă financiar are avantaje în atragerea de investiții, obținerea de împrumuturi, alegerea furnizorilor și consumatorilor; este mai independent de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței, prin urmare are mai puțin risc de a fi insolvabil și în pragul falimentului.

Rezolvarea problemelor de stabilizare a poziției unei întreprinderi necesită găsirea surselor de resurse financiare, distribuția lor rațională și utilizarea eficientă.

Scopul principal al analizei stabilității financiare a unei întreprinderi este de a acumula, utiliza și transforma informații de natură financiară și de a evalua starea financiară actuală și viitoare a întreprinderii, ritmul posibil și adecvat de dezvoltare a întreprinderii din din punct de vedere al sprijinului financiar al acestora, identificarea surselor disponibile de fonduri si evaluarea posibilitatii si fezabilitatii mobilizarii acestora, prognozarea pozitiei intreprinderii pe piata de capital. Perspective de viitor Dezvoltarea analizei stabilității financiare a unei întreprinderi este asociată cu dezvoltarea de noi coeficienți analitici, precum și cu extinderea bazei de informații a analizei.

Esența acestei tehnici este de a clasifica întreprinderile după nivelul de risc pe baza nivelului real al indicatorilor de stabilitate financiară și a ratingului fiecărui indicator, exprimat în puncte.

Bibliografie:

1. Abryutina M.S., Grachev A.V. Analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi: Manual educațional și practic.-Ediția a III-a, revizuită și extinsă. - M.: Afaceri și servicii, 2003.-272 p.

2. Balabanov I.T., ed. Băncile și băncile. - Sankt Petersburg: Peter, 2005. - 256 p.

3. Vyatkin V.N., Vyatkin I.V., Gamza V.A. si altele.Managementul riscului. - M.: Editura Dașkov și K, 2003.- 493 p.

4. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza situatiilor financiare (fragment de carte) //Management financiar. - 2003. - Nr. 1. - str. 122.

5. Efimova O.P. Analiza financiară. - ediția a IV-a, rev. si suplimentare - M.: Contabilitate, 2004. -528 p.

6. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activitatilor economice ale unei intreprinderi: Manual. - M.: TK Welby, Iz-vo Prospekt, 2004. - 424 p.

7. Lavrushin O.I. Bancar: sistem modern de creditare. - M.: KnoRus, 2005. - 272 p.

8. Rusanov Yu.Yu. Teoria și practica managementului riscului institutii de credit Rusia. - M.: Economist, 2004.

9. Savitskaya G.V. Analiza activitatii economice: Manual.- ed. a III-a; refăcut adăuga. - M.: INFRA-M, 2004.- 425 p.

10. Samsonova N.F. Management financiar: Manual pentru universități - ediția a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATE - DANA, 2004

11. Economia întreprinderii: manual pentru universități / ed. prof. V.L. Gorfinkel, prof. Shvandera V.A. - Ed. a 3-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATEA-DANA, 2003.

Samsonova N.F. Management financiar: Manual pentru universități - ediția a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATE - DANA, 2004. - P. 81

Economia întreprinderii: Manual pentru universități / ed. prof. V.L. Gorfinkel, prof. Shvandera V.A. - Ed. a 3-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATEA-DANA, 2003. - P. 57

Abryutina M.S., Grachev A.V. Analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi: Manual educațional și practic.-Ediția a III-a, revizuită și extinsă. - M.: Afaceri și servicii, 2003.- P. 67

Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza situatiilor financiare (fragment de carte) //Management financiar. - 2003. - Nr. 1. - str. 122.

Vyatkin V.N., Vyatkin I.V., Gamza V.A. si altele.Managementul riscului. - M.: Editura Dashkov și K, 2003.- P. 83

Lavrushin O.I. Bancar: sistem modern de creditare. - M.: KnoRus, 2005. - P. 69