ตัวชี้วัดพื้นฐานสำหรับการประเมินโครงสร้างเงินทุนขององค์กร อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนเป็นพื้นฐานสำหรับการประเมินความสามารถในการละลายของธุรกิจและสถานะทางการเงิน อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนเท่ากับศูนย์
ตัวบ่งชี้กลุ่มที่สองที่เราวิเคราะห์ภายในกรอบของวิธีการนี้คือตัวบ่งชี้โครงสร้างเงินทุน (อัตราส่วนความมั่นคงทางการเงิน) ซึ่งสะท้อนถึงอัตราส่วนของทุนและเงินทุนที่ยืมมาในแหล่งเงินทุนขององค์กรเช่น ระบุระดับความเป็นอิสระทางการเงินจากเจ้าหนี้ เพื่อสร้างวิธีการในการรับรู้ระยะแฝงของวิกฤต ได้มีการระบุตัวบ่งชี้ต่อไปนี้ (ตาราง 4.4):
1) แบ่งปัน ทุนในเงินทุนหมุนเวียนหรือ อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้น(K 9) คำนวณเป็นอัตราส่วนของเงินทุนหมุนเวียนต่อมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมด ตัวบ่งชี้แสดงลักษณะของอัตราส่วนของเงินทุนหมุนเวียนของตนเองและที่ยืมมาและกำหนดระดับของการจัดหากิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรด้วยเงินทุนหมุนเวียนของตนเองซึ่งจำเป็นต่อความมั่นคงทางการเงิน
2) ค่าสัมประสิทธิ์เอกราช(K10) หรือ ความเป็นอิสระทางการเงินคำนวณจากผลหารของทุนหารด้วยจำนวนสินทรัพย์ขององค์กร และกำหนดส่วนแบ่งของสินทรัพย์ขององค์กรที่ครอบคลุมโดยทุนจดทะเบียน (จัดทำโดยแหล่งที่มาของตนเอง)
ส่วนแบ่งสินทรัพย์ที่เหลืออยู่ภายใต้กองทุนที่ยืมมา ตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงอัตราส่วนของทุนขององค์กรเองและทุนที่ยืมมา
3) อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม(K 11) - ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงส่วนแบ่งของสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านเงินกู้ระยะยาวและระยะสั้น
ตารางที่ 4.3
ตัวชี้วัดความสามารถในการละลาย
|
№ หน้า/พี |
ตัวบ่งชี้ |
มีเงื่อนไข |
การกำหนด |
สูตรคำนวณดัชนี สูตรการคำนวณ |
ค่าสัมประสิทธิ์ |
ช่วงของค่า |
|
ตัวเลข ความหมาย สัญญาณ |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วน A 2 /P 2 | |||||
|
K 2 = (บรรทัด 230+บรรทัด 240)/ บรรทัด 690 แบบฟอร์มหมายเลข 1<0,9 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 1<0,8 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 1<0,7 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 1 |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในระดับความสามารถในการละลายโดยรวม | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
K 2 = (DO + KO)/ V เฉลี่ย K 2 = (บรรทัด 690 + หน้า 590 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)/ V av m |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของอัตราส่วนหนี้สินสำหรับสินเชื่อธนาคารและสินเชื่อ | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) อัตราส่วนหนี้สินต่อองค์กรอื่นๆ |
K 4 = KZ/ V เฉลี่ย K 4 = (บรรทัด 621+p.622+ +p.623+p.627+ +p.628 แบบฟอร์มหมายเลข 1)/ V av m | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต(ลดลง)ของอัตราส่วนหนี้สินต่อระบบการคลัง |
K 5 = ZB/ V เฉลี่ย K 5 = (บรรทัด 625 + หน้า 626 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)/ V av m | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของอัตราส่วนหนี้สินในประเทศ |
K 6 = ZV/ V เฉลี่ย m K 6 = (บรรทัด 624+p.630+ +p.640+p.650+ +p.660 แบบฟอร์มหมายเลข 1)/V เฉลี่ย m | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในระดับความสามารถในการละลายของหนี้สินหมุนเวียน |
K 7 = KO/ V เฉลี่ย K 7 = หน้า 690 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1/ V av m | |||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในการครอบคลุมหนี้สินหมุนเวียนด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน |
K 8 =โอเอ/เคโอ K 8 = หน้า | |||||
|
290/หน้า 690 แบบฟอร์มหมายเลข 1<0,9 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 8<0,8 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 8<0,7 | ||||||
0.5≤ฉัน 8
ตารางที่ 4.4
|
№ หน้า/พี |
ตัวบ่งชี้ |
มีเงื่อนไข |
สูตรคำนวณดัชนี ตัวชี้วัดโครงสร้างเงินทุน |
สูตรคำนวณดัชนี สูตรการคำนวณ |
ค่าสัมประสิทธิ์ |
ดัชนี ตัวเลข ความหมาย |
|
สัญญาณ |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้น | |||||
|
K 9 = SK-VA/OA K 9 = (หน้า 490-หน้า 190)/หน้า 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)<0,9 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 9<0,8 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 9<0,7 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 9 |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของค่าสัมประสิทธิ์เอกราช K 10 = SK/ (VA + OA) | |||||
|
K 10 = บรรทัด 490/(บรรทัด 190+ บรรทัด 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)<1 | ||||||
|
0.9≤ฉัน 10<0,9 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 10<0,8 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 10<0,7 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 10 |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนของหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม K 11 = (DO+KO)/ (BA+OA) | |||||
|
1 | ||||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
1,5 | ||||||
|
K 11 = (หน้า 590+หน้า 690)/ (หน้า 190+หน้า 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1) |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์ K 12 =ดีโอ/ (VA+OA) | |||||
|
1 | ||||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
1,5 | ||||||
|
K 12 = หน้า 590/ (หน้า 190 + หน้า 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1) |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนของหนี้สินรวมต่อทุนจดทะเบียน | |||||
|
1 | ||||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
1,5 | ||||||
|
K 13 = (DO+KO)/ SK K 13 = (บรรทัด 590+สาย 690)/ บรรทัด 490 แบบฟอร์มหมายเลข 1 |
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนของหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | |||||
|
1 | ||||||
|
1,1 | ||||||
|
1,2 | ||||||
|
1,5 | ||||||
K 14 =DO/VA K 14 = บรรทัด 590/บรรทัด 190 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1
4) คำอธิบายสำหรับตาราง 4.4: SC – ทุนและทุนสำรองขององค์กร VA – สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์
5) (K 12) แสดงส่วนแบ่งของสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากเงินกู้ระยะยาวอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
6) (K 13) – อัตราส่วนของสินเชื่อและแหล่งเงินทุนของตนเองอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
3. (K 14) แสดงส่วนแบ่งของสินทรัพย์ถาวรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากเงินกู้ระยะยาว กลุ่มที่สาม -ตัวชี้วัดประสิทธิภาพในการใช้เงินทุนหมุนเวียน ความสามารถในการทำกำไรและผลลัพธ์ทางการเงิน
1) อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน (ก 15 ) คำนวณโดยการหารสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กรด้วยรายได้เฉลี่ยต่อเดือน และกำหนดลักษณะปริมาณของสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งแสดงในรายได้เฉลี่ยต่อเดือนขององค์กรตลอดจนมูลค่าการซื้อขาย ตัวบ่งชี้นี้จะประเมินความเร็วของการหมุนเวียนของกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน
2) อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนในการผลิต (ถึง 16 ) คำนวณเป็นอัตราส่วนของต้นทุนเงินทุนหมุนเวียนในการผลิตต่อรายได้เฉลี่ยต่อเดือน เงินทุนหมุนเวียนในการผลิตหมายถึงเงินทุนในสินค้าคงคลังซึ่งรวมภาษีมูลค่าเพิ่มลบด้วยต้นทุนสินค้าที่จัดส่ง
อัตราส่วนนี้แสดงถึงการหมุนเวียนของสินค้าคงคลังขององค์กร ค่าของมันถูกกำหนดโดยลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรมการผลิตและกำหนดลักษณะประสิทธิภาพของกิจกรรมการผลิตและการตลาดขององค์กร
3) อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนในการคำนวณ (ก 17 ) กำหนดอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กรที่ไม่เกี่ยวข้องกับการผลิตโดยตรง ประการแรกระบุลักษณะเงื่อนไขเฉลี่ยของการชำระหนี้สำหรับผลิตภัณฑ์ที่จัดส่ง แต่ยังไม่ได้ชำระเงินนั่นคือกำหนดเงื่อนไขเฉลี่ยที่จะถอนเงินทุนหมุนเวียนในการชำระหนี้ออกจากกระบวนการผลิต นอกจากนี้ยังสามารถให้แนวคิดว่าผลิตภัณฑ์ที่ผลิตโดยองค์กรมีสภาพคล่องเพียงใดและความสัมพันธ์ระหว่างองค์กรกับผู้บริโภคมีประสิทธิผลเพียงใด แสดงให้เห็นลักษณะความน่าจะเป็นของลูกหนี้ที่น่าสงสัยและไม่ดีและการตัดจำหน่ายอันเป็นผลมาจากการไม่รับ ของการชำระเงิน ซึ่งก็คือระดับของความเสี่ยงทางการค้า
4) ผลตอบแทนจากเงินทุนหมุนเวียน (ก 18 ) สะท้อนถึงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนหมุนเวียน ดัชนีจะกำหนดจำนวนกำไรที่เกิดขึ้นต่อรูเบิลที่ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน
5) ผลตอบแทนจากการขาย (K 19 ) สะท้อนถึงอัตราส่วนกำไรจากการขายผลิตภัณฑ์และรายได้ที่ได้รับในรอบระยะเวลารายงาน (ตารางที่ 4.5)
ตารางที่ 4.5
ตัวชี้วัดประสิทธิภาพในการใช้เงินทุนหมุนเวียน ความสามารถในการทำกำไร และผลลัพธ์ทางการเงิน
|
№ หน้า/พี |
ตัวบ่งชี้ |
มีเงื่อนไข |
สูตรคำนวณดัชนี ตัวชี้วัดโครงสร้างเงินทุน |
สูตร การคำนวณ สูตรการคำนวณ |
ค่าสัมประสิทธิ์ |
ตัวเลข ค่าสัญญาณ |
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน |
K 15 = OA/V เฉลี่ย m K 15 = หน้า 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1/ V เฉลี่ย m | |||||
|
0.9≤ฉัน 15<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 15<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 15<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 15<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนในการผลิต |
K 16 = OSB/V เฉลี่ย K 16 = (หน้า 210+ หน้า 220-p. 215 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)/ V av m | |||||
|
0.9≤ฉัน 16<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 16<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 16<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 16<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนในการคำนวณ |
K 17 = OSR/ V เฉลี่ย K 17 = (หน้า 290-p. 210 + หน้า 215 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1)/ V av m | |||||
|
0.9≤ฉัน 17<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 17<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 17<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 17<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนหมุนเวียน |
K 18 = ป / โอเอ K 18 = หน้า 160 ของแบบฟอร์มหมายเลข 2 / หน้า 290 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1 | |||||
|
0.9≤ฉัน 18<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 18<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 18<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 18<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในการทำกำไรจากการขาย |
K 19 = P pr / V K 19 = บรรทัด 050 / บรรทัด 010 ของแบบฟอร์มหมายเลข 2 | |||||
|
0.9≤ฉัน 19<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 19<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 19<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 19<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของผลผลิตเฉลี่ยต่อเดือนต่อพนักงาน |
K 20 = V กับ m / SCR K 20 = โดยเฉลี่ย m / บรรทัด 760 ของแบบฟอร์มหมายเลข 5 | |||||
|
0.9≤ฉัน 20<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 20<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 20<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 20<0,7 | ||||||
ผลผลิตเฉลี่ยต่อเดือนต่อพนักงาน (เค 20 ) กำหนดประสิทธิภาพของการใช้ทรัพยากรแรงงานขององค์กรและระดับผลิตภาพแรงงานและยังกำหนดลักษณะทรัพยากรทางการเงินสำหรับการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจและการปฏิบัติตามภาระผูกพันซึ่งลดลงเหลือพนักงานหนึ่งคนขององค์กรที่วิเคราะห์ (ตารางที่ 4.5)
การกำหนดสำหรับตาราง 4.5:
OSB – เงินทุนหมุนเวียนในการผลิต
OSR – เงินทุนหมุนเวียนในการตั้งถิ่นฐาน
P – กำไรหลังจากชำระภาษีและการหักเงินทั้งหมดแล้ว
P pr – กำไรจากการขาย; B – รายได้ขององค์กร
SHR – จำนวนพนักงานโดยเฉลี่ยขององค์กร
4. ตัวบ่งชี้กลุ่มสุดท้ายที่รวมอยู่ในวิธีการนี้คือ ตัวชี้วัดประสิทธิภาพการใช้เงินทุนหมุนเวียนและกิจกรรมการลงทุนกำหนดลักษณะของประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ถาวรขององค์กรและกำหนดจำนวนรวมของสินทรัพย์ถาวรที่มีอยู่ (เครื่องจักรอุปกรณ์อาคารโครงสร้างยานพาหนะ) ที่สอดคล้องกับขนาดของธุรกิจขององค์กร
เราใช้ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้ (ตาราง 4.6):
1) ประสิทธิภาพของเงินทุนที่ไม่ทำงาน, หรือ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ถึง 21 ), ซึ่งกำหนดโดยอัตราส่วนของรายได้เฉลี่ยต่อเดือนต่อต้นทุนของเงินทุนไม่หมุนเวียนและกำหนดลักษณะประสิทธิภาพของการใช้สินทรัพย์ถาวรขององค์กร
ค่าของตัวบ่งชี้นี้ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมบ่งชี้ถึงการใช้อุปกรณ์ไม่เพียงพอหากองค์กรไม่ได้รับสินทรัพย์ถาวรราคาแพงใหม่ในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ
ในขณะที่ค่าที่สูงมากของตัวบ่งชี้นี้อาจบ่งบอกถึงทั้งอุปกรณ์ที่บรรทุกเต็มและการขาดปริมาณสำรอง และระดับที่สำคัญของการสึกหรอทางกายภาพและทางศีลธรรมของอุปกรณ์การผลิตที่ล้าสมัย
2) ค่าสัมประสิทธิ์กิจกรรมการลงทุน (ก 22 ), กำหนดลักษณะกิจกรรมการลงทุนและกำหนดจำนวนเงินที่องค์กรจัดสรรเพื่อการปรับเปลี่ยนและปรับปรุงทรัพย์สินตลอดจนการลงทุนทางการเงินในองค์กรอื่น
การเบี่ยงเบนอย่างรุนแรงของตัวบ่งชี้นี้ในทิศทางใด ๆ อาจบ่งบอกถึงกลยุทธ์การพัฒนาที่ไม่ถูกต้องขององค์กรหรือการควบคุมการจัดการที่ไม่เพียงพอสำหรับกิจกรรมของการจัดการ
3) อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน (K 23 ), แสดงให้เห็นถึงความสามารถขององค์กรในการจัดทำผลกำไรในปริมาณที่เพียงพอที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ถาวร
4) อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน (ก 24 ), แสดงจำนวนหน่วยการเงินที่องค์กรต้องการเพื่อให้ได้หนึ่งหน่วยการเงินของกำไร ตัวบ่งชี้นี้เป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดของความสามารถในการแข่งขัน
การกำหนดสำหรับตาราง 4.6:
NA – สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
ระบบปฏิบัติการ – สินทรัพย์ถาวร
ตารางที่ 4.6
ตัวชี้วัดประสิทธิภาพการใช้เงินทุนหมุนเวียนและกิจกรรมการลงทุน
|
№ หน้า/พี |
ตัวบ่งชี้ |
มีเงื่อนไข |
การกำหนด |
สูตรคำนวณค่าสัมประสิทธิ์ |
ค่าสัมประสิทธิ์ |
ช่วงของค่า |
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในการผลิตเงินทุน |
K 21 = V โดย m /VA K 21 = โดยเฉลี่ย / หน้า 190 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1 | |||||
|
0.9≤ฉัน 21<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 21<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 21<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 21<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของค่าสัมประสิทธิ์กิจกรรมการลงทุน |
K 22 =(VA-NA-OS)/ VA K 2 =(p.130+p.135+ หน้า 140)/ หน้า 190 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1 | |||||
|
0.9≤ฉัน 22<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 22<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 22<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 22<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ในอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน |
K 23 = P /VA K 23 = หน้า 160 ของแบบฟอร์มหมายเลข 2 / หน้า 190 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1 | |||||
|
0.9≤ฉัน 23<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 23<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 23<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 23<0,7 | ||||||
|
ดัชนีการเติบโต (ลดลง) ของอัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน |
K 24 = ป /(SK+DO) K 24 = บรรทัดที่ 160 ของแบบฟอร์มหมายเลข 2 / (บรรทัด 490+บรรทัด 590 ของแบบฟอร์มหมายเลข 1) | |||||
|
0.9≤ฉัน 24<1 | ||||||
|
0.8≤ฉัน 24<0,9 | ||||||
|
0.7≤ฉัน 24<0,8 | ||||||
|
0.5≤ฉัน 24<0,7 | ||||||
หลังจากกำหนดค่าตัวเลขให้กับแต่ละสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตที่ซ่อนอยู่ (s i, i=1..n โดยที่ n คือจำนวนตัวบ่งชี้ที่เลือกสำหรับการวิเคราะห์) ขอเสนอให้รวบรวมข้อมูลที่ได้รับลงในตารางของ แบบฟอร์มต่อไปนี้:
ตารางที่ 4.7
ค่าตัวเลขของสัญญาณเกี่ยวกับการคุกคามของวิกฤต
|
№ หน้า/พี |
สัญญาณของวิกฤต |
ค่าตัวเลขของสัญญาณ |
ต้องสร้างตารางดังกล่าวสำหรับตัวชี้วัดแต่ละกลุ่ม
ถัดไป ขอเสนอให้แนะนำตัวบ่งชี้ระดับกลางสองตัว (S - ตัวนับเงื่อนไขที่แท้จริง และ F - ตัวนับความแรงรวมของสัญญาณเกี่ยวกับการคุกคามของวิกฤตที่ซ่อนอยู่) ซึ่งคำนวณโดยใช้อัลกอริทึมต่อไปนี้:
ในการคำนวณขนาดภัยคุกคามของวิกฤตที่ซ่อนอยู่สำหรับตัวบ่งชี้แต่ละกลุ่มหรือโดยรวมขององค์กร ขอเสนอให้ใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ M คือระดับสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตที่ซ่อนอยู่
n – จำนวนตัวชี้วัดที่ได้รับการวิเคราะห์สำหรับกลุ่มหรือองค์กรโดยรวม
ขนาดของสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตจะกำหนดลักษณะของวิกฤตในแง่ของความครอบคลุมและให้แนวคิดเกี่ยวกับจำนวนพื้นที่ที่ครอบคลุมโดยวิกฤตที่ซ่อนอยู่หรือการพัฒนาของวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นในบริเวณใกล้เคียง อนาคต.
เสนอให้คำนวณความรุนแรงของภัยคุกคามวิกฤติโดยใช้สูตร:
(4.39)
โดยที่ I′ คือความเข้มข้นของสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตที่ซ่อนอยู่
r – มิติของมาตราส่วนของค่าตัวเลขของสัญญาณ (ที่นี่ r=5)
ความรุนแรงของสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตบ่งบอกถึงลักษณะของวิกฤตในแง่ของความลึกของความครอบคลุมและให้แนวคิดเกี่ยวกับระดับภัยคุกคามของการพัฒนาวิกฤตที่ซ่อนอยู่
ขนาดและความรุนแรงของสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตถูกเสนอให้ประเมินตามระดับต่อไปนี้ (ตาราง 4.8):
ตารางที่ 4.8
การประเมินทางภาษาของขนาดและความรุนแรงของสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤติ
|
№ หน้า/พี |
ค่าตัวเลขของตัวบ่งชี้ |
การประเมินทางภาษาของตัวบ่งชี้ |
พยากรณ์ |
|
|
ต่ำมาก |
ศักยภาพ |
|||
|
วิกฤตที่ซ่อนอยู่ |
ตั้งไข่ |
|||
|
กำลังพัฒนา |
||||
|
สูงมาก |
ก้าวหน้า |
|||
ค่าตัวบ่งชี้ที่สูงกว่า 40% ช่วยให้เราสรุปได้ว่ามีวิกฤตที่ซ่อนอยู่ในองค์กร
ด้วยค่าตัวบ่งชี้น้อยกว่า 40% โอกาสที่จะเกิดวิกฤตแฝงนั้นต่ำ เงื่อนไขนี้มีลักษณะเป็นวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นและอาจมีการพัฒนาวิกฤตแฝงตามมา
1) วิธีการที่พัฒนาและนำเสนอโดยเราช่วยให้เรารับรู้ถึงระยะเริ่มแรกของวิกฤต รวมถึงระยะของวิกฤตที่แฝงอยู่ ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือไม่มีอาการที่มองเห็นได้ของการพัฒนาปรากฏการณ์วิกฤต และไม่สามารถวินิจฉัยได้ด้วยวิธีการมาตรฐาน ;
2) เมื่อสร้างวิธีการนั้นจะใช้ระบบดัชนีที่ช่วยให้สามารถประเมินตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพขององค์กรเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งให้การประเมินที่มีวัตถุประสงค์มากขึ้นสำหรับการพัฒนาปรากฏการณ์วิกฤตในองค์กรและทำให้สามารถนำมาพิจารณาได้ แม้แต่การเบี่ยงเบนเล็กน้อยในการทำงาน
3) ระดับภาษาสำหรับการประเมินสัญญาณเกี่ยวกับภัยคุกคามของวิกฤตช่วยให้เราไม่เพียง แต่สรุปเกี่ยวกับการมีอยู่หรือไม่มีวิกฤตที่ซ่อนอยู่เท่านั้น แต่ยังช่วยคำนวณขนาดและความรุนแรงของการพัฒนาของวิกฤตด้วย
4) วิธีการที่พัฒนาขึ้นช่วยให้เราสามารถประเมินวิกฤตทั้งในแง่ของความครอบคลุมและเชิงลึก ซึ่งช่วยให้เราพัฒนาชุดมาตรการที่เหมาะสมเพิ่มเติมเพื่อจำกัดขอบเขตและเอาชนะวิกฤตที่ซ่อนอยู่ในองค์กร
การวิเคราะห์โครงสร้างเงินทุนและความสามารถในการละลายในระยะยาว
การวิเคราะห์ภายในของโครงสร้างเงินทุนเกี่ยวข้องกับการประเมินทางเลือกอื่นสำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมขององค์กร กองทุนที่สนับสนุนกิจกรรมขององค์กรมักจะแบ่งออกเป็นกองทุนของตัวเองและกองทุนที่ยืมมา
ส่วนของผู้ถือหุ้นขององค์กรแสดงถึงมูลค่า (มูลค่าทางการเงิน) ของทรัพย์สินขององค์กรซึ่งเป็นเจ้าของโดยทั้งหมด
ทุนที่ยืมมาคือทุนที่องค์กรดึงดูดจากภายนอกในรูปแบบของเงินกู้ ความช่วยเหลือทางการเงิน จำนวนเงินที่ได้รับจากหลักประกัน และแหล่งภายนอกอื่น ๆ ในช่วงระยะเวลาหนึ่งภายใต้เงื่อนไขบางประการภายใต้การค้ำประกันใด ๆ
โครงสร้างเงินทุนที่องค์กรใช้จะกำหนดหลายแง่มุมของกิจกรรมทางการเงิน แต่ยังรวมถึงการดำเนินงานและการลงทุนด้วย และมีผลกระทบเชิงรุกต่อผลลัพธ์สุดท้ายของกิจกรรมเหล่านี้ ส่งผลต่อตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์และทุนจดทะเบียน ความมั่นคงทางการเงินและอัตราส่วนสภาพคล่อง และสร้างอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงในกระบวนการพัฒนาองค์กร
ความสามารถในการละลายขององค์กรเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดที่ช่วยระบุลักษณะทางการเงินขององค์กรในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่ หากองค์กรมีหนี้สินล้นพ้นตัวก็จะไม่มีใครอยากจัดการกับมัน ความสามารถในการละลายขององค์กรหมายถึงความสามารถในการชำระหนี้ตรงเวลาและเต็มจำนวน ขึ้นอยู่กับภาระหน้าที่ขององค์กรที่นำมาพิจารณา ความสามารถในการละลายในระยะสั้นและระยะยาวจะแตกต่างกัน อัตราส่วนความสามารถในการละลายในระยะยาว (K) บ่งบอกถึงสถานะทางการเงินขององค์กรในระยะยาวและจำเป็นสำหรับการตรวจหาสัญญาณของการล้มละลายในระยะเริ่มแรก คำนวณเป็นอัตราส่วนของทุนตราสารหนี้ (DZ) ต่อทุนจดทะเบียน (EK)
การวิเคราะห์โครงสร้างเงินทุนเป็นพื้นฐานในการประเมินความมั่นคงทางการเงินและความสามารถในการละลายในระยะยาว
การวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวขึ้นอยู่กับการประเมินประสิทธิภาพของโครงสร้างเงินทุน โครงสร้างเงินทุนหมายถึงอัตราส่วนของแหล่งที่มาของเงินทุนของตนเองและที่ยืมมา ในที่นี้ไม่ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับหนี้สินทั้งหมด แต่เป็นอัตราส่วนของเงินทุนที่ยืมระยะยาวต่อทุนจดทะเบียนเนื่องจากหนี้สินระยะสั้นมีจุดประสงค์เพื่อใช้ในกิจกรรมปัจจุบันเป็นหลัก
การประเมินความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวเป็นสิ่งสำคัญที่สุดจากมุมมองของแนวโน้มการพัฒนาธุรกิจ ในเวลาเดียวกัน ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจยุคใหม่ไม่อนุญาตให้องค์กรรัสเซียดึงดูดเครื่องมือทางการเงินระยะยาวต่างๆ สำหรับการจัดหาเงินทุนทางธุรกิจ เช่น การจำนอง การเช่าซื้อ พันธบัตรระยะยาว ภาระผูกพันบำนาญ ฯลฯ เนื่องจากขาดกฎหมายที่เหมาะสมเกี่ยวกับ ปัญหาเหล่านี้ หลักฐานของสถานการณ์นี้คือสถานะของส่วน "หนี้สินระยะยาว" ของงบดุลขององค์กรรัสเซียส่วนใหญ่และรายการบทความในส่วนนี้ หนี้สินระยะยาวในงบดุลแสดงเฉพาะเงินกู้และการกู้ยืมเท่านั้น ดังนั้นเราสามารถสรุปได้ว่าในเรื่องนี้ การวิเคราะห์แนวนี้ไม่สามารถนำไปใช้ได้เต็มที่ ดังนั้น ความเป็นไปได้ในการประเมินโอกาสทางธุรกิจขององค์กรดังกล่าว ในระยะยาวจะถูกประเมินต่ำเกินไป
แทบจะไม่มีองค์กรใดสามารถทำอะไรจากแหล่งที่มาของตนเองได้ มีเหตุผลหลายประการสำหรับสิ่งนี้ และประการแรกเลย เห็นได้ชัดว่าแหล่งที่ยืมมานั้นใช้ในการเพิ่มทุนทางกายภาพเพื่อเพิ่มรายได้และผลกำไร
จำเป็นต้องเปรียบเทียบข้อดีและข้อเสียของการใช้แหล่งเงินทุนของตนเองและที่ยืมมาเพื่อทำความเข้าใจลักษณะและลักษณะของผลกระทบต่อโครงสร้างและต้นทุนทุนได้ดีขึ้น ที่จริงแล้วแหล่งที่มาทั้งหมดที่ใช้ในธุรกิจนั้นถูกดึงดูด ทรัพยากรของนักลงทุนถูกดึงดูดเป็นทุน ทุนของตัวเองจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับรูปแบบองค์กรและกฎหมายของการมีส่วนร่วมในธุรกิจ - แต่เพียงผู้เดียว ห้างหุ้นส่วน (หุ้น) และหุ้นร่วม เครดิตและการกู้ยืม รวมถึงเครื่องมือทางการเงินจำนวนมากถูกใช้เป็นเงินทุนที่ยืมมา
องค์กรต้องเสียค่าใช้จ่ายในการให้บริการทุนของตนเองและทุนที่ยืมมา ค่าใช้จ่ายในการให้บริการทุนเป็นเงินปันผลที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนร่วม ต้นทุนการให้บริการทุนที่ยืมมาคือดอกเบี้ย
ด้านบวกของการใช้ทุน ได้แก่:
ความมั่นคง - ทุนจดทะเบียน (Ksob) มีลักษณะความมั่นคงโดยคำนึงถึงหลักการขององค์กรที่ทำงาน
การจ่ายเงินปันผลที่ไม่บังคับ ข้อกำหนดในการจ่ายเงินปันผลไม่ได้บังคับเสมอไปเมื่อเปรียบเทียบกับข้อกำหนดในการชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ย
ด้านลบของการใช้ทุนคือ:
ความไม่แน่นอนในการจ่ายเงินปันผล - ปัจจัยความไม่แน่นอนปรากฏขึ้นในกระบวนการวางแผนทางการเงินในการดำเนินงานเนื่องจากก่อนที่จะกำหนดจำนวนกำไรสุทธิเป็นการยากที่จะคาดการณ์จำนวนเงินปันผลที่จะจ่าย
การจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิหมายถึง ประการแรก เก็บภาษีซ้อน และประการที่สอง เสียเปรียบเมื่อเปรียบเทียบกับระบบการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้
ด้านบวกของทุนที่ยืมมา ได้แก่ :
วิธีการประกันสัมพันธ์กับภาวะเงินเฟ้อ สังคมสมัยใหม่อาศัยอยู่ในสภาวะเงินเฟ้อคงที่ ในเงื่อนไขเหล่านี้จากมุมมองทางเศรษฐกิจ การใช้แหล่งเงินทุนที่ยืมมานั้นมีผลกำไรเพราะถึงแม้ในขณะที่ทำประกันอัตราเงินเฟ้อ ลูกหนี้มักจะให้เงินกลับถูกกว่าที่เขารับเสมอ คุณสมบัติของอัตราเงินเฟ้อนี้เป็นหนึ่งในปัญหาสำคัญในการจัดการลูกหนี้และเจ้าหนี้
ความมั่นคงของการชำระเงิน - ความมั่นคงของการจ่ายดอกเบี้ยนั้นสะดวกจากตำแหน่งของการวางแผนทางการเงินในการดำเนินงานเนื่องจากจะช่วยลดปัจจัยของความไม่แน่นอนและความเสี่ยงในการวางแผนกระแสเงินสดให้เหลือน้อยที่สุด
การรวมดอกเบี้ยจ่ายเป็นค่าใช้จ่ายที่ลดรายได้ก่อนหักภาษีทำให้คุณสามารถเพิ่มค่าใช้จ่ายภาษีและลดภาษีเงินได้ของคุณ
ด้านลบของการใช้ทุนที่ยืมมานั้นรวมถึงความเสี่ยงทางการเงิน สินเชื่อ และธุรกิจโดยทั่วไปที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีภัยคุกคามจากการไม่สามารถชำระดอกเบี้ยตรงเวลาหรือชำระหนี้ได้เสมอ ซึ่งอาจนำไปสู่การสูญเสียธุรกิจบางส่วนหรือทั้งหมด .
เมื่อวิเคราะห์การใช้แหล่งเงินทุนที่ยืมมา จำเป็นต้องพิจารณาแง่มุมต่าง ๆ ของประสิทธิผลของการใช้งานเสมอ:
การใช้สินเชื่อที่มีระยะเวลานานกว่าจะทำกำไรได้มากกว่า - ซึ่งช่วยให้คุณประหยัดค่าใช้จ่ายในการให้บริการสินเชื่อโดยรวมรวมถึงการชำระภาษีในแต่ละรอบระยะเวลาการชำระเงิน
หากต้นทุนการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ต่ำกว่ากำไรที่ได้รับจากการลงทุนกองทุนที่ยืมมาการใช้แหล่งที่ยืมมาจะมีกำไรมากกว่า
- หากต้นทุนการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้สูงกว่ากำไรที่ได้รับจากการลงทุนกองทุนที่ยืมมาองค์กรจะให้ผลกำไรมากกว่าในการให้กู้ยืมเงินเองและทำให้รายได้ขององค์กรเพิ่มขึ้น
ความมั่นคงทางการเงินแสดงโดยระบบสัมประสิทธิ์การวิเคราะห์ทั้งหมดที่ช่วยให้สามารถประเมินโครงสร้างเงินทุนได้อย่างครอบคลุมตามข้อมูลในงบดุล อัตราส่วนเหล่านี้สะท้อนถึงความมั่นคงทางการเงินในด้านต่างๆ และมีเพียงการประเมินแบบรวมเท่านั้นที่ช่วยให้เราสรุปข้อสรุปทั่วไปได้ องค์กรโดยคำนึงถึงกิจกรรมเฉพาะของพวกเขากำหนดค่ามาตรฐานของค่าสัมประสิทธิ์ความมั่นคงทางการเงินและในระหว่างการวิเคราะห์ให้เปรียบเทียบค่ามาตรฐานกับค่าจริง สิ่งนี้ทำให้คุณสามารถสร้างระบบที่สัมพันธ์กับเกณฑ์การประเมินตามวัตถุประสงค์ได้ ในกรณีนี้ค่าเชิงบรรทัดฐานอาจเป็นได้ทั้งภายนอกและภายใน
อัตราส่วนความสามารถในการละลาย (โครงสร้างเงินทุน)
ความสามารถในการละลายขององค์กรหมายถึงความสามารถในการชำระภาระผูกพันระยะยาว คำจำกัดความนี้ได้รับการยืนยันโดยองค์ประกอบของอัตราส่วนความสามารถในการละลายซึ่งการก่อสร้างจะขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของรายการสินทรัพย์ระยะยาวต่อกันและต่อหนี้สินรวม เนื่องจากรายการหนี้สินระยะยาวแสดงถึงส่วนของผู้ถือหุ้นและทุนที่ยืมมา อัตราส่วนของกลุ่มนี้จึงอาจเรียกว่า "อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน" น่าเสียดายที่ในทางปฏิบัติของรัสเซีย แนวคิดเรื่องความสามารถในการละลายขององค์กรนั้นถูกระบุอย่างไม่ถูกต้องกับแนวคิดเรื่องสภาพคล่องของพวกเขา ตัวบ่งชี้ความสามารถในการละลายแสดงถึงระดับการคุ้มครองเจ้าหนี้และนักลงทุนที่มีการลงทุนระยะยาวในองค์กรจากความเสี่ยงของการไม่ชำระคืนเงินลงทุน
กลุ่มอัตราส่วนความสามารถในการละลาย (หรือโครงสร้างเงินทุน) ประกอบด้วยอัตราส่วนต่อไปนี้:
1) ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นเจ้าของ;
2) อัตราส่วนเลเวอเรจ;
3) ค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพา;
4) อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย
1. อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้น:
K = ส่วนของผู้ถือหุ้น / งบดุล x 100%
อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงถึงส่วนแบ่งของส่วนของผู้ถือหุ้นในแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมขององค์กร ยังสะท้อนถึงความสมดุลทางผลประโยชน์ระหว่างนักลงทุนและเจ้าหนี้ ส่วนแบ่งส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงในโครงสร้างของหนี้สินระยะยาว สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันทำให้มั่นใจได้ว่าสถานะทางการเงินที่มั่นคงขององค์กร ค่าที่ยอมรับได้: ในการจัดการทางการเงินแบบตะวันตกเชื่อว่าจะต้องรักษามูลค่าของอัตราส่วนนี้ไว้ที่ระดับเกิน 50%
2. อัตราทดเกียร์:
K = ทุนที่ยืมมา / ยอดรวมงบดุล x 100%
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสะท้อนถึงส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาในแหล่งเงินทุนสำหรับกิจกรรมขององค์กร สัมประสิทธิ์นี้เป็นค่าผกผันของสัมประสิทธิ์คุณสมบัติ ค่าที่ยอมรับได้: ในการจัดการทางการเงินแบบตะวันตกเชื่อว่ามูลค่าของอัตราส่วนนี้จะต้องรักษาไว้ที่ระดับต่ำกว่า 50%
3. ค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพา:
K = ทุนที่ยืม / ทุน x 100%
ค่าที่ยอมรับได้: ในการจัดการทางการเงินแบบตะวันตกถือว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสิ่งที่ไม่พึงประสงค์ ค่าสัมประสิทธิ์นี้แสดงถึงลักษณะการพึ่งพาสินเชื่อภายนอกของบริษัท ยิ่งค่าของตัวบ่งชี้สูงเท่าใด หนี้สินระยะยาวขององค์กรนั้นๆ ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น สถานะขององค์กรก็ยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้นเท่านั้น หนี้ต่างประเทศจำนวนมากรวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยหมายถึงอันตรายที่อาจเกิดขึ้นจากการขาดแคลนเงินสดซึ่งอาจนำไปสู่การล้มละลายขององค์กรได้
4. อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย:
K = กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี / ดอกเบี้ยจ่าย (เท่า)
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเป็นตัวกำหนดระดับการคุ้มครองเจ้าหนี้จากความเสี่ยงของการไม่จ่ายดอกเบี้ยของเงินให้กู้ยืมที่ออก อัตราส่วนนี้แสดงจำนวนครั้งในระหว่างรอบระยะเวลารายงานที่บริษัทได้รับเงินเพื่อจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ ตัวบ่งชี้นี้ยังสะท้อนถึงระดับที่ยอมรับได้ของการลดส่วนแบ่งกำไรที่จัดสรรให้กับการจ่ายดอกเบี้ย ค่าที่ยอมรับได้: ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์ยิ่งสูงก็ยิ่งดี
ตัวชี้วัดโครงสร้างเงินทุน (หรืออัตราส่วนความสามารถในการละลาย)
ตัวบ่งชี้โครงสร้างเงินทุนแสดงลักษณะของระดับการคุ้มครองผลประโยชน์ของเจ้าหนี้และนักลงทุนด้วยการลงทุนระยะยาวในบริษัท สะท้อนถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ระยะยาว กลุ่มนี้รวมถึง:
อัตราส่วนการเป็นเจ้าของ
อัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงิน
อัตราส่วนการคุ้มครองเจ้าหนี้
อัตราส่วนการเป็นเจ้าของระบุลักษณะของส่วนแบ่งทุนในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท และความสัมพันธ์ระหว่างผลประโยชน์ของเจ้าขององค์กรและเจ้าหนี้ ในทางปฏิบัติของตะวันตกเชื่อกันว่าควรรักษาอัตราส่วนนี้ให้อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงเนื่องจากในกรณีนี้จะบ่งบอกถึงโครงสร้างทางการเงินที่มั่นคงของกองทุนซึ่งเป็นที่ต้องการของเจ้าหนี้
อัตราส่วนความเป็นเจ้าของซึ่งแสดงลักษณะฐานะทางการเงินที่ค่อนข้างมั่นคง สิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกันคืออัตราส่วนของทุนจดทะเบียนต่อกองทุนรวมที่ระดับ 60%
ก็สามารถคำนวณได้เช่นกัน อัตราทดเกียร์ซึ่งสะท้อนถึงส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาในแหล่งเงินทุน อัตราส่วนนี้คือค่าผกผันของอัตราส่วนความเป็นเจ้าของ
อัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงินแสดงถึงลักษณะการพึ่งพาสินเชื่อภายนอกของบริษัท ยิ่งสูง บริษัทก็ยิ่งมีเงินกู้มากขึ้นและสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นซึ่งอาจทำให้บริษัทล้มละลายได้ อัตราส่วนที่สูงยังสะท้อนถึงอันตรายที่อาจเกิดขึ้นจากการขาดแคลนเงินสดสำหรับองค์กร
การตีความตัวบ่งชี้นี้ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย โดยเฉพาะ เช่น ระดับเฉลี่ยของค่าสัมประสิทธิ์นี้ในอุตสาหกรรมอื่นๆ การเข้าถึงแหล่งเงินกู้ของบริษัทเพิ่มเติม; ความมั่นคงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของบริษัท
เชื่อกันว่าค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพาทางการเงินในระบบเศรษฐกิจตลาดไม่ควรเกินหนึ่ง การพึ่งพาสินเชื่อภายนอกที่สูงอาจทำให้ตำแหน่งขององค์กรแย่ลงอย่างมากในกรณีที่อัตราการขายชะลอตัวเนื่องจากต้นทุนในการจ่ายดอกเบี้ยของทุนที่ยืมมาจัดประเภทเป็นแบบกึ่งคงที่เช่น ที่บริษัทไม่สามารถลดได้ตามสัดส่วนปริมาณการขายที่ลดลง
นอกจากนี้อัตราส่วนการพึ่งพิงทางการเงินที่สูงอาจนำไปสู่ความยากลำบากในการได้รับสินเชื่อใหม่ในอัตราตลาดเฉลี่ย ค่าสัมประสิทธิ์นี้มีบทบาทสำคัญในเมื่อองค์กรตัดสินใจเลือกแหล่งเงินทุน คำนวณเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
อัตราส่วนการคุ้มครองเจ้าหนี้ (หรือความคุ้มครองดอกเบี้ย)ระบุระดับการคุ้มครองเจ้าหนี้จากการไม่จ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้ที่ให้ไว้ ตัวบ่งชี้นี้ใช้เพื่อตัดสินจำนวนครั้งในระหว่างรอบระยะเวลารายงานที่บริษัทได้รับเงินเพื่อจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ ตัวบ่งชี้นี้ยังสะท้อนถึงระดับที่ยอมรับได้ของการลดกำไรที่ใช้ในการจ่ายดอกเบี้ย หาได้โดยการหารผลรวมของกำไรสุทธิ ดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ ด้วยดอกเบี้ยจ่าย
อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนเป็นแนวคิดที่ซับซ้อนซึ่งเกี่ยวข้องกับการประเมินส่วนแบ่งหนี้และการจัดหาเงินทุนในโครงสร้างเงินทุนขององค์กรธุรกิจ ในการทำเช่นนี้ ดูเหมือนว่าจำเป็นต้องกำหนดตัวบ่งชี้ความเป็นอิสระ การพึ่งพาอาศัยกัน การกระจุกตัวของเงินทุนที่ยืมมา ความครอบคลุมของดอกเบี้ย และในบางกรณี ส่วนแบ่งของสินทรัพย์ทั้งหมดที่ครอบคลุมโดยกองทุนของตัวเอง หลักเกณฑ์ในการคำนวณคือข้อมูลจากงบการเงินของบริษัท – แบบฟอร์มหมายเลข 1 และหมายเลข 2
ก่อนที่จะส่งเงินทุนให้กับบริษัท นักลงทุนหรือเจ้าหนี้สนใจในระดับความสามารถในการชำระหนี้ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งความสามารถในการชำระหนี้ระยะยาว ตัวชี้วัดโครงสร้างทุนสามารถเป็นแหล่งข้อมูลดังกล่าวได้
อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน (Capital Structure Indicator - CSI, KSK)- นี่คือกลุ่มตัวบ่งชี้ทางการเงินที่ทำให้สามารถระบุได้ว่าอัตราส่วนของทุนหนี้ (LC) ต่อทุน (SC) ในบริษัทนั้นใกล้เคียงกับมูลค่ามาตรฐานเพียงใด รวมถึงเพื่อกำหนดสถานะทางการเงินและความสามารถในการชำระหนี้ของ องค์กรธุรกิจ
อ้างอิง!อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนช่วยให้คุณประเมินคุณภาพของการรวมหนี้และทุนตราสารทุนซึ่งใช้ตัวบ่งชี้หลายประการ:
- ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระหรือการกระจุกตัวของเงินทุน (Kavt)
- อัตราส่วนการกระจุกตัวของเงินทุน (Ккзк)
- อัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงิน (FDC)
- อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (ICR)
KSK ช่วยให้คุณกำหนดระดับความเป็นอิสระทางการเงินขององค์กรและการพึ่งพาแหล่งเงินทุนที่ยืมมาและยังแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงระดับความเสี่ยงของการล้มละลายเนื่องจากการใช้เงินกู้มากเกินไป
อ้างอิง!หากบริษัทใช้เฉพาะเงินทุนที่ยืมมา ความเสี่ยงของการล้มละลายจะเป็นศูนย์ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้ไม่ถือเป็นสถานะที่เหมาะสมที่สุด: หากไม่ได้ใช้การจัดหาเงินกู้เพื่อขยายและปรับปรุงกิจกรรมการผลิต ก็ถือว่าฝ่ายบริหารจงใจจำกัดกิจกรรมทางธุรกิจและรับรายได้และกำไรน้อยลง
เพื่อสร้างการผลิตที่มีประสิทธิภาพ แต่ในขณะเดียวกันก็ปกป้ององค์กรจากการล้มละลาย สิ่งสำคัญคือต้องได้รับอัตราส่วนที่เหมาะสมระหว่างกองทุนที่ยืมมาและกองทุนหุ้น ตัวชี้วัดโครงสร้างเงินทุนใช้เพื่อจุดประสงค์นี้
ใครสนใจคำนวณ KSK บ้าง?
เนื่องจากตัวชี้วัดโครงสร้างทางการเงินของบริษัทสามารถแสดงให้เห็นสภาพทางการเงินของธุรกิจ ความสามารถในการละลายของธุรกิจ ประสิทธิภาพในการใช้ทุกช่องทาง ความเสี่ยงของการล้มละลาย และความสามารถในการชำระหนี้ในระยะยาว ผู้คนจำนวนมากจึง สนใจการคำนวณ:
- ผู้ลงทุนมั่นใจได้ถึงแนวโน้มการพัฒนาของบริษัทและสถานะทางการเงินที่มั่นคง
- ผู้ให้กู้ชี้แจงระดับความเสี่ยงในการล้มละลายซึ่งทำหน้าที่เป็นปัจจัยหยุดในการพิจารณาความเป็นไปได้ในการให้สินเชื่อ
- ฝ่ายบริหารกำลังประเมินโอกาสในการระดมเงินกู้เพิ่มเติมโดยไม่กระทบต่อความมั่นคงทางการเงิน
บันทึก!ในบางกรณี CSC จะถูกคำนวณโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ เมื่อพูดถึงองค์กรในอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์หรือองค์กรธุรกิจ การเสื่อมถอยของสถานการณ์ทางการเงินซึ่งอาจส่งผลให้เกิดผลที่ตามมาอย่างถาวรต่อเศรษฐกิจของประเทศโดยรวม
สูตรคำนวณอัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน
ตัวบ่งชี้จากกลุ่มตัวบ่งชี้โครงสร้างเงินทุนประกอบด้วยตัวบ่งชี้หลายตัวแยกกันสำหรับการประเมินอัตราส่วนของ LC และ IC:
- ค่าสัมประสิทธิ์เอกราชเป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่คำนวณเป็นอัตราส่วนมูลค่ารวมของทุนและทุนสำรองต่อสินทรัพย์ของบริษัท มันแสดงให้เห็นว่าส่วนแบ่งของสินทรัพย์ที่บริษัทครอบคลุมด้วยเงินทุนของตัวเอง
Kavt = SK + เงินสำรอง / สินทรัพย์รวม
- อัตราส่วนการกระจุกตัวของเงินทุนเป็นตัวบ่งชี้ทางการเงินที่ทำหน้าที่เป็นอัตราส่วนของเงินทุนที่ยืมมาต่อสกุลเงินในงบดุล (มูลค่ารวมของสินทรัพย์หรือหนี้สิน) โดยแสดงให้เห็นว่าส่วนแบ่งของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรเป็นทุนที่ยืมมา
Kkzk = หนี้สินระยะสั้น + หนี้สินระยะยาว / สกุลเงินในงบดุล
- อัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงินแสดงให้เห็นว่าบริษัทต้องพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอกอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งจำนวนเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นต่อ 1 รูเบิล การจัดหาเงินทุนหนี้
Kfz = หนี้สินทั้งหมด / เงินทุนของตัวเอง + เงินสำรอง
- อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยมักเรียกว่าตัวบ่งชี้การคุ้มครองเจ้าหนี้เนื่องจากจะแสดงจำนวนครั้งในระหว่างปีที่บริษัทได้รับเงินทุนเพื่อชำระหนี้เงินกู้
KPP = กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี / ดอกเบี้ยจ่าย
หลังจากคำนวณตัวบ่งชี้ทั้งสี่ข้างต้นแล้ว เราก็สามารถกำหนดข้อสรุปขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับอัตราส่วนที่เหมาะสมของกองทุนที่ยืมมาและกองทุนหุ้นภายในวัตถุประสงค์ของการศึกษาได้
บันทึก!บ่อยครั้ง พร้อมด้วยตัวบ่งชี้ข้างต้น อัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์รวม (สินทรัพย์ทุนรวม) ที่มีเงินทุนของตัวเองจะถูกคำนวณ อย่างไรก็ตาม มันแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรม ดังนั้นจึงใช้เป็นทางเลือก
ค่าที่เหมาะสมที่สุดของตัวชี้วัดคืออะไร?
ไม่ว่ากิจกรรมและอุตสาหกรรมจะมีขนาดใด บริษัทต่างๆ จะต้องพยายามสร้างอัตราส่วนตามกฎระเบียบทั่วไปของการจัดหาเงินทุนและหนี้สิน
หากอัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนใด ๆ เกินกว่ามูลค่าเชิงบรรทัดฐานแสดงว่ามีการพัฒนาปัจจัยที่มีส่วนทำให้เสถียรภาพทางการเงินของธุรกิจลดลง
จุดสำคัญ!องค์กรในอุตสาหกรรมใด ๆ มีหน้าที่ต้องใช้ไม่เพียง แต่เงินทุนของตนเองเท่านั้น แต่ยังต้องยืมเงินทุนในกิจกรรมด้วย อัตราส่วนที่เหมาะสมของหนี้สินและการจัดหาเงินทุนคือ 60%/40% ตามลำดับ หากเปลี่ยนไปใช้ทุน บริษัทจะถือว่าใช้การจัดหาเงินกู้อย่างไม่มีประสิทธิภาพ หาก ZK กลายเป็นมากกว่า 60% แสดงว่าสถานะทางการเงินขององค์กรไม่มั่นคง ด้วยอัตราส่วน 80%/20% บริษัทถือว่าล้มละลาย
ตัวอย่างการคำนวณตัวบ่งชี้
ขั้นตอนโดยละเอียดเพิ่มเติมสำหรับการประเมินสถานะทางการเงินของบริษัทตามระบบค่าสัมประสิทธิ์โครงสร้างเงินทุนจะแสดงในตัวอย่างการคำนวณสำหรับบริษัทรัสเซีย: Vnesheconombank State Corporation และ Surgutneftegaz PJSC
ข้อมูลทั้งหมดสำหรับการกำหนดโครงสร้างทางการเงินของบริษัทมีอยู่ในงบการเงินของบริษัท - แบบฟอร์มหมายเลข 1 (งบดุล) และแบบฟอร์มหมายเลข 2 (งบกำไรขาดทุน)
บทสรุป!จากผลการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์โครงสร้างเงินทุนสำหรับ State Corporation Vnesheconombank พบว่ามีการพึ่งพาแหล่งเงินทุนที่ยืมมาอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวบ่งชี้ความเป็นอิสระบ่งชี้ว่าเงินทุนของตัวเองไม่เพียงพอและตัวบ่งชี้การพึ่งพาสินเชื่อมีมูลค่าสูงเกินไป สิ่งที่ป้องกันไม่ให้ล้มละลายคือมูลค่าปกติของอัตราส่วนการกระจุกตัวของเงินทุน เช่นเดียวกับความพร้อมของเงินทุนของตัวเองเพื่อให้แน่ใจว่ามีการจ่ายดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นอย่างช้าๆ และการลดลงของเงินทุนที่ยืมมา
สำหรับ Vnesheconombank การจัดหาเงินทุนที่ยืมมามากเกินไปไม่ได้คุกคามต่อการดำเนินคดีล้มละลาย เนื่องจากเงินดังกล่าวได้รับการระดมทุนโดยการสนับสนุนจากรัฐบาล - ในอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ข้อมูลที่นำเสนอนำมาจากงบการเงินรวมของบริษัท ซึ่งเปิดเผยต่อสาธารณะ
บทสรุป!จากผลการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์โครงสร้างเงินทุนสำหรับ Surgutneftegas PJSC พบว่าตัวบ่งชี้ทั้งหมดอยู่ในค่าที่ยอมรับได้: บริษัท มีทุนจดทะเบียนที่มั่นคง (Kavt) และใช้การจัดหาเงินทุนอย่างเหมาะสม (Kfz และ Kkzk) ส่วนด่านตรวจระหว่างปี 2557-2558 บริษัท ได้รับผลกำไรต่ำเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงซึ่งไม่อนุญาตให้จ่ายดอกเบี้ยภาระผูกพันโดยใช้ทุนของตนเอง แต่ในปี 2559 สถานการณ์เปลี่ยนไป
วิธีที่สะดวกที่สุดในการคำนวณอัตราส่วนโครงสร้างเงินทุนในตัวแก้ไขสเปรดชีต Excel ตัวอย่างข้างต้นทั้งหมดนำเสนอใน
แถลงการณ์ของมหาวิทยาลัยแห่งรัฐเชเลียบินสค์ พ.ศ. 2552 ลำดับที่ 2 (140) เศรษฐกิจ. ฉบับที่ 18.หน้า 144-149.
S. N. Ushaeva
ตัวชี้วัดประสิทธิภาพของโครงสร้างเงินทุนของบริษัท
ครอบคลุมประเด็นต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างเงินทุนของบริษัทให้เหมาะสม ซึ่งควรรับประกันราคาขั้นต่ำ ระดับเลเวอเรจทางการเงินที่เหมาะสม และการเพิ่มมูลค่าสูงสุดของบริษัท ค่าสัมประสิทธิ์ในการประเมินความสามารถในการทำกำไรและความมั่นคงทางการเงินถือเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของโครงสร้างเงินทุน มีการอธิบายกลไกของอิทธิพลของการก่อหนี้ทางการเงินต่อระดับความสามารถในการทำกำไรของทุนจดทะเบียนและระดับความเสี่ยงทางการเงิน
คำสำคัญ: ทุน โครงสร้างเงินทุน ตัวชี้วัดประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุน ภาระหนี้ทางการเงิน มูลค่าบริษัท ตราสารทุนและตราสารหนี้ ความสามารถในการทำกำไร ความมั่นคงทางการเงิน
ในขั้นตอนปัจจุบันของการพัฒนาระบบเศรษฐกิจ หน่วยงานทางเศรษฐกิจต้องเผชิญกับงานหลายอย่างที่ต้องการแนวทางแก้ไขที่เหมาะสมที่สุด หนึ่งในงานเหล่านี้ยังคงเป็นการกำหนดโครงสร้างเงินทุนที่มีประสิทธิภาพซึ่งตรงตามข้อกำหนดที่กำหนดโดยสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวม (พลวัตและความไม่แน่นอนของอิทธิพลภายนอกเนื่องจากอิทธิพลของโลกาภิวัตน์และการขยายช่วงของตัวเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการสมัคร ทรัพยากรที่มีอยู่ซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น) และโดยฝ่ายบริหารของ บริษัท ในขั้นตอนหนึ่งของการพัฒนา (สภาพแวดล้อมการแข่งขันสันนิษฐานถึงการทำงานที่มีประสิทธิภาพของหน่วยงานทางเศรษฐกิจเท่านั้นที่ไม่เพียง แต่สามารถดึงดูดทรัพยากรเท่านั้น แต่ยังกำหนดอีกด้วย ซึ่งจะเหมาะสมที่สุดตามเงื่อนไขที่กำหนด) เหมาะสมที่สุด
โครงสร้างเงินทุนหมายถึงการรับรองเสถียรภาพทางการเงินของบริษัท สภาพคล่องและความสามารถในการละลายในปัจจุบัน ตลอดจนผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่ต้องการ
การดูแลสภาพคล่องและความสามารถในการละลายในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับการเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนหมุนเวียนซึ่งรับประกันความต่อเนื่องของกระบวนการผลิตและการหมุนเวียนของสินค้า (สภาพคล่อง) ยิ่งเงินทุนหมุนเวียนสุทธิต่ำ ประสิทธิภาพก็จะยิ่งสูงขึ้น (ความสามารถในการทำกำไร มูลค่าการซื้อขาย) แต่ความเสี่ยงของการล้มละลายก็จะยิ่งสูงขึ้น
การดูแลโครงสร้างเงินทุนที่มีประสิทธิภาพขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของทุนและเงินทุนที่ยืม ซึ่งจะพัฒนาขึ้นเมื่อเลือกแหล่งเงินทุน (ดูรูป) การตัดสินใจของผู้จัดการในการใช้เงินกู้มีความเกี่ยวข้องกับผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน
แหล่งเงินทุนสำหรับกิจกรรมของบริษัทและทิศทางการใช้งาน
(ภาระทางการเงิน); ด้วยการเพิ่มส่วนแบ่งของกองทุนที่ยืมมา คุณสามารถเพิ่มผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นได้ แต่ในขณะเดียวกันความเสี่ยงทางการเงินก็จะเพิ่มขึ้น เช่น ภัยคุกคามจากการต้องพึ่งพาเจ้าหนี้ในกรณีที่เงินไม่เพียงพอที่จะชำระคืนเงินกู้ นี่คือความเสี่ยงต่อการสูญเสียความมั่นคงทางการเงิน เงื่อนไขที่แนะนำให้ดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาคือเมื่อความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบันของสินทรัพย์ของบริษัทเกินกว่าอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้
ในกรณีนี้ ความเสี่ยงนั้นสมเหตุสมผลด้วยการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนจากเงินลงทุน ทั้งนี้ หน้าที่ของฝ่ายบริหารคือการปรับปรุงโครงสร้างเงินทุนให้เหมาะสมโดยการประเมินและเปรียบเทียบต้นทุนของแหล่งเงินทุนต่างๆ โดยคำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรด้วย
ความสามารถขององค์กรในการสร้างผลกำไรที่จำเป็นในการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจจะกำหนดประสิทธิภาพโดยรวมของการใช้สินทรัพย์และเงินลงทุนและกำหนดลักษณะสัมประสิทธิ์ในการประเมินความสามารถในการทำกำไร (ความสามารถในการทำกำไร) ในการดำเนินการประเมินดังกล่าว จะใช้ตัวบ่งชี้หลักต่อไปนี้
1. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ทั้งหมดที่ใช้ หรืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจ (P) เป็นการแสดงลักษณะระดับของกำไรสุทธิที่สร้างโดยสินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กรที่ใช้งานอยู่ในงบดุล ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตร
โดยที่ NPO คือจำนวนกำไรสุทธิทั้งหมดขององค์กรที่ได้รับจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจทุกประเภทในช่วงระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา Ap - มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ที่ใช้แล้วทั้งหมดขององค์กรในช่วงระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ (คำนวณเป็นค่าเฉลี่ยตามลำดับเวลา)
2. อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นหรืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรทางการเงิน (Rsk) เป็นตัวกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรของทุนที่ลงทุนในองค์กร ในการคำนวณตัวบ่งชี้นี้ จะใช้สูตรต่อไปนี้:
อาร์เอสเค เอสเอสอาร์" 1)
โดยที่ NPO คือยอดรวมกำไรสุทธิของกิจการที่ได้รับจากภาวะเศรษฐกิจทุกประเภท
กิจกรรมในช่วงระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา SKr คือจำนวนทุนจดทะเบียนโดยเฉลี่ยขององค์กรในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ (คำนวณเป็นค่าเฉลี่ยตามลำดับเวลา) [อ้างแล้ว]
3. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของการขายผลิตภัณฑ์หรืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรเชิงพาณิชย์ (PP) เป็นตัวกำหนดความสามารถในการทำกำไรของกิจกรรมการดำเนินงาน (การผลิตและการพาณิชย์) ขององค์กร ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ NPRp คือจำนวนกำไรสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมการดำเนินงานของวิสาหกิจในระหว่างช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ หรือ - ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ทั้งหมดในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ [อ้างแล้ว ป.59].
4. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของต้นทุนปัจจุบัน (Рт) เป็นตัวกำหนดระดับของกำไรที่ได้รับต่อหน่วยต้นทุนสำหรับการดำเนินกิจกรรมการดำเนินงาน (การผลิตและการพาณิชย์) ขององค์กร ในการคำนวณตัวบ่งชี้นี้ จะใช้สูตร
โดยที่ NPRp คือจำนวนกำไรสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมการดำเนินงาน (การผลิตและการพาณิชย์) ขององค์กรในช่วงระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ I คือผลรวมของต้นทุนการผลิต (หมุนเวียน) ขององค์กรในช่วงเวลาที่ทบทวน [อ้างแล้ว]
5. อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน (Pi) เป็นตัวกำหนดความสามารถในการทำกำไรของกิจกรรมการลงทุนขององค์กร ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ NPI คือจำนวนกำไรสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมการลงทุนขององค์กรในช่วงระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ IR คือผลรวมของทรัพยากรการลงทุนขององค์กรที่ลงทุนในวัตถุประสงค์ของการลงทุนจริงและทางการเงิน [Ibid]
โดยทั่วไปการจัดการสภาพคล่อง/ความสามารถในการชำระเงินในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจเกี่ยวกับสภาพคล่องของสินทรัพย์ของบริษัทและลำดับความสำคัญของการชำระหนี้ แยกแนวคิดเหล่านี้ออกจากกัน
สามารถทำได้ดังนี้: สภาพคล่องในปัจจุบันแสดงถึงความสามารถที่เป็นไปได้ในการชำระภาระผูกพันระยะสั้นความสามารถในการละลาย - ความสามารถในการตระหนักถึงศักยภาพนี้อย่างแท้จริง สัญญาณของความสามารถในการละลายดังที่ทราบกันดีคือการมีเงินอยู่ในบัญชีกระแสรายวันของ บริษัท และไม่มีเจ้าหนี้ที่ค้างชำระและประเมินสภาพคล่องโดยการเปรียบเทียบตำแหน่งของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน
ในแผนภาพดุลยภาพทางการเงิน สภาพคล่องในปัจจุบันอยู่ฝั่งตรงข้ามของระดับความสามารถในการทำกำไร ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการเลือกระหว่างความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยง ยิ่งส่วนแบ่งของสินทรัพย์สภาพคล่องในจำนวนเงินทุนหมุนเวียนทั้งหมดน้อยลงเท่าใด กำไรก็จะมากขึ้นเท่านั้น แต่ความเสี่ยงก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย การบรรลุความสามารถในการทำกำไรสูงโดยการนำทรัพยากรไปยังพื้นที่กิจกรรมใด ๆ ที่ทำกำไรได้มากที่สุดสามารถนำไปสู่การสูญเสียสภาพคล่อง กล่าวคือ การหยุดชะงักของการผลิตและการหมุนเวียนของสินค้าในขั้นตอนอื่น ๆ และทำให้วงจรทางการเงินยาวขึ้น ในเวลาเดียวกัน การผูกมัดทรัพยากรทางการเงินมากเกินไป (เช่น ในสินค้าคงคลัง) ยังทำให้วงจรทางการเงินยาวขึ้น และหมายถึงการไหลออกของเงินทุนจากกิจกรรมปัจจุบันที่ให้ผลกำไรมากขึ้น เห็นได้ชัดว่าการจัดการที่ "ประหยัด" และระมัดระวังนั้นด้อยกว่าผู้บริหารในบริษัทเหล่านั้นในแง่ของความสามารถในการทำกำไรซึ่งผู้จัดการประสานงานวงจรทางการเงินได้อย่างยืดหยุ่นและยืดหยุ่น และวางหลักการ "เวลาคือเงิน" ไว้เป็นแนวหน้า
สภาพคล่องเชิงโครงสร้างและความมั่นคงทางการเงินทำหน้าที่เป็นเสาหลักพื้นฐานของการจัดการ ในแง่กว้าง ความมั่นคงทางการเงินคือความสามารถของบริษัทในการรักษาโครงสร้างเป้าหมายของแหล่งเงินทุน เจ้าของบริษัท (ผู้ถือหุ้น นักลงทุน ผู้ถือหุ้น ฯลฯ) ต้องการเพิ่มส่วนแบ่งของกองทุนที่ยืมมาอย่างสมเหตุสมผล ผู้ให้กู้ให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีส่วนแบ่งทุนสูงและมีความเป็นอิสระทางการเงินมากกว่า ผู้จัดการจะถูกเรียกให้ค้นหาจุดสมดุลที่เหมาะสมระหว่างผลประโยชน์ของเจ้าของและเจ้าหนี้โดยปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ทางการเงินที่กำหนดไว้และเครื่องมือสำหรับการตัดสินใจของฝ่ายบริหารคือการวิเคราะห์โครงสร้างงบดุล
ดังที่ทราบกันดีว่าในหนี้สินของงบดุลเชิงวิเคราะห์ตำแหน่งต่อไปนี้มีความโดดเด่น: ทุนจดทะเบียน,
ทุนยืม - ระยะยาวและระยะสั้น ข้อกำหนดสำหรับโครงสร้างเงินทุนแนวดิ่ง (เงื่อนไขของความมั่นคงทางการเงิน) คือแหล่งเงินทุนของตัวเองมีมากกว่าแหล่งเงินกู้: SC > ZK
สภาพคล่องเชิงโครงสร้างยังขึ้นอยู่กับการตัดสินใจลงทุนภายในการจัดการสินทรัพย์ ด้วยแนวทางป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน สินทรัพย์แต่ละประเภทจะต้องจับคู่กับหนี้สินประเภทใดประเภทหนึ่ง ตัวอย่างเช่นในกระบวนการสร้างทรัพย์สินเราควรจำสิ่งที่เรียกว่า "กฎทอง" ของการจัดหาเงินทุนซึ่งอธิบายข้อกำหนดสำหรับโครงสร้างแนวนอนของงบดุล: จำนวนทุนของหุ้นจะต้องครอบคลุมต้นทุนที่ไม่หมุนเวียน สินทรัพย์: SC > VNA นอกเหนือจากการเปรียบเทียบโดยตรงของตำแหน่งในงบดุลแล้ว ยังใช้ค่าสัมประสิทธิ์การวิเคราะห์เพื่อวิเคราะห์การปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ทางการเงินอีกด้วย ซึ่งรวมถึงอัตราส่วนความเป็นอิสระ อัตราส่วนทางการเงิน อัตราส่วนหนี้สิน อัตราส่วนความเป็นอิสระทางการเงินในระยะยาว อัตราส่วนความคล่องตัวของเงินทุนในตราสารทุน
ค่าสัมประสิทธิ์ในการประเมินความมั่นคงทางการเงินขององค์กรช่วยให้เราสามารถระบุระดับความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างของแหล่งที่มาของการสะสมทุนขององค์กรและตามระดับความมั่นคงทางการเงินในกระบวนการพัฒนาที่กำลังจะเกิดขึ้น
1. ค่าสัมประสิทธิ์เอกราช (AC) แสดงให้เห็นว่าปริมาณสินทรัพย์ที่องค์กรใช้นั้นถูกสร้างขึ้นจากเงินทุนของตนเองในระดับใดและความเป็นอิสระจากแหล่งเงินทุนภายนอก ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ SK คือจำนวนทุนของวิสาหกิจ ณ วันที่กำหนด NA - มูลค่าของสินทรัพย์สุทธิขององค์กร ณ วันที่กำหนด K - จำนวนทุนทั้งหมดขององค์กร ณ วันที่กำหนด A คือมูลค่ารวมของสินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กร ณ วันที่กำหนด
2. อัตราส่วนทางการเงิน (FR) ซึ่งระบุลักษณะของปริมาณเงินทุนที่ยืมต่อหน่วยทุนของหุ้นเช่นระดับการพึ่งพาขององค์กรกับแหล่งเงินทุนภายนอก
โดยที่ ZS คือจำนวนทุนที่ยืมมา (เฉลี่ยหรือ ณ วันที่ระบุ) SK คือจำนวนทุนของกิจการ (โดยเฉลี่ยหรือ ณ วันที่กำหนด) [อ้างแล้ว]
3. อัตราส่วนหนี้สิน (CR) มันแสดงส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาในจำนวนที่ใช้ทั้งหมด การคำนวณดำเนินการโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ ZK คือจำนวนทุนที่ยืมมาซึ่งกิจการดึงดูด (โดยเฉลี่ยหรือ ณ วันที่ระบุ) K - จำนวนทุนทั้งหมดขององค์กร (โดยเฉลี่ยหรือ ณ วันที่ระบุ) [อ้างแล้ว ป.53].
4. ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระทางการเงินระยะยาว (LFC) มันแสดงให้เห็นว่าปริมาณรวมของสินทรัพย์ที่ใช้นั้นเกิดขึ้นจากเงินทุนที่ยืมมาขององค์กรและระยะยาวขององค์กรในระดับใด กล่าวคือ แสดงถึงระดับความเป็นอิสระจากแหล่งเงินทุนที่ยืมมาระยะสั้น ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตร
โดยที่ SK คือจำนวนทุนของวิสาหกิจ (โดยเฉลี่ยหรือ ณ วันที่ระบุ) ZK - จำนวนทุนที่ยืมมาโดยองค์กรในระยะยาว (เป็นระยะเวลามากกว่าหนึ่งปี) A คือมูลค่ารวมของสินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กร (โดยเฉลี่ยหรือ ณ วันที่ระบุ) [Ibid]
5. ค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวของทุน (KMsk) แสดงให้เห็นว่าส่วนแบ่งของทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนคืออะไรในจำนวนทุนทั้งหมดของทุน (เช่น ส่วนใดของทุนจดทะเบียนที่มีอัตราการหมุนเวียนสูงและมีสภาพคล่องสูง) ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
โดยที่ SOA คือจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนของตนเอง (หรือเงินทุนหมุนเวียนของตนเอง) SK คือจำนวนเงินทุนทั้งหมดขององค์กร [Ibid]
อัตราส่วนเหล่านี้มีความสัมพันธ์กัน เช่น หากอัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่มีทุนจดทะเบียนมากกว่า 1 แสดงว่าบริษัทไม่มีปัญหาด้านสภาพคล่องและความมั่นคงทางการเงิน - หนี้สินระยะสั้นน้อยกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน และสภาพคล่องในปัจจุบัน อัตราส่วนสภาพคล่องมากกว่าหนึ่ง
ไม่เพียงแต่สถานะทางการเงินในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทและแนวโน้มการพัฒนาของบริษัทซึ่งขึ้นอยู่กับความสมดุลทางการเงินด้วย โครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมจะรับประกันเสถียรภาพทางการเงิน เพิ่มระดับความสามารถในการทำกำไรทางการเงินให้สูงสุด ลดความเสี่ยงทางการเงินตลอดจนต้นทุน การหยุดชะงักของความสมดุลทางการเงินทำให้เกิดปัญหาทางการเงินและอาจนำไปสู่การล้มละลายและการล้มละลาย ในการตรวจสอบความสมดุลทางการเงิน ผู้จัดการจะต้องวิเคราะห์ข้อมูลการรายงานเป็นประจำโดยใช้ตัวบ่งชี้ที่นำเสนอ ซึ่งจะช่วยตอบคำถาม: สถานะปัจจุบันคืออะไรและมี "การบิดเบือน" บางอย่างที่เกิดจากการตัดสินใจที่ไม่ถูกต้องหรือมีความเสี่ยง และแก้ไขกระบวนการนี้อย่างทันท่วงที
ดังนั้นหนึ่งในภารกิจหลักของการสะสมทุน - การเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างโดยคำนึงถึงระดับความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงที่กำหนด - ได้รับการแก้ไขด้วยวิธีการต่างๆ หนึ่งในกลไกหลักในการบรรลุภารกิจนี้คือการใช้ประโยชน์ทางการเงิน
การก่อหนี้ทางการเงินเป็นลักษณะของการใช้เงินทุนที่ยืมโดยองค์กรซึ่งส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การใช้ประโยชน์ทางการเงินเป็นปัจจัยวัตถุประสงค์ที่เกิดขึ้นกับการปรากฏตัวของเงินทุนที่ยืมมาในปริมาณเงินทุนขององค์กรและช่วยให้ได้รับผลกำไรเพิ่มเติมจากเงินทุนของตนเอง
ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงระดับของกำไรที่สร้างขึ้นเพิ่มเติมจากทุนจดทะเบียนในหุ้นที่แตกต่างกันของกองทุนที่ยืมมาเรียกว่าผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:
EFL _ (1 - SNP) X (KVRa - PK) X SK, (12)
โดยที่ EFL คือผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน ซึ่งประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น %; C - กลายเป็น
อัตราภาษีเงินได้แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม KVRa - อัตราส่วนผลตอบแทนรวมต่อสินทรัพย์ (อัตราส่วนของกำไรขั้นต้นต่อมูลค่าสินทรัพย์เฉลี่ย), %; PC - จำนวนดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้ที่องค์กรจ่ายสำหรับการใช้ทุนที่ยืมมา,%; ZK - จำนวนทุนยืมโดยเฉลี่ยที่องค์กรใช้ SK คือจำนวนเงินเฉลี่ยของทุนจดทะเบียนขององค์กร
ในสูตรการคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน องค์ประกอบหลักสามประการสามารถแยกแยะได้:
1) ตัวแก้ไขภาษีของการก่อหนี้ทางการเงิน (1 - SNP) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินนั้นแสดงออกมาในระดับใดที่เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีกำไรในระดับต่างๆ
2) ส่วนต่างการก่อหนี้ทางการเงิน (KVRa - PC) ซึ่งแสดงถึงความแตกต่างระหว่างอัตราส่วนผลตอบแทนรวมต่อสินทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้
3) อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน ZK L
ฉัน ซึ่งระบุลักษณะจำนวนเงินที่ยืมมา
ทุนที่ใช้โดยวิสาหกิจต่อหน่วยทุน
การแยกส่วนประกอบเหล่านี้ช่วยให้คุณสามารถจัดการผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในกระบวนการกิจกรรมทางการเงินขององค์กรได้อย่างมีจุดมุ่งหมาย
ตัวแก้ไขภาษีของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในทางปฏิบัติไม่ได้ขึ้นอยู่กับกิจกรรมขององค์กรเนื่องจากกฎหมายกำหนดอัตราภาษีเงินได้ ในเวลาเดียวกันในกระบวนการจัดการภาระทางการเงินสามารถใช้ตัวปรับภาษีที่แตกต่างในกรณีต่อไปนี้: ก) หากมีการกำหนดอัตราภาษีกำไรที่แตกต่างสำหรับกิจกรรมประเภทต่าง ๆ ขององค์กร; b) หากองค์กรใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากกำไรสำหรับกิจกรรมบางประเภท ค) หากบริษัทย่อยแต่ละแห่งของวิสาหกิจดำเนินกิจการในเขตเศรษฐกิจเสรีของประเทศของตน ซึ่งใช้ระบบภาษีเงินได้พิเศษ d) หากแยกบริษัทในเครือ
รัฐวิสาหกิจดำเนินงานในประเทศที่มีระดับภาษีเงินได้ต่ำกว่า
ในกรณีเหล่านี้ โดยการมีอิทธิพลต่อโครงสร้างการผลิตรายสาขาหรือระดับภูมิภาค (และดังนั้น องค์ประกอบของกำไรตามระดับภาษี) จึงเป็นไปได้โดยการลดอัตราภาษีกำไรเฉลี่ยเพื่อเพิ่มอิทธิพลของ ตัวแก้ไขภาษีของการใช้ประโยชน์ทางการเงินจากผลกระทบของมัน (สิ่งอื่น ๆ ทั้งหมดเท่าเทียมกัน)
เงื่อนไขหลักในการบรรลุผลเชิงบวกของการก่อหนี้ทางการเงินคือส่วนต่าง ผลกระทบนี้จะปรากฏเฉพาะเมื่อระดับกำไรขั้นต้นที่สร้างโดยสินทรัพย์ขององค์กรเกินอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับเงินกู้ที่ใช้ (มูลค่าที่ไม่เพียงแต่รวมถึงอัตราโดยตรงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงต้นทุนเฉพาะอื่น ๆ สำหรับการดึงดูด การประกันภัย และการบริการ ) กล่าวคือ เมื่อส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงินเป็นบวก ยิ่งค่าบวกของส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงินมากเท่าไร สิ่งอื่นๆ ก็จะยิ่งเท่าเทียมกันมากขึ้นเท่านั้น
เนื่องจากตัวชี้วัดนี้มีการเปลี่ยนแปลงสูง จึงจำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องในกระบวนการจัดการผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน พลวัตนี้เกิดจากปัจจัยหลายประการ
ประการแรกในช่วงที่สภาวะตลาดการเงินตกต่ำ (โดยหลักคือการลดการจัดหาเงินทุนอิสระ) ต้นทุนของกองทุนที่ยืมมาอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกินระดับกำไรขั้นต้นที่สร้างโดยสินทรัพย์ขององค์กร
นอกจากนี้การลดลงของเสถียรภาพทางการเงินขององค์กรในกระบวนการเพิ่มส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาที่ใช้นำไปสู่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการล้มละลายซึ่งบังคับให้ผู้ให้กู้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้โดยคำนึงถึงการรวม ของเบี้ยประกันภัยสำหรับความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มเติม ในระดับหนึ่งของความเสี่ยงนี้ (และอัตราดอกเบี้ยทั่วไปของเงินกู้) ค่าเลเวอเรจทางการเงินสามารถลดลงเหลือศูนย์ได้ (ซึ่งการใช้ทุนที่ยืมมาจะไม่เพิ่มความสามารถในการทำกำไรของทุนจดทะเบียน) และแม้กระทั่งได้รับ ค่าลบ (ซึ่งความสามารถในการทำกำไรของทุนหุ้นจะลดลง ดังนั้นกำไรสุทธิที่เกิดขึ้นจะนำไปใช้ในการบำรุงรักษาอย่างไร
ใช้ทุนกู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยสูง) ในที่สุด ในช่วงที่สภาวะตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำลง ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์จะลดลง และขนาดกำไรขั้นต้นขององค์กรจากกิจกรรมการดำเนินงานก็ลดลงตามไปด้วย ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ มูลค่าของส่วนต่างภาระหนี้ทางการเงินอาจติดลบแม้ในอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับเงินกู้ เนื่องจากอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมลดลง
การก่อตัวของค่าลบของส่วนต่างการก่อหนี้ทางการเงินด้วยเหตุผลใดก็ตามข้างต้นมักจะทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง ในกรณีนี้การใช้ทุนที่ยืมมาโดยองค์กรมีผลเสีย
อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินคือคานที่จะคูณ (การเปลี่ยนแปลงตามสัดส่วนของตัวคูณหรือสัมประสิทธิ์) ผลกระทบเชิงบวกหรือเชิงลบที่ได้รับเนื่องจากค่าที่สอดคล้องกันของส่วนต่าง ด้วยมูลค่าส่วนต่างที่เป็นบวก การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น และด้วยมูลค่าส่วนต่างที่เป็นลบ การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะนำไปสู่อัตราการลดลงของ อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนเลเวอเรจทางการเงินจะทวีคูณผลกระทบที่เพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น (บวกหรือลบ ขึ้นอยู่กับมูลค่าบวกหรือลบของส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงิน) ในทำนองเดียวกัน การลดอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะมีผลตรงกันข้าม โดยลดผลกระทบเชิงบวกหรือเชิงลบให้มากขึ้นไปอีก
ด้วยเหตุนี้ ด้วยส่วนต่างที่คงที่ อัตราส่วนเลเวอเรจทางการเงินจึงสามารถเป็นตัวสร้างหลักของทั้งปริมาณและระดับกำไรจากตราสารทุนที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางการเงินในการสูญเสียผลกำไรนี้ ในทำนองเดียวกันด้วยอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่คงที่
การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกหรือเชิงลบของส่วนต่างสามารถสร้างทั้งจำนวนและระดับกำไรจากตราสารทุนเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางการเงินของการสูญเสีย
ความรู้เกี่ยวกับกลไกอิทธิพลของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในระดับความสามารถในการทำกำไรของทุนจดทะเบียนและระดับความเสี่ยงทางการเงินช่วยให้คุณสามารถจัดการทั้งต้นทุนและโครงสร้างเงินทุนขององค์กรได้อย่างมีจุดมุ่งหมาย
กลไกการยกระดับทางการเงินถูกใช้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดในกระบวนการปรับโครงสร้างเงินทุนขององค์กรให้เหมาะสม โครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมคืออัตราส่วนของการใช้เงินทุนของตัวเองและเงินทุนที่ยืมมา ซึ่งรับประกันสัดส่วนที่มีประสิทธิภาพสูงสุดระหว่างอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรทางการเงินและอัตราส่วนความมั่นคงทางการเงินขององค์กร กล่าวคือ มูลค่าตลาดจะเพิ่มขึ้นสูงสุด
อ้างอิง
1. ว่างเปล่า I. A. กลยุทธ์ทางการเงินขององค์กร / I. A. ว่างเปล่า เคียฟ: Elga, Nika-Center, 2004. 720 น.
2. Lisitsa, M. I. การทบทวนแบบจำลองทฤษฎีโครงสร้างเงินทุนและการวิเคราะห์ความสอดคล้อง / M. I. Lisitsa // การเงินและเครดิต 2550. ฉบับที่ 9. หน้า 48-55.
3. Perevozchikov, A. G. การกำหนดโครงสร้างเงินทุนตามตัวชี้วัดอุตสาหกรรมจากคอลเลกชัน finstat / A. G. Perevozchikov // การเงินและเครดิต พ.ศ. 2549 ลำดับที่ 8 น. 16-18.
4. Stanislavchik, E. การสร้างสมดุลทางการเงินในฐานะกลยุทธ์การจัดการ บริษัท / E. Stanislavchik, N. Shumskaya // ปัญหาของทฤษฎีและการปฏิบัติ เช่น 2549 ฉบับที่ 12. หน้า 43-51.
5. Sysoeva, E. F. การวิเคราะห์เปรียบเทียบแนวทางแก้ไขปัญหาการปรับโครงสร้างเงินทุนให้เหมาะสม / E. F. Sysoeva // การเงินและเครดิต 2550 ฉบับที่ 25 หน้า 55-59.
6. Sysoeva, E.F. โครงสร้างเงินทุนและความมั่นคงทางการเงินขององค์กร: แง่มุมเชิงปฏิบัติ / E.F. Sysoeva // การเงินและเครดิต 2550 ฉบับที่ 22. หน้า 24-29.
7. Sysoeva, E. F. ทรัพยากรทางการเงินและทุนขององค์กร: แนวทางการสืบพันธุ์ / E. F. Sysoeva // การเงินและเครดิต 2550 ฉบับที่ 21. หน้า 6-11.
