Volumul producției de gaze de către Gazprom. Gazprom dublează prognoza de creștere a producției

Poate că fiecare comerciant s-a gândit la ce niveluri ar fi mai bine să cumpere acțiuni Gazprom, dorind să cumpere titluri ale unei companii de încredere. Dar dacă despre care vorbim despre companii și ale lor, ar fi greșit să gândim în termeni de fiabil/nesigur. Trebuie să înțelegeți exact ce face compania, la ce scară, care este profitul acesteia și cum este distribuit. Adică, este necesar să aveți o înțelegere cuprinzătoare a obiectelor de investiții selectate. De fapt, în acest articol vă vom spune care este una dintre cele mai mari companii din punct de vedere al capitalizării de pe bursa rusă, Gazprom, și vom discuta și astăzi despre valoarea acțiunilor sale.

Gazprom astăzi

Gazprom este o companie globală de energie de stat în sectorul petrolului și gazelor. Principalele activități ale Gazprom sunt producția, transportul, procesarea și vânzarea de gaze și petrol, precum și explorarea geologică, producția și vânzarea de energie termică și electrică. Gazprom operează nu numai în Rusia, ci participă activ și la mari proiecte străine.

În prezent, Gazprom din Rusia este liderul absolut în rezerve gaz natural- rezervele sale standardele rusești depășește 36 de trilioane de metri cubi. m. Rezervele de petrol și condens se ridică la 3,6 trilioane de tone. Aceste rezerve reprezintă 17% din rezervele mondiale și 72% din rezervele Rusiei, Gazprom producând peste 400 de miliarde de metri cubi anual. m de gaz, care reprezintă 11% din producția globală și 66% din producția totală din Rusia. Astfel, în 2016, Gazprom a produs 419,1 miliarde de metri cubi. m de gaz, 15,9 milioane de tone de gaz condensat și 39,3 milioane de tone de petrol. Gazprom operează în toate regiunile mari de petrol și gaze ale Rusiei: în Siberia de Est, Orientul Îndepărtat, pe Peninsula Yamal, pe platforma arctică, precum și în peste 30 de țări din străinătate apropiată și îndepărtată.

Unul dintre principalele active ale Gazprom este o rețea extinsă de conducte prin care resursele sunt transportate atât în ​​Rusia, cât și în țări străine. Gazprom deține Sistemul Unificat de Aprovizionare cu Gaz al Rusiei (UGSS) Această rețea are o lungime de 171,4 mii km, iar funcționarea sa este asigurată de 253 de stații de compresoare, precum și de 22 de depozite subterane de gaze (UGS) în Rusia. În plus, rețeaua de conducte Gazprom este în continuă dezvoltare.

Grupul Gazprom deține și o rețea de active generatoare care produc 14% din puterea sistemului energetic rusesc, adică 38,7 GW. Aceste active includ companii precum Mosenergo, MOEK, TGC-1 și OGK-2.

Acum să vorbim despre instrumentele de tranzacționare ale Gazprom. Certificatele sale de depozit sunt tranzacționate la Bursa de Valori din Londra (1 chitanță echivalează cu 10 acțiuni), iar la Bursa de Valori din Moscova - acțiuni (Gazprom a emis 23.673.512.900 de acțiuni, iar capitalizarea Gazprom este în medie de 3 trilioane de ruble) și obligațiuni. Acolo puteți tranzacționa și instrumente derivate - contracte futures și opțiuni. Merită spus că acțiunile Gazprom, de regulă, au o volatilitate scăzută; pot crește și scădea și destul de perioadă lungă de timp. Merită spus că acțiunile Gazprom sunt una dintre cele mai lichide acțiuni și au maxim gravitație specificăîn indicii Moscow Exchange și RTS.

Istoria grupului de companii Gazprom

Istoria Gazprom își are rădăcinile încă de la formarea Ministerului industria gazelor URSS în 1965, care s-a format în legătură cu descoperirea unor câmpuri mari de gaze în Siberia. De fapt, acest minister a devenit Gazprom (concernul de stat pentru producția de gaze Gazprom) în 1990, prin decizia Consiliului de Miniștri al URSS. Iar pe 17 februarie 1993, concernul Gazprom a fost transformat în RAO Gazprom prin decretul președintelui Boris Elțin. Viktor Chernomyrdin, care a ocupat funcția de prim-ministru din 1992, este numit șef al Gazprom.

În 1994, a început privatizarea cu bonuri a Gazprom. În 1996, Gazprom a deținut o IPO la Bursa de Valori din Londra, unde a plasat 1% din acțiunile sale sub formă de ADR-uri (depozitory receipts), vânzându-le la 15,75 USD. Astfel, Gazprom a strâns 429 de milioane de dolari, iar în 1997 a emis și obligațiuni în valoare de 2,5 miliarde de dolari. Din cauza disciplinei fiscale slabe, sechestrul proprietății Gazprom a început în 1998, de fapt, în acest an, Gazprom a înregistrat primele pierderi, iar V. Cernomyrdin a fost scos din pozitia lui.

Odată cu venirea la putere a lui Vladimir Putin, începe reforma Gazprom. În 2002, guvernul a instruit Gazprom să formeze un sistem de transport de gaze în estul țării. Și în 2003, primele livrări comerciale de gaz au început prin Blue Stream. În 2005, Gazprom a preluat controlul a 75,6% din acțiunile companiei Sibneft, care a devenit fundamentul afacerii petroliere a Gazprom. În 2006, Sibneft a fost redenumit Gazprom Neft. Tot în 2005, statul își majorează cota de participare la capitalul social al companiei la 50% (față de 38,4% în 2004).

Din 2007, a început formarea treptată a Gazprom ca lider în producția de energie electrică. În 2011, Gazprom a lansat proiectul Nord Stream și a realizat prin acesta primele livrări de gaze. În același an, Gazprom a devenit lider între toate companiile din lume în ceea ce privește profitul net, arătându-l în valoare de 44,5 miliarde de dolari.În 2013, a început istoria arctică a Gazprom - odată cu punerea în funcțiune a câmpului Prirazlomnoye, care a fost primul pas în dezvoltarea platformei arctice. În același an, Gazprom a început pentru prima dată să folosească producția de gaz subacvatic pe raftul Sakhalin.

În 2014, a început etapa de dezvoltare a relațiilor cu China, care a fost marcată de semnarea unui acord cu CNPC privind aprovizionarea cu gaze pe 30 de ani către partea chineză, în legătură cu care se construiește o conductă de mare amploare Power of Siberia. a început. La sfârșitul aceluiași an, Gazprom a semnat un memorandum de înțelegere cu Botas Petroleum Pipeline Corporation privind construcția conductei Turkish Stream. În 2015, Gazprom a semnat un acord cu un consorțiu de companii europene de petrol și gaze privind construcția unei alte conducte de mare amploare, Nord Stream 2. Astfel, putem spune că Gazprom este o companie unică, care deține o rețea de conducte prin care combustibilul este furnizat nu numai în Rusia, ci și în țările apropiate și îndepărtate din străinătate.

Concluzie

Gazprom este o companie destul de stabilă și de înaltă calitate în ceea ce privește rezultatele financiare, dar investitorii doresc totuși să vadă o dinamică mai bună a profitului net și direcția acestuia în plățile de dividende într-o măsură mai mare decât în ​​finanțarea programului de investiții. Dar nu se poate să nu observăm că Gazprom este un strategic firma ruseasca, care asigură un dialog energetic cu lumea exterioară, nu este așadar atât un proiect de afaceri, cât un element de influență politică.

Public Societate pe acțiuni Gazprom este o companie globală de energie. Principalele direcții ale activităților sale sunt explorarea geologică, producția, transportul, depozitarea, prelucrarea și vânzarea de gaze (inclusiv ca combustibil pentru motor), condensat de gaz și petrol, precum și producția și vânzarea de energie electrică și termică.

Grupul Gazprom este lider mondial în ceea ce privește rezervele de gaze naturale și volumele de producție.

La 31 decembrie 2014, rezervele de hidrocarburi ale Grupului Gazprom din categoriile A+B+C1 din Rusia se ridicau la 36 trilioane 074,8 miliarde metri cubi. m de gaze naturale, 1 miliard 443,9 milioane de tone de gaz condensat și 1 miliard 850,9 milioane de tone de petrol.

În 2014, Grupul Gazprom a produs 443,9 miliarde de metri cubi. m de gaze naturale și asociate, 14,5 milioane de tone de condensat și 35,3 milioane de tone de petrol. Ponderea Gazprom în producția globală de gaze este de 12%.

Unitățile de producție ale Gazprom, care asigură cea mai mare parte a producției de gaze, sunt concentrate în prezent în regiunea Nadym-Pur-Taz (regionul autonom Yamalo-Nenets). Strategia de dezvoltare a companiei vizează dezvoltarea pe scară largă a resurselor peninsulei Yamal, platou continental, Siberia de Est și Orientul Îndepărtat.

Peninsula Yamal este viitorul industriei rusești de gaze. În 2012, Gazprom a început producția de gaz industrial în Yamal. Compania a pus în funcțiune prima instalație de producție de gaze la cel mai mare câmp Yamal - Bovanenkovskoye. În 2014, a fost lansat al doilea complex de gaze. În total, trei zăcăminte de gaze vor funcționa pe câmp, capacitatea lor totală de proiectare anuală va fi de 115 miliarde de metri cubi. m de gaz.

Lucrările la câmpurile offshore se desfășoară în conformitate cu Programul de Dezvoltare a Resurselor de Hidrocarburi de pe Raft. Federația Rusă până în 2030. În 2013, Gazprom a început producția de petrol la câmpul Prirazlomnoye din Marea Pechora. Acesta este primul proiect din istoria Rusiei de dezvoltare a resurselor platformei arctice. Tot în 2013, prima lansare de gaz a avut loc la câmpul Kirinskoye din Marea Ochotsk. Aici, pentru prima dată în Rusia, a fost instalat un complex de producție subacvatică.

Gazprom este coordonatorul implementării Programului de Dezvoltare în Siberia de Est și Orientul Îndepărtat sistem unificat producția, transportul de gaze și furnizarea de gaze, ținând cont de posibilul export de gaze către piețele din China și alte țări din Asia-Pacific (Eastern Gas Program).

Ca parte a implementării Programului de gaz de Est, au fost create noi centre de producție de gaze în Sahalin și Kamchatka, iar centre de producție sunt în curs de formare în Yakutia și regiunea Irkutsk. Concomitent se dezvoltă capacitățile de transport al gazelor. În 2010, gazoductul Sobolevo - Petropavlovsk-Kamchatsky a fost pus în funcțiune. Construită în 2011 conducta principală de gaz„Sahalin – Khabarovsk – Vladivostok”. În 2014, a început construcția gazoductului Power of Siberia.

În prezent, industria gazelor este una dintre cele elemente esentiale economia Federației Ruse, a cărei funcționare fiabilă este mai departe dezvoltare economicăţări.

Ponderea gazului în bilanţul de combustibil al centralelor termice din Rusia este astăzi de 62%, iar în partea europeană - 86%. Industria asigură aproximativ 10% din PIB-ul național, până la 25% din venituri la bugetul de stat al țării. Exporturile de gaze naturale aduc Rusiei aproximativ 15% din veniturile valutare.

În următorii 10 ani, cererea de gaze este proiectată să crească, ceea ce va depăși creșterea cererii pentru alte surse de energie. Rusia intenționează să facă din gaz principalul său atu pentru exportul de energie, precum și o pârghie puternică politici internaționale. În ceea ce privește volumele de zăcăminte explorate, Rusia se află pe primul loc în lume. Reprezintă 30% din toate gazele naturale de pe planetă. La nivelurile actuale de producție, acest lucru va fi suficient pentru 81 de ani. Toate funcțiile guvernamentale sunt de fapt transferate uneia dintre entități activitate economică- Pentru Gazprom, activitățile statului se limitează la reglementarea prețurilor la gaze în țară. Gazprom controlează 60% din rezervele de gaze din Rusia. Reprezintă 84% din producția de gaz din întreaga Rusie și aproape 100% din transport. Restul de 16% din producția de gaze este realizată de companii producătoare de petrol și producători independenți de gaze.

Ponderea producătorilor independenți în producția totală de gaze din Rusia este de aproximativ 7%.

PJSC Gazprom își vede misiunea în furnizarea fiabilă, eficientă și echilibrată a consumatorilor cu gaze naturale, alte tipuri de resurse energetice și produsele lor prelucrate.

Cele mai mari rezerve din lume și potențialul puternic de producție permit Gazprom să lucreze cu succes în domenii tradiționale și să creeze noi centre de producție de gaze, care în viitor vor deveni principalele pentru industria autohtonă a gazelor.

Prin participarea activă la implementarea proiectelor străine în domeniul explorării și producției, Grupul dobândește o experiență unică, care ulterior va fi folosită în dezvoltarea domeniilor atât în ​​Rusia, cât și în străinătate.

Baza de resurse minerale a Gazprom este fundamentul activităților de operare ale Grupului, una dintre cei mai importanți indicatori, determinand potentialul de productie si crestere financiara si, in final, valoarea Companiei.

Grupul controlează aproximativ 17% din rezervele de gaze ale lumii. OJSC Gazprom și filialele sale dețin 72% din rezervele dovedite de gaze din Rusia, companiile petroliere și producătorii independenți de gaze - 23%, iar 5% sunt în fondul nedistribuit. Astfel, în ceea ce privește rezervele dovedite de gaze, Gazprom este liderul companiilor de petrol și gaze din lume. Principalele rezerve de hidrocarburi ale Grupului sunt concentrate în zonele sale licențiate din Rusia.

Potrivit DeGolyer și MacNaughton, la 31 decembrie 2014, rezervele dovedite și probabile de hidrocarburi ale Grupului Gazprom se ridicau la 23.487,7 miliarde m3 de gaz, 848,6 milioane de tone de gaz condensat și 1.210,2 milioane de tone de petrol. standarde internaționale PRMS. Valoarea actuală actuală a rezervelor s-a ridicat la 309,6 miliarde USD Auditul a fost efectuat la unități ale căror rezerve în total au constituit 94% gaze, 92% condensat și 90% petrol ale Grupului Gazprom din categoriile A+B+C1. Creșterea rezervelor conform standardelor PRMS față de anul trecut se datorează evaluării rezervelor de pe situl Khandinsky al câmpului Kovyktinskoye și rezultatelor lucrărilor de explorare geologică (GRR) la câmpurile Chayandinskoye și Semakovskoye, precum și pe câmpuri. al Grupului Gazprom Neft din Siberia de Est (zonele de licență Ignyalinsky, Tympuchikasky, Vakunaisky).

În plus, rezervele dovedite și probabile ale companiilor, investiții în care sunt clasificate ca operațiuni comune, s-au ridicat la 23,1 miliarde m3 de gaze și 164,2 milioane de tone de petrol (în ponderea Grupului Gazprom) și sunt estimate la 6,7 ​​miliarde de dolari.

La 31 decembrie 2014, în Rusia, rezervele de hidrocarburi ale Grupului Gazprom din categoriile A+B+C1 se ridicau la 36.074,8 miliarde mc gaze naturale, 1.443,9 milioane tone gaz condensat și 1.850,9 milioane tone petrol. Ponderea Grupului în rezervele de hidrocarburi din categoriile A+B+C1 ale companiilor afiliate la această dată este estimată la 998,4 miliarde m3 gaz, 100,1 milioane tone gaz condensat și 777,7 milioane tone petrol, inclusiv cota din rezervele companiilor. , investiții în care sunt clasificate ca operațiuni comune - 26,7 miliarde mc gaz, 3,1 milioane tone gaz condensat și 202,3 milioane tone petrol.

Baza de resurse și materii prime a producției de gaze a Grupului Gazprom și a Rusiei în ansamblu ne permite să asigurăm nivelul cerut producția de gaze din câmpuri deschise situate în apropierea infrastructurii dezvoltate, până în 2018-2020. În viitor, este posibil să se compenseze scăderea producției la câmpurile gigantice de bază asociate cu epuizarea naturală și să se asigure creșterea acesteia prin implicarea în dezvoltarea rezervelor Yamal (în totalitate), Gydan, Siberia de Est și Orientul Îndepărtat, golfurile Ob și Taz și marea din apropierea raftului Kara, precum și căutarea și explorarea marilor și cele mai mari depozite hidrocarburi pe uscat și pe raft.

Reproducerea extinsă a bazei de resurse de producție de petrol este asociată cu pregătirea de noi centre. Pe termen mediu, principalele volume de explorare se vor concentra în Siberia de Est, pe Peninsula Gydan, în regiunea Orenburg; pe termen lung - în nordul districtului autonom Yamal-Nenets, în sudul Khanty-Mansiysk Okrug autonom- Yugra (KhMAO-Yugra) și regiunea Tyumen, pe platforma arctică. A fost adoptată și este implementată o strategie de explorare tehnologică, în cadrul căreia se dezvoltă abordări de pregătire a rezervelor profitabile clasificate ca greu de recuperat (formațiunea Achimov, formațiunea Tyumen, subsol) și neconvenționale (proiectul Bazhen). În 2014, Gazprom a efectuat explorări geologice în toate provinciile de petrol și gaze ale Rusiei.

Pe teritoriul Rusiei, în 2014, forajele de prospectare și explorare pentru hidrocarburi au acoperit 165,4 mii de metri de rocă (inclusiv 37,5 mii de metri în Orientul Îndepărtat și Siberia de Est), 41 de sonde au fost finalizate și 31 de puțuri. 6,6 mii de metri liniari lucrați. km de profile seismice 2D și 12,6 mii km2 de sondaje 3D au fost finalizate (inclusiv 4,9 mii km2 în Orientul Îndepărtat și Siberia de Est). Pentru explorare geologică au fost alocate 83,7 miliarde de ruble. (din perspectiva TVA-ului).

Creșterea rezervelor dovedite de gaz datorată explorării în 2014 a ajuns la 822,5 miliarde m3, inclusiv la zăcământul Astrakhan - 600,6 miliarde m3, la zăcământul Yuzhno-Kirinskoye de pe raftul Mării Okhotsk - 115,2 miliarde m3, la Semakovskoye câmp în zona offshore Tazovskaya Bay - 47,9 miliarde m3. Creșterea rezervelor de hidrocarburi lichide pe baza rezultatelor explorării a fost de 22,3 milioane de tone de petrol (în principal din zăcămintele Gazprom Neft) și 114,2 milioane de tone de condensat de gaze (în principal din zăcămintele Astrakhan și Yuzhno-Kirinskoye).

Distribuția volumelor de rezerve de hidrocarburi ale Grupului Gazprom din categoriile A+B+C1 pe teritoriul Federației Ruse la 31 decembrie 2014 este prezentată în Tabelul 2.2.

Tabel 2.2 Distribuția volumelor de rezerve de hidrocarburi ale Grupului Gazprom din categoriile A+B+C1 pe teritoriul Federației Ruse la 31 decembrie 2014.

În 2014, zăcământul de gaz East Imbinskoye și 30 de zăcăminte au fost descoperite pe teritoriul Krasnoyarsk. Cel mai mare zăcământ din punct de vedere al rezervelor a fost descoperit în zăcămintele jurasice ale zăcământului Pestsovoye.

Rata de înlocuire a rezervelor de gaz a fost de 1,86, condensat - 11,03, petrol - 0,63. Eficiența explorării geologice în 2014 a fost de 6.919,0 tce. t. la 1 m de penetrare. Activitatea de licențiere este un factor semnificativ în dezvoltarea bazei de resurse minerale. Ca urmare a activităților de licențiere, creșterea rezervelor din categoriile A+B+C1 a fost de 182,3 miliarde m3 de gaze în 2014. În 2014, au fost primite 13 licențe pentru zonele de subsol, inclusiv trei prin ordin al Guvernului Federației Ruse: pentru zona Khandinsky de importanță federală, inclusiv o parte a câmpului Kovyktinskoye (zona Khandinskaya) din regiunea Irkutsk, pentru scopul explorării și producerii de hidrocarburi; la zonele subsolului Kheisovsky și nord-vestic de importanță federală de pe raftul Mării Barents - în scopul studiului geologic, explorării și producerii de hidrocarburi.

Costurile totale pentru achiziția de terenuri s-au ridicat la 18,4 miliarde de ruble. La 31 decembrie 2014, Grupul Gazprom dezvolta 139 de zăcăminte de hidrocarburi în Rusia (Tabelul 2.3).

Principalul centru de producție de gaze pentru Grupul Gazprom rămâne regiunea Nadym-Pur-Tazovsky de petrol și gaze din regiunea autonomă Yamal-Nenets. Activitățile de dezvoltare a rezervelor de petrol ale Grupului se desfășoară în principal în districtul autonom Yamalo-Nenets și districtul autonom Khanty-Mansi-Yugra, precum și în regiunile Tomsk, Omsk, Orenburg și Irkutsk.

Tabel 2.3 Capacitățile Grupului Gazprom în producția de hidrocarburi în Rusia la 31 decembrie 2014

Productia de gaze este realizata de Grupul Gazprom in volumul cerut de consumatori. În 2014, producția de gaze a scăzut cu 8,9% față de 2013 și s-a ridicat la 443,9 miliarde m3 (inclusiv 7,55 miliarde m3 de APG). Scăderea volumelor producției de gaze se datorează în primul rând suspendării extracției gazelor naturale de către Ucraina în trimestrul II. 2014, precum și neeșantionarea gazelor de către consumatori atât din Rusia, cât și din străinătate.

În ciuda declinului volume anuale producția de gaze, potențialul de producție al Grupului Gazprom în cazul unui consum maxim ar putea fi asigurat în perioada toamnă-iarnă 2014/2015. producția medie zilnică de gaze în valoare de 1.690 milioane m3 pe zi. Producția de petrol în anul de raportare a fost de 35,3 milioane de tone, ceea ce este cu 1,5 milioane de tone mai mare decât în ​​2013. Creșterea producției a fost realizată prin creșterea capacității de producție de petrol a Grupului Gazprom Neft prin Câmpul Priobskoyeși zăcăminte din regiunea Orenburg (+1,4 milioane de tone).

În 2014, au fost produse 14,5 milioane de tone de gaz condensat, ceea ce este cu 0,2 milioane de tone mai mic decât în ​​2013. Companiile afiliate în ponderea atribuibilă Grupului Gazprom au produs 19,2 miliarde m3 de gaz (o creștere cu 5,2 miliarde m3), 2,3 milioane de tone. de gaz condensat (o creștere cu 1,0 milioane de tone), 18,2 milioane de tone de petrol (o scădere de 0,6 milioane de tone), inclusiv ponderea Grupului în volumele de producție ale companiilor în care investițiile clasificate ca operațiuni comune, au însumat 1,0 miliarde m3 de gaze (la nivelul anului 2013) și 8,2 milioane de tone de petrol (o scădere cu 0,4 milioane de tone). Dinamica se datorează unei creșteri a producției de gaze și condens de gaz în zona de licență Samburgsky a Arcticgas OJSC, controlată de SeverEnergia LLC, și scăderii producției de petrol de către alte companii afiliate Gazprom Neft.

În martie 2014, compania asociată a Grupului, LLC Yamal Development (cota de participare a Gazprom este de 50%), a finalizat o tranzacție pentru achiziționarea de la OJSC NOVATEK a unui pachet de 20% din Arctic Russia B.V., care deține un pachet de 49% din SeverEnergia LLC. Drept urmare, ponderea efectivă a Grupului Gazprom Neft în SeverEnergia LLC, ale cărei filiale efectuează explorare și producție de hidrocarburi în districtul autonom Yamal-Nenets, a crescut de la 40,2% la 45,1%.

Tabelul 2.4 arată distribuția volumelor de producție de hidrocarburi ale Grupului Gazprom pe teritoriul Federației Ruse în 2014.

monopolul industriei gazelor naturale

Tabel 2.4 Distribuția volumelor producției de hidrocarburi ale Grupului Gazprom în Federația Rusă în 2014

La câmpul Novoportovskoye, în 2014, a fost finalizat un program de transport de petrol de vară (patru tancuri cu un volum total de 101 mii de tone), a fost realizată construcția unui terminal petrolier și au început lucrările de construcție și instalare pentru dezvoltarea infrastructurii.

Raftul mărilor arctice. Câmpul Prirazlomnoye este singurul câmp de pe platforma arctică rusă în prezent unde a început producția de petrol, care se numește Arctic Oil (ARCO). Pentru prima dată, în aprilie 2014 au fost expediate patru cisterne cu un volum total de 300 de mii de tone. În anul de raportare, a fost finalizată forarea celei de-a doua sonde (injecție).

Grafic, structura de distribuție a volumelor de producție de gaze naturale și asociate ale Grupului Gazprom pe teritoriul Federației Ruse în 2014 este prezentată în Figura 2.2.

Figura 2.2 Structura distribuției volumelor de producție de gaze naturale și asociate ale Grupului Gazprom în Federația Rusă în 2014

Siberia de Est şi Orientul îndepărtat. A început în octombrie 2014 operare industriala Câmp de condens de gaz Kirinskoye cu furnizarea primului gaz la gazoductul Sakhalin - Khabarovsk - Vladivostok pentru a asigura aprovizionarea cu gaze consumatorilor ruși și condens stabil de gaz la conducta de petrol și condens a companiei dependente Sakhalin Energy. În 2014, producția de gaz s-a ridicat la 97,95 milioane m3 față de planul de 80,0 milioane m3, gaz condensat - 15,3 mii tone față de planul de 13,5 mii tone.În mai 2014, primul petrol a fost produs la zăcământul Chayandinskoye din Yakutia - petrolul marginea zăcământului Botuobinsk a fost pusă în funcțiune, au fost produse 350 de tone de petrol. Câmpul Kovyktinskoye se află în stadiul de dezvoltare industrială pilot; producția de gaz în 2014 s-a ridicat la 40,6 milioane m3, gaz condensat - 2,5 mii tone.

Câmpurile Chayandinskoye și Kovyktinskoye ar trebui să devină baza de resurse pentru gazoductul Power of Siberia.

În 2014, Grupul Gazprom a continuat să lucreze în domeniul prospectării, explorării și dezvoltării zăcămintelor din străinătate, îndeplinind în totalitate obligațiile contractuale.

Lucrările la proiecte străine se desfășoară în CSI, țările europene, Asia de Sud-Est, Africa, Orientul Mijlociu și America Latină.

La 31 decembrie 2014, portofoliul de proiecte al Gazprom în domeniul explorării și producției de hidrocarburi în străinătate era alcătuit din 38 de proiecte, inclusiv 17 proiecte în care filialele Grupului au îndeplinit funcții de operator. În cadrul implementării proiectelor străine de explorare geologică, în care subsidiarele Grupului îndeplinesc funcții de operator, au fost efectuate foraje de explorare în Algeria și Serbia, iar lucrările de explorare seismică 3D au fost efectuate în Serbia.

Figura 2.3 Foraj de explorareîn teritoriu țări străineîn 2012-2014

În 2014, pe teritoriul Tadjikistanului a fost finalizată construcția sondei de explorare și evaluare Shakhrinav-1p cu o adâncime de 6.450 m, care astăzi este cea mai adâncă sondă din întreaga istorie a forajului de petrol și gaze din Asia Centrală. În urma forajului, s-au obținut informații unice despre structura complexă a zonei, ceea ce va face posibilă optimizarea în continuare a soluțiilor de proiectare, precum și clarificarea modelului geologic și a direcțiilor de explorare. În Algeria, pe baza rezultatelor forării sondei de explorare RSHN-1 cu adâncimea de 4.120 m în cadrul structurii Nord Rourde-Saya (RSHN), s-a obţinut un aflux de hidrocarburi din zăcămintele ordoviciane.

În 2014, Grupul Gazprom a alocat 5,4 miliarde RUB pentru finanțarea explorării în străinătate. Din cauza inadecvatei executării lucrării, prin decizie a utilizatorului subsolului, licența pentru blocul Urumaco-1 (Venezuela) a fost renunțată.

Grupul este, de asemenea, participant la o serie de proiecte de petrol și gaze care au intrat în etapa de producție:

• - la zăcămintele blocurilor 05-2 și 05-3 din apele vietnameze ale Mării Chinei de Sud au fost produse în total 1.786,2 milioane m3 de gaze și 366,4 mii tone de condens (de 5,8 și, respectiv, de 6,2 ori mai mult decât nivelul 2013.);
• - ca parte a implementării proiectului Wingate la raft Marea Nordului producția totală a fost de 622,4 milioane m3 de gaz și 4,4 mii tone de condens (de la nivelul anului 2013 - 158%, respectiv 210%);
• - în zăcământul Shakhpakhty din Republica Uzbekistan a fost produs în total 334 milioane m3 de gaz (105% din nivelul anului 2013).

În Libia, în cadrul concesiunilor petroliere C96 și C97, Wintershall AG a produs 0,4 milioane de tone de petrol (2,4 milioane de tone de petrol și 254,0 milioane m3 de gaze au fost produse în 2013). Scăderea producției se datorează declarației de forță majoră de către Wintershall AG în august 2013. Filiala Gazprom Neft NIS (Serbia) a produs 1,2 milioane de tone de condensat de petrol și gaze și 0,6 miliarde m3 de gaze în anul de raportare.

Primul petrol a fost produs la câmpul Badra din Irak. În 2014, producția totală a fost de 309,5 mii tone, iar transportul comercial de petrol a început. Materiile prime intră sistem de conducte Irak pentru expediere la terminalul de export din Basra (Golful Persic). Ca parte a proiectului Junin-6 (Venezuela), în 2014, producția totală de petrol s-a ridicat la aproximativ 262 mii tone. Au continuat lucrările la ingineria de bază a upgrader-ului (complex de îmbunătățire a calității petrolului). În partea rusă a proiectului, care este gestionată de National Oil Consortium LLC, cota de participare a OJSC NK Rosneft a fost crescută la 80%, ponderea OJSC Gazprom Neft a rămas aceeași - 20%.

Gazprom îi subvenționează pe toți economia Rusiei, 54% s-au concentrat pe consumul de gaze, vânzând gaz la preturi fixe, care nici măcar nu asigură autosuficiența unor astfel de activități. Aproximativ 60% din gazul produs de Gazprom merge către piata interna, cu toate acestea, aceasta reprezintă doar 25% din veniturile totale ale concernului de gaze.

Gazprom este unul dintre principalii furnizori de gaze naturale pentru consumatorii europeni și furnizează aproximativ două treimi din totalul importurilor de gaze către Europa. Primele livrări de gaz din Rusia pentru export au început la mijlocul anilor 1940 în Polonia. În 1967, gazul rusesc a început să curgă în Cehoslovacia. În 1968, în baza unui contract cu compania austriacă OMV, au început primele livrări de gaz către Europa de Vest. În 2014, gazul rusesc a fost vândut în peste 30 de țări.

Figura 2.4 Structura vânzărilor de gaze a PJSC Gazprom în 2014

Livrările de gaz către țările non-CSI în 2014 sunt prezentate în Tabelul 2.5.

În 2014, volumele totale de vânzări ale Gazprom către țările din afara CSI s-au ridicat la 159,4 miliarde de metri cubi. m de gaze naturale. Cei mai mari cumpărători de combustibil albastru rusesc din țările non-CSI sunt astăzi Germania, Turcia și Italia.

Tabelul 2.5 Livrările de gaz către țările din afara CSI în 2014

	Volumul proviziilor, miliarde de metri cubi m.		Volumul proviziilor, miliarde de metri cubi
Germania		Olanda
		Bulgaria
Marea Britanie
		Slovenia
		Elveţia
Slovacia		Bosnia si Hertegovina
		Macedonia
Finlanda

Livrările de gaze către țările vecine în 2014 sunt prezentate în Tabelul 2.6.

Tabelul 2.6 Aprovizionarea cu gaze către țările vecine în 2014

Conform Tabelului 2.6, în 2014, vânzările de gaze către CSI și țările baltice s-au ridicat la 48,1 miliarde de metri cubi. m.

Cei mai mari parteneri străini ai Gazprom sunt: ​​companiile germane E.ON, BASF, Wintershall, Verbundnetz Gas VNG, Siemens; franceză ENGIE, EDF și Total; ENI italian; Botas turcesc; Finlandeză Fortum; Dutch Gasunie și GasTerra; Danez DONG Energy; Statoil norvegian; OMV austriac; CNPC chinez și PetroChina; indian GAIL; Sonatrach algerian; Vietnamez PetroVietnam; PDVSA venezueleană; YPF argentinian; MOL maghiară; PGNiG polonez; SPP slovac; Sârbă „Serbijagaz”; EAD „Bulgarian Energy Holding”; Kogas coreean; Japoneză Mitsui, Mitsubishi Corporation și transnațională Shell.

Deoarece Gazprom cooperează cu companii străine nu numai în domeniul aprovizionărilor, ci și în proiecte comuneîntr-o varietate de domenii, lista partenerilor companiei nu se termină aici.

Gazprom exportă gaze în primul rând prin contracte pe termen lung de până la 25 de ani, încheiate, de regulă, pe baza acordurilor interguvernamentale.

Contractele pe termen lung sunt baza pentru stabilitatea și fiabilitatea aprovizionării cu gaz. Doar astfel de contracte pot oferi producătorului și exportatorului o garanție de recuperare a investițiilor de capital de mai multe miliarde de dolari necesare pentru implementarea proiectelor mari de export de gaze, iar importatorului o garanție a furnizării de gaze fiabile și neîntrerupte pe o perioadă lungă de timp.

Contractele pe termen lung cu principalii cumpărători conțin o clauză de tip take-or-pay. Astfel, contractele definesc volumul minim de gaz pe care consumatorul este obligat să-l plătească chiar dacă ia efectiv un volum mai mic. Pentru furnizori majori gaz, care este Gazprom, aceasta servește drept garanție necesară a răspunderii cumpărătorului.

Consumul global de gaz crește cu o rată medie anuală de 2,6%, gazele naturale lichefiate (GNL) reprezentând o mare parte din această creștere. GNL a devenit o parte integrantă a comerțului global cu gaze naturale. Livrările de gaz sub formă lichefiată au un avantaj în ceea ce privește capacitatea de a acoperi piețele indiferent de localizarea lor geografică.

Gazprom implementează o strategie pas cu pas pentru a-și crește prezența pe piața GNL. Furnizarea Gazprom de gaz sub formă de GNL completează efectiv livrările prin conducte și îi permite să intre pe noi piețe de gaz.

Figura 2.5 prezintă dinamica tranzacțiilor cu GNL pentru 2006 - 2014.

Figura 2.5 Dinamica tranzacțiilor Gazprom PJSC cu GNL pentru 2006 - 2014

Lucrările de dezvoltare a poziției Grupului pe piața GNL au început în 2005, ca parte a operațiunilor spot și de schimb efectuate de Gazprom Marketing. și Trading. În 2008, această afacere a fost separată companie subsidiara Gazprom Global LNG. Pentru a desfășura operațiuni comerciale în regiunea Asia-Pacific a fost înființată compania Gazprom Marketing and Trading Singapore.

Începutul următoarei etape a implementării strategiei a fost Sakhalin-2 - cel mai mare proiect integrat de petrol și gaze din lume, inclusiv dezvoltarea a două zăcămintele de petrol și gaze pe raftul de nord-est al insulei. Sakhalin (Piltun-Astokhskoye și Lunskoye), producția și transportul de petrol și gaze prin conducte trans-Sahalin, producția de GNL, precum și exporturile de hidrocarburi. Ca parte a proiectului Sakhalin-2, prima fabrică de producție de GNL din Rusia a fost pusă în funcțiune în februarie 2009. În aprilie 2009, primul tanc cu GNL rusesc a sosit în Japonia. În 2010, uzina de GNL de la Sakhalin nu numai că și-a atins capacitatea maximă de proiectare, dar a și depășit-o, producând peste 10 milioane de tone de GNL. În 2014, uzina a livrat 10,6 milioane de tone de GNL. Majoritatea produsele fabricate de uzină sunt contractate pe baza de contracte pe termen lung.

În 2014, volumul vânzărilor de GNL de către Gazprom a crescut semnificativ față de 2013. Pe parcursul anului, au fost vândute 52 de transporturi de GNL cu un volum total de 3,4 milioane de tone (4,5 miliarde de metri cubi), comparativ cu 24 de transporturi cu un volum de 1,5 milioane de tone (2,0 miliarde de metri cubi) cu un an mai devreme. În 2014, au fost efectuate livrări către piețele din Asia-Pacific (în primul rând Japonia și Coreea de Sud), precum și către Argentina și Kuweit. Volumul total al vânzărilor de GNL pentru perioada 2005-2014 a fost de 13,1 milioane de tone (17,5 miliarde de metri cubi).

În 2014, a intrat în vigoare un contract pe termen lung cu GAIL pentru furnizarea de GNL către India în valoare de 2,5 milioane de tone pe an.

În 2015, a fost semnat un contract pe termen lung pentru furnizarea a 2,9 milioane de tone de GNL pe an de către Yamal Trade către Gazprom Marketing and Trading Singapore din proiectul Yamal LNG.

Pentru a-și crește cota de piață, Gazprom își propune să accelereze implementarea de noi proiecte GNL. În februarie 2013, Gazprom a decis să mute proiectul Vladivostok-LNG în faza de investiții. Capacitatea de proiectare a centralei GNL va fi de 10 milioane de tone pe an. Piața țintă pentru vânzările de GNL sunt țările din regiunea Asia-Pacific. Proiectul se află în prezent în faza de proiectare.

În iunie 2013, a fost semnat un Memorandum de Înțelegere și Cooperare pentru implementarea în regiune a unui proiect de construcție a unei fabrici de producție de GNL în regiunea Leningrad („Baltic LNG”) cu o capacitate de 10 milioane de tone pe an cu posibilitatea de extindere. La începutul anului 2015, Gazprom a decis să treacă proiectul Baltic LNG în faza de investiții.

În plus, se ia în considerare posibilitatea extinderii producției în cadrul proiectului Sakhalin-2 prin construirea unei a treia linii de producție cu o capacitate de până la 5,4 milioane de tone de GNL pe an.

Gazprom își crește în mod activ prezența pe segmentul transportului maritim GNL. În prezent, Grupul (prin Gazprom Marketing and Trading) are o flotă de șase petroliere moderne de înaltă tehnologie: Veliky Novgorod, Pskov, Râul Amur, Râul Yenisei, Râul Lena și Râul Ob. În 2012, petrolierul Ob River a devenit prima navă din lume care a transportat GNL de-a lungul Rutei Mării Nordului.

Oferim oportunitatea unei game cât mai largi de oameni de a încerca investiții. În acest scop a fost creat portalul www.investars.ru. Aici poți dobândi cunoștințe despre investiții și poți deveni proprietar al cotelor de investiții ale fondurilor administrate de compania Arsagera absolut gratuit.

Producția și rafinarea de petrol și gaze Gazprom (GAZP)

Gazprom a dezvăluit operațiuni și rezultate financiare conform IFRS pentru anul 2016.

Ca prim rezultat al raportării, remarcăm că ratele producției de gaze au devenit pozitive (+0,1%) la 420,1 miliarde de metri cubi; la sfârșitul primului semestru al anului decalajul era de 4,2%.

O imagine și mai puternică a fost observată în vânzările de gaze: în termeni agregați, acestea au crescut cu 6,8%. în care acest rezultat s-a datorat în întregime creșterii puternice a exporturilor către Europa (+23,8%). O creștere atât de puternică a volumelor de aprovizionare poate fi explicată atât prin ieftinitatea gazelor contractuale, care arată dinamica prețurilor petrolului cu un anumit decalaj, cât și prin preocupările clienților europeni cu privire la tranzitul prin Ucraina.

Din păcate, o creștere atât de puternică a exporturilor nu a putut atenua complet scăderea prețurilor în dolari de export cu 28,3% (în termeni de ruble prețurile au scăzut cu 21,9%). Ca urmare, veniturile din furnizarea de gaze către Europa au scăzut cu 1,2%, până la 2,14 trilioane RUB.

O imagine diferită este observată în livrările de gaz către țări fosta URSS si Rusia. În primul caz, compania a înregistrat atât o scădere a volumelor vânzărilor (-17,6%), cât și a prețurilor (-13,8%), iar scăderea totală a veniturilor în ruble a fost de 27,9%. Cât despre Segmentul rusesc, aici scăderea livrărilor cu 2,8% a fost compensată de o creștere a prețurilor de vânzare la ruble (+4,8%). Ca urmare, veniturile din vânzări în Rusia au crescut ușor, ridicându-se la 820 de miliarde de ruble. (+1,8%).

Printre alte elemente de venituri, se remarcă creșterea veniturilor din vânzările de petrol și gaze condensate (+58,1%), precum și ritmul de creștere de două cifre a veniturilor din divizia energie electrică (+13,4%). Ca urmare, veniturile totale ale Gazprom au crescut cu 0,6%, ridicându-se la 6,1 trilioane de ruble.

Cheltuielile de exploatare ale companiei au crescut cu 11,1%. Costurile de cumpărare a gazelor au crescut cu 7%, motivul pentru care a fost efectul continuu al încheierii tranzacției de schimb de active cu Wintershall Holding GmbH, în urma căruia Gazprom a câștigat controlul asupra unui număr de companii implicate în vânzarea și stocarea gazului. . Cheltuielile pentru achiziționarea de petrol au crescut cu 24% din cauza creșterii cererii de petrol în Europa și a creșterii activității Grupului Gazprom Germania pe piețele petroliere din Asia (China și Coreea de Sud), precum și a creșterii volumului achizițiilor de petrol pe piata interna. Costurile pentru tranzitul de gaze, petrol și produse petroliere și gaze au crescut cu 14%, ceea ce se datorează în principal creșterii costurilor pentru tranzitul gazelor prin Ucraina și Germania. Drept urmare, profitul vânzărilor a scăzut cu 40,9%, în valoare de 726 de miliarde de ruble.

În ceea ce privește elementele financiare, compania a reflectat un sold pozitiv final de 560 de miliarde de ruble, asociat cu formarea unor diferențe pozitive de curs valutar în portofoliul de credite. Datoria totală a Gazprom a scăzut pe parcursul anului de la 3,4 trilioane de ruble. până la 2,8 trilioane de ruble, a căror întreținere a costat compania 71,6 miliarde de ruble. Rețineți că această sumă este mai mică decât dobânda de primit, în valoare de 93,5 miliarde de ruble. Un sold pozitiv favorabil a permis Gazprom să înregistreze un profit net de 951,6 miliarde de ruble, care a depășit cu 20,9% cifra din anul precedent.

De menționat că societatea a achiziționat de la Vnesheconombank State Corporation 211 milioane de acțiuni ordinare ale PJSC Gazprom și certificate de depozit americane pentru 639 de milioane de acțiuni ordinare ale PJSC Gazprom. Ca urmare, cota de acțiuni deținute filiale La sfârșitul anului 2016, PJSC Gazprom reprezenta 6,6% din numărul total de acțiuni ale PJSC Gazprom. Pe acest moment Gazprom nu are în vedere posibilitatea de a-și răscumpăra acțiunile de cvasi-trezorerie, dar compania are intențiile de a-și spori prezența pe platformele de schimb cheie din regiunea Asia-Pacific, inclusiv creșterea nivelului de listare a certificatelor de depozit globale la Bursa din Singapore și obținerea o listare la Bursa din Hong Kong. Din partea noastră, am considera cea mai optimă modalitate de a dispune de acțiuni cvasi-trezorerie care urmează să fie răscumpărate, având în vedere decalajul impresionant dintre prețul actual de piață și prețul contabil al acțiunii.

Pe baza rezultatelor situațiilor financiare publicate, ne-am revizuit previziunile privind profitul net pentru anii următori pentru a reflecta volume mai mari de vânzări la export de gaze naturale și o rată de creștere mai scăzută a prețurilor la gaze de export pentru anul curent.

Subiectul numărul unu în acest moment este mărimea dividendului din 2016. Consiliul de administrație al companiei propune să lase dividendele la nivelul de anul trecut până în 2019. În 2016, Gazprom a cheltuit 186,8 miliarde de ruble pe dividende pe baza rezultatelor anului 2015. (aproape 24% din profitul net conform IFRS). Companiile de stat trebuiau să aloce 50% din profit conform IFRS sau RAS (oricare este mai mare) pentru dividende, dar Gazprom a reușit să facă o excepție. Anul acesta, Ministerul Finanțelor și-a propus să ceară jumătate din profitul net conform IFRS de la companiile de stat, fără excepții. Să vă reamintim că Gazprom se va confrunta cu cheltuieli mari în următorii ani: concernul ar putea cheltui 4,6 miliarde de euro pe trei proiecte de construcție ale gazoductelor Power of Siberia, Nord Stream 2 și Turkish Stream. Compania intenționează să primească 638 de miliarde de ruble. din vânzarea de active și de noi împrumuturi în anul curent. Dar într-un an, Gazprom va trebui să ramburseze 10,5 miliarde de euro (aproximativ 670 de miliarde de ruble la cursul de schimb actual).

Ridicarea planului de plată la 50% din profit ar crea un precedent bun pentru anii următori. Ținând cont de creșterea sarcinii fiscale în 2017 și de proiectele curente, Gazprom va avea probabil permisiunea de a limita plățile la 25% din IFRS - la nivelul de 200-250 de miliarde de ruble, pe baza profiturilor pentru 2016.

Acțiunile companiei se tranzacționează în prezent cu un P/E în 2017 de aproximativ 6 și rămân una dintre prioritățile noastre în sectorul petrolului și gazelor.

___________________________________________

Abonati-va

142 de comentarii |

• Fel

« Nu ne putem schimba modelele»

Metodologia și cartea dvs. pun accent pe „calitatea managementului”, printre altele. Așa că trebuie să ținem cont că conducerea acestei companii funcționează în așa fel încât toate „profiturile potențiale” să le scape printre degete companie de managementși intră în buzunarul statului pe căi giratorii. Și acționarii minoritari primesc acțiuni în lateral și rații la rata inflației.



În timp ce Severstal (și fondurile acționarilor) s-ar putea tripla în ultimii ani.

« Nu vrei să-ți schimbi modelul matematic astfel încât să nu includă titluri care iau bani de la investitori... Statul nu vrea să împartă veniturile? comoara nationala- Nu este nevoie...»

alert(„Vând Gazprom”)


De aceea nu am folosit acest fond mutual. E păcat.

« „Este greu să fiu în dezacord cu tine. Desigur, distribuirea fondurilor prin plata dividendelor pare mult mai corectă.” Artem, 6 iulie 2018 la 5:39 pm Chiar și s-ar părea că Lukoil, care este puternic dependent de petrol, este deja mult mai mare decât înainte de criză. prețurile și chiar maximele dinaintea crizei... ÎN-urile sunt naibii! Și analizezi ceva acolo și continui să ții... Dar nu vrei să-ți schimbi modelul matematic astfel încât să nu includă titluri care iau bani de la investitori... Statul nu vrea să împartă veniturile proprietatea nationala - nu e nevoie... Trebuie sa ne uitam pe cei care impart venituri... nici nu inteleg de ce intreprinderea de stat a fost inclusa in portofoliile lui Arsagera de atatia ani... Am ocolit cea de stat. întreprindere și nu am regretat niciodată!»

« E greu să nu fii de acord cu tine. Desigur, distribuirea fondurilor prin plata dividendelor pare mult mai corectă.»

Dar nu vrei să-ți schimbi modelul matematic astfel încât să nu includă titluri de valoare care iau bani de la investitori... Statul nu vrea să împartă veniturile unei proprietăți naționale - nu... Noi trebuie să-i caut pe cei care împart venitul... Nu înțeleg deloc De ce a fost inclusă Întreprinderea de Stat în portofoliul Arsagerei atâția ani... Am ocolit Întreprinderea de Stat și nu am regretat niciodată!

« Bună ziua Are Gazprom în prezent scutiri de taxe în comparație cu alte companii de petrol și gaze?»

Gazprom a vizat beneficii pentru o serie de domenii, și același lucru este valabil și pentru alte companii de petrol și gaze.

« »

Bună ziua Dmitry, pentru Gazprom, la sfârșitul anului 2017, prognozăm un profit net de aproximativ 695 de miliarde de ruble. (EPS 29,3 ruble), volumul producției de gaz în modelul nostru este stabilit la 447,4 miliarde m3. Este posibil ca prognoza noastră actuală să fie oarecum conservatoare. Planificăm să revenim la actualizarea modelului companiei pe baza rezultatelor lansării rapoartelor semestriale. O posibilă creștere a previziunilor pentru perspectivele acestui stoc în portofoliile noastre nu va avea o semnificație decisivă, întrucât randamentul actual pare deja destul de ridicat.

« Dacă prețurile gazelor continuă să se mențină la nivelurile actuale, ce profit net prezice Arsager pentru Gazprom, ținând cont de punerea în funcțiune a Power of Siberia, Turkish Stream și Nord Stream 2? Având în vedere că acesta din urmă va înlocui doar sistemul de transport al gazelor din Ucraina, putem presupune că profiturile vor crește în cele din urmă cu 20 la sută.»

Dmitri, pentru Gazprom, până în 2020 prognozăm o revenire a profitului net la nivelul de 1 trilion de ruble, iar nivelul producției de gaze, conform previziunilor noastre, ar putea ajunge la 465,5 miliarde m3.

« Și, de asemenea, în loc de un post-scriptum. În 2014, ați făcut campanie pentru răscumpărare. Oferiți acționarilor fondurile proprii ale Gazprom. Și nu am văzut aceste perspective. Iar strategii Gazprom au trecut prin toate aceste „fluxuri”. Se pare că au dreptate. Mai crezi că este nevoie de o răscumpărare?»

Bună seara. Vă mulțumim pentru întrebări. Modelul nostru pentru Gazprom presupune o creștere a vânzărilor la export de gaze (în Europa și în străinătate) față de 2013. În același timp, este necesar să se acorde atenție tendințelor actuale privind structura vânzărilor de gaze - creșterea vânzărilor la export către țările non-CSI va înlocui scăderea livrărilor către țările din fosta URSS și scăderea vânzărilor pe piața internă. Rentabilitatea potențială actuală a acțiunilor companiei (destul de mare, conform estimărilor noastre) este determinată de perioada de trei ani de intrare în zona bisectoarei Arsagera și de ROE proiectat pentru 2019 de circa 7%. În același timp, continuăm să credem că apelând la principiile modelului de management capitalul social reprezintă o rezervă ascunsă în valoarea de piață a acțiunilor Gazprom. Nu am abordat Consiliul de Administrație al companiei cu o propunere de a efectua o răscumpărare de acțiuni în 2015 și 2016, deoarece în mod oficial ROE al Gazprom pentru 2014 și 2015 a fost a fost scăzut. Cu toate acestea, o răscumpărare în situația cu Gazprom poate fi considerată o alternativă la plata dividendelor și pare de preferat ca motive fiscale, și, de asemenea, pentru că în cazul unei răscumpărări, societatea însăși ar demonstra faptul că consideră că acțiunile sale sunt subevaluate și profitabile de cumpărat. Cu toate acestea, nu credem că, în condiții egale, răscumpărarea ar afecta semnificativ stabilitatea poziției financiare a Gazprom. Implementarea proiectelor de investiții curente este finanțată în primul rând din fondurile proprii ale companiei. De la începutul anului 2012 până la 30 iunie 2016, atracția netă a finanțării prin datorii de către Gazprom a fost de 119,2 miliarde de ruble. În acest sens, nu credem că răscumpărarea recomandată de 85 de miliarde de ruble folosind fonduri împrumutate ar putea pune în pericol pozitie financiară monopol, dar ar putea indica o creștere a nivelului de guvernanță corporativă.

« Buna ziua! Revizuire indicatori financiariîn modele apare nu numai odată cu lansarea de raportare.»

Este clar! Mulțumesc frumos, Elena, pentru comentariul tău detaliat!

« Bună, Gregory. Gazprom are un potențial de profitabilitate destul de bun, în primul rând, datorită costului său scăzut și, în al doilea rând, ca urmare a anumitor progrese în MUAK în ceea ce privește creșterea constantă a plăților de dividende. De asemenea, nu putem reduce ponderea mare a Gazprom în indicele MICEX: nu am dori să creștem abaterea structurii portofoliilor noastre de la media pieței.»

Buna, Elena! Și dacă indicele reflectă o economie suboptimă, atunci de ce să se repete suboptimalitatea? De fapt, medicul de familie nu este ieftin dacă nu poate plăti nici măcar 50% din urgență fără efort. În plus, este necesar să se evalueze amploarea programelor de investiții ale întreprinderilor de stat, pe care pur și simplu nu le pot reduce din diverse motive. Aceste investiții sunt adesea de natură de întreținere, adesea cu randamente scăzute. În plus, nu este greu de observat influența enormă a componentei politice asupra întreprinderilor de stat. Există ceva de cumpărat de la „porumbel” în afară de GP și RN.

« „Trebuie să părăsim cu totul întreprinderile de stat, deoarece acestea nu îndeplinesc deloc cerințele de calitate ale corporației. management.”Grigory, 28 aprilie 2016 la 12:30 Gazprom este administrată destul de eficient în interesul principalului său acționar (statul), așa că obținerea de profit monetar nu este și nu va fi o sarcină fundamentală în viitorul apropiat.»

Absolut corect. Ce rost are atunci să cumperi pentru un investitor privat?

« Este necesar să părăsiți cu totul întreprinderea de stat, deoarece acestea nu îndeplinesc deloc cerințele de calitate ale clădirii. management.»

Gazprom este administrată destul de eficient în interesul principalului său acționar (statul), așa că obținerea de profituri monetare nu este și nu va fi un obiectiv fundamental în viitorul apropiat.

« Buna ziua. Sunt acționar al acțiunilor Gazprom. Ocupă o mică parte din portofoliu, dar există. Zvonurile cu pipa sunt doar zvonuri deocamdata, dar chiar daca e vorba de evenimente reale, este clar ca acesta ar putea fi un lucru pozitiv. Acum apar noi zvonuri: o răscumpărare! Cât de pozitiv este acest lucru din perspectiva MUAC? Și în general pe ghilimele? Din nou, anterior per-ul lui Gazprom era uneori de 1,3, dar acum sare peste 20. Da, prima jumătate a anului 2015 părea să fie mai bună din punct de vedere al profitului net, dar în orice caz nu este 1,3, nici măcar 5. Și ca și în o astfel de situație este pentru companie? Reducerea poverii dividendelor poate fi pozitivă, dar este realist de implementat?»

Bună, Ruslan. Timp de 2 ani la rând (în 2013 și 2014), am trimis scrisori membrilor Consiliului de Administrație al Gazprom cu o propunere și o justificare pentru o răscumpărare de acțiuni. Despre ce efect ar putea avea acest lucru asupra citatelor și asupra guvernanța corporativă, Puteți citi aici. http://site/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/gazprom/obrawenie_k_sovetu_direktorov_oao_gazprom_o_provedenii_obratnogo_vykupa_akcij/ Anul acesta nu am trimis o astfel de scrisoare din cauza faptului că profitul raportat al companiei conform IFRS a fost scăzut, deși din cauza unor factori de 2014 Indicatorul ROE a fost de doar 1,6%. Potrivit ultimelor știri, zvonurile despre o răscumpărare au fost infirmate de o sursă din conducerea Gazprom. În opinia noastră, atunci când evaluăm o companie după multiplu P/E, cel mai bine este să ținem cont de profitul din anul următor. Conform previziunilor noastre, acțiunile Gazprom se tranzacționează acum cu un P/E 2015 de aproximativ 3,5, deoarece ne așteptăm la un profit pentru anul curent de aproximativ 1 trilion de ruble. Potrivit MUAC, în situația cu Gazprom, este logic să folosiți profitul net pentru a răscumpăra acțiuni; puteți citi mai multe despre asta aici. http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/investicionnyj_likbez/bissektrisa_arsagery_chast_1/ Având în vedere că Gazprom nu va face o răscumpărare, plata dividendelor poate fi numită acceptabilă. În caz contrar, dacă plățile de dividende ar fi abandonate, acționarii ar deține o companie care utilizează pe deplin câștigurile într-un procent descrescător (ROE al companiei scade), în timp ce acționarii ar putea utiliza dividendele primite în instrumente financiare cu rentabilitate potențială comparabilă, dar mai puțin riscantă.

« Interesantă este și părerea lui Arsagera cu privire la „diviziunea” Gazprom https://news.mail.ru/economics/23449729/?frommail=1 Este benefică pentru acționari? Din câte am înțeles, această știre nu are niciun impact asupra rezultatelor hit-paradei»

Da, într-adevăr, în prezent prognoza pentru rezultatele financiare ale Gazprom se bazează pe cele existente structura corporativă. Efectul unei astfel de separări va fi evaluat de noi, iar modificările vor fi făcute după un anunț oficial și specific. Separat, trebuie spus că la sfârșitul anului 2014, segmentul de transport al gazelor a reprezentat 41% din totalul activelor și puțin peste o treime din investițiile de capital ale Grupului.

« Cum va afecta noua inițiativă de „manevră fiscală” a lui Putin prognoza lui Arsaghera privind profiturile Gazprom și alți indicatori anul viitor?»

Odată dezvăluite mecanismele de calcul al noii sarcini fiscale, vom ajusta rezultatele financiare. Ne așteptăm la o scădere a profitului net, dar, conform estimărilor preliminare, acțiunile companiei vor rămâne pe lista de priorități.

« Ne concentrăm pe 25%. Sperăm că din profit conform IFRS.»

Ce este asta randament din dividende corespunde cotațiilor curente? Presupun că aproximativ 10%. Nu-i rău. Un astfel de instrument financiar, prin definiție, ar trebui să coste mai mult decât valoarea sa actuală. Poate cu astfel de dividende investitorii vor acorda atenție Gazprom într-un an. Prețul acțiunilor se va dubla, P/E se va apropia de 5, va rămâne o reducere la valoarea contabilă, iar investitorii, pe lângă dividende, vor primi +100% randament pentru anul. Și acesta este un scenariu complet realist, trebuie doar să-i dai un impuls.

Artem, te rog explica: 1. De ce are nevoie statul ca companiile de stat sa plateasca dividende mari? 2. Ce înseamnă pentru o societate de stat nivelul de cotare a acțiunilor sale la bursă, cu condiția să nu intenționeze să scape de ele?

« Pentru a muta serios ghilimele unui astfel de gigant, sunt necesare fonduri serioase. În condițiile în care investitorii nu numai că nu investesc în țară, ci și retrag bani din ea (uitați-vă la dinamica ieșirii de capital, să zicem, din 2007), acest lucru devine de două ori problematic. Deci, atitudinea poate fi schimbată doar prin acțiuni specifice, de exemplu, o creștere a plăților de dividende. Și chiar mai bine - prin introducerea Modelului de management al capitalurilor proprii, pe care ne-am propus să îl facem Consiliului de Administrație al companiei, trimițându-le o scrisoare. În condițiile actuale, un remediu și mai eficient ar fi ca Gazprom să-și răscumpere propriile acțiuni și apoi să le răscumpere. Din păcate, până acum vedem pași destul de inversați (o problemă suplimentară fără sens). Deci, o rezervă semnificativă pentru creșterea dinamicii cursului de schimb al companiei constă în creșterea nivelului guvernanței corporative a acesteia.»

« Acționarul principal nu este interesat să facă profituri bănești și asta spune totul »

Ei bine, este un adevărat balsam pentru suflet! Îmi voi împărtăși „furia oamenilor”! Conform înscrierii în protocolul licitației de cecuri din 22.09. Din 1994 sunt deținătorul a 65 de acțiuni „ordinare” ale RAO Gazprom, pe care le-am primit pentru 1 (un) bon personal eliberat de autoritățile locale împotriva semnării în timpul procesului de privatizare. De atunci, din principiu, nu am primit niciodată dividende acumulate pe acțiunile mele, din cauza mărimii lor slabe! Mai mult, am promis că voi renunța public la ele, ceea ce fac! De 18 ani s-au acumulat dividende pe cele 65 de acțiuni ale mele... mai puțin de 1 mie de ruble!!! După cum știți, dividendele sunt plătite în funcție de profitul net al companiei. În acest sens, aș dori ca Camera de Conturi și Comisia Antimonopol să publice date, alături de faptele de „management ineficient”, ce salarii și bonusuri au fost plătite managerilor de vârf ai Gazprom și pentru ce merit? Și de asemenea: câte dividende au fost plătite acționarilor „privilegiați” ai Gazprom pentru aceeași perioadă? Nu, nu acelor acționari care au avut investiții reale în Gazprom, ci celor care au cumpărat multe acțiuni cu bani împrumutați de la Banca Centrală și celor care au obținut grămezi de acțiuni la aceste licitații notorii pentru bonurile oamenilor, care au fost cumpărate pentru următoarea la nimic lângă stațiile de metrou de peste tot în rândul întregii populații! Da, acest lucru este exact similar cu modul în care în vremea lor cuceritorii cumpărau aur neprețuit de la locuitorii nativi ai Americii pentru margele de sticlă! Așadar, de ce au devenit „conquistadori” noștri autohtoni „acționari privilegiați”, cărora li s-au acumulat dividende după reguli complet diferite? După ce ne-au păcălit sau mituit puterea legislativă „incoruptibilă”, „privatizatorii” noștri au primit cu ajutorul ei legi care au servit și continuă să servească doar interesele lor! Potrivit acestor legi, au apărut acționari „privilegiați”, cu pachet de control, având vot decisiv la vot, stabilindu-și dividende și privându-i de toți ceilalți acționari „obișnuiți” care și-au scos la licitație unicul și singurul voucher cuvenit! Personal, cred că voucherizarea efectuată sub pretextul perestroikei este o crimă împotriva umanității!! Și astfel de infracțiuni nu au termen de prescripție! Nu este timpul să revenim la rezultatele privatizării, privând privilegiile de tot felul de oameni de afaceri, al căror singur merit a fost să „recolească” o astfel de escrocherie, fără precedent pe pământ, cu însuşirea proprietăţii naţionale! profit bun și asta spune totul" De ce să distrugi Gazprom? Care este punctul când, dimpotrivă, se întâmplă consolidări și fuziuni de jur împrejur, luăm, de exemplu, Rosneft, Sberbank etc.»

Desigur, nu vorbim despre distrugerea Gazprom. O altă companie va fi pur și simplu adusă să se alăture acesteia (de exemplu, Novatek). Este incorect să compari Gazprom cu Rosneft sau Sberbank, pentru că pe lângă aceste companii, Rusia este plină de alte mari companiile petroliereși bănci (apropo, VTB24 este, de asemenea, deschis în vârf, astfel încât să concureze cu Sberbank). Statul astăzi nu are nevoie să câștige bani, așa că atunci când gestionează companii de stat nu există nicio așteptare ca acestea să crească profiturile pentru proprietarul lor. Dimpotrivă, acest profit este de fapt dat pentru dezvoltarea companiilor private concurente (cum ar fi Novatek). Vor mai urma lucruri negative cu privire la Gazprom. De exemplu, extensie Uniune vamală se va întâmpla în detrimentul aceluiași Gazprom (va trebui să reducă prețurile pentru noii membri). Și aceeași Ucraina va plăti nu 400 de dolari pentru 1000 de metri cubi - ci 150. Gazprom va trebui să devină operator și în Kârgâzstan, unde afacerea cu gaze este neprofitabilă din cauza banalelor neplăți. Evenimente precum campionatul de fotbal CSI, unde se așteaptă ca Gazprom să devină sponsorul principal, nu ar trebui să-și mulțumească nici acționarii.

Producția de gaze naturale de la concernul Gazprom pentru perioada ianuarie – august a acestui an a crescut cu 7,5 la sută față de cifra precedentă, ajungând la 325,2 miliarde de metri cubi. Jurnaliştii au fost informaţi astăzi despre acest lucru de către şeful consiliului de administraţie al monopolistului rus al gazelor, Alexey Miller.

Consiliul de administrație al holdingului a evidențiat rezultatele preliminare ale lucrării în timpul unei conferințe telefonice, dedicat Zilei muncitori din industria petrolului si gazelor. Conform rezultatelor de anul trecut, Gazprom a crescut producția cu 12,4 la sută - la 471 de miliarde de metri cubi. Concernul intenţionează să încheie anul curent cu o cifră de 476 de miliarde, a precizat domnul Miller.

Exporturile de gaze naturale către străinătate îndepărtată pentru perioada ianuarie-august vor crește, așa cum se așteaptă Gazprom, cu aproximativ 5,6 la sută față de anul trecut - la 133,3 miliarde de metri cubi.

În 2017, Gazprom și-a crescut exporturile către țările îndepărtate cu 8,4%, până la 194,4 miliarde de metri cubi. Vicepreședintele Consiliului de Administrație al Holdingului, Alexander Medvedev, a declarat în urmă cu două luni că exporturile de combustibil „albastru” la sfârșitul anului 2018 ar putea depăși 200 de miliarde de metri cubi.

Implementarea proiectului Turkish Stream

Alexey Miller a mai informat că o mie și jumătate de kilometri au fost deja așezați pe ambele linii ale pârâului turcesc. Șeful Gazprom a clarificat că aceasta reprezintă aproximativ 80 la sută din lungimea totală a conductei viitoare.

Proiectul Turkish Stream prevede construirea unei conducte de gaz din Federația Rusă până în Republica Turcia. Sunt propuse două linii, capacitatea fiecăreia va fi de 15,75 miliarde de metri cubi.

Prima linie va furniza gaze naturale consumatorilor turci, iar a doua este destinată furnizarii de gaze rezidenților din sud-estul și sudul Europei. În același timp, liderii Gazprom explorează acum opțiuni pentru a continua fluxul turcesc prin Serbia și Bulgaria sau prin Italia și Republica Greacă.

Proiectul „Puterea Siberiei”

Dl Miller a mai subliniat că, prin Puterea Siberiei, gazul rusesc va începe să curgă în China, așa cum era planificat, pe 20 decembrie 2019.

„A mai rămas puțin peste un an până la începerea livrărilor de combustibil albastru către China. Și astăzi nu avem absolut nicio îndoială că din 20 decembrie 2019, gazele naturale vor începe să curgă la granița ruso-chineză”, a declarat șeful Gazprom reporterilor presei interne.

Potrivit lui Alexey Miller, dezvoltarea câmpului Chayandinskoye din Yakutia continuă în plină desfășurare. Facilitățile necesare pentru începerea producției de gaze naturale sunt astăzi gata în proporție de 50 la sută, a asigurat specialistul. Până la sfârșitul acestui an, potrivit acestuia, volumul principal de lucrări din cadrul instalării „Puterea Siberiei” va fi finalizat. Echipamentul este acum instalat la unitățile întreprinderii de prelucrare a gazelor Amur, a declarat șeful monopolului rusesc al gazelor.

Să reamintim că la sfârșitul lunii trecute Gazprom a informat că construcția a 90,5 la sută din partea liniară a Puterii Siberiei a fost finalizată. Compania intenționează să finalizeze volumul principal de lucrări de construcție și instalare pe șantier până la sfârșitul acestui an. În 2019, intenționează să efectueze teste, să instaleze surse de alimentare, telemecanică și sisteme de comunicații și să desfășoare activitățile de punere în funcțiune necesare.

La sfârșitul primăverii anului 2014, rusul Gazprom a încheiat un acord cu corporația chineză CNPC. Acordul prevede furnizarea de gaze naturale de origine rusă către China pe ruta de est. Documentul este valabil 30 de ani. Gazoductul Power of Siberia va furniza 38 de miliarde de metri cubi de materii prime anual.

Pe baza rezultatelor din 2018, Gazprom poate crește producția de gaze cu 6% față de anul trecut - până la aproximativ 500 de miliarde de metri cubi. m, a declarat presedintele Consiliului Gazprom Alexey Miller la o intalnire cu prim-ministrul rus Dmitri Medvedev.

„Odată cu creșterea cererii, Gazprom a crescut producția, iar până în prezent, creșterea producției Gazprom este de plus 24,5 miliarde de metri cubi. m este 6,8%. Și ne vom apropia de volumul de producție de 500 de miliarde de metri cubi. m de gaz pe an”, a spus Miller.

În plus, pe parcursul a 9,5 luni ale acestui an, Gazprom a crescut livrările de gaz către țările din afara CSI cu 8 miliarde de metri cubi. m (cu un an mai devreme, livrările se ridicau la 148,6 miliarde de metri cubi - nota TASS). Miller a mai menționat că exporturile de gaze către țările din afara CSI vor depăși anul acesta 200 de miliarde de metri cubi. m și se va apropia de cifra de 205 miliarde de metri cubi. m.

„În primele nouă luni și jumătate, am furnizat 8 miliarde de metri cubi de gaz către țările din afara CSI. m de gaz mai mult decât în ​​aceeași perioadă din 2017. Și, fără îndoială, până la sfârșitul acestui an vom atinge un nou record de livrări de gaze pentru export către țările din afara CSI: vom depăși nivelul de 200 de miliarde de metri cubi. m, în ciuda faptului că anul trecut am stabilit un record de aprovizionare de 194,4 miliarde de metri cubi. m. Și suntem foarte aproape de cifra de 205 miliarde de metri cubi. m de gaz pe an”, a spus șeful Gazprom, adăugând că acestea sunt obligațiile anuale contractuale maxime ale companiei în cadrul tuturor contractelor de furnizare de gaze către țările din afara CSI.

„Și, fără îndoială, atingerea unui astfel de volum indică faptul că acest lucru sistem nou coordonate prin dezvoltare ulterioară cooperarea noastră cu consumatorii noștri din Europa în sectorul gazelor”, a subliniat Miller.

Pregătirea pentru iarnă

Vorbind despre pregătirile Gazprom pentru perioada toamnă-iarnă, Miller a remarcat că aceasta a fost realizată pe fondul cererii în creștere de gaze pe piețele interne și externe.

„Și, bineînțeles, trebuie menționat că pregătirile pentru iarna vara s-au efectuat pe fondul furnizării de gaze pentru export după regimuri zilnice care corespundeau nu volumelor tradiționale de vară, ci de fapt celor de iarnă. Acest lucru se datorează unei scăderi a volumelor producției de gaze în Europa”, a explicat șeful Gazprom.

„În primul rând, ar trebui să remarcăm câmpul Groningen din Țările de Jos. În general, se observă o scădere a volumelor în toate centrele mari de producție. Volumul mediu zilnic de livrări de gaz pentru export în vara anului 2018 a fost cu 10,5% mai mare decât în perioadele de iarnă 2015-2016, și cu 47,4% mai mare decât în ​​iarna 2014-2015. Adică, de fapt, Gazprom a lucrat vara pentru a furniza gaz pentru export în regim de iarnă”, a clarificat Miller.

În plus, pe parcursul a 9,5 luni din 2018, Gazprom a furnizat 7,5 miliarde de metri cubi de gaz pe piața internă. m de gaz mai mult decât în ​​aceeași perioadă a anului trecut. „Acesta este cu 4,5% mai mult decât volumele din 2017”, a menționat el.

În pregătirea sezonului de toamnă-iarnă, Gazprom și-a asigurat o rezervă de gaze în depozitele subterane de 72,2 miliarde de metri cubi. m. „În același timp, am atins o capacitate zilnică record de retragere din depozitele subterane (la începutul sezonului) - 814,5 milioane de metri cubi. m de gaz pe zi. Este vorba de 7,2 milioane de metri cubi. m de gaz mai mult decât anul trecut. În general, în ultimii 8 ani, Gazprom și-a crescut productivitatea zilnică la începutul perioadei de retragere cu 31%”, a spus Miller. „Așadar, Gazprom este pregătită să facă față sarcinilor de vârf ale iernii viitoare”, a conchis el.

„Acesta este cel mai important lucru, pentru că iernile noastre sunt aspre. În ciuda unor schimbări de climă, ar trebui să se aștepte în continuare înghețuri și o perioadă lungă de frig, așa că este important ca casele să fie calde, iar acest lucru depinde în mare măsură de Gazprom”, a menționat la rândul său Medvedev.