บ้าน การบัญชี ผู้ถือหุ้นของ Lenta ไม่ได้เห็นหน้ากัน ใครเป็นเจ้าของเครือข่ายค้าปลีกในรัสเซีย

ผู้ถือหุ้นของ Lenta ไม่ได้เห็นหน้ากัน ใครเป็นเจ้าของเครือข่ายค้าปลีกในรัสเซีย

การสร้างบริษัท: ร้าน Lenta แห่งแรกเปิดทำการเมื่อวันที่ 25 ตุลาคม พ.ศ. 2536 โกดังเก็บสินค้าสำหรับ ผู้ซื้อขายส่งได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วด้วย กลุ่มเป้าหมาย- หลังจากผ่านไป 4 ปี มีร้านค้าอีก 2 แห่งในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กเปิดขึ้น ซึ่งใกล้กับศูนย์กลางและลูกค้ามากขึ้น

หลังจากนั้นอีก 2 ปี ร้านค้าก็ปิดตัวลง และศูนย์การค้า Lenta ซึ่งมีพื้นที่ 2,700 ตารางเมตร ก็เปิดประตูต้อนรับลูกค้า

ขอบเขตของกิจกรรม: การขายปลีกและการขายส่งขนาดเล็ก

ชื่อเต็ม: สังคมด้วย ความรับผิดจำกัด"ริบบิ้น".

ปัจจุบัน Lenta เป็นเครือข่ายค้าปลีกขนาดใหญ่ที่มีซูเปอร์มาร์เก็ตในหลายเมืองของรัสเซีย 14 จาก 39 ศูนย์การค้าตั้งอยู่ในเมืองหลวงทางตอนเหนือ จำนวนพนักงานทั้งหมดของบริษัทในปี 2553 คือ 12,000 คน มูลค่าการซื้อขายสำหรับปี 2552 - 1.8 พันล้านดอลลาร์ สำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก

นักลงทุน August Meyer เข้าซื้อหุ้นของบริษัท 41%, VTB Capital เป็นเจ้าของ 30.8% และอีก 11% เป็นของธนาคารเพื่อการบูรณะและพัฒนาแห่งยุโรป ส่วนที่เหลืออีก 17% แบ่งปันโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย

"ริบบิ้น" บนใบหน้า

ผู้อำนวยการทั่วไปเมื่อต้นปี 2554 คือ Sergei Yushchenko

ข้อมูลการติดต่อ

8-800-700-4-111

อ่านด้วย

การก่อตั้งบริษัท: กลุ่มบริษัท Ferrero ที่มีชื่อเสียงระดับโลกเปิดสำนักงานตัวแทนในรัสเซียในปี 1995 โดยก่อตั้งบริษัทปิด บริษัทร่วมหุ้นด้วยทุนต่างชาติอย่างสมบูรณ์ "เฟอร์เรโร รัสเซีย" ในปี 2547 บริษัทได้พัฒนาอย่างแข็งขันอย่างกว้างขวาง โครงสร้างเชิงพาณิชย์ซึ่งครอบคลุม 93 เมืองใหญ่แล้ว สหพันธรัฐรัสเซีย.

หุ้นส่วนใหญ่ของ Lenta Ltd ซึ่งเป็นผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหพันธรัฐรัสเซียเป็นของนักลงทุนต่างชาติ จาก การตัดสินใจของฝ่ายบริหารคณะกรรมการที่ได้รับการเลือกตั้งซึ่งมีจอห์น โอลิเวอร์เป็นประธาน และการประเมินกิจกรรมของบริษัทในรัสเซียโดยทันทีนั้นขึ้นอยู่กับความสำเร็จของ กิจกรรมเชิงพาณิชย์ริบบิ้น

ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ ปัจจุบันเจ้าของหลักของ Lenta คือชาวอเมริกัน บริษัทการลงทุน TPG และองค์กรหลัก Lenta LTD ได้รับการจดทะเบียนในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน

ข้อมูลเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นหลักของ Lenta ถูกโพสต์บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของการถือครอง ถือหุ้นกระจาย ดังต่อไปนี้:

โครงสร้างการจัดการผู้ค้าปลีก

ตามกฎระเบียบภายใน หน่วยงานกำกับดูแลกิจการต่อไปนี้ดำเนินงานใน Lenta:

การกระจายกิจกรรมที่ดำเนินการโดยฝ่ายบริหารแต่ละฝ่ายขององค์กรได้รับการควบคุมอย่างชัดเจนตามกฎบัตรของบริษัทตลอดจนกฎระเบียบภายใน

เสียงกรีดร้อง ประตูกระจกแตก เจ้าหน้าที่เริ่มต่อสู้กัน... นี่ไม่ใช่การประลองในช่วงกลางทศวรรษ 1990 - สิ่งนี้กำลังเกิดขึ้นในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กในเดือนกันยายน 2010 แข็งสองตัว บริษัทต่างประเทศเจ้าของหลักของเครือข่ายไฮเปอร์มาร์เก็ต Lenta ไม่เห็นด้วยกับขั้นตอนขององค์กร และตอนนี้กลุ่มหนึ่งกำลังบุกโจมตีสำนักงานเพื่อขับไล่คู่แข่ง พวกเขามาสู่ชีวิตนี้ได้อย่างไร?

เริ่มต้นด้วย เรามาพูดถึงความสมดุลของอำนาจกันก่อน การป้องกันเล่นโดยชาวต่างชาติ August Meyer (41% ของหุ้น), Dmitry Kostygin หุ้นส่วนของเขา (1% ของหุ้น) และปัจจุบันเป็นอดีตผู้อำนวยการทั่วไปของเครือข่าย Sergei Yushchenko บริษัทที่ถูกโจมตีคือ Luna Holdings ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้น 30.7% ใน Lenta ในทางกลับกันเป็นของกองทุนอเมริกันขนาดใหญ่ TPG และ VTB Capital ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ VTB Luna ได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นรายย่อยหลายราย ซึ่งรวมถึงธนาคารเพื่อการบูรณะและพัฒนาแห่งยุโรป (EBRD)

มีบางอย่างที่ต้องต่อสู้เพื่อ Lenta เป็นหนึ่งในเครือข่ายค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ โดยมีไฮเปอร์มาร์เก็ต 37 แห่งใน 18 เมือง ซึ่งสร้างรายได้ 55 พันล้านรูเบิลในปีที่แล้ว ก่อนเกิดวิกฤติ การประเมินมูลค่าของ Lenta เกิน 2 พันล้านดอลลาร์ และนักลงทุนต่างเข้าแถวเพื่อเข้าถือหุ้นในบริษัท

ในวันเดือนกันยายนนั้น Luna Holdings ยังคงได้รับชัยชนะ - บริษัทรักษาความปลอดภัยส่วนตัวสามารถยึดสำนักงานของ Lenta ได้ ขับไล่ Yushchenko ออกจากที่นั่น และวางชายชาวดัตช์ Jan Dunning ในตำแหน่งประธานผู้อำนวยการทั่วไปซึ่งมี INSEAD เป็นเวลา 10 ปี ทำงานในเครือข่ายส่วนลดของยุโรป Aldi และประสบการณ์ห้าปีในรัสเซีย หลังจากการสู้รบครั้งนั้น สงครามเข้าสู่ช่วง "เย็น" โดยทั้งสองฝ่ายได้ยื่นฟ้องร้องกันหลายคดีในรัสเซีย ลอนดอน และหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน โดยมีบริษัท Lenta Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของการถือครองได้จดทะเบียนไว้ การเผชิญหน้าระหว่างผู้ถือหุ้นทั้งสองกลุ่มยังคงดำเนินต่อไป

การลงทุนที่ประสบความสำเร็จ

Lenta ก่อตั้งโดย Oleg Zherebtsov ผู้ประกอบการในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก ซึ่งมีส่วนร่วมในการซื้อขายมาตั้งแต่ปี 1993 ในตอนแรก เขาเปิดโกดังค้าส่งขนาดเล็กซึ่งเป็นเรื่องปกติในช่วงเวลานั้น ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 เขาได้ซื้อซูเปอร์มาร์เก็ต และในปี 2544 เขาตัดสินใจสร้างซูเปอร์มาร์เก็ตจริงขึ้นมา ร้านค้าขนาดใหญ่ซึ่งเป็นครั้งแรกในเมืองหลวงทางตอนเหนือ แต่เขาไม่มีเงินเพียงพอสำหรับโครงการนี้ ผู้ประกอบการที่คุ้นเคย Dmitry Kostygin ได้นำ Zherebtsov ร่วมกับ August Meyer ซึ่งเพิ่งมาถึงรัสเซียจากสหรัฐอเมริกาและผู้ที่พร้อมเข้าซื้อหุ้น 49% ของ บริษัท

นักลงทุนรายใหม่ซื้อหุ้นครบถ้วน ธุรกิจขนาดเล็ก- นักวิเคราะห์ประเมินว่า Lenta มีมูลค่าเพียง 20–30 ล้านดอลลาร์ แต่เงินที่นำมาได้ก็เพียงพอที่จะก่อสร้างไฮเปอร์มาร์เก็ตให้แล้วเสร็จและซื้อที่ดินสำหรับเปิดตลาดใหม่ ร้านค้าปลีก- Lenta เริ่มสร้างไฮเปอร์มาร์เก็ตต่อปีและบางครั้งก็มากกว่านั้น นอกจากนี้ เมเยอร์ยังเป็นหุ้นส่วนที่สะดวก - การมีผู้ถือหุ้นต่างชาติช่วยเจรจากับธนาคารและคู่สัญญาตะวันตกและใน การจัดการการดำเนินงานเขาไม่ได้เข้าไปยุ่ง เขาไปรัสเซียตั้งแต่แรกได้อย่างไร? นี่เป็นเรื่องราวที่น่าสนใจซึ่งบางส่วนได้ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับสาเหตุของความขัดแย้งในองค์กรที่เกิดขึ้นในภายหลัง

เมเยอร์เกิดในรัฐอิลลินอยส์และเติบโตในแคว้นอิลลินอยส์ ครอบครัวที่ร่ำรวย- พ่อของเขา August Meyer Sr. ซึ่งเป็นทายาทของสื่อที่ถือ Midwest Television และ บริษัททางการเงิน Busey คนแรกในปี 1991 ถูกรวมอยู่ในรายชื่อชาวอเมริกันที่ร่ำรวยที่สุด 400 คนของ Forbes ผู้ถือหุ้น Lenta ในอนาคตศึกษาประวัติศาสตร์ก่อน จากนั้นจึงสอบเนติบัณฑิต และทำงานเป็นเวลา 10 ปีในสำนักงานอัยการในซานดิเอโก ในอเมริกา เมเยอร์ไม่เคยได้รับอะไรเลย ธุรกิจของตัวเองหรือครอบครัว เขาเดินทางบ่อยครั้งและอ่านหนังสือของนักเขียนคนโปรดของเขา Ayn Rand ซึ่งเป็นผู้อพยพชาวรัสเซียที่ชื่นชมองค์กรอิสระ ไม่น่าแปลกใจที่วันหนึ่งเขาตัดสินใจไปเยี่ยมบ้านเกิดของแรนด์ - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก

ตั้งแต่นั้นมาเขาก็อยู่ที่นี่ เขาแต่งงานกับหญิงชาวรัสเซีย มีลูก และแม้กระทั่งสละสัญชาติอเมริกันของเขาด้วยซ้ำ ทำไม “อเมริกากำลังจมเหมือนเรือไททานิก แต่รัสเซียยังมีอนาคต” เมเยอร์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับนิตยสารฟอร์บส์ เขาจำได้ว่าในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กตรงกลางถนนสุนัขจรจัดฉีกเสื้อของเขาและเด็กผู้หญิงคนหนึ่งที่กำลังดูเหตุการณ์จากแผงขายของริมถนนก็มาหาเขาพร้อมเข็มในมือและช่วยเขา เย็บเสื้อผ้าของเขา “สิ่งนี้แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยในอเมริกา” เมเยอร์สรุป นี่เป็นภาพร่างที่น่ารัก แต่มีคำอธิบายที่เป็นประโยชน์มากกว่านี้: ภาษีของสหรัฐฯ สูงเกินไปสำหรับผู้ที่มีธุรกิจในต่างประเทศ เมเยอร์บอกว่าเขาคิดว่าตัวเอง "เป็นชาวรัสเซีย" แต่เขาไม่เคยเรียนภาษาและไม่ยอมรับสัญชาติรัสเซีย - นักธุรกิจมีหนังสือเดินทางจากเซนต์คิตส์และเนวิสซึ่งเป็นรัฐเกาะเล็ก ๆ ในปริมาณเล็กน้อยโดยไม่ชักช้า ออกสัญชาติให้กับทุกคน

ในรัสเซีย ในตอนแรก Meyer มีส่วนร่วมในการซื้อและเช่าอพาร์ทเมนต์ส่วนกลาง และยังก่อตั้งเครือโรงแรมขนาดเล็กชื่อ Rand House เพื่อเป็นเกียรติแก่ผู้เขียนหนังสือ Atlas Shrugged ที่ขายดีที่สุด อย่างไรก็ตาม การออมทางการเงินทำให้เขาสามารถทำอะไรที่ทะเยอทะยานมากขึ้นได้ ตอนนั้นเองที่ Kostygin มาถึงทันเวลา

Kostygin ไม่สามารถปฏิเสธความเฉียบแหลมของผู้ประกอบการได้ ในขณะที่ยังเป็นเด็กนักเรียน เขาไปมอสโคว์เพื่อซื้อกางเกงยีนส์และรองเท้าผ้าใบ ซึ่งต่อมาเขาขายต่อในเลนินกราด ขณะศึกษาอยู่ที่ Military Medical Academy ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 เขาได้ช่วยชาวต่างชาติเช่าห้องพักในโรงแรม โดยขายเครื่องแบบทหาร รองเท้าบู๊ต หมวกแบบปิดหู และแม้แต่ "ชิ้นส่วนโกเปค" สำหรับตู้โทรศัพท์ (ราคาชิ้นละ 1 ดอลลาร์) จากนั้นอย่างที่เขาพูดเองว่า "เขาลงทุนในสิ่งหนึ่งสิ่งใดสิ่งหนึ่ง"

การตัดสินใจแปลและจัดพิมพ์หนังสือของ Ayn Rand ถือเป็นโครงการที่ประสบความสำเร็จที่สุดของเขา แม้ว่านวนิยายเรื่องนี้ไม่ได้นำเงินมาสู่ Kostygin แต่ต้องขอบคุณเขาที่ได้พบกับเศรษฐีเมเยอร์ เขาแค่มองหาโอกาสที่จะสานต่อความทรงจำของชาวเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กโดยเปิดบางอย่างเช่นพิพิธภัณฑ์บ้านและสถาบัน American Ayn Rand ก็ติดต่อกับ Kostygin ซึ่งเป็นผู้ชื่นชมในท้องถิ่น พวกเขากลายเป็นเพื่อนกันทันทีแม้จะอายุต่างกันก็ตาม หลังจากนำชาวอเมริกันมาร่วมกับ Zherebtsov และจัดทำข้อตกลง Kostygin ได้รับรางวัลสำหรับการบริการของเขา ตามข้อมูลของ Forbes หุ้น 5% ของเครือข่ายซึ่งเขาขายไปบางส่วนในภายหลัง ได้รับประมาณ 20 ล้านดอลลาร์

เมเยอร์ชอบบอกว่าเขาไม่ค่อยเข้าใจเรื่องธุรกิจหรือตัวเลขมากนัก เขาลงทุนเงินและเฝ้าดูราคาหุ้นของเขาเพิ่มขึ้นอย่างเงียบ ๆ เป็นเวลาเกือบหกปี เปลี่ยนจากสิบล้านดอลลาร์เป็นหลายร้อย

ทะเลาะกันครั้งแรก

ในขณะนี้ Zherebtsov ผู้ก่อตั้ง Lenta รับมือกับฝ่ายบริหารได้ดี “เขาเป็นนักค้าปลีกโดยกำเนิด” ผู้เข้าร่วมตลาดรายหนึ่งกล่าว - เขาเดินเข้าไปในร้านและเห็นทันทีว่าต้องทำอะไรเพื่อเพิ่มยอดขาย เช่น จำนวนผู้มาเยี่ยมชมเป็นอย่างไร จะเปลี่ยนไฟที่ไหน วางแอปเปิ้ลไว้อีกด้านหนึ่งได้ที่ไหน แต่ด้วย การกำกับดูแลกิจการเขาทำได้ไม่ดีนัก” Zherebtsov เองในการให้สัมภาษณ์กับ Oleg Tinkov (สำหรับโปรแกรมบนเว็บไซต์ Russia.ru) ยอมรับว่า: "เราไม่คิดว่าเราจะสร้างและขาย บริษัท - เราจะได้เงินจากกองทุนดำเนินงาน"

ในปี 2549 Zherebtsov เข้าร่วมงานแต่งงานของ Meyer และไม่กี่เดือนต่อมาหุ้นส่วนก็ทะเลาะกัน เบื่อหน่ายกับกระบวนการทางธุรกิจตามปกติ Zherebtsov จึงเปิดตัวโครงการส่วนตัวของเขาตั้งแต่เริ่มต้นนั่นคือเครือข่าย ร้านค้าเล็กๆอย่างไรก็ตาม “นอร์มา” ซึ่งไม่ได้ขัดแย้งกับกฎบัตรเลนตา เมเยอร์ไม่ชอบมัน ในเดือนธันวาคมของปีเดียวกัน แทนที่จะเป็น Zherebtsov ห่วงโซ่การค้าปลีกนำโดยผู้อำนวยการฝ่ายการเงินของ Lenta Sergei Yushchenko

ในเวลานั้น บริษัทวางแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มเติมและขายหุ้น 15% ในตลาดหลักทรัพย์ แต่กองทุนรวมขนาดใหญ่หลายแห่งบอกทันทีว่าพวกเขาพร้อมที่จะซื้อหุ้นในเครือข่ายที่มีแนวโน้มดีโดยไม่ต้องเสนอขายหุ้น IPO เมเยอร์สนับสนุนแนวคิดในการขายหุ้นให้กับกองทุนตะวันตกอย่างอบอุ่นในขณะที่ Zherebtsov ต่อต้านและเสนอที่จะซื้อหุ้นด้วยตัวเอง “ เขากลัวว่าส่วนแบ่งของเขาจะลดลงและเขาจะสูญเสียการควบคุมในคณะกรรมการ” Kostygin เชื่อ ตอนนี้ Meyer และ Kostygin ปฏิเสธไปแล้ว: พวกเขาเชื่อว่า Zherebtsov ไม่มีเงินทุนที่จำเป็นในการซื้อหุ้น ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2550 EBRD ได้ซื้อหุ้น 11% มูลค่า 125 ล้านดอลลาร์

และในเดือนมกราคม พ.ศ. 2551 ความขัดแย้งก็ปะทุขึ้นอีกครั้ง ทันทีหลังจากวันหยุดปีใหม่ Zherebtsov ซึ่งอุทิศเวลาให้กับงานอดิเรกที่เขาชื่นชอบมากขึ้นเรื่อย ๆ - การแล่นเรือสำราญ - ตัดสินใจเข้าไปแทรกแซงในการจัดการเครือข่าย: เขาได้รับแจ้งจาก อีเมล Sergei Yushchenko และเพื่อนร่วมงานของ Meyer อีกหลายคนที่ถูกไล่ออก มีการประชุมคณะกรรมการสองชุดอย่างเร่งด่วน - โดยมีองค์ประกอบที่แตกต่างกัน ประการหนึ่ง Zherebtsov แต่งตั้งเพื่อนของเขา Vladimir Senkin เป็นหัวหน้า บริษัท อีกด้านหนึ่ง Meyer ยังคงดำรงตำแหน่งให้กับ Yushchenko การดำเนินคดีเริ่มขึ้น

อย่างไรก็ตามภายในเดือนเมษายนความขัดแย้งก็บรรเทาลง - ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะเลือกผู้ประนีประนอม Alexander Bobrov ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาดูแลการก่อสร้างร้านค้าใหม่ เศรษฐกิจรัสเซียอยู่ในช่วงขาขึ้น หุ้นของเครือข่ายค้าปลีกก็ขึ้นราคา - มันเป็นเรื่องโง่ที่จะโต้แย้งเมื่อมีโอกาสที่จะขายธุรกิจอย่างมีกำไร Meyer และ Zherebtsov ตกลงร่วมกันที่จะยกหุ้นของตนให้กับหนึ่งในนักลงทุนที่มีศักยภาพ - Wal-Mart ซึ่งเป็นเครืออเมริกัน, Carrefour ของฝรั่งเศส, Kesko ของฟินแลนด์และ Agrokor ของโครเอเชียกำลังจับตามอง Lenta ผู้ซื้อเสนอราคาที่น่าเหลือเชื่อสำหรับ Lenta - มีการหารือเกี่ยวกับประมาณการมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไป

“เราไม่มีเวลาสองสามเดือนในการปิดข้อตกลง” Kostygin ซึ่งสามารถสร้างรายได้มากกว่า 20 ล้านดอลลาร์จากดอกเบี้ย 1% ของเขา กล่าวในฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 วิกฤติเกิดขึ้นและการเจรจายุติลง ในบรรดาเจ้าของร่วมของ Lenta Zherebtsov พบว่าตัวเองอยู่ในตำแหน่งที่เลวร้ายที่สุด วิกฤตดังกล่าวทำให้นักธุรกิจต้องอยู่ท่ามกลางการแข่งเรือรอบโลกซึ่งไม่ประสบความสำเร็จสำหรับเรือยอชท์ Kasatka ของเขา: ในสามขั้นตอนทีมของ Zherebtsov มาถึงเป็นอันดับสุดท้ายและโดยทั่วไปจะถูกส่งไปยังท่าเรือเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กโดยลากจูง หุ้นของผู้ก่อตั้ง Lenta ได้รับการให้คำมั่นไว้กับธนาคารเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการส่วนตัว Norma ผู้ก่อตั้ง Lenta ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก - ไม่ว่าจะหาผู้ซื้อหุ้นอย่างเร่งด่วนหรือจะไปที่ธนาคาร

พันธมิตรใหม่

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2552 Zherebtsov ขาย Lenta 35% ให้กับกลุ่มกองทุนเพื่อการลงทุน TPG และ VTB Capital ในราคาเพียง 110 ล้านดอลลาร์ หลังจากชำระหนี้ทั้งหมดแล้ว เขามีเงินเหลือเพียงหนึ่งในสี่ ข้อตกลงนี้เป็นเรื่องยาก การเจรจาลากยาวไปหลายเดือน - Zherebtsov และ Meyer ในเวลานั้นไม่ได้พูดคุยกันอีกต่อไป และนักลงทุนต้องสื่อสารกันเป็นรายบุคคล (Zherebtsov ปฏิเสธที่จะให้สัมภาษณ์กับ Forbes สำหรับบทความนี้ “ ฉันไม่ได้ทำธุรกิจมากนัก ฉันเดินทางมากขึ้น ปีนภูเขา” ผู้ก่อตั้ง Lenta ผู้ซึ่งในช่วงสามปีที่ผ่านมาสามารถเดินทางรอบโลกได้กล่าว เรือยอชท์และเปิดร้านนอร์มา 17 แห่ง)

ดูเหมือนว่าเมเยอร์จะได้สิ่งที่เขาต้องการ: กองทุนรวมที่ลงทุนของอเมริกากลายเป็น ผู้ถือหุ้นรายใหญ่"เทป". อย่างไรก็ตาม ในเดือนเมษายน 2010 ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นส่วนใหม่เริ่มร้อนแรงขึ้น ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลงเดือนตุลาคม เมเยอร์ไม่ได้ซื้อจากทีพีจี ส่วนใหญ่จากแพ็คเกจของ Zherebtsov แต่เขาไม่ได้รับส่วนแบ่งนี้ตรงเวลา ในเดือนพฤษภาคม TPG และ VTB Capital ขัดขวาง Lenta จากการได้รับเงินกู้ 200 ล้านยูโรโดยไม่คาดคิด

“ ฉันคิดว่าพวกเขากำลังจงใจขัดขวางงานของ Lenta” เมเยอร์ไม่พอใจ - เพื่ออะไร? ถามพวกเขาสิ” ตามที่ Meyer ซึ่งตอนนี้ใช้เวลาส่วนใหญ่ในหมู่เกาะเวอร์จิน ซึ่งการทดลองยังดำเนินอยู่ ผู้ถือหุ้นรายใหม่ต้องการควบคุม Lenta อย่างเต็มที่ แม้ว่าข้อตกลงกับพวกเขาจะบอกว่า การจัดการร่วมกัน- “ฉันแค่เรียกร้องให้ปฏิบัติตามข้อตกลงเท่านั้น และฉันจะไม่หยุด ฉันจะเดินหน้าต่อไปเหมือนเทอร์มิเนเตอร์” เมเยอร์ขึ้นเสียง

ตามข้อตกลงผู้ถือหุ้นระหว่าง Meyer และ TPG ข้างต้น Meyer มีสิทธิ์ที่จะส่ง Sergei Yushchenko กลับสู่ตำแหน่ง CEO แต่จะต้องได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ บริษัท และจนถึงวันที่ 31 สิงหาคมเท่านั้น เมื่อปลายเดือนพฤษภาคมสภาเกิดขึ้น แต่ตัวแทนของเจ้าของใหม่ทิ้งไว้ก่อนกำหนดและไม่ได้ลงนามในการตัดสินใจซึ่งไม่ได้หยุดเมเยอร์และโคสติจินจากการประกาศว่าสภาถูกต้องและบนพื้นฐานนี้จึงไล่ Jan Dunning ออกจาก สำนักงานเลนตา. ชัยชนะของพวกเขามีอายุสั้น - ในเดือนกันยายนเหตุการณ์ที่อธิบายไว้ตอนต้นของบทความเกิดขึ้น Dunning ถูกเรียกตัวกลับเข้าไปในสำนักงานของบริษัทและเข้าควบคุมการปฏิบัติงาน (สัญญาของเขาหมดอายุแล้ว)

ตอนนี้ Meyer และ Kostygin บอกว่าพวกเขาตกเป็นเหยื่อของ "กองทุนผู้มีอำนาจ" TPG Capital บริหารเงินทุนจำนวนมหาศาล โดยสำนักงานใหญ่ของ TPG ตั้งอยู่ในเมืองฟอร์ตเวิร์ธ รัฐเท็กซัส และรูปแบบที่ก้าวร้าวของบริษัททำให้เกิดสุภาษิตอเมริกันที่ว่า "อย่ายุ่งกับ Texans" หลายครั้ง และถึงแม้ว่านิตยสาร Time จะเรียก David Bonderman ผู้ก่อตั้ง TPG และหุ้นส่วนของเขาว่า "นักล่าที่ไร้ยางอาย" แต่ก็ยากที่จะปฏิเสธความสำเร็จเหล่านี้ - การปรับโครงสร้างบริษัทที่มีปัญหาซึ่งไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนรายอื่นนำมาซึ่งรายได้มากกว่ากองทุนที่ลงทุนถึงเจ็ดหรือสิบเท่า

อย่างไรก็ตาม สิ่งสุดท้ายที่กองทุนรวมลงทุนสนใจคือความขัดแย้งของผู้ถือหุ้น หน้าที่ของนักลงทุนคือการเพิ่มมูลค่าทุนของบริษัทที่ได้มาโดยเร็วที่สุด นี่คือสาเหตุที่ TPG ได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ รวมถึง EBRD ในความขัดแย้งกับ Meyer เหตุใด August Meyer จึงไม่ชอบกลยุทธ์การเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์

ปัจจัยมนุษย์

เมเยอร์นั่งเงียบๆ ในคณะกรรมการบริหารของ Lenta เป็นเวลาหลายปี “เขาแสดงกิจกรรมน้อยกว่าที่ผู้ถือหุ้นควรด้วยซ้ำ” พนักงานคนหนึ่งของ Lenta เล่า - แต่ในปี 2550 ทุกอย่างเปลี่ยนไปอย่างมาก จู่ๆ เขาก็กลายเป็นคนใจร้อนและปฏิเสธที่จะประนีประนอม เขาเริ่มทำเรื่องบ้าๆ บางอย่าง เริ่มทำสงครามกับ Zherebtsov แม้ว่าจะไม่จำเป็นก็ตาม”

ประการแรก การทำสงครามกับ Zherebtsov ซึ่ง Meyer สงสัยว่าจะใช้ทรัพยากรของ Lenta ในโครงการส่วนตัวอย่างสิ้นเปลือง และตอนนี้กับ TPG VTB Capital และ TPG อ้างว่าพวกเขาพร้อมร่วมกับ Meyer ในการค้นหาแนวทางแก้ไขประนีประนอม เช่น การเสนอชื่อกรรมการคนที่สาม ซึ่งเหมาะกับทุกคน อย่างไรก็ตาม เมเยอร์ไม่ได้ติดต่อกลับ “ฉันไม่สามารถไว้วางใจพวกเขาได้อีกต่อไป” เขาอธิบาย

“ฉันคิดว่าเดือนสิงหาคมทุกอย่างจะเป็นสีดำหรือสีขาว หากคุณเป็นเพื่อนของเขา คุณพูดถูกในทุกสิ่ง และถ้าคุณไม่เห็นด้วยกับเขาในบางสิ่งบางอย่าง คุณก็จะกลายเป็นคนโกงและตัวโกงสำหรับเขาทันที” Vladimir Senkin ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการทั่วไปของ Lenta มาระยะหนึ่งกล่าว คุณภาพนี้อาจช่วยได้เมื่อ Meyer ทำงานให้กับสำนักงานอัยการสหรัฐฯ (เขาเพิ่งโพสต์บน Facebook ว่าเขาพลาดงาน) แต่ในธุรกิจคุณต้องการความยืดหยุ่น

และเมเยอร์ดูเหมือนจะยืนกรานอยู่เสมอ ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยรายหนึ่งของ Lenta เล่าว่าเมเยอร์อารมณ์เสียจึงรีบออกจากร้านอาหารในความเป็นจริงก่อนที่การเจรจาจะเริ่มขึ้นด้วยซ้ำเพราะคู่สนทนาไม่เห็นด้วยกับข้อเรียกร้องของเขาในทันทีเสนอให้หารือเกี่ยวกับพวกเขา นอกจากนี้เมเยอร์มักอาศัยความคิดเห็นของ Kostygin เพื่อนของเขามากเกินไป “เขาเหมือนกับรัสปูตินภายใต้การปกครองของจักรพรรดิ” หนึ่งในผู้เข้าร่วมความขัดแย้งกล่าว “เมเยอร์พูดอยู่เสมอว่า: Dima รู้ดีกว่า” TPG และ VTB Capital ฟ้องร้อง Yushchenko ผู้อำนวยการ Kostygin และ Lenta “เราตกใจมากเมื่อ Kostygin แอบจัดการให้ตัวเองได้รับค่าจ้าง 1 ล้านเหรียญต่อปีในฐานะที่ปรึกษาพาร์ทไทม์” Dmitry Shvets ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ TPG ในรัสเซียกล่าว บางทีนี่อาจเป็นสาเหตุที่แท้จริงของความขัดแย้งระหว่างผู้ถือหุ้น

เนื่องจากคณะกรรมการเป็นอัมพาตมานานกว่าหกเดือน เครือจึงเปิดร้านเพียงแห่งเดียวในปี 2010 เป็นครั้งแรกในพื้นที่เช่า อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงตุลาคม 2553 ยอดขายของ Lenta เพิ่มขึ้น 22% EBITDA 44% และภาระหนี้ลดลง 40% ธุรกิจกำลังพัฒนา มูลค่าของบริษัทก็เพิ่มขึ้น

เราควรใส่ใจกับความชอบและไม่ชอบส่วนตัวเมื่อเราพูดถึงเรื่องพันล้านอีกครั้งหรือไม่? ถ้าเมเยอร์เจาะลึกลงไป ตัวชี้วัดทางการเงินคำตอบของเขาคงจะชัดเจน

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Kommersant ความขัดแย้งระหว่างเจ้าของเครือร้านขายของชำ Lenta อาจจบลงด้วยการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม ตามที่ Kommersant ได้เรียนรู้ August Meyer เจ้าของร้านค้าปลีก 40.6% เสนอที่จะซื้อหุ้นของเขาให้กับกองทุน VTB Capital และ TPG Capital (เป็นเจ้าของ 30.8% ของเครือข่าย) ธนาคารเพื่อการลงทุน Renaissance Capital ซึ่งได้รับการว่าจ้างจากนักธุรกิจรายนี้ ประเมินมูลค่าหุ้นของเขาไว้ที่ 1.157 พันล้านดอลลาร์ และ Lenta ทั้งหมดอยู่ที่ 2.85 พันล้านดอลลาร์ เตรียมการประเมินมูลค่าธุรกิจของ Lenta การนำเสนอจากธนาคารเพื่อการลงทุนลงวันที่เดือนมกราคมของปีนี้ ระบุว่าบริษัทอาจมีมูลค่า 2.6-2.8 พันล้านดอลลาร์ “ไม่รวมเบี้ยประกันภัยและส่วนลดที่เป็นไปได้” เพื่อให้ได้ช่วงการประเมินมูลค่าที่บ่งชี้ ธนาคารเพื่อการลงทุนใช้ EBITDA ของ Lenta ในปีนี้ที่ 246 ล้านดอลลาร์ (7.4 พันล้านรูเบิล) โดยไม่ได้คำนึงถึงหนี้สินของเครือข่าย 316 ล้านดอลลาร์ (9.5 พันล้านรูเบิล) อะนาล็อกที่ใกล้เคียงที่สุดของ Lenta คือเครือข่าย O'Key ของเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก - ผู้ค้าปลีกรายนี้กลายเป็น "จุดอ้างอิง" สำหรับการประเมินการนำเสนอกล่าว ดังนั้น Lenta จึงถูกประมาณไว้ที่ 10.5-11.4 EBITDA ในปี 2554 ขณะนี้ O'Key ซื้อขายที่ 12.5 EBITDA ปี 2554, X5 Retail Group (Pyaterochka, Perekrestok, Karusel ฯลฯ) - ที่ 11.9 EBITDA, Magnit - ที่ 14.8 EBITDA, "Dixie" - 8 EBITDA ในปี 2554 ตัวคูณเฉลี่ยตามภาษารัสเซีย เครือข่ายค้าปลีกอยู่ในช่วง 11.2-12.4 EBITDA ในปี 2554 สรุป Renaissance Capital การประเมินครั้งนี้ทำตามคำสั่งของลูกค้าของ Renaissance - เจ้าของ 40.6% ของเครือข่าย, August Meyer (หุ้นจดทะเบียนกับบริษัท Svoboda Ltd) โดยปกติแล้ว เอกสารดังกล่าวจะจัดทำขึ้นตั้งแต่เริ่มต้นการเจรจากับผู้ซื้อรายใดรายหนึ่ง ในกรณีนี้ เรากำลังพูดถึงเกี่ยวกับเจ้าของร่วมคนอื่น ๆ ของ Lenta - กองทุน VTB Capital และ TPG Capital ซึ่งระหว่างพวกเขาเป็นเจ้าของเครือข่าย 30.8% การเกิดขึ้นของผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมรายหนึ่งควรเป็นข้อสรุปเชิงตรรกะของความขัดแย้งของผู้ถือหุ้นที่เริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ในเดือนมิถุนายน ผู้ถือหุ้นมีความเห็นไม่ตรงกันว่าใครควรจัดการเครือข่าย: ผู้จัดการสองคนแย่งชิงตำแหน่งผู้อำนวยการทั่วไปของ Lenta ซึ่งเป็นบุตรบุญธรรมของ VTB Capital และ TPG, Ian Dunning และ Sergei Yushchenko ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก August Meyer ปัจจุบันข้อพิพาททางกฎหมายยังดำเนินอยู่แต่ทุกฝ่ายก็พร้อมสำหรับการเจรจา August Meyer พร้อมที่จะพิจารณาซื้อหุ้นของ VTB Capital และ TPG ในเครือข่ายหากพวกเขาปฏิเสธที่จะซื้อหุ้นของเขา แต่เขายังไม่ได้ส่งข้อเสนออย่างเป็นทางการไปยังกองทุน Lenta เป็นหนึ่งในเครือข่ายรัสเซียที่ใหญ่ที่สุด ขายปลีกก่อตั้งในปี 1993 ไฮเปอร์มาร์เก็ต Lenta แห่งแรกเปิดเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2542 ในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก ปัจจุบันมีไฮเปอร์มาร์เก็ต Lenta 39 แห่งที่ดำเนินงานในภูมิภาคต่างๆ ของรัสเซีย ในจำนวนนี้ 14 แห่งอยู่ในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก สี่แห่งอยู่ในโนโวซีบีร์สค์ ร้านค้าสองแห่งเปิดใน Nizhny Novgorod, Krasnodar และ Omsk อย่างละหนึ่งแห่ง ช้อปปิ้งคอมเพล็กซ์ตั้งอยู่ใน Astrakhan, Barnaul, Veliky Novgorod, Volgograd, Petrozavodsk, Tolyatti, Tyumen, Ryazan, Naberezhnye Chelny, Saratov, Penza, Novorossiysk, Cherepovets, Rostov-on-Don และ Pskov ลูกค้าประจำปัจจุบันมีผู้คนมากกว่า 3 ล้านคนในไฮเปอร์มาร์เก็ต Lenta และจำนวนนี้เพิ่มขึ้นทุกวัน ไฮเปอร์มาร์เก็ตของ Lenta ทุกแห่งเปิดให้บริการ 7 วันต่อสัปดาห์และนำเสนอผลิตภัณฑ์ให้กับลูกค้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดอย่างน้อย 5% โดยใช้ประโยชน์จากรูปแบบการซื้อขายที่ Lenta ดำเนินการ เครือข่าย Lenta (จัดการโดย Lenta LLC ซึ่งเป็นเจ้าของโดย Lenta Ltd ซึ่งจดทะเบียนในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน) เจ้าของ: August Meyer (40.6%), VTB Capital และ TPG Capital (30.8%), ผู้บริหารระดับสูงและกองทุนรวมที่ลงทุนอื่น ๆ (28.8%) ปริมาณการขายในปี 2553 - 70.6 พันล้านรูเบิล (+27% เมื่อเทียบกับปี 2552)

ร้านขายของชำของประชาชนในรัสเซียซึ่งอยู่ในระยะที่สามารถเดินถึงได้ "Pyaterochka", "Kopeyka", "Narodny" ฯลฯ เป็นของ... บริษัท ต่างประเทศ

บางทีข้อมูลนี้อาจให้มุมมองใหม่ว่าทำไมราคาจึงสูงขึ้น เหตุใดซูเปอร์มาร์เก็ตไม่สนับสนุนผู้ผลิตในรัสเซีย เหตุใดเครือข่ายของผู้ค้าปลีกรายย่อยจึงถูกทำลายทุกแห่ง ร้านขายของชำและเงินไปไหน

สินค้าและราคามีความจริงจัง เจ็บปวดกว่า และมีความสำคัญต่อทุกคนในประเทศมากกว่าการเมือง เศรษฐศาสตร์ และการเงินที่อยู่ห่างไกลและไม่อาจเข้าใจได้

นี่คือรายชื่อประเทศที่มีการจดทะเบียนเครือข่ายร้านขายของชำที่ใหญ่ที่สุด โดยมีร้านค้าหลายแสนแห่งทั่วรัสเซีย

1. "อูชาน" (ฝรั่งเศส)

2. “โอเค” (ลักเซมเบิร์ก)

3. “Pyaterochka” (เนเธอร์แลนด์)

4. “ทางแยก” (เนเธอร์แลนด์)

5. "ม้าหมุน" (เนเธอร์แลนด์)

6. “MetroCash&Carry” (เยอรมนี)

7. “ริบบิ้น” (หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน)

8. "ลูกโลก" (ไซปรัส)

9. “บิลลา” (ออสเตรีย)

10. “เซลกรอส” (เยอรมนี)

11. ลีรอย เมอร์ลิน (ฝรั่งเศส)

12. “Magnit” (บริษัท Lavreno Ltd. นอกชายฝั่งไซปรัส)

13. “Kopeyka” (เนเธอร์แลนด์)

14. "พวกเรา" (เนเธอร์แลนด์)

15. เมอร์คาโด ซูเปอร์เซ็นเตอร์ (เนเธอร์แลนด์)

16. “ตะกร้า” (เนเธอร์แลนด์)

17. “แพตเตอร์สัน” (เนเธอร์แลนด์)

18. “ประชาชน” (เนเธอร์แลนด์)

19. “ซิมบีร์กา” (เนเธอร์แลนด์)

20. “ข้อกำหนด” (เนเธอร์แลนด์)

21. "ยุติธรรม" (เนเธอร์แลนด์)

22. ทรอยก้า (เนเธอร์แลนด์)

23. “ครอบครัว” (เนเธอร์แลนด์)

24. “ครอบครัวประหยัด” (เนเธอร์แลนด์)

25. “โลกแห่งผลิตภัณฑ์” (เนเธอร์แลนด์)

26. "A5" (เนเธอร์แลนด์),

27. สปาร์ (เนเธอร์แลนด์)

28. “ยูนิเวอร์แซม” (เนเธอร์แลนด์)

29. “ทาเมอร์เลน” (เนเธอร์แลนด์)

30. “การซื้อ” (เนเธอร์แลนด์)

“ตลาดส่วนใหญ่และส่วนสำคัญของกระเป๋าเงินของเราตกเป็นของสินค้าที่จำเป็นซึ่งเราต้องสนับสนุนทุกวัน

ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์สุขอนามัยส่วนบุคคล นี้และ ผงซักฟอก- อันนี้และอันอื่น สารเคมีในครัวเรือนซึ่งเราใช้เกือบ โหมดอัตโนมัติ- แต่คุณไปที่ร้านแล้วเห็นอะไร? แบรนด์ต่างประเทศ ราคาแพงเป็นอนันต์"

— Gleb Veshaev ผู้อำนวยการศูนย์ข้อมูลและการวิเคราะห์กล่าว เทคโนโลยีทางสังคม“ครัสซัส”

“ปรากฎว่า ทุนต่างประเทศทะลุเข้าไปในทุกเซลล์ด้วยหนวดของมัน ธุรกิจของรัสเซีย- และที่นี่ ไฮเปอร์มาร์เก็ตแบบเครือข่ายในท้องถิ่นมีจุดยืนในการปกป้องอย่างแม่นยำเมื่อเทียบกับผู้ผลิตจากตะวันตก

เครือข่ายปิดตัวลง ทำให้รัสเซียกลายเป็นเครื่องมือในการสูบเงินออกจากประชากรรัสเซียและส่งไปยังประเทศที่สาม

ร้านค้าในเครือเป็นกำลังสำคัญที่โดดเด่นของธุรกิจตะวันตก พวกเขาคือคนที่ดูดเข้าไปเหมือนกับเครื่องดูดฝุ่นขนาดใหญ่ กระแสเงินสดและนำเงินไปต่างประเทศ จนถึงขณะนี้ไฮเปอร์มาร์เก็ตกำลังทำงานอย่างเปิดเผยเพื่อต่อต้านรัสเซีย

ใช่ ไฮเปอร์มาร์เก็ตถูกทำลาย เครือข่ายรัสเซียการค้าปลีก ใช่แล้ว พวกเขาปล่อยให้ประชากรส่วนใหญ่ไม่มีงานทำและไม่มีความสามารถในการเลี้ยงดูครอบครัว อย่างน้อยก็ให้บริการตามปกติเป็นการตอบแทน

แต่เขาไม่อยู่ที่นั่น การล็อบบี้ผลประโยชน์ของตะวันตก แบรนด์การประเมินค่าต่ำเกินไป เกมที่มีราคาเป็นสกุลเงิน - ทุกอย่างมุ่งเป้าไปที่ ดินแดนรัสเซียสนับสนุน ตลาดต่างประเทศและจมน้ำตาย ผู้ผลิตชาวรัสเซีย- ในตอนนี้ ไฮเปอร์มาร์เก็ตทำหน้าที่เหมือนโรงงานขนาดใหญ่สำหรับส่งออกผลกำไรจากรัสเซีย”

“แม้จะมีแถลงการณ์ทางการเมืองของเครือข่ายที่พวกเขารักษาราคาไว้ แต่ภาระทั้งหมดในการปฏิบัติตามคำแถลงนี้ก็ตกอยู่ที่ผู้ผลิต เครือข่ายเองก็ไม่ได้ลดต้นทุน พวกเขาส่งต่อทุกอย่างให้กับผู้ผลิต

เป็นผู้ผลิตที่รักษาราคาให้เป็นปกติ และพวกเขาไม่เพียงแต่ถือมันเท่านั้น แต่ยังลดขนาดลงอีกด้วย

เครือข่าย แทนที่จะลดราคาหรือคงราคาไว้ กลับขึ้นราคาสำหรับผู้ผลิตด้วย

หากก่อนหน้านี้ผู้ผลิตคืน 5 เปอร์เซ็นต์ให้กับเครือข่าย ตอนนี้ก็จะเป็น 10 เปอร์เซ็นต์ในรูปแบบของโบนัสภายใน และที่นี่เรายังต้องบวกค่าธรรมเนียมต่างๆ ค่าการตลาด ฯลฯ ด้วย แม้แต่การขนส่งซึ่งลดน้อยลงในปัจจุบันก็ยังเป็นภาระเพิ่มเติมบนไหล่ของผู้ผลิต”

Veshaev เชื่อว่าไม่มีทางพูดถึงการทดแทนการนำเข้าใดๆ ได้จริงๆ เพราะชาติตะวันตกไม่ได้ตั้งใจที่จะเจรจากับรัสเซีย และเครือร้านขายของชำถือเป็น “พลังที่โดดเด่นของธุรกิจตะวันตก” พวกเขาดูดเงินออกจากประชากรและส่งไปต่างประเทศอย่างรวดเร็ว เป็นที่ชัดเจนว่าร้านขายของชำนั้น ร้านค้าโซ่ตอนนี้มันเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเมือง

การล็อบบี้ผลประโยชน์ของแบรนด์ตะวันตก การลดราคา การเล่นกับราคาสกุลเงิน ทุกอย่างมุ่งเป้าไปที่การสนับสนุนตลาดต่างประเทศในดินแดนรัสเซีย และทำให้ผู้ผลิตรัสเซียจมน้ำ

แต่เราแต่ละคนมีอำนาจในการเลือกสถานที่ซื้อสินค้าได้ แม้แต่ในร้านค้าในเครือตะวันตกเราสามารถเลือกผลิตภัณฑ์ในประเทศหรือผลิตภัณฑ์แทนสินค้านำเข้าได้และด้วยเหตุนี้จึง "โหวตด้วยรูเบิลของเรา"