Presupune analiza unui sistem de diverse rate financiare. Indicații financiare de bază pentru analiza activităților unei întreprinderi

Înainte de a trece direct la subiectul articolului, ar trebui să înțelegeți esența conceptului activitati financiareîntreprinderilor.

Activitati financiare la intreprindere- planificare financiară și bugetare, analiza financiară, gestionarea relaţiilor financiare şi a fondurilor, determinarea şi implementarea politicii investiţionale, organizarea relaţiilor cu bugetele, băncile etc.

Activitățile financiare rezolvă probleme precum:

• asigurarea întreprinderii cu resursele financiare necesare pentru finanţare activitățile sale de producție și vânzare, precum și pentru implementarea politicii de investiții;
• profitând de oportunitățile de promovare eficienţă activitățile întreprinderii;
• asigurarea în timp util rambursare datorii curente și pe termen lung;
• determinarea optimului conditii de creditare extinderea volumului vânzărilor (amânare, plan de rate etc.), precum și încasarea creanțelor generate;
• controlul mișcării și redistribuire resurse financiareîn limitele întreprinderii.

Caracteristica analizei

Indicatorii financiari vă permit să măsurați eficacitatea muncii în domeniile de mai sus. De exemplu, indicatorii de lichiditate ne permit să determinăm capacitatea de a rambursa în timp util obligațiile pe termen scurt, în timp ce ratele de stabilitate financiară, care reprezintă raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat, ne permit să înțelegem capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen lung. Coeficienții de stabilitate financiară ai celei de-a doua grupe, care arată adecvarea capitalului de lucru, ne permit să înțelegem disponibilitatea resurselor financiare pentru finanțarea activităților.

Indicatori de rentabilitate și activitate de afaceri(cifra de afaceri) arată cât de mult folosește compania oportunitățile disponibile pentru a îmbunătăți eficiența operațională. Analiza creanțelor și datoriilor ne permite să înțelegem politica de credit. Având în vedere că profitul se formează sub influența tuturor factorilor, se poate susține că analiza rezultatelor financiare și analiza profitabilității ne permite să obținem o evaluare cuprinzătoare a calității activităților financiare ale întreprinderii.

Eficacitatea activităților financiare poate fi apreciată din două aspecte:

1. Rezultate activități financiare;
2. Financiar condițieîntreprinderilor.

Primul este exprimat prin cât de eficient își poate folosi compania activele existente și, cel mai important, dacă poate genera profit si in ce masura. Cu cât rezultatul financiar pentru fiecare rublă de resurse investite este mai mare, cu atât rezultatul activităților financiare este mai bun. Cu toate acestea, profitabilitatea și cifra de afaceri nu sunt singurii indicatori ai performanței financiare a unei companii. Vizavi si categorie aferentă este nivelul riscului financiar.

Situația financiară actuală a întreprinderii înseamnă doar cum durabil este un sistem economic. Dacă o companie este capabilă să-și îndeplinească obligațiile pe termen scurt și lung, să asigure procese de producție și vânzări neîntrerupte și, de asemenea, să reproducă resursele cheltuite, atunci putem presupune că, menținând actualul conditiile magazinuluiîntreprinderea va continua să funcționeze. În acest caz, situația financiară poate fi considerată acceptabilă.

Dacă o companie este capabilă să genereze profituri mari pe termen scurt și lung, atunci putem vorbi despre activitati financiare eficiente.

În procesul de analiză a activităților financiare ale unei întreprinderi, atât la analiza rezultatelor financiare, cât și în procesul de evaluare a stării acesteia, trebuie utilizate următoarele metode:

• analiză orizontală – analiză difuzoare rezultat financiar, precum și activele și sursele de finanțare ale acestora, ne vor permite să stabilim tendințele generale de dezvoltare a întreprinderii. Ca urmare, se pot înțelege perspectivele pe termen mediu și lung ale muncii sale;
• analiza verticală – evaluarea formatului structurilor activele, pasivele și rezultatele financiare vor ajuta la identificarea dezechilibrelor sau la asigurarea stabilității performanței curente a companiei;
• metoda de comparare - comparaţie datele cu concurenții și mediile industriei vă vor permite să determinați eficiența activităților financiare ale companiei. Dacă întreprinderea demonstrează o rentabilitate mai mare, atunci putem vorbi despre muncă de înaltă calitate în această direcție;
• metoda coeficientului - în cazul studierii activităților financiare ale unei întreprinderi, această metodă este importantă, deoarece utilizarea ei va permite obținerea unui total indicatori, care caracterizează atât capacitatea de a demonstra rezultate înalte, cât și capacitatea de a menține sustenabilitatea.
• analiza factorială – vă permite să determinați principalii factori care au influențat situația financiară actuală și performanța financiară a companiei.

Analiza rezultatelor financiare ale întreprinderii

Investitorii sunt interesați de profitabilitate, deoarece le permite să evalueze eficacitatea managementului și utilizarea capitalului care a fost furnizat de acesta din urmă în scopul realizării unui profit. Alți participanți la relațiile financiare, cum ar fi creditorii, angajații, furnizorii și clienții, sunt, de asemenea, interesați să înțeleagă profitabilitatea activităților companiei, deoarece acest lucru le permite să estimeze cât de bine va funcționa compania pe piață.

Prin urmare, analiza profitabilității ne permite să înțelegem cât de eficient implementează managementul strategia companiei de a genera rezultate financiare. Având în vedere numărul mare de instrumente care se află în mâinile analistului atunci când evaluează profitabilitatea, este important să folosiți o combinație de diferite metode și abordări în proces.

Deși firmele raportează profituri nete, mai mult indicator important Rezultatul financiar agregat este considerat un indicator care arată mai bine profitabilitatea acțiunilor companiei. Există două abordări alternative principale pentru evaluarea profitabilității.

Prima abordare presupune luarea în considerare a diferitelor transformări ale rezultatului financiar. A doua abordare– indicatori de rentabilitate si rentabilitate. În cazul aplicării primei abordări, se folosesc indicatori precum rentabilitatea acțiunilor companiei, analiza orizontală și verticală, evaluarea creșterii indicatorilor, luarea în considerare a diferitelor rezultate financiare ( profit brut, profit înainte de impozitare și altele). În cazul aplicării celei de-a doua abordări se folosesc indicatorii rentabilității activelor și randamentului capitalului propriu, care prevăd obținerea de informații din bilanț și din contul de profit și pierdere.

Aceste două valori pot fi împărțite în marjă de profit, levier și cifra de afaceri, ceea ce oferă o mai bună înțelegere a modului în care o companie generează bogăție pentru acționarii săi. În plus, indicatorii de marjă, cifra de afaceri și efectul de levier pot fi analizați mai detaliat și împărțiți în diferite linii situațiile financiare.

Analiza indicatorilor de performanță financiară a întreprinderii

Este de remarcat faptul că cel mai mult metoda importanta este metoda indicatorilor, cunoscută și sub denumirea de metoda indicatorilor relativi. Tabelul 1 prezintă grupuri de indicatori financiari care sunt cele mai potrivite pentru analiza performanței.

Tabelul 1 – Principalele grupuri de indicatori care sunt utilizați în procesul de evaluare a rezultatelor financiare ale companiei

Merită să luați în considerare fiecare dintre grupuri mai detaliat.

Indicatori ai cifrei de afaceri (indicatori ai activității afacerii)

Tabelul 2 prezintă cele mai frecvent utilizate rapoarte de afaceri. Afișează numărătorul și numitorul fiecărui coeficient.

Tabelul 2 - Indicatori cifra de afaceri

Indicator de activitate a afacerii (cifra de afaceri)	Numărător	Numitor
	Pretul	Valoarea medie a inventarului
	Numărul de zile din perioadă (de exemplu, 365 de zile dacă sunt utilizate date anuale)	Cifra de afaceri de inventar
		Valoarea medie a conturilor de încasat
	Numărul de zile din perioadă	Cifra de afaceri a creantelor
	Pretul	Valoarea medie a conturilor de plătit
	Numărul de zile din perioadă	Cifra de afaceri din conturi de plătit
Cifra de afaceri a capitalului de lucru		Costul mediu al capitalului de lucru
		Costul mediu al mijloacelor fixe
		Valoarea medie a activului

Interpretarea indicatorilor cifrei de afaceri

Cifra de afaceri a stocurilor și perioada unei rotații a stocurilor . Cifra de afaceri a stocurilor este baza operațiunilor pentru multe organizații. Indicatorul indică resurse (bani) care sunt sub formă de rezerve. Prin urmare, un astfel de raport poate fi utilizat pentru a indica eficacitatea gestionării stocurilor. Cu cât este mai mare rata de rotație a stocurilor, cu atât perioada de stocare este mai scurtă în depozit și în producție. În general, cifra de afaceri a stocurilor și perioada unei rotații a stocurilor trebuie estimate conform normelor din industrie.

Înalt Raportul de rotație a stocurilor în comparație cu normele din industrie poate indica Eficiență ridicată managementul stocurilor. Cu toate acestea, este, de asemenea, posibil ca acest raport al cifrei de afaceri (și o rată scăzută a cifrei de afaceri pe o perioadă) să indice faptul că compania nu menține un stoc adecvat, ceea ce ar putea duce la o lipsă pentru a afecta veniturile.

Pentru a evalua ce explicație este mai probabilă, un analist poate compara creșterea câștigurilor unei companii cu creșterea industriei. O creștere mai lentă cuplată cu o rotație mai mare a stocurilor poate indica niveluri insuficiente ale stocurilor. Creșterea veniturilor la sau peste creșterea industriei susține interpretarea că cifra de afaceri ridicată reflectă o eficiență mai mare a gestionării stocurilor.

Mic de statura O rată de rotație a stocurilor (și, prin urmare, o perioadă de rotație mare) în raport cu industria în ansamblu, poate fi un indicator al mișcării lente a stocurilor în procesul operațional, poate din cauza învechirii tehnologice sau a schimbărilor în modă. Din nou, compararea creșterii vânzărilor unei companii cu cea a industriei poate oferi o perspectivă asupra tendințelor actuale.

Cifra de afaceri a creanțelor și perioada unei cifre de afaceri a creanțelor . Perioada de rulaj a conturilor de încasat reprezintă timpul care se scurge între vânzare și încasare, ceea ce reflectă cât de repede o companie încasează numerar de la clienții cărora le oferă credit.

Deși este mai corect să folosiți vânzările de credit în numărător, informațiile despre vânzările de credit nu sunt întotdeauna disponibile pentru analiști. Prin urmare, veniturile raportate în contul de profit și pierdere sunt în general utilizate ca numărător.

Un raport relativ ridicat al cifrei de afaceri a creanțelor poate indica eficiența ridicată a împrumutării de mărfuri către clienți și a colectării banilor de către aceștia. Pe de altă parte, o rată ridicată a cifrei de afaceri a creanțelor poate indica faptul că condițiile de creditare sau de colectare a datoriilor sunt prea stricte, indicând o posibilă pierdere a vânzărilor față de concurenții care oferă condiții mai blânde.

Relativ scăzut Cifra de afaceri a creanțelor ridică de obicei întrebări cu privire la eficacitatea procedurilor de creditare și de colectare. Ca și în cazul managementului stocurilor, compararea creșterii vânzărilor unei companii cu industria sa poate ajuta analistul să evalueze dacă vânzările se pierd din cauza politicilor stricte de creditare.

În plus, comparând creanțele necolectabile și pierderile reale din credite cu experiența anterioară și cu companii similare, este posibil să se evalueze dacă cifra de afaceri scăzută reflectă probleme în gestionarea creditării comerciale către clienți. Companiile oferă uneori informații despre îmbinarea conturilor de încasat. Aceste date pot fi folosite împreună cu ratele de rotație pentru a trage concluzii mai precise.

Cifra de afaceri conturi de plătit și perioada de rulaj a conturi de plătit . Perioada de rotație a contului de plătit reflectă numărul mediu de zile pe care o companie le ia pentru a-și plăti furnizorii. Rata de rulare a contului de plătit indică de câte ori pe an își acoperă compania datoriile față de creditorii săi.

În scopul calculării acestor cifre, se presupune că societatea își face toate achizițiile folosind creditul comercial. Dacă volumul mărfurilor achiziționate nu este disponibil pentru analist, atunci indicatorul costului mărfurilor vândute poate fi utilizat în procesul de calcul.

Înalt Rata de rotație a contului de plătit (timp redus de rulare) în raport cu industrie poate indica faptul că compania nu folosește pe deplin fondurile de credit disponibile. Pe de altă parte, aceasta poate însemna că compania utilizează un sistem de reduceri pentru plățile anterioare.

Excesiv de scăzut raportul cifrei de afaceri poate indica probleme cu plata la timp a datoriilor către furnizori sau utilizarea activă a condițiilor flexibile de creditare a furnizorilor. Acesta este un alt exemplu de când ar trebui să vă uitați la alți indicatori pentru a forma concluzii informate.

Dacă ratele de lichiditate indică faptul că societatea are suficient numerar și alte active pe termen scurt pentru a plăti obligațiile și totuși perioada de rotație a datoriei este mare, atunci acest lucru va indica condițiile de creditare îngăduitoare ale furnizorului.

Cifra de afaceri a capitalului de lucru . Fondul de rulment este definit ca active circulante minus datorii curente. Cifra de afaceri a capitalului de lucru indică cât de eficient o companie generează venituri din capitalul său de lucru. De exemplu, un raport al capitalului de lucru de 4 indică faptul că compania generează 4 ruble de venit pentru fiecare 1 rublă de capital de lucru.

O valoare ridicată a indicatorului indică o eficiență mai mare (adică compania generează un nivel ridicat de venit în raport cu o cantitate mai mică de capital de lucru atras). Pentru unele companii, valoarea capitalului de lucru poate fi aproape de zero sau negativă, ceea ce face ca acest indicator să fie dificil de interpretat. Următoarele două rapoarte vor fi utile în aceste circumstanțe.

Cifra de afaceri a activelor fixe (productivitatea capitalului) . Această măsurătoare măsoară cât de eficient o companie generează profituri din investițiile sale de capital. De regulă, mai mult înalt coeficientul de rotație a mijloacelor fixe arată o utilizare mai eficientă a mijloacelor fixe în procesul de generare a veniturilor.

Scăzut valoarea poate indica faptul că afacerea este ineficientă, necesită un capital intens sau că afacerea nu funcționează la capacitate maximă. În plus, cifra de afaceri a activelor imobilizate poate fi influențată de alți factori care nu au legătură cu performanța afacerii.

Rata productivității capitalului va fi mai mică pentru companiile ale căror active sunt mai noi (și deci mai puțin uzate, reflectate în situațiile financiare printr-o valoare contabilă mai mare) comparativ cu companiile cu active mai vechi (care sunt mai uzate și astfel înregistrate la o valoare mai mică). ).valoarea contabilă (sub rezerva utilizării unui mecanism de reevaluare).

Indicatorul productivității capitalului poate fi instabil, deoarece venitul poate avea o rată de creștere constantă, iar creșterea activelor imobilizate are loc în explozii; prin urmare, fiecare modificare anuală a indicatorului nu indică neapărat schimbari importanteîn eficienţa companiei.

Cifra de afaceri a activelor . Raportul total de rotație a activelor măsoară capacitatea generală a unei companii de a genera venituri cu un anumit nivel de active. Un raport de 1,20 ar însemna că compania generează 1,2 ruble de venit pentru fiecare 1 rublă de active atrase. Un raport mai mare indică o eficiență mai mare a companiei.

Deoarece acest raport include atât capitalul fix, cât și capitalul de lucru, o gestionare deficitară a capitalului de lucru poate modifica interpretarea generală. Prin urmare, este util să se analizeze separat capitalul de lucru și ratele de productivitate a capitalului.

Mic de statura Rata de rotație a activelor poate indica performanță slabă sau un nivel relativ ridicat de intensitate a capitalului afacerii. Metrica reflectă, de asemenea, deciziile strategice de management: de exemplu, decizia de a adopta o abordare mai intensivă în muncă (și mai puțin intensivă în capital) a afacerii cuiva (și invers).

Al doilea grup important de indicatori sunt ratele de rentabilitate și profitabilitate. Acestea includ următorii coeficienți:

Tabelul 3 – Indicatori de rentabilitate și rentabilitate

Indicator de rentabilitate si profitabilitate	Numărător	Numitor
	Profit net	Valoarea medie a activului
	Profit net
Marja brută	Profit brut
	Venituri din vânzări
	Profit net
	Valoarea medie a activului	Profit net
	Costul mediu al capitalului propriu	Profit net

Indicator de rentabilitate active arată cât profit sau pierdere primește compania pentru fiecare rublă de active investite. O valoare ridicată a indicatorului indică performanța financiară efectivă a întreprinderii.

Rentabilitatea capitalului propriu este un indicator mai important pentru proprietarii întreprinderii, deoarece acest coeficient este utilizat la evaluarea alternativelor de investiții. Dacă valoarea indicatorului este mai mare decât în ​​instrumentele alternative de investiții, atunci putem vorbi despre activitatea financiară de înaltă calitate a întreprinderii.

Indicatorii de marjă oferă o perspectivă asupra performanței vânzărilor. Marja brută arată câte resurse mai are companiei pentru a efectua cheltuieli de management și vânzări, costuri cu dobânzi etc. Marja operațională demonstrează eficacitatea procesului operațional al organizației. Acest indicator vă permite să înțelegeți cât de mult va crește profitul operațional dacă vânzările cresc cu o rublă. Marja netă ia în considerare influența tuturor factorilor.

Rentabilitatea activelor și a capitalurilor proprii vă permite să determinați de cât timp are nevoie compania pentru ca fondurile strânse să se achite.

Analiza situației financiare a întreprinderii

Condiția financiară, așa cum sa menționat mai sus, înseamnă stabilitatea sistemului financiar și economic actual al întreprinderii. Pentru a studia acest aspect, puteți folosi următoarele grupuri de indicatori.

Tabelul 4 – Grupuri de indicatori care sunt utilizați în procesul de evaluare a statului

Ratele de lichiditate (ratele de lichiditate)

Analiza lichidității care se concentrează pe mișcare Bani, măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt. Fundamentele acestui grup sunt o măsură a cât de repede activele sunt convertite în numerar. În timpul operațiunilor zilnice, gestionarea lichidității se realizează de obicei prin utilizare eficientă active.

Nivelul lichidității trebuie luat în considerare în funcție de industria în care își desfășoară activitatea întreprinderea. Poziția de lichiditate a unei anumite companii poate varia, de asemenea, în funcție de nevoia anticipată de fonduri la un moment dat.

Evaluarea gradului de adecvare a lichidității necesită o analiză a nevoilor istorice de finanțare ale unei companii, a poziției curente de lichiditate, a nevoilor viitoare de finanțare așteptate și a opțiunilor pentru reducerea cerințelor de finanțare sau strângerea de fonduri suplimentare (inclusiv sursele reale și potențiale ale unei astfel de finanțări).

Companiile mari tind să aibă un control mai bun asupra nivelului și compoziției pasivelor lor în comparație cu companiile mai mici. Astfel, ele pot avea mai multe surse potențiale de finanțare, inclusiv capitalul proprietarului și fondurile pieței de credit. Accesul la piețele de capital reduce, de asemenea, tamponul de lichiditate necesar în comparație cu companiile fără un astfel de acces.

Obligațiile contingente, cum ar fi scrisorile de credit sau garanțiile financiare, pot fi, de asemenea, relevante în evaluarea lichidității. Importanța datoriilor contingente variază între sectorul nebancar și cel bancar. În sectorul nebancar, datoriile contingente (de obicei prezentate în situațiile financiare ale unei companii) reprezintă o potențială ieșire de numerar și trebuie incluse în evaluarea lichidității unei companii.

Calculul ratelor de lichiditate

Indicatorii cheie de lichiditate sunt prezentate în Tabelul 5. Aceste indicatori de lichiditate reflectă poziția unei companii la un anumit moment în timp și, prin urmare, utilizează datele de la sfârșitul datei bilanţului, mai degrabă decât valorile medii ale bilanţului. Indicatorii de lichiditate curentă, rapidă și absolută reflectă capacitatea companiei de a plăti obligațiile curente. Fiecare folosește o definiție din ce în ce mai strictă a activelor lichide.

Măsoară cât timp o companie își poate plăti cheltuielile zilnice de numerar folosind doar active lichide existente, fără fluxuri de numerar suplimentare. Numărătorul acestui raport include aceleași active lichide utilizate în lichiditatea rapidă, iar numitorul este o estimare a cheltuielilor zilnice de numerar.

Pentru a obține cheltuieli zilnice de numerar, suma totală a cheltuielilor de numerar pentru perioada este împărțită la numărul de zile din perioadă. Prin urmare, pentru a obține cheltuieli în numerar pentru o perioadă, este necesar să se sintetizeze toate cheltuielile în contul de profit și pierdere, inclusiv cum ar fi: costul; cheltuieli de vanzari si administrative; alte cheltuieli. Cu toate acestea, valoarea cheltuielilor nu ar trebui să includă cheltuielile care nu sunt în numerar, de exemplu, suma deprecierii.

Tabelul 5 – Indicatori de lichiditate

Indicatori de lichiditate	Numărător	Numitor
	Active circulante	Responsabilitatea actuală
	Active circulante - stocuri	Responsabilitatea actuală
	Investiții pe termen scurt și numerar și echivalente de numerar	Responsabilitatea actuală
Indicator interval de gardă	Active circulante - stocuri	Cheltuieli zilnice
	Perioada de rotație a stocurilor + perioada de rotație a conturi de încasat – perioada de rotație a conturi de plătit

Ciclul financiar este o măsură care nu este calculată sub formă de raport. Măsoară timpul necesar unei afaceri pentru a trece de la introducerea de numerar (investită într-o activitate) la primirea de numerar (ca urmare a activității). În această perioadă de timp, compania trebuie să își finanțeze operațiunile de investiții din alte surse (de exemplu, datorii sau capitaluri proprii).

Interpretarea ratelor de lichiditate

Lichiditatea curentă . Acest indicator reflectă activele curente (active care se așteaptă să fie consumate sau convertite în numerar în decurs de un an) pe rublă de datorii curente (datorii cu scadență în termen de un an).

Mai mult înalt raportul indică un nivel mai ridicat de lichiditate (adică o capacitate mai mare de a îndeplini obligațiile pe termen scurt). Un raport curent de 1,0 ar însemna că valoarea contabilă a activelor curente este exact egală cu valoarea contabilă a tuturor datoriilor curente.

Mai mult scăzut valoarea indicatorului indică o lichiditate mai mică, ceea ce implică o dependență mai mare de operare fluxul de numerarși finanțare externă pentru îndeplinirea obligațiilor pe termen scurt. Lichiditatea afectează capacitatea unei companii de a împrumuta bani. Ipoteza de bază a raportului curent este că stocurile și creanțele sunt lichide (dacă ratele stocurilor și al rotației creanțelor sunt scăzute, nu este cazul).

Raport rapid . Raportul rapid este mai conservator decât raportul curent, deoarece include doar cele mai lichide active curente (numite uneori „active rapide”). La fel ca raportul actual, un raport rapid mai mare indică capacitatea de a îndeplini obligațiile datoriei.

Acest indicator reflectă, de asemenea, faptul că stocurile nu pot fi convertite ușor și rapid în numerar și, în plus, compania nu își va putea vinde întregul stoc de materii prime, consumabile, mărfuri etc. pentru o sumă egală cu valoarea sa contabilă, mai ales dacă acest inventar trebuie vândut rapid. În situațiile în care stocul este ilichid (de exemplu, în cazul unui procent scăzut de rotație a stocurilor), lichiditatea rapidă poate fi o măsură mai bună a lichidității decât rata curentă.

Lichiditate absolută . Raportul dintre numerar și datorii curente oferă de obicei o măsură fiabilă a lichidității unei afaceri individuale într-o situație de criză. Doar investițiile pe termen scurt foarte lichide și numerarul sunt incluse în acest indicator. Cu toate acestea, merită luat în considerare faptul că, într-o criză, valoarea justă a valorilor mobiliare tranzacționabile poate scădea semnificativ ca urmare a factorilor de piață, caz în care este recomandabil să se utilizeze doar numerar și echivalente în procesul de calcul al lichidității absolute.

Indicator interval de gardă . Acest raport măsoară cât timp o companie poate continua să-și plătească cheltuielile cu activele sale lichide existente fără a primi niciun flux suplimentar de numerar.

Un interval de gardă de 50 ar însemna că compania poate continua să-și plătească cheltuielile de operare timp de 50 de zile din active rapide fără nicio intrare suplimentară de numerar.

Cu cât indicatorul intervalului de protecție este mai mare, cu atât lichiditatea este mai mare. Dacă marja de siguranță a unei companii este foarte scăzută în raport cu colegii săi sau în raport cu propriul istoric al companiei, analistul trebuie să determine dacă există un flux de numerar suficient pentru a permite companiei să-și îndeplinească obligațiile.

Ciclul financiar . Acest indicator indică timpul care trece din momentul în care o întreprindere investește bani în alte forme de active și până în momentul în care colectează fonduri de la clienți. Un proces de operare tipic implică primirea stocurilor pe o bază amânată, ceea ce creează conturi de plătit. Compania vinde apoi și acest inventar pe credit, rezultând o creștere a conturilor de încasat. După aceasta, compania își plătește facturile pentru bunurile și serviciile furnizate și primește și plata de la clienți.

Timpul dintre cheltuirea numerarului și colectarea numerarului se numește ciclu financiar. Mai mult ciclu scurt indică o mai mare lichiditate. Înseamnă că o companie trebuie să-și finanțeze inventarul și conturile de creanță doar pentru o perioadă scurtă de timp.

Mai mult ciclu lung indică lichiditate mai mică; aceasta înseamnă că societatea trebuie să își finanțeze stocurile și creanțele pe o perioadă mai lungă de timp, ceea ce poate duce la necesitatea de a strânge fonduri suplimentare pentru capitalul de lucru.

Indicatori de stabilitate financiară și solvabilitate

Ratele de solvabilitate sunt în principal de două tipuri. Ratele de îndatorare (tipul unu) se concentrează pe bilanţ și măsoară valoarea capitalului datoriei în raport cu capitalul propriu sau cu sursele totale de finanțare ale companiei.

Ratele de acoperire (al doilea tip de raport) se concentrează pe contul de profit și pierdere și măsoară capacitatea unei companii de a-și acoperi plățile datoriilor. Toți acești indicatori pot fi utilizați în evaluarea bonității unei companii și, prin urmare, în evaluarea calității obligațiunilor companiei și a altor obligații de datorie.

Tabelul 6 – Indicatori de stabilitate financiară

Indicatori	Numărător	Numitor
	Total datorii (datorii pe termen lung + pe termen scurt)	Liabilitati totale
	Capitaluri proprii	Liabilitati totale
Datorii la capitaluri proprii	Liabilitati totale	Capitaluri proprii
Levier financiar		Capitaluri proprii
Rata de acoperire a dobânzii	Câștigurile înainte de impozite și dobânzi	Procent de platit
Rata de acoperire a încărcăturii fixe	Profit înainte de impozite și dobânzi + plăți de leasing + chirie	Dobânzi de plătit + plăți de leasing + chirie

În general, acești indicatori sunt cel mai adesea calculați în modul prezentat în Tabelul 6.

Interpretarea ratelor de solvabilitate

Indicator de dependență financiară . Acest raport măsoară procentul activelor totale finanțate prin datorii. De exemplu, un raport datorie/activ de 0,40 sau 40% indică faptul că 40% din activele unei companii sunt finanțate prin datorii. În general, o rată mai mare a datoriei înseamnă un risc financiar mai mare și, prin urmare, o solvabilitate mai slabă.

Indicatorul autonomiei financiare . Indicatorul măsoară procentul din capitalul unei companii (datorii și capitaluri proprii) reprezentat de capitaluri proprii. Spre deosebire de raportul anterior, o valoare mai mare înseamnă de obicei un risc financiar mai mic și, prin urmare, indică o solvabilitate puternică.

Raportul datorie/capitaluri proprii . Raportul datorie-capital propriu măsoară valoarea capitalului de datorie în raport cu capitalul propriu. Interpretarea este similară cu primul indicator (adică, un raport mai mare indică o solvabilitate mai slabă). Un raport de 1,0 ar indica sume egale de datorie și capital propriu, echivalent cu un raport datorie-datorii de 50 la sută. Definițiile alternative ale acestui raport folosesc mai degrabă valoarea de piață a capitalurilor proprii decât valoarea contabilă a acestuia.

Levier financiar . Acest raport (numit adesea pur și simplu rata de levier) măsoară valoarea activelor totale suportate de fiecare unitate monetară de capital propriu. De exemplu, o valoare de 3 pentru acest indicator înseamnă că fiecare rublă de capital susține 3 ruble din activele totale.

Cu cât coeficientul este mai mare levier financiar, cu atât mai multă pârghie are o companie pentru a utiliza datoria și alte datorii pentru a finanța active. Acest raport este adesea definit în termeni de active totale medii și capitaluri proprii medii și joacă un rol important în rentabilitatea DuPont a descompunerii capitalurilor proprii.

Rata de acoperire a dobânzii . Acest raport măsoară de câte ori o companie își poate acoperi plățile de dobândă prin câștiguri înainte de dobândă și impozite. O rată mai mare de acoperire a dobânzii indică o solvabilitate și solvabilitate mai puternice, oferind creditorilor o încredere ridicată că compania își poate deservi datoria (adică datoria din sectorul bancar, obligațiuni, facturi, datoria altor întreprinderi) prin profituri operaționale.

Rata de acoperire a încărcăturii fixe . Această măsură ia în considerare cheltuielile fixe sau pasivele care au ca rezultat o ieșire constantă de numerar a unei companii. Măsoară de câte ori câștigurile unei companii (înainte de dobânzi, taxe, chirie și leasing) pot acoperi dobânzile și plățile de leasing.

Similar cu rata de acoperire a dobânzii, o rată mai mare a taxelor fixe implică o solvabilitate puternică, ceea ce înseamnă că o afacere își poate deservi datoria prin activitatea de bază. Indicatorul este uneori folosit pentru a determina calitatea și probabilitatea de a primi dividende pe acțiunile preferentiale. Dacă valoarea indicatorului este mai mare, aceasta indică o probabilitate mare de a primi dividende.

Analiza activităților financiare ale unei întreprinderi folosind exemplul PJSC Aeroflot

Procesul de analiză a activităților financiare poate fi demonstrat folosind un exemplu firma faimoasa PJSC Aeroflot.

Tabelul 6 - Dinamica activelor PJSC Aeroflot în 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Active necorporale
Rezultatele cercetării și dezvoltării
Mijloace fixe
Termen lung investitii financiare
Activ de impozit amânat
Alte active imobilizate
TOTAL ACTIVE INICURENTE
Taxa pe valoarea adăugată asupra activelor achiziționate
Creanţe de încasat
Investiții financiare pe termen scurt
Numerar și echivalente de numerar
Alte active circulante
ACTIVE CURANTE TOTAL

După cum se poate aprecia din datele din Tabelul 6, în perioada 2013-2015 se constată o creștere a valorii activelor - cu 69,19% datorită creșterii activelor circulante și imobilizate (Tabelul 6). În general, compania este capabilă să gestioneze eficient resursele de lucru, deoarece în condiții de creștere a vânzărilor de 77,58%, valoarea activelor circulante a crescut doar cu 60,65%. Politica de creditare a întreprinderii este de înaltă calitate: în condițiile unei creșteri semnificative a veniturilor, valoarea creanțelor, pe baza cărora a fost datoria cumpărătorilor și clienților, a crescut cu doar 45,29%.

Suma de numerar și echivalente crește de la an la an și s-a ridicat la aproximativ 29 de miliarde de ruble. Având în vedere valoarea indicatorului de lichiditate absolută, se poate argumenta că acest indicator este prea mare - dacă lichiditatea absolută a mare concurent UTair este de doar 19,99, în timp ce în Aeroflot PJSC această cifră a fost de 24,95%. Banii sunt partea cea mai puțin productivă a activelor, așa că dacă există fonduri disponibile, acestea ar trebui direcționate, de exemplu, către instrumente de investiții pe termen scurt. Acest lucru vă va permite să primiți venituri financiare suplimentare.

Datorită deprecierii rublei, valoarea stocurilor a crescut semnificativ datorită creșterii costului componentelor, pieselor de schimb, materialelor, precum și din cauza creșterii costului combustibilului pentru avioane, în ciuda scăderii prețului petrolului. Prin urmare, stocurile cresc mai repede decât volumele vânzărilor.

Principalul factor de creștere a activelor imobilizate este creșterea conturilor de încasat, plăți pentru care sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării. Baza acestui indicator este alcătuită din avansuri pentru furnizarea de aeronave A-320/321, pe care compania le va primi în perioada 2017-2018. În general, această tendință este pozitivă, deoarece permite companiei să asigure dezvoltarea și creșterea competitivității.

Politica de finanțare a companiei este următoarea:

Tabelul 7 – Dinamica surselor de resurse financiare ale PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Capitalul autorizat (capital social, capitalul autorizat, contribuții ale camarazilor)
Acțiuni proprii achiziționate de la acționari
Reevaluarea activelor imobilizate
Capital de rezervă
Profituri reportate (pierdere neacoperită)
CAPITAL PROPRIU SI REZERZE
Fonduri împrumutate pe termen lung
Datorii privind impozitul amânat
Provizioane pentru datorii contingente
TOTAL PASIVE PE TERMEN LUNG
Fonduri împrumutate pe termen scurt
Creanţe
veniturile perioadelor viitoare
Rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare
RESPONSABILITATE PE TERMEN SCURT TOTAL

O tendință clar negativă este o reducere a valorii capitalului propriu cu 13,4 în perioada studiată, ca urmare a unei pierderi nete semnificative în 2015 (Tabelul 7). Aceasta înseamnă că averea investitorilor a scăzut semnificativ, iar nivelul riscurilor financiare a crescut din cauza necesității de a atrage fonduri suplimentare pentru finanțarea volumului în creștere al activelor.

Ca urmare, valoarea pasivelor pe termen lung a crescut cu 46%, iar valoarea datoriilor curente cu 199,31%, ceea ce a condus la o scădere catastrofală a indicatorilor de solvabilitate și lichiditate. O creștere semnificativă a fondurilor împrumutate duce la o creștere a costurilor financiare pentru serviciul datoriei.

Tabelul 8 – Dinamica rezultatelor financiare ale PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Costul vânzărilor
Profit brut (pierdere)
Cheltuieli de afaceri
Cheltuieli administrative
Profit (pierdere) din vânzări
Venituri din participarea la alte organizații
Dobânzi de primit
Procent de platit
Alt venit
alte cheltuieli
Profit (pierdere) înainte de impozitare
Impozitul curent pe venit
Modificarea datoriilor privind impozitul amânat
Modificarea creanțelor privind impozitul amânat
Venit net (pierdere)

În general, procesul de generare a rezultatului financiar a fost ineficient din cauza creșterii dobânzilor de plătit și a altor cheltuieli cu 270,85%, precum și a creșterii altor cheltuieli cu 416,08% (Tabelul 8). O creștere semnificativă a acestui din urmă indicator a fost cauzată de anularea cotei Aeroflot PJSC în capitalul autorizat SRL Dobrolet din cauza incetarii activitatii. Deși aceasta este o pierdere semnificativă de fonduri, nu este o cheltuială permanentă, așa că nu indică nimic negativ în ceea ce privește capacitatea de a efectua operațiuni neîntrerupte. Cu toate acestea, alte motive pentru creșterea altor cheltuieli pot amenința activitate stabilă companiilor. Pe lângă anularea unor acțiuni, au crescut și alte cheltuieli din cauza cheltuielilor de leasing, a cheltuielilor din tranzacțiile de acoperire împotriva riscurilor, precum și a formării de rezerve semnificative. Toate acestea indică un management ineficient al riscului în cadrul activităților financiare.

Indicatori

Abatere absolută, +,-

Raportul curent

Raport rapid

Rata de lichiditate absolută

Raportul dintre creanțele și datorii pe termen scurt

Indicatorii de lichiditate indică probleme serioase cu solvabilitate deja pe termen scurt (Tabelul 9). După cum sa menționat mai devreme, lichiditatea absolută este excesivă, ceea ce duce la utilizarea incompletă a potențialului financiar al întreprinderii.

Pe de altă parte, raportul actual este semnificativ sub normal. Dacă în UTair, concurentul direct al companiei, cifra a fost de 2,66, atunci în PJSC Aeroflot a fost de doar 0,95. Aceasta înseamnă că societatea poate avea probleme la plata obligațiilor curente la timp.

Tabelul 10 - Indicatori de stabilitate financiară a PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015.

Indicatori				Abatere absolută, +,-
Capital de lucru propriu, milioane de ruble.
Rata de acoperire a activelor circulante fonduri proprii
Manevrabilitate proprie capital de lucru
Rata de aprovizionare a stocurilor cu capital de lucru propriu
Raport de autonomie financiară
Raportul de dependență financiară
Raportul de levier financiar
Rata de agilitate a capitalului propriu
Rata datoriilor pe termen scurt
Raportul de stabilitate financiară (acoperirea investițiilor)
Rata de mobilitate a activelor	Autonomia financiară a scăzut, de asemenea, semnificativ la 26% în 2015, de la 52% în 2013. Acest lucru indică mai mult nivel scăzut protecția creditorilor și un nivel ridicat de riscuri financiare. Indicatorii de lichiditate și stabilitate financiară au arătat clar că starea companiei este nesatisfăcătoare. Luați în considerare și capacitatea companiei de a genera rezultate financiare pozitive. Tabelul 11 ​​– Indicatori ai activității comerciale a PJSC Aeroflot (indicatori cifra de afaceri) în perioada 2014-2015. Indicatori Abatere absolută, +,- Cifra de afaceri a capitalurilor proprii Cifra de afaceri a activelor, raportul de transformare Productivitatea capitalului Rata de rotație a capitalului de lucru (cifra de afaceri) Perioada de o cifră de afaceri a capitalului de lucru (zile) Rata de rotație a stocurilor (cifra de afaceri) Perioada de o rotație a stocurilor (zile) Rata de rotație a creanțelor (cifra de afaceri) Perioada de rambursare a creanțelor (zile) Rata de rotație a plăților (cifra de afaceri) Perioada de rambursare a datoriilor (zile) Perioada ciclului de producție (zile) Perioada ciclului de funcționare (zile) Perioada ciclului financiar (zile) În general, cifra de afaceri a principalelor elemente de active, precum și capitalul propriu, a crescut (Tabelul 11). Cu toate acestea, este de remarcat faptul că motivul acestei tendințe este creșterea monedei naționale, ceea ce a dus la o creștere semnificativă a prețurilor biletelor. De asemenea, este de remarcat faptul că cifra de afaceri a activelor este semnificativ mai mare decât în ​​cazul concurentului direct UTair. Prin urmare, se poate susține că, în ansamblu, procesul de operare al companiei este eficient. Tabelul 12 – Indicatori de profitabilitate (pierdere) ai Aeroflot PJSC Indicatori Abatere absolută, +,- Rentabilitatea activelor (pasivelor), % Rentabilitatea capitalului propriu, % Rentabilitatea activelor de producție, % Rentabilitatea produsele vândute după profitul vânzărilor, % Rentabilitatea produselor vândute pe baza profitului net, % Rata de reinvestire, % Coeficient de sustenabilitate a creșterii economice, % Perioada de rambursare a activelor, an Perioada de rambursare a capitalului propriu, an Compania nu a putut genera profit în 2015 (Tabelul 12), ceea ce a dus la o deteriorare semnificativă a rezultatelor financiare. Pentru fiecare rublă de active ridicate, compania a primit 11,18 copeici de pierdere netă. În plus, proprietarii au primit 32,19 copeici de pierdere netă pentru fiecare rublă de fonduri investite. Prin urmare, este evident că performanța financiară a companiei este nesatisfăcătoare. 2. Thomas R. Robinson, Analiza situațiilor financiare internaționale / Wiley, 2008, 188 p. 3. website – Program online pentru calcularea indicatorilor financiari // URL: https://www.site/ru/

Indicatorii financiari reflectă relațiile dintre diferitele elemente de raportare (venituri și active totale, costuri și conturi de plătit etc.).

Procedura de analiză folosind indicatori financiari presupune două etape: calculul propriu-zis al indicatorilor financiari și compararea acestora cu valorile de bază. Valorile medii ale coeficienților din industrie, valorile acestora pentru anii anteriori, valorile acestor coeficienți pentru principalii concurenți etc. pot fi selectate ca valori de bază ale coeficienților.

Avantajul acestei metode este „standardizarea” ridicată. Peste tot în lume, principalele rapoarte financiare sunt calculate folosind aceleași formule, iar dacă există diferențe în calcule, atunci astfel de rapoarte pot fi ușor convertite în valori general acceptate folosind transformări simple. În plus, această metodă ne permite să excludem influența inflației, deoarece aproape toți coeficienții sunt rezultatul împărțirii unor elemente de raportare la alții, adică nu se studiază valorile absolute care apar în raportare, ci rapoartele acestora.

În ciuda confortului și ușurinței relative de utilizare aceasta metoda, rapoartele financiare nu fac întotdeauna posibilă determinarea fără ambiguitate a stării de fapt a companiei. De regulă, există o diferență puternică un anumit coeficient din media industriei sau din valoarea acestui coeficient pentru un concurent indică prezența unei probleme care necesită o analiză mai detaliată, dar nu indică faptul că firma are în mod clar o problemă. O analiză mai detaliată folosind alte metode poate dezvălui prezența unei probleme, dar poate explica și abaterea coeficientului din cauza caracteristicilor activitate economicăîntreprinderi care nu duc la dificultăţi financiare.

Pentru companiile de internet, calcularea regulată a ratelor financiare este un instrument convenabil pentru monitorizarea stării curente a întreprinderii. În condițiile unei piețe de rețea în creștere rapidă, lor caracter relativ face posibilă excluderea influenței multor factori care introduc distorsiuni în valorile absolute ale indicatorilor de raportare.

Diverse rate financiare reflectă anumite aspecte ale activității și starea financiaraîntreprinderilor. Ele sunt de obicei împărțite în grupuri:

· rate de lichiditate. Lichiditatea se referă la capacitatea companiei de a-și rambursa obligațiile la timp. Aceste rapoarte operează pe raportul dintre valorile activelor companiei și valorile datoriilor pe termen scurt și pe termen lung;

· coeficienți care reflectă eficiența managementului activelor. Acești coeficienți servesc la evaluarea conformității dimensiunii anumitor active ale companiei cu sarcinile îndeplinite. Acestea operează cu cantități precum mărimea stocurilor, active circulante și imobilizate, creanțe etc.;

· coeficienți care reflectă structura capitalului companiei. Acest grup include coeficienți care operează pe raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate. Acestea arată din ce surse sunt formate activele companiei și cât de mult depinde financiar întreprinderea de creditori;

· Ratele de rentabilitate. Aceste rapoarte arată cât de mult venit o companie generează din activele sale. Indicatorii de rentabilitate permit o evaluare cuprinzătoare a activităților companiei în ansamblu, pe baza rezultatului final;

· coeficienţii activităţii pieţei. Coeficienții acestui grup funcționează cu raportul dintre prețurile de piață pentru acțiunile companiei, prețurile lor nominale și rezultatul pe acțiune. Acestea vă permit să evaluați poziția companiei pe piața valorilor mobiliare.

Să luăm în considerare aceste grupuri de coeficienți mai detaliat. Principalele rate de lichiditate sunt:

· rata de lichiditate curentă (totală) (raportul curent). Este definită ca raportul dintre mărimea activelor curente ale companiei împărțit la mărimea datoriilor pe termen scurt. Activele curente includ numerar, conturi de încasat (net de conturile îndoielnice), stocuri și alte active care se pot realiza rapid. Datoriile curente constau din conturi de plătit, conturi de plătit pe termen scurt, angajamente pentru salariileși impozite și alte datorii pe termen scurt. Acest raport arată dacă compania are suficiente fonduri pentru a-și plăti obligațiile curente. Dacă valoarea acestui raport este mai mică de 2, atunci societatea poate avea probleme în achitarea obligațiilor pe termen scurt, exprimate în plăți întârziate;

· Raport rapid. În esență, este similar cu raportul curent, dar în loc de volumul total al activelor circulante, folosește doar cantitatea de active curente care poate fi convertită rapid în numerar. Cea mai puțin lichidă parte a capitalului de lucru este stocul. Prin urmare, la calcularea raportului rapid, acestea sunt excluse din activele circulante. Raportul arată capacitatea companiei de a-și achita obligațiile pe termen scurt într-un timp relativ scurt. Se crede că pentru o companie care funcționează normal valoarea acesteia ar trebui să fie în intervalul de la 0,7 la 1;

· rata de lichiditate absolută. Acest raport arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate plăti compania aproape instantaneu. Se calculează ca coeficient de împărțire a volumului fondurilor din conturile companiei la volumul datoriilor pe termen scurt. Valoarea sa este considerată normală în intervalul de la 0,05 la 0,025. Dacă valoarea este sub 0,025, atunci compania poate avea probleme în achitarea obligațiilor curente. Dacă este mai mare de 0,05, atunci poate că compania folosește fondurile disponibile în mod irațional.

Pentru a evalua eficacitatea managementului activelor, se folosesc următorii coeficienți:

· Rata de rotatie a stocurilor. Este definit ca coeficientul veniturilor din vânzări împărțit la perioadă de raportare(an, trimestru, lună) după valoarea medie a stocurilor pentru perioada respectivă. Acesta arată de câte ori au fost transformate stocuri în perioada de raportare produse terminate, care, la rândul său, a fost vândut, iar încasările din vânzare au fost folosite pentru a cumpăra din nou inventar (câte „rulări” de stoc s-au făcut în perioada). Aceasta este abordarea standard pentru calcularea ratei de rotație a stocurilor. Există o abordare alternativă bazată pe faptul că produsele sunt vândute la prețurile pieței, ceea ce duce la o supraestimare a ratei de rotație a stocurilor atunci când se utilizează veniturile din vânzări în numărătorul său. Pentru a elimina această denaturare, în loc de venituri, puteți lua costul produselor vândute pentru perioada respectivă sau, ceea ce va da un rezultat și mai precis, suma totală a cheltuielilor întreprinderii pentru perioada pentru achiziționarea de stocuri. Raportul de rotație a stocurilor depinde în mare măsură de industria în care își desfășoară activitatea compania. Pentru companiile de internet, este de obicei mai mare decât pentru afacerile convenționale, deoarece majoritatea companiilor de internet operează în comerțul în rețea sau în sectorul serviciilor, unde cifra de afaceri este de obicei mai mare decât în ​​producție;

· rata de rotație a activelor (Raportul de rotație a activelor totale). Se calculează ca coeficient de împărțire a veniturilor din vânzări pentru perioada la activele totale ale întreprinderii (media pentru perioadă). Acest raport arată cifra de afaceri a tuturor activelor companiei;

· cifra de afaceri a creantelor. Se calculează ca coeficientul împărțirii veniturilor din vânzări pentru perioada de raportare la valoarea medie a conturilor de încasat pentru perioada respectivă. Raportul arată de câte ori în cursul perioadei au fost generate și rambursate creanțe de către clienți (de câte „cifrări” de creanțe au avut loc). O versiune mai clară a acestui raport este perioada medie de rambursare a creanțelor de către clienți (în zile) sau timpul mediu de primire a plății (Average Collection Period, ACP). Pentru a-l calcula, media conturilor de încasat pentru perioada este împărțită la venituri medii din vânzări pentru o zi a perioadei (calculat ca venit pentru perioada împărțit la durata perioadei în zile). ACP arată câte zile trec, în medie, de la data expedierii produselor până la data primirii plății. Practica actuală a companiilor de internet din Rusia, de regulă, nu prevede plata amânată către clienți. În cea mai mare parte, companiile de internet operează pe bază de preplătire sau cu plată la livrare. Astfel, pentru majoritatea întreprinderilor de rețea din Rusia, indicatorul ACP este aproape de zero. Pe măsură ce afacerile pe Internet se dezvoltă, această cifră va crește;

· rata de rulare a conturii plătibile. Se calculează ca coeficient de împărțire a costului produselor vândute pentru perioada respectivă la valoarea medie a conturilor de plătit pentru perioada respectivă. Raportul arată de câte ori în cursul perioadei au apărut și au fost rambursate conturi de plătit;

· coeficientul de productivitate a capitalului sau coeficientul de rotație a activelor fixe (Fixed asset rotation ratio). Se calculează ca raportul dintre veniturile din vânzări pentru perioada respectivă și costul mijloacelor fixe. Raportul arată cât de mult venit fiecare rublă a investit în activele fixe ale companiei a generat în perioada de raportare;

· rata de rotație a capitalului propriu. Capitalurile proprii se referă la activele totale ale unei companii minus pasivele față de terți. Capitalul propriu consta in capitalul investit de proprietari si toate profiturile obtinute de companie, minus impozitele platite pe profit si dividende. Coeficientul este calculat ca coeficient de împărțire a veniturilor din vânzări pentru perioada analizată la capitalul social mediu pentru perioada respectivă. Acesta arată cât de mult venituri a adus fiecare rublă din capitalul propriu al companiei în timpul perioadei.

Structura capitalului companiei este analizată folosind următoarele indicatori:

· ponderea fondurilor împrumutate în structura activelor. Raportul este calculat ca coeficientul dintre volumul fondurilor împrumutate împărțit la activele totale ale companiei. Fondurile împrumutate includ obligații pe termen scurt și lung ale companiei față de terți. Raportul arată cât de dependentă este compania de creditori. Valoarea normală a acestui coeficient este de aproximativ 0,5. Pe lângă acest coeficient, se calculează uneori și coeficientul de dependență financiară, definit ca coeficientul împărțirii volumului fondurilor împrumutate la volumul fondurilor de capital propriu. Un nivel al acestui coeficient care depășește unu este considerat periculos;

· garanția dobânzii de plătit, TIE (Time-Interest-Earned). Coeficientul se calculează ca coeficientul profitului înainte de dobânzi și impozite împărțit la suma dobânzii plătibile pentru perioada analizată. Raportul demonstrează capacitatea companiei de a plăti dobândă pentru fondurile împrumutate.

Ratele de rentabilitate sunt foarte informative. Dintre acestea, cele mai importante sunt următoarele:

· Marja de profit a vânzărilor. Se calculează ca coeficientul profitului net împărțit la veniturile din vânzări. Coeficientul arată câte ruble de profit net a adus fiecare rublă de venit;

· rentabilitatea activelor, ROA (Return of Assets). Se calculează ca coeficientul profitului net împărțit la valoarea activelor întreprinderii. Acesta este cel mai mult coeficient global, care caracterizează eficiența utilizării de către societate a activelor de care dispune;

· randamentul capitalului propriu, ROE (Return of Equity). Se calculează ca coeficientul profitului net împărțit la valoarea capitalului social comun. Afișează profitul pentru fiecare rublă investită de investitori;

· coeficientul de generare a veniturilor, BER (Basic Earning Power). Se calculează ca raportul dintre câștigurile înainte de dobânzi și impozite împărțit la activele totale ale companiei. Acest raport arată cât profit pe rublă de active ar câștiga compania într-o situație ipotetică fără taxe și fără dobândă. Coeficientul este convenabil pentru compararea performanței întreprinderilor care se află în condiții fiscale diferite și au structuri de capital diferite (raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate).

Coeficienții activității de piață a unei întreprinderi fac posibilă evaluarea poziției companiei pe piața valorilor mobiliare și a atitudinii acționarilor față de activitățile companiei:

· cotația bursiere, M/B (Piață/Carte). Se calculează ca raport dintre prețul de piață al unei acțiuni și valoarea contabilă a acesteia;

· venit pe acțiune ordinară. Se calculează ca raportul dintre dividendul pe acțiune ordinară și prețul de piață al acțiunii.

Să ne uităm la cele 12 rapoarte principale ale analizei financiare ale unei întreprinderi. Datorită varietății lor mari, este adesea dificil de înțeles care sunt de bază și care nu. Prin urmare, am încercat să evidențiez principalii indicatori care descriu pe deplin activitățile financiare și economice ale întreprinderii.

În activitatea unei întreprinderi, cele două proprietăți ale acesteia se ciocnesc întotdeauna: solvabilitatea și eficiența. Dacă solvabilitatea întreprinderii crește, atunci eficiența scade. Se poate observa o relație inversă între ele. Atât solvabilitatea, cât și eficiența operațională pot fi descrise prin coeficienți. Vă puteți concentra pe aceste două grupuri de coeficienți, cu toate acestea, este mai bine să le împărțiți în jumătate. Astfel, grupul Solvency este împărțit în Lichiditate și Stabilitate financiară, iar grupul Enterprise Efficiency este împărțit în Profitability și Business Activity.

Împărțim toate rapoartele de analiză financiară în patru grupuri mari de indicatori.

1. Lichiditate ( solvabilitate pe termen scurt),
2. Stabilitate Financiară (solvabilitate pe termen lung),
3. Rentabilitatea ( eficienta financiara),
4. Activitate de afaceri ( eficiență non-financiară).

Tabelul de mai jos arată împărțirea în grupuri.

În fiecare grupă vom selecta doar primii 3 coeficienți, în final vom obține un total de 12 coeficienți. Aceștia vor fi cei mai importanți și principali coeficienți, deoarece din experiența mea ei sunt cei care descriu cel mai pe deplin activitățile întreprinderii. Coeficienții rămași care nu sunt incluși în top, de regulă, sunt o consecință a acestora. Sa trecem la treaba!

Top 3 rate de lichiditate

Să începem cu cei trei de aur al ratelor de lichiditate. Aceste trei rate oferă o înțelegere completă a lichidității întreprinderii. Aceasta include trei coeficienți:

1. Raportul curent,
2. Rata de lichiditate absolută,
3. Raport rapid.

Cine folosește ratele de lichiditate?

Cel mai popular dintre toate rapoartele, este folosit în primul rând de către investitori în evaluarea lichidității unei întreprinderi.

Interesant pentru furnizori. Acesta arată capacitatea companiei de a plăti contrapărțile-furnizori.

Calculat de creditori pentru a evalua solvabilitatea rapidă a unei întreprinderi la acordarea de împrumuturi.

Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de lichiditate și a acestora valori standard.

	Cote	Formulă	Calcul	Standard
1	Raportul curent	Raportul curent = Active curente/Datorii curente	Ktl= p.1200/ (p.1510+p.1520)
2	Rata de lichiditate absolută	Rata de lichiditate absolută = (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt) / Datorii curente	Cablu = pagina 1250/(pag.1510+p.1520)
3	Raport rapid	Raport rapid = (Active circulante - Stocuri) / Datorii curente	Kbl= (p.1250+p.1240)/(p.1510+p.1520)

Top 3 indicii de stabilitate financiară

Să trecem la considerarea celor trei factori principali ai stabilității financiare. Diferența cheie dintre indicii de lichiditate și indicii de stabilitate financiară este că primul grup (lichiditatea) reflectă solvabilitatea pe termen scurt, iar cel din urmă (stabilitatea financiară) reflectă solvabilitatea pe termen lung. Dar, de fapt, atât ratele de lichiditate, cât și ratele de stabilitate financiară reflectă solvabilitatea unei întreprinderi și modul în care își poate achita datoriile.

1. coeficient de autonomie,
2. Rata de capitalizare,
3. Rata de furnizare a capitalului de lucru propriu.

Coeficient de autonomie (independenta financiara) este folosit analiștii financiari pentru propriile diagnostice ale întreprinderii lor pentru stabilitatea financiară, precum și de către managerii de arbitraj (în conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 nr. 367 „Cu privire la aprobarea regulilor de efectuare a analizei financiare prin arbitraj manageri”).

Rata de capitalizare important pentru investitorii care o analizează pentru a evalua investițiile într-o anumită companie. O companie cu o rată de capitalizare mare va fi mai de preferat pentru investiții. Valorile prea mari ale coeficientului nu sunt foarte bune pentru investitor, deoarece profitabilitatea întreprinderii și, prin urmare, venitul investitorului scade. În plus, coeficientul este calculat de către creditori; cu cât valoarea este mai mică, cu atât este mai de preferat să acordați un împrumut.

de recomandare(conform Decretului Guvernului Federației Ruse din 20 mai 1994 nr. 498 „Cu privire la unele măsuri de implementare a legislației privind insolvența (falimentul) unei întreprinderi”, care a devenit nul în conformitate cu Decretul 218 din 15 aprilie, 2003) este folosit de managerii de arbitraj. Acest raport poate fi atribuit și grupului Liquidity, dar aici îl vom atribui grupului Financial Stability.

Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei indicatori de stabilitate financiară și valorile standard ale acestora.

	Cote	Formulă	Calcul	Standard
1	Coeficient de autonomie	Raport de autonomie = Capital propriu/Activ	Kavt = pagina 1300/p.1600
2	Rata de capitalizare	Rata de capitalizare = (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt)/Capital propriu	Kcap=(pag.1400+p.1500)/str.1300
3	Rata de furnizare a capitalului de lucru propriu	Rata capitalului de rulment = (Capitale proprii – Active imobilizate)/Active circulante	Kosos=(p.1300-p.1100)/p.1200

Top 3 rate de profitabilitate

Să trecem la considerarea celor mai importante trei rate de profitabilitate. Aceste rapoarte arată eficiența gestionării numerarului la întreprindere.

Acest grup de indicatori include trei coeficienți:

1. Rentabilitatea activelor (ROA),
2. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE),
3. Rentabilitatea vânzărilor (ROS).

Cine folosește ratele de stabilitate financiară?

Raportul rentabilității activelor(ROA) este folosit de analiștii financiari pentru a diagnostica performanța unei afaceri în ceea ce privește profitabilitatea. Raportul arată randamentul financiar din utilizarea activelor întreprinderii.

Raportul rentabilității capitalului propriu(ROE) este de interes pentru proprietarii de afaceri și investitori. Arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți în întreprindere.

Raportul de rentabilitate a vânzărilor(ROS) este utilizat de managerul de vânzări, investitori și proprietarul întreprinderii. Coeficientul arată eficiența vânzărilor principalelor produse ale întreprinderii, plus vă permite să determinați ponderea costului în vânzări. De remarcat că ceea ce este important nu este câte produse a vândut compania, ci cât profit net a obținut din aceste vânzări.

Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de rentabilitate și valorile standard ale acestora.

	Cote	Formulă	Calcul	Standard
1	Rentabilitatea activelor (ROA)	Raportul rentabilității activelor = Profit net / Active	ROA = p.2400/p.1600
2	Rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE)	Raportul de rentabilitate a capitalurilor proprii = Profit net/Capital propriu	ROE = linia 2400/linia 1300
3	Rentabilitatea vânzărilor (ROS)	Raportul de rentabilitate a vânzărilor = profit net/venit	ROS = p.2400/p.2110

Top 3 rapoarte de activitate în afaceri

Să trecem la considerarea celor mai importanți trei coeficienți ai activității afacerii (cifra de afaceri). Diferența dintre acest grup de coeficienți și grupul de coeficienți de rentabilitate este că ei arată eficiența nefinanciară a întreprinderii.

Acest grup de indicatori include trei coeficienți:

1. Rata de rotație a creanțelor,
2. Rata rotației conturi de plătit,
3. Rata de rotație a stocurilor.

Cine folosește raportul de activitate al afacerii?

Folosit director general, director comercial, șef departament de vânzări, directori de vânzări, director financiarși managerii financiari. Coeficientul arată cât de eficient este structurată interacțiunea dintre întreprinderea noastră și contrapărțile noastre.

Este folosit în primul rând pentru a determina modalități de creștere a lichidității unei întreprinderi și prezintă interes pentru proprietarii și creditorii întreprinderii. Arata de cate ori in perioada de raportare (de obicei un an, dar poate fi si o luna sau un trimestru) compania si-a rambursat datoriile fata de creditori.

Poate fi folosit de directorul comercial, șeful departamentului de vânzări și managerii de vânzări. Determină eficiența gestionării stocurilor într-o întreprindere.

Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de activitate a afacerii și valorile standard ale acestora. Există un mic punct în formula de calcul. Datele din numitor sunt de obicei luate ca medii, adică. Valoarea indicatorului la începutul perioadei de raportare se adună cu cea de sfârșit și se împarte la 2. Prin urmare, în formule, numitorul este 0,5 peste tot.

	Cote	Formulă	Calcul	Standard
1	Rata de rotație a creanțelor	Raportul cifrei de afaceri a conturilor de încasat = Venituri din vânzări/Conturi medii de încasat	Cod = p.2110/(p.1230np.+p.1230kp.)*0,5	dinamica
2	Raportul de rotație a conturii plătibile	Raportul de rotație a conturii plătibile= Venituri din vânzări/Conturi medii de plătit	Kokz=p.2110/(p.1520np.+p.1520kp.)*0,5	dinamica
3	Rata de rotație a stocurilor	Raportul de rotație a stocurilor = Venitul din vânzări/Stocul mediu	Koz = linia 2110/(linia 1210np.+linia 1210kp.)*0,5	dinamica

rezumat

Să rezumăm primele 12 rapoarte pentru analiza financiară a unei întreprinderi. În mod convențional, am identificat 4 grupe de indicatori de performanță al întreprinderii: Lichiditate, Stabilitate financiară, Profitabilitate, Activitate de afaceri. În fiecare grup, am identificat primele 3 cele mai importante indicatori financiari. Cei 12 indicatori rezultați reflectă pe deplin toate activitățile financiare și economice ale întreprinderii. Analiza financiară ar trebui să înceapă cu calculul lor. Pentru fiecare coeficient este furnizată o formulă de calcul, astfel încât nu veți avea dificultăți în a-l calcula pentru întreprinderea dvs.

Analiza financiară la o întreprindere este necesară pentru o evaluare obiectivă a stării economice și financiare în perioadele de activitate trecută, prezentă și viitoare proiectată. Pentru a identifica zonele slabe de producție, punctele fierbinți pentru probleme și pentru a identifica factorii puternici pe care se poate baza managementul, principalele indicatori financiari.

O evaluare obiectivă a poziției unei companii din punct de vedere economic și financiar se bazează pe indicatori financiari, care sunt o manifestare a relației dintre datele contabile individuale. Scopul analizei financiare este de a obține soluția setului selectat sarcini analitice, adică o analiză specifică a tuturor surselor primare de contabilitate, management și raportare economică.

Principalele obiective ale analizei economice și financiare

Dacă analiza principalilor indicatori financiari ai unei întreprinderi este considerată ca identificarea adevăratei stări de fapt în întreprindere, atunci rezultatele vor oferi răspunsuri la următoarele întrebări:

• capacitatea companiei de a investi fonduri în investiții în proiecte noi;
• evoluția curentă a afacerilor în legătură cu activele și pasivele materiale și alte active;
• starea împrumuturilor și capacitatea companiei de a le rambursa;
• existența rezervelor pentru prevenirea falimentului;
• identificarea perspectivelor pentru activități financiare ulterioare;
• evaluarea întreprinderii din punct de vedere al valorii de vânzare sau reechipare;
• urmărirea creșterii dinamice sau a declinului activității economice sau financiare;
• identificarea motivelor care afectează negativ rezultatele afacerii și găsirea căilor de ieșire din situație;
• luarea în considerare și compararea veniturilor și cheltuielilor, identificarea profitului net și total din vânzări;
• studierea dinamicii veniturilor pentru bunurile de bază și în general din toate vânzările;
• determinarea părții din venit utilizată pentru rambursarea costurilor, impozitelor și dobânzilor;
• studierea motivelor abaterii sumei profitului bilanţier de la valoarea veniturilor din vânzări;
• studiul rentabilității și al rezervelor pentru creșterea acesteia;
• determinarea gradului de conformitate a fondurilor proprii, activelor, pasivelor întreprinderii și a sumei capitalului împrumutat.

Părțile interesate

O analiză a principalilor indicatori financiari ai companiei este efectuată cu participarea diverșilor reprezentanți economici ai departamentelor interesate să obțină cele mai fiabile informații despre afacerile întreprinderii:

• subiectele interne includ acționari, manageri, fondatori, comisii de audit sau de lichidare;
• cei externi sunt reprezentați de creditori, firme de audit, investitori și oficiali guvernamentali.

Capabilitati de analiza financiara

Inițiatorii analizei activității întreprinderii nu sunt doar reprezentanții acesteia, ci și angajații altor organizații interesați să determine bonitatea reală și posibilitatea de a investi în dezvoltarea de noi proiecte. De exemplu, auditorii băncilor sunt interesați de lichiditatea activelor unei firme sau de capacitatea acesteia de a face acest moment să plătească facturile. Legal și indivizii care doresc să investească într-un fond de dezvoltare a acestei intreprinderi, încercați să înțelegeți gradul de rentabilitate și riscurile depozitului. O evaluare a indicatorilor financiari cheie folosind o tehnică specială prezice falimentul unei instituții sau indică dezvoltarea stabilă a acesteia.

Analiza financiara interna si externa

Analiza financiară face parte din ansamblu analiză economicăîntreprinderi și, în consecință, parte a unui audit complet de afaceri. Analiza completă este împărțită în management intern și audit financiar extern. Această diviziune se datorează a două sisteme practic consacrate în contabilitate - contabilitate de gestiune și contabilitate financiară. Divizarea este recunoscută ca fiind condiționată, deoarece în practică analiza externă și internă se completează reciproc cu informații și sunt interconectate logic. Există două diferențe principale între ele:

• prin accesibilitatea și amploarea câmpului de informații utilizat;
• gradul de aplicare a metodelor şi procedeelor ​​analitice.

Se efectuează o analiză internă a indicatorilor financiari cheie pentru obținerea de informații rezumate în cadrul întreprinderii, determinarea rezultatelor ultimei perioade de raportare, identificarea resurselor gratuite pentru reconstrucție sau reechipare etc. Pentru obținerea rezultatelor se folosesc toți indicatorii disponibili, care sunt aplicabile și atunci când sunt cercetate de analiști externi.

Analiza financiară externă este realizată de auditori independenți, analiști externi care nu au acces la rezultatele și indicatorii interni ai companiei. Metodele de audit extern presupun o anumită limitare a câmpului informațional. Indiferent de tipul de audit, metodele și metodele acestuia sunt întotdeauna aceleași. Frecvent în exterior și analiză internă este derivarea, generalizarea și studiul detaliat al ratelor financiare. Acești indicatori financiari de bază ai activităților întreprinderii oferă răspunsuri la toate întrebările referitoare la munca și prosperitatea instituției.

Patru principali indicatori ai sănătății financiare

Principala cerință pentru funcționarea prag de rentabilitate a unei întreprinderi în condiții relaţiile de piaţă este activități economice și alte activități care asigură rentabilitatea și rentabilitatea. Activitățile economice au ca scop rambursarea cheltuielilor cu veniturile încasate, generând profit pentru satisfacerea nevoilor economice și sociale ale membrilor echipei și a intereselor materiale ale proprietarului. Există mulți indicatori pentru a caracteriza activitățile, în special aceștia includ venitul brut, cifra de afaceri, profitabilitatea, profitul, costurile, impozitele și alte caracteristici. Pentru toate tipurile de întreprinderi sunt evidențiați principalii indicatori financiari ai activităților organizației:

• stabilitate Financiară;
• lichiditate;
• rentabilitatea;
• activitate de afaceri.

Indicator de stabilitate financiară

Acest indicator caracterizează gradul de corelare dintre fondurile proprii ale organizației și capitalul împrumutat, în special, cât de mult fondurile împrumutate reprezintă 1 rublă de bani investiți în active corporale. Dacă un astfel de indicator atunci când este calculat este obținut cu o valoare mai mare de 0,7, atunci poziția financiară a companiei este instabilă, activitatea întreprinderii depinde într-o oarecare măsură de atragerea de fonduri externe împrumutate.

Caracteristicile lichidității

Acest parametru indică principalii indicatori financiari ai companiei și caracterizează suficiența activelor curente ale organizației pentru a-și achita propriile datorii pe termen scurt. Se calculează ca raportul dintre valoarea activelor curente curente și valoarea datoriilor pasive curente. Indicatorul de lichiditate indică posibilitatea de a converti activele și valorile companiei în capital numerar și arată gradul de mobilitate al unei astfel de transformări. Lichiditatea unei întreprinderi este determinată din două perspective:

• perioada de timp necesară pentru a converti activele circulante în numerar;
• capacitatea de a vinde active la un preț specificat.

Pentru a identifica adevăratul indicator al lichidității într-o întreprindere, se ia în considerare dinamica indicatorului, care permite nu numai determinarea puterii financiare a companiei sau a insolvenței acesteia, ci și identificarea stării critice a finanțelor organizației. Uneori, rata lichidității este scăzută din cauza cererii crescute pentru produsele din industrie. O astfel de organizație este destul de lichidă și are grad înalt solvabilitate, deoarece capitalul său este format din numerar și împrumuturi pe termen scurt. Dinamica principalilor indicatori financiari demonstrează că situația arată mai rău dacă organizația dispune de capital de lucru doar sub forma unui număr mare de produse stocate sub formă de active circulante. Pentru a le converti în capital este necesar anumit timp pentru vânzări și disponibilitatea unei baze de clienți.

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii, care includ lichiditatea, arată starea de solvabilitate. Activele curente ale companiei trebuie să fie suficiente pentru a rambursa împrumuturile curente pe termen scurt. În cea mai bună situație, aceste valori sunt aproximativ la același nivel. Dacă o întreprindere are mult mai mult capital de lucru în valoare decât împrumuturile pe termen scurt, atunci aceasta indică o investiție ineficientă de bani de către întreprindere în active circulante. Dacă valoarea capitalului de lucru este mai mică decât costul împrumuturilor pe termen scurt, aceasta indică falimentul iminent al companiei.

Ca caz special, există un indicator al lichidității curente rapide. Se exprimă în capacitatea de a plăti datorii pe termen scurt utilizând partea lichidă a activelor, care este calculată ca diferență între întreaga porțiune de lucru și datoriile pe termen scurt. Standarde internaționale determinați nivelul optim al coeficientului în intervalul 0,7-0,8. Prezența unui număr suficient de active lichide sau capital de lucru net în cadrul unei întreprinderi atrage creditori și investitori să investească bani în dezvoltarea întreprinderii.

Indicator de rentabilitate

Principalii indicatori financiari ai eficacității unei organizații includ valoarea profitabilității, care determină eficiența utilizării fondurilor proprietarilor companiei și arată în general cât de profitabilă este funcționarea întreprinderii. Valoarea rentabilității este principalul criteriu de determinare a nivelului cotațiilor bursiere. Pentru a calcula indicatorul, valoarea profitului net este împărțită la valoarea profitului mediu din vânzări activele nete companii pentru perioada selectată. Indicatorul arată cât profit net a adus fiecare unitate de marfă vândută.

Raportul veniturilor generate este utilizat pentru a compara veniturile întreprinderii dorite în comparație cu același indicator al unei alte companii care operează într-un sistem de impozitare diferit. Calculul principalilor indicatori financiari ai acestui grup prevede raportul dintre profitul primit înainte de impozite și dobânda datorată la activele întreprinderii. Ca urmare, apar informații despre cât profit a investit fiecare unitate monetară în activele companiei aduse pentru muncă.

Indicator de activitate a afacerii

Caracterizează cât de multă finanțare se obține din vânzarea fiecărei unități monetare a unui anumit tip de activ și arată rata de rotație a activităților financiare și resurse materiale organizatii. Pentru calcul se ia raportul dintre profitul net pentru perioada selectată și costul mediu al costurilor în termeni materiale, bani și titluri de valoare pe termen scurt.

Nu există o limită standard pentru acest indicator, dar forțele de conducere ale companiei se străduiesc să accelereze cifra de afaceri. Utilizarea constantă a creditelor din exterior în activitatea economică indică încasări financiare insuficiente ca urmare a vânzărilor, care nu acoperă costurile de producție. Dacă valoarea activelor circulante din bilanțul organizației este supraevaluată, aceasta are ca rezultat plata unor taxe suplimentare și a dobânzilor la creditele bancare, ceea ce duce la pierderea profitului. Un număr redus de fonduri active duce la întârzieri în execuție plan de productieși pierderea proiectelor comerciale profitabile.

Pentru o examinare obiectivă, vizuală, a indicatorilor de activitate economică, sunt întocmite tabele speciale care prezintă principalii indicatori financiari. Tabelul conține principalele caracteristici ale muncii pentru toți parametrii analizei financiare:

• rata de rotație a stocurilor;
• indicator al cifrei de afaceri a creanțelor companiei în timp;
• valoarea productivității capitalului;
• indicator de returnare a resurselor.

Rata de rotație a stocurilor

Afișează raportul dintre veniturile din vânzarea de bunuri și suma în în termeni monetari stocuri la întreprindere. Valoarea caracterizează viteza de vânzare a resurselor materiale și de mărfuri clasificate ca depozit. O creștere a coeficientului indică o întărire situatie financiara organizatii. Dinamica pozitivă a indicatorului este deosebit de importantă în condițiile unor conturi mari de plătit.

Rata de rotație a creanțelor

Acest raport nu este considerat ca fiind principalii indicatori financiari, dar este o caracteristică importantă. Acesta arată perioada medie de timp în care compania se așteaptă să primească plata după vânzarea mărfurilor. Calculul se bazează pe raportul dintre conturile de încasat și venitul mediu zilnic din vânzări. Media se obține prin împărțirea veniturilor totale pe an la 360 de zile.

Valoarea rezultată caracterizează termenii contractuali de lucru cu clienții. Dacă indicatorul este ridicat, înseamnă că partenerul oferă condiții preferențiale de muncă, dar acest lucru provoacă prudență în rândul investitorilor și creditorilor ulterior. O valoare mică a indicatorului duce, în condițiile pieței, la o revizuire a contractului cu acest partener. O opțiune pentru obținerea indicatorului este un calcul relativ, care este luat ca raport dintre veniturile din vânzări și creanțele companiei. O creștere a raportului indică o datorie nesemnificativă a debitorilor și cerere mare pentru produse.

Valoarea productivității capitalului

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii sunt completați cel mai pe deplin de indicatorul productivității capitalului, care caracterizează rata de rotație a finanțelor cheltuite pentru achiziționarea de active fixe. Calculul ține cont de raportul veniturilor din mărfuri vândute la costul mediu anual al mijloacelor fixe. O creștere a indicatorului indică un cost scăzut al cheltuielilor în ceea ce privește mijloacele fixe (mașini, utilaje, clădiri) și un volum mare de mărfuri vândute. O valoare ridicată a productivității capitalului indică costuri de producție nesemnificative, iar o productivitate scăzută a capitalului indică utilizarea ineficientă a activelor.

Raportul eficienței resurselor

Pentru cel mai mult concept complet Cum se dezvoltă principalii indicatori financiari ai activităților organizației, există un coeficient de rentabilitate la fel de important al resurselor. Ea arată gradul de eficiență al utilizării de către întreprindere a tuturor activelor din bilanț, indiferent de modalitatea de achiziție și de primire, și anume, cât de mult venituri se încasează pentru fiecare unitate monetară de active fixe și circulante. Indicatorul depinde de procedura de calcul al amortizarii adoptata la intreprindere si releva gradul de active nelichide de care se cedeaza pentru a creste rata.

Principalii indicatori financiari ai SRL

Ratele de gestionare a surselor de venit arată structura financiară și caracterizează protecția intereselor investitorilor care au făcut injecții pe termen lung de active în dezvoltarea organizației. Acestea reflectă capacitatea companiei de a rambursa împrumuturile și creditele pe termen lung:

• ponderea împrumuturilor în suma totală surse financiare;
• raportul de proprietate;
• raportul de capitalizare;
• raportul de acoperire.

Principalii indicatori financiari se caracterizează prin volumul capitalului împrumutat în masa totală a surselor financiare. Rata efectului de levier măsoară sumele specifice de active achiziționate cu bani împrumutați, care include datoriile financiare pe termen lung și scurt ale firmei.

Raportul de proprietate completează principalii indicatori financiari ai întreprinderii prin caracterizarea ponderii capitalului propriu cheltuit pentru achiziționarea de active și active fixe. O garanție a obținerii de împrumuturi și a investiției banilor investitorilor într-un proiect de dezvoltare și reechipare a unei întreprinderi este indicatorul ponderii fondurilor proprii cheltuite pe active în valoare de 60%. Acest nivel este un indicator al stabilității organizației și o protejează de pierderi în timpul unei scăderi a activității de afaceri.

Rata de capitalizare determină relația proporțională dintre fondurile împrumutate din diverse surse. Pentru a determina proporția dintre capitalul propriu și finanțarea împrumutată, se utilizează raportul de levier invers.

Indicatorul de acoperire a dobânzii sau indicatorul de acoperire caracterizează protecția tuturor tipurilor de creditori de neplata dobânzilor. Acest raport este calculat ca raport dintre valoarea profitului înainte de dobândă și suma de bani destinată plății dobânzii. Indicatorul arată câți bani a câștigat compania pentru a plăti dobânda împrumutată în perioada selectată.

Indicatorul activității pieței

Principalii indicatori financiari ai unei organizații în ceea ce privește activitatea de piață indică poziția întreprinderii pe piața valorilor mobiliare și permit managerilor să judece atitudinea creditorilor față de activitățile generale ale companiei pentru perioada trecută și în viitor. Indicatorul este considerat ca fiind raportul dintre valoarea contabilă inițială a unei acțiuni, venitul primit din aceasta și prețul de piață predominant la un moment dat. Dacă toți ceilalți indicatori financiari se află în intervalul acceptabil, atunci indicatorul de activitate al pieței va fi, de asemenea, normal dacă valoarea de piață a acțiunilor este mare.

În concluzie, trebuie menționat că analiza financiară a structurii economice a unei organizații este importantă pentru toți părțile interesate, acționari, creditori pe termen scurt și lung, fondatori și conducere.

Indicatorii financiari sunt indicatori relativi ai stării financiare a unei întreprinderi. Ele sunt calculate sub formă de rapoarte ale indicatorilor absoluti ai stării financiare sau combinații liniare ale acestora. Analiza indicatorilor financiari constă în compararea valorilor acestora cu valorile de bază, precum și în studierea dinamicii acestora pentru perioada de raportare și pentru un număr de ani. Valorile indicatorilor unei întreprinderi date, mediate pe o serie de timp, aferente perioadelor favorabile trecute din punct de vedere al stării financiare, sunt utilizate ca valori de bază. În plus, valorile bazate teoretic sau obținute în mod expert pot fi folosite ca bază pentru comparație. Astfel de valori servesc de fapt drept standarde pentru indicatorii financiari, deși nu au fost create metode de calculare a acestora în funcție de industrie, deoarece în prezent nu a fost stabilit un set de indicatori relativi utilizați pentru a evalua situația financiară a unei întreprinderi. Pentru o descriere corectă și completă a situației financiare, este necesar să o cantitate mică de indicatori. Este important doar ca fiecare dintre acești indicatori să reflecte cele mai semnificative aspecte ale situației financiare.

Sistemul de coeficienți relativi poate fi împărțit într-un număr de grupe caracteristice:

Indicatori pentru evaluarea rentabilității unei întreprinderi.

Indicatori pentru evaluarea eficacității sau rentabilității managementului.

Indicatori pentru evaluarea sustenabilității pieței.

Indicatori pentru evaluarea lichidității activelor din bilanţ ca bază pentru solvabilitate.

1. Indicatori de profitabilitate a întreprinderii.

Index	Atitudine	Caracteristică
1. Rentabilitatea generalăîntreprinderilor	profit brut (bilant). medie numărul de active	O evaluare a capacității unei companii de a obține cele mai bune rezultate pentru activele sale fără a lua în considerare metoda de finanțare a acestor active și eficacitatea metodei de planificare fiscală.
2.Rentabilitatea netăîntreprinderilor	profit net medie numărul de active	O evaluare a capacității unei companii de a obține cele mai bune rezultate asupra activelor sale fără a lua în considerare metoda de finanțare a acestor active, dar ținând cont de metoda de planificare fiscală
3. Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii	profit net medie vel-on propriu cap-la	Caracterizează relația dintre profit și investiție. Vă permite să estimați profitul prin capitaluri propriiși comparați valoarea acesteia cu cea care ar fi obținută printr-o utilizare alternativă a capitalului.

2. Indicatori ai profitabilităţii produsului.Evaluarea eficienţei managementului.

raportul de rentabilitate = profit net
capitalul social

profit net X volumul vânzărilor X active
volumul vânzărilor active capital social

coeficient = marginal X cifra de afaceri X financiar
profitabilitate activ levierul profitului

3.Evaluarea activității afacerii (raporturile cifrei de afaceri).

Index	Atitudine	Caracteristică
1. Cifra de afaceri totală a activelor	volumul vânzărilor medie a tuturor activelor	Arată eficiența cu care o firmă își folosește toate activele pentru a realiza scopul principal- lansarea produsului.
2. Ieșirea producției principale. Fonduri și intangibile. Active	volumul vânzărilor media mediei principale de producție (active fixe)	Arată eficiența cu care compania își folosește principalele active de producție pentru a atinge scopul principal - producția de produs.
3. Cifra de afaceri a întregului capital de lucru	volumul vânzărilor valoarea medie a activelor circulante	Arata eficienta cu care intreprinderea foloseste activele curente (curente) pentru a atinge scopul principal - productia.
4. Cifra de afaceri a stocurilor	costul bunurilor vândute stocul mediu de rezerve	Rata medie la care stocul este convertit în conturi de încasat prin vânzare produs final. Folosit ca indicator al lichidității stocurilor
5. Cifra de afaceri a creanțelor	volumul vânzărilor debitor mediu	Rata medie de rambursare a conturilor de încasat pentru perioada. Folosit ca indicator al lichidității conturilor de creanță.
6. Cifra de afaceri proprie. capital	volumul vânzărilor mediu led-pe propriul cap-la

4. Evaluarea lichiditatii activelor intreprinderii.

Pentru evaluarea solvabilității se folosesc 3 indicator relativ lichiditate, care diferă în setul de fonduri lichide considerate a acoperi obligațiile. Limitele normale ale ratelor de lichiditate prezentate mai jos se bazează pe date empirice, evaluări ale experțilorși modelare matematică. Acestea pot servi drept linii directoare atunci când se analizează situația financiară a întreprinderilor naționale.

Index	Atitudine	Caracteristică
1. Raportul absolut de lichiditate	masa monetară + Banca Centrală(creditor.datorie+ +decontări++împrumuturi.pe termen scurt++împrumuturi.întârziate)	Rata de lichiditate absolută caracterizează solvabilitatea întreprinderii la data bilanţului. Normal. Valoarea K>=0,2-0,5
1. Rata critică de lichiditate	bani-CB+debit.datoria- - calcule credit.plăți+calculări+împrumuturi pe termen scurt+împrumuturi restante	Rata critică de lichiditate caracterizează solvabilitatea așteptată a întreprinderii pe o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a datoriilor. Normal. valoarea K>=1
3.Raportul curent	toate activele circulante Responsabilitatea actuală	Rata lichidității curente caracterizează solvabilitatea așteptată a întreprinderii pe o perioadă egală cu durata cifrei de afaceri a tuturor activelor circulante. Normal. valoarea K>2

Levier financiar

Utilizarea fondurilor împrumutate cu o rată fixă ​​a dobânzii pentru a crește profiturile deținătorilor acțiuni simple.

Pretul din magazin.

În pregătirea acestei lucrări s-au folosit materiale de pe site-ul http://www.studentu.ru