امنیت درجه یک که حقوق مالک خود را تضمین می کند. انواع اوراق بهادار

عملیات سرمایه گذاری بانک ها عمدتاً به عملیات با اوراق بهادار کاهش می یابد. اوراق بهادار به عنوان اسناد مالی ویژه اجرا شده تلقی می شود که ارائه آنها برای اعمال حق بیان شده در آنها ضروری است. مشخصات و الگوهای فرآیندهای گردش اولیه و ثانویه اوراق بهادار بسته به نوع آنها تعیین می شود.

1. حقوق صاحبان سهام اوراق بهادار گواهی حق مالک برای سهم در سرمایه شرکت. اینها عبارتند از سهامدر قانون فدرال "در مورد بازار اوراق بهادار" 20 مارس 1996. ارتقاءبه عنوان یک اوراق بهادار درجه انتشار که حقوق مالک (سهامدار) خود را برای دریافت بخشی از سود یک شرکت سهامی به صورت سود سهام و مشارکت در مدیریت تضمین می کند. شرکت سهامیو در قسمتی از اموال باقی مانده پس از تصفیه. انتشار سهام بی نام در نسبت معینی به میزان سرمایه مجاز پرداخت شده ناشر طبق استاندارد ایجاد شده توسط کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار مجاز است.

بر اساس تفاوت در نحوه پرداخت سود سهام می توان تشخیص داد سهام عادی و ممتاز،ارائه هر گونه مزیتی به دارندگان آنها. محتوا و اشکال خاص تحقق منافع در اسناد تشکیل دهنده تعیین می شود. به عنوان یک قاعده، این مزایای ویژه شامل حق ترجیحی برای دریافت سود سهام در مقایسه با دارندگان سهام عادی است. در عین حال، منشور ممکن است عدم وجود حق رای در مجمع عمومی سهامداران را برای صاحبان سهام ممتاز پیش بینی کند. بنابراین، حقوق دارندگان آنها برای مشارکت در مدیریت فعالیت های اقتصادی محدود می شود.

حقوق سهامداران ممتاز نیز در امکان دریافت سود ممتاز که هر ساله به نسبت از پیش تعیین شده به ارزش اسمی سهام ممتاز پرداخت می شود قابل اعمال است. در صورت ناکافی بودن سود قابل تقسیم، سود ترجیحی معمولاً به سال مالی بعدی منتقل می شود و بر اساس اولویت پرداخت می شود.

جذاب ترین سهام ترجیحی برای دارندگان فردی است که پول کمی دارند و نه زمان و نه فرصتی برای مشارکت در فرآیند مدیریت دارند.

2. اوراق بدهی حق ادعای پولی خاص (اما نه حق مالکیت) را تصدیق کنید. اینها عبارتند از اوراق قرضه، اسکناس، چک و گواهی بدهی.

باند- اوراق بهادار درجه انتشار که حق دارنده آن را برای دریافت اوراق قرضه از ناشر در مدت تعیین شده توسط خود، ارزش اسمی یا معادل دارایی دیگر تضمین می کند. در صورتی که با قوانین فدراسیون روسیه مغایرت نداشته باشد، اوراق قرضه ممکن است حقوق مالکیت دیگری را برای دارنده آن فراهم کند. اوراق قرضه می تواند با نام یا با نام، آزادانه قابل معامله و یا با چرخه گردش محدود باشد.

یکی از ویژگی های مهم اوراق قرضه سررسید آن است. این مدت قرارداد قراردادی برای این موضوع است و پس از آن دارنده ارزش اوراق را دریافت می کند، یعنی به طور کامل بازپرداخت می شود. دوره سررسید می تواند بسیار متفاوت باشد، از جمله انواع اوراق قرضه دائمی.

اوراق قرضه ربطی به سود ندارند. سود آنها باید پرداخت شود حتی اگر زیان آور باشند. قبل از پایان دوره سررسید، اوراق قرضه مانند سهام را می توان در بورس اوراق بهادار یا در بازار آزاد اوراق بهادار فروخت و درست مانند سهام، قیمت بازار آنها می تواند بالاتر یا کمتر از ارزش اسمی آنها باشد.

براتوثیقه ای است که تعهد پولی بدون قید و شرط صادرکننده را برای پرداخت مقدار معینی پول در سررسید به صاحب صورتحساب تأیید می کند. برات به عنوان یک سفته کتبی از یک فرم کاملاً تعیین شده، به صاحب خود این حق مسلم را می دهد که پس از انقضای تعهد، از بدهکار مبلغی را که در برات ذکر شده است مطالبه کند.

برات فقط به حقوقی و افراد، ثبت شده در قلمرو فدراسیون روسیهیا در قلمرو کشور دیگری که از روبل به عنوان واحد پول رسمی خود استفاده می کند. این اسکناس را نمی توان به قلمرو کشوری صادر کرد که از روبل به عنوان ارز رسمی استفاده نمی کند.

برای کارآفرینی که وام را ارائه می دهد، برات نه تنها راه ساده تر، بلکه روشی مطمئن تر برای بازپرداخت بدهی است. قبض می تواند برای پرداخت معوق یا اقساطی استفاده شود، یعنی نوعی خرید نسیه است. به عنوان مثال در معامله خرید و فروش می توان تا حدودی پرداخت کالا را با انتقال وجه نقد یا با استفاده از برات انجام داد. همچنین می توانید برای کل بهای تمام شده کالا برات صادر کنید. بنابراین، پرداخت نه در زمان خرید کالا، بلکه پس از مدتی - خرید اعتباری انجام می شود. در زمان پرداخت صورتحساب ممکن است قیمت کالا افزایش یابد. بنابراین، این لایحه برای استفاده در شرایط تورم رو به رشد مناسب است.

ما انواع باقیمانده اوراق بهادار را با جزئیات کمتر در نظر خواهیم گرفت و فقط بر روی تعاریف تمرکز خواهیم کرد، زیرا برای تشکیل سبد اوراق بهادار یک بانک تجاری، آنها به اندازه موارد ذکر شده در بالا اهمیت ندارند.

با چکاوراق بهادار شناسایی می شود که حاوی دستور کتبی بدون قید و شرط از طرف صادرکننده به بانک برای پرداخت مبلغ مندرج در آن به دارنده چک است. چک باید در مدت مقرر در قانون برای پرداخت ارائه شود.

گواهی های مختلفی برای جذب وجوه اضافی صادر می شود. دو نوع اصلی گواهی بانکی وجود دارد: گواهی سپرده و پس انداز

گواهی سپردهسندی است که تعهد بانک به پرداخت سپرده های سپرده شده نزد آن است که حق مطالبه آن توسط شخصی به شخص دیگر قابل انتقال است. گواهی سپرده تنها می تواند برای سازمانی صادر شود که یک شخص حقوقی ثبت شده در روسیه یا در قلمرو کشور دیگری است که از روبل به عنوان ارز رسمی استفاده می کند.

گواهی پس اندازممکن است به عنوان سندی اطلاق شود که به عنوان تعهد بانک به پرداخت سپرده های پس انداز سپرده شده نزد بانک عمل می کند.

3. مشتقات حق مالک آنها برای خرید یا فروش اوراق بهادار اولیه را تأیید می کند. اینها عبارتند از گزینه ها و ضمانت ها

گزینهاوراق بهاداری است به صورت قراردادی که بین دو نفر منعقد می شود که یکی از آنها اختیار معامله را می نویسد و می فروشد و دیگری آن را می خرد و در مدت معین حق خرید یا فروش سایر اوراق بهادار را به قیمت معین دریافت می کند.

ضمانت نامه- این اوراق بهاداری است که دارنده آن حق خرید اوراق بهادار به قیمت معین را برای مدت معین یا به طور نامحدود دریافت می کند.

4. اوراق بهادار کالا شامل اسنادی مانند بارنامه هاو رسیدهای انبار.

بارنامهسندی به رسمیت شناخته می شود که حق دارنده آن را برای دفع محموله مشخص شده در بارنامه و دریافت محموله پس از اتمام حمل و نقل تأیید می کند. می تواند حامل، سفارش دهنده یا ثبت شده باشد. هنگامی که یک بارنامه در چندین نسخه اصلی تنظیم می شود، انتشار محموله طبق اولین بارنامه ارائه شده اعتبار نسخه های باقی مانده را خاتمه می دهد.

قبض انبارمی تواند ساده یا دوتایی باشد.

یک قبض انبار سادهاوراق بهادار حاملی است که دارنده آن با داشتن مالکیت نه آن کالا، بلکه حق واگذاری کالا را به دست می آورد.

ویژگی دو قبض انباراین است که شامل رسید انبار و گواهی تعهد (یا ضمانت نامه) است که می توانند از یکدیگر جدا شده و به طور مستقل در گردش باشند.

علاوه بر این، انواع اوراق بهادار فهرست شده ممکن است با توجه به ویژگی های زیر متفاوت باشد:

الف) از طریق فرم انتشار:

- برای مستندیعنی صاحبان آن بر اساس ارائه گواهی تضمین صحیح اجرا شده یا در صورت سپرده گذاری بر اساس درج در حساب اوراق بهادار شناسایی می شوند.

- بدون سند،که صاحبان آنها بر اساس درج در سامانه نگهداری ثبت نام صاحبان اوراق بهادار یا در صورت سپرده گذاری اوراق بهادار بر اساس درج در حساب اوراق بهادار شناسایی می شوند.

ب) طبق فرم سند مالکیت:

- به حامل- اوراق بهاداری که انتقال حقوق به آنها و اعمال حقوق تضمین شده توسط آنها مستلزم شناسایی مالک نیست.

- شخصی شده- اوراق بهاداری که اطلاعات مربوط به صاحبان آنها باید در قالب دفتر ثبت مالک اوراق بهادار در دسترس ناشر باشد، انتقال حقوق به آنها و اعمال حقوقی که به آنها واگذار شده مستلزم شناسایی مالک است.

- سفارش دهید- اوراق بهاداری که حقوق دارندگان آنها هم توسط حامل این اوراق و هم با وجود کتیبه های مناسب تأیید می شود.

ج) با توجه به شکل قرارگیری:

- برای انتشار- هر گونه اوراق بهادار، از جمله اوراق بهادار دفتری، که به طور همزمان با ویژگی های زیر مشخص می شود: قرار داده شده در انتشار. مجموعه ای از حقوق مالکیت و غیرمالکی را مشروط به گواهی، واگذاری و اجرای بی قید و شرط ایجاد می کند. دارای حجم و شرایط اعمال حقوق در یک موضوع بدون توجه به زمان تحصیل ضمانتنامه است.

- عدم انتشار- سایر اوراق بهادار که با ویژگی های ذکر شده در بالا مشخص نمی شوند.

علاوه بر این، در بسیار نمای کلیطبقه بندی ابزارهای اصلی بازار اوراق بهادار را می توان به شرح زیر ارائه کرد. بسته به ماهیت معاملات مربوط به انتشار اوراق بهادار و همچنین اهداف انتشار آنها، آنها به دو دسته تقسیم می شوند. سهام(سهام، اوراق قرضه) و اوراق تجاری(قبض های تجاری، چک، گواهی انبار و تعهد). بر اساس این طبقه بندی اوراق بهادار است که عملیات بانکی با آنها به سهامی و تجاری تقسیم می شود.

اظهارات صحیح در مورد اوراق بهادار را انتخاب کنید و اعدادی را که در زیر آنها نشان داده شده اند بنویسید.

1) اوراق بهادار با نام و بی نام وجود دارد.

2) برات گواهی سپرده نقدی در بانک است که بانک مکلف است این سپرده و سود آن را در مدت معین بازگرداند.

3) مطابق قانون مدنی فدراسیون روسیه، اوراق بهادار هر سندی است که توسط دولت صادر می شود.

4) اوراق بهاداری که مالکیت سهمی در سرمایه یک مؤسسه را تصدیق می کند و حق دریافت بخشی از سود مؤسسه را می دهد سهم نامیده می شود.

5) اوراق قرضه به مالک این حق را می دهد که در مدت معینی بازپرداخت آن را مطالبه کند.

توضیح.

در قانون مدنی روسیه، اوراق بهادار بر اساس روش مشروعیت صاحب اوراق بهادار (شخص مجاز) به حامل (اوراق بهادار حامل)، ثبت شده، سفارش (سفارش) طبقه بندی می شود. طبق قوانین روسیه، اوراق بهادار عبارتند از:

سهم (لاتین actio - order) اوراق بهاداری است که نشان دهنده حق سهم مالکیت در سرمایه شرکت و دریافت درآمد (سود سهام) است. سهام عادی سهام ممتاز ممکن است محدودیت هایی را برای مشارکت در مدیریت ایجاد کند، و همچنین ممکن است حقوق مدیریتی اضافی (نه لزوما)، اما ثابت (اغلب در قالب سهم معینی از سود خالص حسابداری یا به طور مطلق ثابت شود) ایجاد کند. از نظر پولی) سود سهام.

برات (از آلمانی Wechsel) یک فرم کاملاً ثابت است که تعهد بدون قید و شرط صادرکننده (سفته) یا پیشنهادی به پرداخت کننده دیگری که در صرافی مشخص شده است (برات) را تأیید می کند. مبلغ پول در زمان رسیدن به مدت مقرر در برات.

اوراق قرضه (لاتین obligatio - تعهد؛ اوراق قرضه انگلیسی - بلندمدت، یادداشت - کوتاه مدت) یک اوراق بدهی درجه انتشار است که حق مالک آن را برای دریافت از صادرکننده اوراق در مدت تعیین شده در آن تضمین می کند. ارزش اسمی یا معادل سایر اموال. اوراق قرضه همچنین ممکن است حق مالک آن را برای دریافت درصد ثابتی از ارزش اسمی اوراق قرضه یا سایر حقوق مالکیت فراهم کند. بازده اوراق قرضه بهره و/یا تخفیف است.

چک (چک فرانسوی، چک انگلیسی) اوراق بهاداری است که حاوی دستور بدون قید و شرط از طرف صادرکننده به بانک برای پرداخت مبلغ مندرج در آن به دارنده چک است. صادرکننده شخصی است که وجوهی در بانک دارد که با صدور چک حق دارد از آن خلاص شود، دارنده چک شخصی است که چک به نفع او صادر شده است، پرداخت کننده بانکی است که وجوه صادرکننده در آن قرار دارد. .

1) اوراق بهادار ثبت شده و حامل وجود دارد - بله، درست است.

2) برات گواهی سپرده نقدی در بانک است که بانک مکلف به استرداد این سپرده و سود آن پس از مدت معینی است - خیر، نادرست است.

3) مطابق با قانون مدنی فدراسیون روسیه، هر سندی که توسط دولت صادر می شود، اوراق بهادار نامیده می شود - نه، این نادرست است.

4) اوراق بهاداری که مالکیت یک سهم در سرمایه یک شرکت را تأیید می کند و حق دریافت بخشی از سود شرکت را می دهد، سهم نامیده می شود - بله، درست است.

5) اوراق قرضه به مالک این حق را می دهد که بازپرداخت آن را در یک دوره مشخص مطالبه کند - بله، درست است.

سهم یک اوراق بهادار درجه یک است که حقوق مالک آن را برای دریافت بخشی از سود شرکت سهامی به صورت سود سهام، مشارکت در مدیریت شرکت سهامی و بخشی از دارایی تضمین می کند. باقی مانده پس از انحلال آن (ماده.

2 قانون فدرال فدراسیون روسیه "در مورد بازار اوراق بهادار").

انتشار سهام توسط یک شرکت سهامی انجام می شود.

شرکت سهامی شناخته می شود سازمان بازرگانیکه سرمایه مجاز آن به تعداد معینی سهام تأیید کننده حقوق اجباری شرکت کنندگان (سهامداران) شرکت در رابطه با شرکت تقسیم می شود.

یک شرکت سهامی دارای سرمایه مجاز است که بیانگر کل ارزش اسمی سهام خریداری شده توسط سهامداران است.

به مقدار پولی که روی یک سهم نشان داده می شود، ارزش اسمی سهم می گویند. به قیمتی که یک سهم در بازار اوراق بهادار به فروش می رسد (خرید می شود) ارزش بازار آن سهم نامیده می شود. این قیمت با قیمت نشان داده شده در خود تبلیغات متفاوت است. ممکن است بالاتر یا کمتر از ارزش اسمی آن باشد.

سهم متعلق به سهامداران شرکت در صورت انحلال آن به نسبت تعداد و ارزش اسمی سهام محاسبه می شود.

هنگامی که یک شرکت سهامی تاسیس می شود، سهام آن در بین موسسین قرار می گیرد. آنها می توانند فیزیکی و اشخاص حقوقیکه تصمیم به تاسیس شرکت سهامی گرفت.

سازمان ها و ارگان های دولتی دولت محلینمی تواند به عنوان بنیانگذار شرکت عمل کند، مگر اینکه در قوانین فدرال طور دیگری تعیین شده باشد. شرکت سهامی می تواند توسط یک نفر تاسیس شود، اما نمی تواند تنها بنیانگذاردیگر جامعه تجاریمتشکل از یک نفر در صورت تأسیس شرکت سهامی توسط یک مؤسس، کلیه سهام این شرکت باید توسط تنها مؤسس آن تملک شود.

بنیانگذاران قرارداد کتبی بین خود در مورد ایجاد شرکت منعقد می کنند. توافقنامه تعریف می کند: رویه فعالیت های مشترکبنیانگذاران تأسیس شرکت؛ حقوق و تعهدات بنیانگذاران برای ایجاد یک شرکت؛ اندازه سرمایه مجاز شرکت؛ دسته ها و انواع سهامی که در بین موسسین قرار می گیرد و همچنین میزان و نحوه پرداخت آنها.

هنگام تأسیس شرکت، سهام باید به طور کامل در مدتی که در اساسنامه شرکت تعیین شده است، پرداخت شود. با این حال، حداقل 50٪ از سرمایه مجاز باید تا آن زمان پرداخت شود ثبت نام ایالتیجامعه نحوه پرداخت سهام هنگام تأسیس شرکت با توافق نامه ایجاد شرکت سهامی یا اساسنامه آن تعیین می شود.

مطابق با هنر. 99 قانون مدنی فدراسیون روسیه، اشتراک باز برای سهام یک شرکت سهامی، یعنی قرار دادن اوراق بهادار در بین تعداد نامحدودی از افراد پیشاپیش، تا زمانی که سرمایه مجاز به طور کامل پرداخت نشود، مجاز نیست.

بدین ترتیب، مؤسسین شرکت سهامی که در زمان تأسیس شرکت سهامی، سهام را به طور کامل پرداخت کرده اند، آنها را با پذیره نویسی، یعنی بر اساس قراردادهایی اعم از خرید و فروش، معاوضه، قرار می دهند. در میان تعداد نامحدودی از افراد پیشاپیش.

پرداخت سهام نه تنها در پول و اوراق بهادار، بلکه در سایر اشیاء و حقوق مالکیت که دارای ارزش پولی هستند نیز قابل انجام است. پرداخت سهام پس از دستیابی به آنها به وسیله غیر پولی به طور کامل انجام می شود، مگر اینکه در توافق نامه ایجاد شرکت طور دیگری مقرر شده باشد.

قانون فدرال "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار" (1999) اجازه می دهد تا برای انتشار باز سهام ارائه شده به صورت غیر نقدی، به تشخیص سرمایه گذار، پرداخت شود. انجام و انجام معاملات با سهام تا زمانی که سرمایه گذار بهای تمام شده آن را به طور کامل پرداخت نکرده است در زمان استقرار و قبل از ثبت گزارش نتایج انتشار ممنوع است.

شرکت می تواند سرمایه مجاز خود را با افزایش ارزش اسمی سهام یا قرار دادن سهام اضافی افزایش دهد. سهام اضافی توسط شرکت فقط در محدوده تعداد سهام مجاز تعیین شده توسط اساسنامه شرکت مجاز است. حل موضوع افزایش سرمایه مجاز با قرار دادن سهام اضافی ممکن است در صلاحیت مجمع عمومی صاحبان سهام یا در صلاحیت هیأت مدیره باشد. مجمع عمومی صاحبان سهام ممکن است همزمان با تصمیم افزایش تعداد سهام مجاز، نسبت به افزایش سرمایه مجاز با قرار دادن سهام اضافی اقدام کند. هیئت مدیره شرکت سهامی فقط در صورتی چنین تصمیمی می گیرد که در اساسنامه شرکت وجود سهام مجاز پیش بینی شده باشد.

تصمیم افزایش سرمایه مجاز شرکت با قرار دادن سهام اضافی باید حاوی اطلاعاتی در مورد تعداد سهام عادی اضافی و هر نوع سهام ممتاز در محدوده تعداد سهام مجاز این دسته (نوع) باشد. شرایط و ضوابط استقرار آنها از جمله قیمت قرار دادن سهام اضافی شرکت برای سهامدارانی که حق تقدم خرید سهام در حال عرضه را دارند.

سهام اضافی که توسط شرکت منتشر می شود و مشمول پرداخت نقدی می شود، باید در هنگام تحصیل حداقل به میزان 25 درصد ارزش اسمی پرداخت شود.

سهم را می توان هم به صورت اسنادی (کاغذی، مادی) و هم به صورت غیر اسنادی - در قالب ورودی های مربوطه در حساب ها صادر کرد. در هنگام انتشار سهام به صورت اسنادی، امکان جایگزینی سهم با گواهی که گواهی مالکیت توسط شخص ذکر شده در آن بر تعداد معینی از سهام است، وجود دارد. پس از پرداخت کامل، سهامدار به ازای کل تعداد سهامی که خریداری کرده است، یک گواهی دریافت می کند. قانون فدرال "درباره بازار اوراق بهادار" مقرر می دارد که در مورد فرم اسنادی اوراق بهادار، اسنادی که حقوق تضمین شده توسط اوراق بهادار را تأیید می کند گواهی و تصمیمی در مورد صدور اوراق بهادار است. علاوه بر این، قانون فعلی جزئیات ویژه ای را فقط برای گواهی سهام ارائه می دهد. به نظر ما این خلأ در قانون فعلی است، زیرا گواهی اوراق بهادار مشتقه است و قانونگذار ابتدا باید جزئیات سهم را مشخص کند.

یک شرکت سهامی می تواند باز (OJSC) یا بسته (CJSC) باشد که در اساسنامه و نام آن منعکس شده است.

سهامداران جامعه بازمی تواند سهام خود را بدون رضایت سایر سهامداران این شرکت به اشخاص دیگر واگذار کند.

یک شرکت آزاد حق دارد (همراه با پذیره نویسی آزاد برای سهام صادر شده توسط خود) و یک اشتراک بسته انجام دهد.

16 نگاه کنید به: اوراق بهادار: کتاب درسی / ویرایش. V.I. کولسنیکووا، V.S. تورکانوفسکی. ویرایش دوم، تجدید نظر شده. و اضافی م.: امور مالی و آمار، 2000. ص 78.

نامه، به استثنای مواردی که امکان انجام یک اشتراک بسته توسط منشور شرکت یا الزامات اقدامات قانونی فدراسیون روسیه محدود شده است. تصمیم در مورد قرار دادن سهام و اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام از طریق پذیره نویسی بسته با اکثریت واجد شرایط مجمع عمومی صاحبان سهام اتخاذ می شود. شرکت سهامی موظف است سهام آنها را از مخالفان پذیره نویسی بسته بازخرید کند، در حالی که سهامداری که با پذیره نویسی خصوصی موافق نیست اصلاً تعهدی به فروش سهام خود ندارد.

تعداد سهامداران یک شرکت آزاد محدود نیست. حداقل سرمایه مجاز چنین شرکتی نباید کمتر از هزار برابر حداقل دستمزد تعیین شده توسط قانون فدرال در تاریخ ثبت شرکت باشد. در نتیجه، مقدار ارزش اسمی کلیه سهام صادر شده و فروخته شده نباید کمتر از مقدار مشخص شده در قانون باشد (ماده 25، 26 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی").

سهام یک شرکت سهامی بسته فقط بین موسسین آن (تعداد سهامداران نباید از پنجاه نفر تجاوز کند) یا بین یک حلقه از پیش تعیین شده از افراد توزیع می شود. اگر تعداد سهامداران یک شرکت سهامی بسته از 50 نفر بیشتر شود، شرکت باید ظرف یک سال به شرکت سهامی آزاد تبدیل شود. در غیر این صورت شرکت مشمول انحلال در دادگاه می باشد.

یک شرکت سهامی بسته که حداقل سرمایه مجاز آن کمتر از یکصد برابر حداقل دستمزد تعیین شده توسط قانون فدرال در تاریخ ثبت ایالتی شرکت نباشد، حق ندارد اشتراک آزاد سهام را انجام دهد. صادر می کند.

فقط شرکت های سهامی می توانند سهام صادر کنند.

سهام صادر می شود:

در حین شرکت، یعنی در هنگام تأسیس شرکت سهامی و قرار دادن سهام بین مؤسسین آن؛

هنگامی که اندازه سرمایه مجاز اولیه یک شرکت سهامی افزایش می یابد، یعنی در طول انتشار بعدی سهام.

ثبت دولتی انتشار سهام تا پرداخت کامل سرمایه مجاز شرکت (به استثنای انتشار سهامی که در زمان تأسیس شرکت بین موسسین قرار می گیرد) و قبل از ثبت گزارش نتایج کلیه موارد ثبت شده قبلی انجام نمی شود. سهام و اصلاحات اساسنامه شرکت سهامی.

سهام می تواند انواع مختلفی داشته باشد.

بسته به روش نشان دادن دارنده قانونی اوراق بهادار، سهام می تواند: با نام یا بی نام باشد.

طبق قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی"، تمام سهام شرکت ثبت شده است. صاحب سهم باید در دفتر ثبت شرکت سهامی درج شود. ثبت نام سهامداران حاوی اطلاعاتی در مورد هر سهامدار، تعداد و دسته ها (انواع) سهام متعلق به او و همچنین تاریخ تحصیل آنها است.

ثبت در دفتر ثبت سهامداران شرکت به درخواست سهامدار حداکثر تا سه روز از تاریخ تسلیم اسناد انجام می شود. امتناع از ثبت نام در ثبت سهامداران شرکت مجاز نیست، مگر در مواردی که توسط قانون فعلی فدراسیون روسیه مقرر شده است. در غیر این صورت، دارنده ثبت حداکثر ظرف مدت پنج روز از تاریخ ارائه درخواست ثبت در ثبت، اخطاریه امتناع را با ذکر دلایل رد برای شخص درخواست کننده ارسال می کند.

دارنده ثبت سهامداران می تواند شرکتی باشد که به امر صدور (ناشر) و قرار دادن سهام می پردازد و یا یک اداره ثبت تخصصی. در صورتی که در شرکت سهامی تعداد صاحبان سهام عادی بیش از 500 نفر باشد، چنین شرکتی موظف است نگهداری و نگهداری ثبت را به اداره ثبت تخصصی واگذار کند و مسئولیت نگهداری و نگهداری آن را بر عهده بگیرد.

قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" صدور سهام بی نام را پیش بینی نمی کند، با این حال، قانون فدرال "در مورد بازار اوراق بهادار" اجازه انتشار سهام بی نام را در نسبت معینی به میزان سرمایه مجاز ناشر می دهد. با استاندارد ایجاد شده توسط کمیسیون فدرال برای بازار اوراق بهادار. بنابراین، بین این دو قانون تضاد وجود دارد. به نظر ما، اولویت باید به قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" داده شود، زیرا سهم یک اوراق بهادار است که به طور خاص توسط شرکت های سهامی صادر می شود. قانون فدرال "در مورد بازار اوراق بهادار" تنظیم می کند نظم عمومیانتشار و قرار دادن کلیه اوراق بهادار درجه انتشار، در حالی که قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" قانون خاصبا در نظر گرفتن مشخصات شرکت های سهامی و اوراق بهاداری که منتشر می کنند.

قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" دو نوع سهام را متمایز می کند: عرضه شده و مجاز. سهامی که قبلاً توسط سهامداران خریداری شده باشد جایگذاری شده تلقی می شود. مقدار و ارزش اسمی آنها بر اساس اساسنامه شرکت تعیین می شود. اینها در واقع سهام فروخته شده هستند، مبلغ آنها به ارزش اسمی مبلغ سرمایه مجاز شرکت است.

سهام اعلام شده سهامی است که شرکت سهامی می تواند علاوه بر سهام عرضه شده منتشر کند. در این صورت سرمایه مجاز به میزان ارزش اسمی سهام اضافی قرار گرفته در چارچوب نتایج انتشار سهام اضافی اعلام شده پس از ثبت و تایید افزایش می یابد.

اطلاعات مربوط به سهام اعلام شده باید در اساسنامه شرکت موجود باشد و تعداد و ارزش اسمی سهامی را که شرکت حق دارد علاوه بر آنهایی که در ابتدا قرار داده شده است، نشان دهد، حقوق اعطا شده توسط هر دسته (نوع) سهام. در اساسنامه با تصویب موسس در زمان ایجاد شرکت یا مجمع عمومی صاحبان سهام - با معرفی. تغییرات لازمو اضافات به این سند

تصمیم در مورد افزایش سرمایه مجاز شرکت از طریق قرار دادن سهام اضافی و همچنین در مورد قرار دادن اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام، هم توسط مجمع عمومی صاحبان سهام و هم توسط هیئت مدیره در مواردی که در صلاحیت آن باشد، فقط در محدوده زمانی قابل اتخاذ است. چارچوب تعریف شده در اساسنامه در رابطه با سهام اظهار شده (ماده 27 قانون).

تعداد اوراق بهادار قرار داده شده توسط شرکت، قابل تبدیل به سهام یک دسته خاص، در طول دوره گردش باید از تعداد سهام مجاز بیشتر باشد، مطابق با آن دسته باشد یا حداقل برابر با آن باشد (بند 2 ماده 27 فدرال قانون "در مورد شرکت های سهامی").

همانطور که G.S به درستی اشاره می کند. شاپکین، "اصطلاح "سهام مجاز" تا حدی مشروط است تا زمانی که سهام منتشر شده اضافی، آنها به عنوان اوراق بهادار وجود نداشته باشند.

معرفی این مفهوم و ایجاد روشی برای "اعلام" سهام با هدف اطمینان از کنترل خاصی بر فعالیت های بدنه مدیریت در مورد قرار دادن اضافی سهام و سایر اوراق بهادار (به عنوان مثال، اوراق قرضه) قابل تبدیل به سهام است.

بسته به دامنه حقوقی که یک سهم به صاحبان آن اعطا می کند، سهام به عادی و ممتاز تقسیم می شود.

هر سهم معمولی شرکت به همان میزان حقوق را برای سهامدار - صاحب آن فراهم می کند:

شرکت در مجمع عمومی صاحبان سهام با حق رای در کلیه موضوعات مربوط به صلاحیت خود.

حق دریافت سود سهام؛

در صورت انحلال شرکت، حق دریافت بخشی از دارایی (ماده 31 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی").

فهرست مشخص شده حقوق اعطا شده به سهامداران توسط سهام عادی جامع نیست.

برای اعمال حقوق مربوطه، صاحب سهام عادی باید در فهرست سهامدارانی که بر اساس اطلاعات ثبت شرکت در تاریخ تعیین شده بسته به دستورالعمل های مندرج در اساسنامه تنظیم شده است، قرار گیرد.

طبق قوانین فدراسیون روسیه، این تاریخ نمی تواند زودتر از تاریخ تصمیم گیری برای برگزاری مجمع عمومی سهامداران و بیش از 60 روز قبل از تاریخ جلسه تعیین شود.

سهامدار شرکتی که حداقل 2% از سهام دارای حق رای را در اختیار دارد، حداکثر تا 30 روز پس از پایان سال مالی شرکت (مگر اینکه تاریخ متعاقب آن در اساسنامه شرکت تعیین شده باشد) حق دارد بیش از دو سهام بپردازد. پیشنهادات در دستور کار مجمع سالانه صاحبان سهام و همچنین معرفی نامزدهای هیأت مدیره و کمیسیون حسابرسیجامعه در محدوده ترکیب کمی این بدن.

رأی گیری در مجمع عمومی صاحبان سهام بر اساس اصل «یک سهم با رأی شرکت برابر با یک رأی» انجام می شود، مگر در موارد رأی گیری تجمعی برای انتخاب اعضای هیأت مدیره شرکت.

با رای گیری انباشته، هر سهم دارای رای باید دارای تعداد آرا برابر با تعداد کل اعضای هیات مدیره باشد. در این صورت، سهامدار حق دارد تمام آرای سهام خود را برای یک نامزد به صندوق بیندازد، اما می‌تواند آن را بین چند کاندیدای هیأت مدیره تقسیم کند. یک سهم تا زمانی که به طور کامل پرداخت نشود، حق رای را فراهم نمی کند. استثنا سهامی است که موسسان در هنگام ایجاد یک شرکت به دست آورده اند.

یکی دیگر از حقوق صاحبان سهام عادی، حق دریافت سود است. تا زمانی که شرکتی که سهام را منتشر کرده با موفقیت فعالیت کند سهامداران سود سهام دریافت می کنند.

سود سهام از سود خالص شرکت در سال جاری پرداخت می شود. تصمیم در مورد پرداخت سود سالانه، میزان و نحوه پرداخت آن به پیشنهاد هیئت مدیره توسط مجمع عمومی صاحبان سهام اتخاذ می شود. در این صورت مبلغ سود نمی تواند از مبلغ پیشنهادی هیأت مدیره بیشتر باشد، لیکن ممکن است مبلغ سود پیشنهادی توسط مجمع عمومی کاهش یابد. فهرست اشخاصی که سود سهام سالانه دریافت می کنند باید شامل سهامداران (صاحبان اسمی سهام) باشد که در روز تنظیم لیست افراد مشمول شرکت در ثبت نام سهامداران شرکت می باشد. نشست سالانهسهامداران

تصمیم در مورد پرداخت سود سه ماهه و شش ماهه سهام توسط هیئت مدیره شرکت اتخاذ می شود. سهامداران (دارندگان اسمی سهام) درج شده در دفتر ثبت سهامداران شرکت حداکثر تا 10 روز قبل از تاریخ تصمیم به پرداخت سود، حق دریافت سود موقت را دارند.

شرکت سهامی در موارد زیر حق تصمیم گیری در مورد پرداخت (اعلام) سود سهام را ندارد:

تا زمان پرداخت کامل سرمایه مجاز شرکت؛

قبل از بازخرید سهام متعلق به سهامداران که باید توسط شرکت بازخرید شود.

اگر در نتیجه پرداخت سود سهام، شرکت ممکن است علائم ورشکستگی (ورشکستگی) را ایجاد کند و همچنین اگر شرکت در زمان پرداخت سود سهام قبلاً این علائم را داشته باشد.

اگر هزینه دارایی های خالصشرکت کمتر از سرمایه مجاز و صندوق ذخیره خود است (یا در نتیجه پرداخت سود سهام کمتر از اندازه آنها می شود).

شرکت سهامی همچنین حق تصمیم گیری در مورد پرداخت (اعلام) سود سهام عادی و ممتازی که میزان سود سهام آن مشخص نیست را ندارد، مگر اینکه در مورد پرداخت سود تعیین شده تصمیم گیری شود. طبق اساسنامه شرکت سهامی در مورد انواع سهام ممتاز به طور کامل.

سود سهام معمولاً به صورت نقدی پرداخت می شود. با این حال، اساسنامه شرکت همچنین ممکن است پرداخت سود سهام را از طریق انتقال سهام و اوراق قرضه اضافی به سهامدار یا از طریق توزیع درآمد در فرم ملک(به عنوان یک قاعده، شرکت در صورت انحلال، چنین سود سهام را پرداخت می کند).

در عمل جهانی، نوعی از سهام عادی وجود دارد که از نظر پرداخت سود معادل با سهام ممتاز است: صاحب چنین سهمی سود سهام ثابتی را دریافت می کند که مطابق با شرایط انتشار از قبل تعیین شده است و علاوه بر آن این مبالغ عادی در پایان سال، سود سهام اضافی (اضافی) بر اساس نتایج کار شرکت پرداخت می شود. این نوع سهام در قوانین روسیه شناخته شده نیست.

صاحبان سهام عادی در صورت انحلال شرکت حق دریافت بخشی از اموال را دارند.

کمیسیون تصفیه تعهداتی را در قبال طلبکاران مشخص می کند و پس از تسویه حساب با آنها، اموال شرکت منحل شده بین سهامداران تقسیم می شود. در این صورت، صاحبان سهام عادی تنها پس از تأمین سایر مطالبات قانونی، سهم خود را از دارایی شرکت منحل شده دریافت می کنند. پس از تسویه حساب با کلیه طلبکاران، بنا به درخواست سهامداران، سهام شرکت بازخرید می شود.

شرکت سهامی موظف است به سهامداران اعلام کند که حق دارند از شرکت بازخرید سهام خود را مطالبه کنند. این حق برای آن دسته از سهامدارانی است که یا در مجمع عمومی صاحبان سهام که در آن موارد زیر مورد بررسی قرار گرفت شرکت نکرده و یا به تصمیمات اتخاذ شده در مورد آنها رای منفی داده اند:

در مورد سازماندهی مجدد شرکت سهامی؛

در مورد نتیجه گیری معامله بزرگمربوط به تحصیل یا واگذاری اموال شرکت به ارزش بیش از 50% ارزش دفتری دارایی های شرکت از تاریخ چنین تصمیمی.

در مورد افزایش سرمایه مجاز شرکت بدون اعطای حق مالکیت اولیه سهام منتشر شده به سهامداران.

شرکت سهامی موظف است برای اینکه سهامدار بتواند از حق خود برای بازخرید سهام خود استفاده کند، وجود چنین حقی، قیمت و نحوه بازخرید را به وی اطلاع دهد. این پیام برای سهامداران ارسال می شود دستگاه اجراییشرکت سهامی پس از تعیین تاریخ مجمع عمومی با دستور جلسه هیئت مدیره حاوی مواردی که اتخاذ تصمیماتی در مورد آنها ممکن است موجب حق مطالبه بازخرید سهام برای سهامداران شود.

درخواست بازخرید سهام ظرف 45 روز پس از اتخاذ تصمیمات مجمع عمومی کتباً توسط سهامدار انجام می شود. درخواست نشان دهنده محل سکونت (محل) سهامدار و تعداد سهامی است که وی برای بازخرید درخواست می کند. شرکت موظف است ظرف 30 روز پس از پایان مهلت تعیین شده برای درخواست بازخرید سهام، سهام را از سهامداران بازخرید کند.

بازخرید سهام به قیمت مندرج در آگهی مجمع عمومی که در آنجا تصمیم به بازخرید سهام اتخاذ می‌شود، انجام می‌شود.

برای بازخرید سهام، شرکت وجوهی را به میزان 10 درصد از ارزش خالص دارایی ها در تاریخ تصمیمی که موجب ایجاد حق تقاضای بازخرید سهام توسط سهامداران شده است، تخصیص می دهد. در صورتی که تعداد درخواست های بازخرید سهام بیش از تعداد قابل بازخرید شرکت با در نظر گرفتن محدودیت تعیین شده باشد، سهام متناسب با شرایط ذکر شده بازخرید می شود.

سهام خریداری شده توسط شرکت در صورت سازماندهی مجدد، پس از بازخرید آنها، مشمول بازخرید اجباری می شوند.

سهام بازخرید شده توسط شرکت در مواردی غیر از موارد مورد بحث ممکن است حداکثر تا یک سال از تاریخ خرید مجدد آنها به مالکان جدید فروخته شود. سهام خریداری شده توسط شرکت در اختیار آن و در ترازنامه شرکت سهامی می باشد. اما بدون رای بوده و لذا در هنگام شمارش آرا در تعیین حد نصاب مجمع عمومی مورد توجه قرار نمی گیرند و سایر حقوق مربوط به تشکیل و برگزاری مجمع عمومی را تامین نمی کنند. این سهام سود سهام پرداخت نمی کنند.

سهام باید ظرف یک سال از تاریخ بازخرید فروخته شود. در غیر این صورت مجمع عمومی باید یکی از تصمیمات زیر را اتخاذ کند:

با بازخرید سهام بازخرید شده، سرمایه مجاز شرکت را کاهش دهید. در عین حال، لازم است اطمینان حاصل شود که سرمایه مجاز کمتر از حداقل مقدار تعیین شده توسط قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" نباشد. در غیر این صورت شرکت مشمول انحلال خواهد بود.

بدون کاهش اندازه سرمایه مجاز شرکت، سهام خریداری شده را بازخرید کنید، اما در عین حال ارزش اسمی سهام باقی مانده در گردش را افزایش دهید. تصمیم برای بازخرید سهام معمولاً با تصمیم همزمان مجمع عمومی برای افزایش ارزش اسمی سهام موجود همراه است.

شرکت پس از بازخرید سهام، بنا به درخواست سهامداران، سود سهام تعلق گرفته اما پرداخت نشده سهام ممتاز و همچنین بهای تمام شده این سهام را بر اساس ارزش دارایی هر سهم در زمان انحلال شرکت (ارزش انحلال) پرداخت می کند. سپس اموال شرکت منحل شده بین صاحبان سهام عادی تقسیم می شود.

سهام ممتاز می تواند چندین نوع باشد با ارزش اسمی متفاوت و دامنه حقوقی نابرابر که به دارندگان آنها اعطا می شود، اما سهام ممتاز از یک نوع لزوماً باید دارای ارزش اسمی یکسان بوده و دامنه حقوق یکسانی را برای صاحبان خود فراهم کند (بند 1). ، ماده 32 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی").

این قانون تعداد کل سهام ممتاز (و مجموع ارزش اسمی آنها) را که می تواند توسط یک شرکت منتشر شود به بیست و پنج درصد سرمایه مجاز شرکت محدود می کند.

قانون امکان تبدیل سهام ممتاز از نوع خاصی را به سهام عادی. چنین تبدیلی باید در اساسنامه پیش بینی شود و منشور در این مورد ممکن است حق رای در سهام ممتاز را پیش بینی کند.

توسط قانون کلیسهامداران - صاحبان سهام ممتاز شرکت حق رای در مجمع عمومی صاحبان سهام را ندارند.

سهام ممتاز به مالکان حق دریافت سود ثابت و قیمت سهام پس از انحلال شرکت را می دهد.

اندازه سود و قیمت سهمی که پس از انحلال شرکت با آن بازخرید می شود (ارزش تصفیه) باید در اساسنامه شرکت سهامی مشخص شود. مقدار سود سهام و ارزش تصفیه بر مبنای شرکت تعیین می شود. مقدار پولی، یا منشور ممکن است روشی را برای تعیین آنها تعیین کند. همچنین اساسنامه باید ترتیب پرداخت سود و ارزش تصفیه را برای هر نوع سهام ممتاز تعیین کند.

مالک سهام ممتاز در موارد زیر حق دارد در مجمع عمومی صاحبان سهام با رأی قطعی شرکت کند:

سازماندهی مجدد و انحلال شرکت؛

ارائه اصلاحات و الحاقات به اساسنامه شرکت، تحدید یا تغییر حقوق سهامداران - صاحبان سهام ممتاز.

قانون شرکت های سهامی برای انتشار یک یا چند نوع سهام ممتاز پیش بینی شده است. قانون دو نوع سهام ممتاز را متمایز می کند: تجمعی و قابل تبدیل.

سهام انباشته سهامی است که سود پرداخت نشده یا ناقص پرداخت شده که میزان آن در اساسنامه تعیین شده است، انباشته و متعاقباً پرداخت می شود. به عنوان مثال، اگر در حین انتشار سهام ممتاز مشخص شود که سود سهام آنها به میزان 14 درصد ارزش اسمی پرداخت می شود و با تصمیم مجمع عمومی صاحبان سهام در سال جاری پرداخت نمی شود، در این صورت در دوره تقویم بعدی، سود سهام ممتاز تجمعی 28٪ خواهد بود. انتشار چنین سهامی می تواند سرمایه گذاران را با فرصت افزایش درآمد جذب کند. شخصی که چنین سهمی را خریداری کرده است، این فرصت را دارد که برای کل دوره ای که طی آن پرداخت نشده است، سود سهام دریافت کند.

علاوه بر این، مالک سهام ممتاز تجمعی برای دوره ای که سود سهام دریافت نمی کند، حق رای دریافت می کند و از لحظه ای که تمام سود سهام انباشته در سهم مشخص شده به طور کامل پرداخت می شود، این حق را از دست می دهد.

اما سهامداران می‌توانند از جلسه بعد از مجمع عمومی عادی سالیانه از این حق استفاده کنند که در آن باید در مورد پرداخت سود انباشته سهام مشخص شده به طور کامل تصمیم گرفته می‌شد، اما تصمیمی اتخاذ نشد یا تصمیمی در مورد آن اتخاذ شد. پرداخت ناقص سود سهام

هنگام انتشار سهام ممتاز تجمعی، ناشر موظف است دوره ای را برای انباشت سود سهام تعیین کند. این دوره ای است که در طی آن ممکن است سود سهام یک نوع خاص از سهام پرداخت نشود و برای پرداخت بعدی انباشته می شود. در این مدت، صاحب چنین سهامی حق رای به دست نمی آورد.

سهام ممتاز غیر تجمعی اجازه انباشت سود سهام پرداخت نشده را نمی دهد. صاحبان این سهام در صورتی که شرکت سهامی پرداخت خود را اعلام نکند، سود سهام خود را بدون غرامت از دست می دهند.

سهام ممتاز قابل تبدیل را می توان با سهام عادی یا سهام ممتاز سایر انواع یک شرکت تحت شرایطی که در اساسنامه شرکت تعیین شده است مبادله کرد. شرایط برای آماده سازی انتشار این سهام ایجاد شده است.

در صورت تبدیل سهام ممتاز به سهام عادی، اساسنامه شرکت ممکن است حق رای در سهام را پیش بینی کند. صاحب چنین سهم ممتازی دارای تعداد آرایی است که از تعداد آرای سهام عادی که می توان سهم ممتاز او را به آن تبدیل کرد تجاوز نمی کند.

سهام ممتاز غیر قابل تبدیل را نمی توان با سهام عادی یا سایر انواع سهام ممتاز مبادله کرد.

به سمت اوراق بهادار سهام شرکتی که اساس مدرن را تشکیل می دهند بازار روسیهاوراق بهادار شامل:

اوراق قرضه؛

گزینه های صادر کننده

ارتقاءاوراق بهادار درجه انتشار است که حقوق مالک (سهامدار) خود را برای دریافت بخشی از سود شرکت سهامی به صورت سود سهام، مشارکت در مدیریت شرکت سهامی و بخشی از سهام تضمین می کند. اموال باقی مانده پس از انحلال سهم یک اوراق بهادار ثبت شده است.

مهمترین ویژگی های تبلیغات:

1. سهام فقط توسط شرکت های سهامی قابل انتشار است. اشخاص دیگر حق صدور آنها را ندارند.

2. سهم دارای حقوق زیر برای صاحبان خود است:

الف) حقوق غیرمالکی - مشارکت در مدیریت یک شرکت سهامی و حق دریافت اطلاعات در مورد فعالیت های آن.

ب) حقوق مالکیت - سود سهام (بخشی از سود یک شرکت سهامی که توسط سهامدار هنگام توزیع سود باقی مانده پس از مالیات دریافت می شود) و سهمیه انحلال در صورت خاتمه فعالیت یک شرکت سهامی.

3. در دسترس بودن ارزش اسمی - قیمت اولیه ای که یک سهم توسط یک سهامدار در فرآیند تاسیس شرکت سهامی خریداری می شود. ارزش اسمی سهام عادی باید یکسان باشد.

هیچ الزامی برای اندازه و روش برای تعیین ارزش اسمی سهام در قانون وجود ندارد. با این حال، ارزش اسمی سهام با پارامترهای سرمایه مجاز مرتبط است. با توجه به هنر. 25. قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" سرمایه مجاز یک شرکت از ارزش اسمی سهام شرکت بدست آمده توسط سهامداران تشکیل می شود. سرمایه مجاز شرکت تعیین کننده حداقل مقدار دارایی شرکت است که منافع طلبکاران آن را تضمین می کند و در هنگام تأسیس شرکت باید تمام سهام آن در بین موسسین قرار گیرد.

در هنر. 26. قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی" میزان حداقل سرمایه مجاز یک شرکت سهامی باز را تعیین می کند که نباید کمتر از هزار برابر حداقل دستمزد تعیین شده توسط قانون فدرال در تاریخ ثبت نام باشد. شرکت

4. سهم ارزش بازار یا مبادله ای دارد.

ارزش بازار یک سهام یا نرخ مبادله، هزینه معامله ای است که در بازار با سهام معینی در بازار انجام می شود زمان معین. قیمت سهام یک ارزش ثابت نیست، می تواند در هر دوره زمانی تغییر کند.

دلایل اصلی تعیین کننده ارزش بازار سهام عبارتند از:

افزایش نرخ سود سپرده ها در بانک های تجاری. اگر نرخ بهره افزایش یابد، پول به بانک ها سرازیر می شود و در نتیجه تقاضا برای سهام کاهش می یابد و ارزش بازار آنها کاهش می یابد.

شاخص های صنایعی که در آنها سرمایه گذاری شده است. این شاخص ها مستقیماً بر سود مورد انتظار و در نتیجه بر قیمت سهام تأثیر می گذارند.

ویژگی های خود توسعه شرکت: رقابت پذیری، اعتبار، سهولت گردش سهام در بورس.

نگرش توجه به حقوق سهامداران اقلیت. در عین حال ممکن است ارزش بازار سهام افزایش یابد.

طبقه بندی استاندارد سهام بر اساس معیارهای زیر انجام می شود:

بر اساس معیار - محدوده حقوق مالکان، سهام به دو دسته تقسیم می شود:

- معمولیسهام;

- سهام ممتاز

وضعیت حقوقی آنها در هنر فاش شده است. 31.32 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی". هر سهم عادی شرکت به همان میزان حقوق را برای سهامدار - صاحب آن به ارمغان می آورد، یعنی صاحبان سهام عادی شرکت می توانند در مجمع عمومی صاحبان سهام با حق رای در مورد کلیه موضوعاتی که در صلاحیت آن است شرکت کنند. همچنین حق دریافت سود سهام، و در صورت انحلال شرکت - حق دریافت بخشی از دارایی خود را دارد. تبدیل سهام عادی به سایر اوراق بهادار شرکت مجاز نیست.

سهامداران - صاحبان سهام ممتاز شرکت، به عنوان یک قاعده کلی، حق رای در مجمع عمومی صاحبان سهام را ندارند. سهام ممتاز یک شرکت از همان نوع به سهامداران - صاحبان آنها حقوق یکسانی و ارزش اسمی یکسانی ارائه می دهد.

اساسنامه شرکت باید میزان سود و (یا) ارزش پرداختی پس از انحلال شرکت (ارزش انحلال) را برای هر نوع سهام ممتاز تعیین کند. مبلغ سود تقسیمی و ارزش تصفیه به مبلغ پولی ثابت یا درصدی از ارزش اسمی سهام ممتاز تعیین می شود. صاحبان سهام ممتازی که برای آنها مبلغ سود تعیین نشده است حق دریافت سود بر اساس مالکان سهام عادی را دارند.

اساسنامه شرکت ممکن است به درخواست سهامداران - صاحبان آنها، تبدیل سهام ممتاز از نوع خاصی را به سهام عادی یا سهام ممتاز از انواع دیگر پیش بینی کند. تبدیل سهام ممتاز به اوراق قرضه و سایر اوراق بهادار به استثنای سهام مجاز نیست.

بر اساس معیار - وضعیت، سهام به دو دسته تقسیم می شود:

- ارسال شده استسهام;

- اعلام کردسهام

با توجه به مفاد هنر. 27 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی"، سهام موجود سهامی است که توسط سهامداران خریداری شده است.

سهام مجاز سهامی است که شرکت حق دارد علاوه بر سهام موجود در آن قرار دهد. تعداد، ارزش اسمی، دسته ها (انواع) سهام آنها باید توسط اساسنامه شرکت تعیین شود. اگر این مفاد در اساسنامه شرکت وجود نداشته باشد، شرکت حق ندارد سهام اضافی (مجاز) قرار دهد.

بر اساس معیار - کسری، سهام به دو دسته تقسیم می شود:

- کسریسهام;

- کلسهام

مطابق بند 3. هنر 25 قانون فدرال "در مورد شرکت های سهامی"، سهم کسری سهمی است که به مالک خود حقوق تضمین شده توسط سهمی از دسته (نوع) مربوطه را به مقداری که مربوط به قسمتی از کل سهم است، ارائه می دهد. را تشکیل می دهد. در اینجا قانونگذار فهرست بسته ای از مواردی را که می توان سهام کسری تشکیل داد ایجاد می کند:

هنگام استفاده از حق تقدم خرید سهام فروخته شده توسط سهامدار یک شرکت بسته.

هنگام استفاده از حق تقدم خرید سهام اضافی؛

در طول ادغام سهام، زمانی که دستیابی یک سهامدار به تعداد کل سهام غیرممکن باشد.

دومین اوراق بهادار اساسی سهام شرکت، اوراق قرضه است.

بانداوراق بهادار درجه انتشار است که حق مالک خود را برای دریافت اوراق قرضه از ناشر در مدت مشخص شده در آن، ارزش اسمی یا معادل اموال دیگر تضمین می کند. اوراق قرضه همچنین ممکن است حق مالک آن را برای دریافت درصد ثابتی از ارزش اسمی اوراق قرضه یا سایر حقوق مالکیت فراهم کند. بازده اوراق قرضه بهره و/یا تخفیف است.

اوراق قرضه شرکتی به ناشران این امکان را می دهد که سرمایه گذاری های لازم برای توسعه تجارت را از تعداد نامحدودی از اشخاص حقیقی و حقوقی دریافت کنند. برای سرمایه گذاران، اوراق قرضه شرکتی یکی از ابزارهای مالی بازار سهام است که به آنها اجازه می دهد منابع پولی موقتا رایگان خود را به دارایی تبدیل کنند.

اوراق قرضه با دور زدن وام های بانکی، دسترسی شرکت ها را به پول به اصطلاح بلندمدت فراهم می کند و در نتیجه منابع مالی بلندمدت را برای رشد اقتصادی آنها متنوع می کند. علاوه بر این، شرکت هایی که اوراق قرضه منتشر می کنند نمی توانند این واقعیت را نادیده بگیرند که اوراق قرضه به صاحبان خود حق مشارکت در امور شرکت ها را نمی دهد.

بازار اوراق قرضه شرکتی روسیه روند صعودی دارد. بله، برای سال 2013 شرکت های روسیجذب تقریبا 2 تریلیون. مالیدن از طریق انتشار اوراق قرضه این 34 درصد بیشتر از سال 2012 است. با این حال، اکثر اوراق قرضه شرکت های روسیه، عمدتا به دلیل تورم بالا، دارند کوتاه مدتبرای بازپرداخت به طور متوسط ​​یک سال و نیم تا دو سال طول می کشد. حجم بازار اوراق بهادار شرکت های روسیه نیز کم است: 2 تریلیون. مالیدن در مکان های جدید، در مقابل بیش از 40 تریلیون. روبل در دسترس سیستم بانکی ما. بنابراین، کارشناسان نتیجه می گیرند که با تثبیت وضعیت اقتصادی، بازار اوراق قرضه شرکتی در روسیه به رشد خود ادامه خواهد داد.

اوراق قرضه شرکتی بر اساس معیارهای زیر طبقه بندی می شوند:

1. با توجه به هدف وام اوراق قرضهاوراق قرضه شرکتی به دو دسته تقسیم می شوند:

اوراق قرضه صادر شده برای تامین مالی جدید پروژه های سرمایه گذاری;

- اوراق قرضه صادر شده برای تامین مالی مجدد بدهی ناشر؛

- اوراق قرضه صادر شده برای تامین مالی فعالیت های غیر مرتبط با فعالیت های تولیدیصادر کننده

2. بر اساس معیار - دوره گردش:

- کوتاه مدت –تا 5 سال؛

- میان مدت -از 5 تا 15 سال؛

- بلند مدت -بیش از 15 سال

3. بر اساس معیار - امکان تبدیل:

- غیر قابل تبدیلاوراق قرضه شرکتی؛

- قابل تبدیلاوراق قرضه شرکتی

4. بر اساس معیار - روش بازپرداختاوراق قرضه شرکتی به دو دسته تقسیم می شوند:

- با دوره بازپرداخت یک بار؛

- با بلوغ سری.

5. بر اساس معیار - تامین، قانون متمایز می کند:

اوراق قرضه شرکتی با امنیت؛

- اوراق قرضه شرکتی بدون وثیقه

مطابق با مفاد هنر. 27.2. قانون فدرال "درباره بازار اوراق بهادار" اوراق قرضه تضمین شده را به عنوان اوراق قرضه تعریف می کند که اجرای تعهدات به طور کامل یا جزئی با وثیقه، ضمانت، ضمانت بانکی، ضمانت نامه ایالتی یا شهرداری تضمین می شود.

سومین اوراق بهادار سهام شرکت، گزینه ناشر است.

گزینه صادر کننده -این یک اوراق بهادار درجه انتشار ثبت شده است که حق، اما نه تعهد مالک خود را برای خرید تعداد معینی از سهام در مدت مشخص شده در آن و/یا پس از وقوع شرایط مشخص شده در آن تضمین می کند. صادرکننده چنین اختیاری به قیمتی که در اختیار صادرکننده مشخص شده است.

در رویه جهانی و داخلی، اوراق بهادار سهام شرکت ها - اختیارات صادرکننده - به عنوان ابزار مالی برای جذب مدیریت واجد شرایط و ایجاد انگیزه در فعالیت های مؤثر آنها ظاهر شده اند. نکته این است که توسعه موفقشرکت های در شرایط مدرنتا حد زیادی به میزان حرفه ای بودن و انگیزه افراد درگیر در مدیریت آن بستگی دارد. توانایی مدیران - مدیران در سازماندهی مؤثر فعالیتهای شرکت و دستیابی به اهداف استراتژیک آن تأثیر بسزایی بر عملکرد مالی و سطح سرمایه آن دارد.

یک اختیار صادرکننده به مدیران - مدیران این حق را می دهد که پس از انقضا تعداد مشخصی از سهام شرکت را خریداری کنند. دوره معینبا قیمت تعیین شده در ابتدای برنامه.

از آنجایی که توسعه موفقیت آمیز یک شرکت به طور قابل توجهی بر ارزش بازار سهام آن تأثیر می گذارد، استفاده از ابزار مالی مورد بحث این امکان را فراهم می کند تا اثر انگیزشی منافع مادی دریافتی توسط مدیران - مدیران، دارندگان اختیار، که فرصتی برای خرید سهام به قیمتی کمتر از قیمت بازار به دلیل افزایش ارزش بازار سهام شرکت با منافع سهامداران - موسسین شرکت.

به عنوان مثال، طبق گزینه دریافتی، یک مدیر ارشد در مدت 5 سال حق دارد سهام شرکت را به قیمت توافق شده در اختیار خرید بخرد. در حال حاضرزمان - 200 روبل. اگر سهام در یک بازه زمانی معین (مثلاً از 200 روبل به 300 روبل) قیمت سهام افزایش یابد، مدیر می تواند از اختیار خود استفاده کند - سهام را به قیمت 200 روبل خریداری کند و بلافاصله آنها را به قیمت 300 روبل در بازار بفروشد. . یک انگیزه مادی در قالب یک گزینه، بسیاری از مدیران ارشد را در شرکت های خود نگه می دارد و آنها را مجبور می کند با کارایی بیشتری کار کنند. سود برای بنیانگذاران شرکت آشکار است، زیرا سرمایه شرکت است این گونههر سهم 100 روبل افزایش یافت.

وضعیت حقوقیگزینه صادرکننده که توسط قانون فدرال "در مورد بازار اوراق بهادار" تنظیم شده است، به ما امکان می دهد دو نوع گزینه را تشخیص دهیم:

- فوری;

- فوری تحت شرایط ثابت.

در حالت اول، کسب یک اوراق بهادار با شروع یک تاریخ تقویمی از پیش تعیین شده همراه است که حق خرید سهام شرکت را برای کارمند تضمین می کند. این گزینه، اول از همه، با هدف جذب یک مدیر ارشد بسیار ماهر است.

گزینه دوم هنوز به مالک خود تضمین 100 درصدی خرید سهام نمی دهد. واقعیت این است که این گزینه تصریح می کند که شرکت فقط در صورت وقوع شرایط مساعد برای فروش سهام خود موافقت می کند. به عنوان مثال، افزایش سطح فروش، بهبود شاخص های مالیبه پارامترهای خاص یا اجرای یک پروژه خاص. بنابراین، گزینه فوری تحت شرایط در درجه اول با هدف انگیزه است کار کارآمدمدیران ارشد

گزینه ناشر متعلق به دسته اوراق بهادار مشتقه است، زیرا حق مالک آن را برای خرید سایر اوراق بهادار - سهام تأیید می کند. این اختیار با تبدیل آن به سهام به درخواست صاحب اختیار اعمال می شود. در صورتی که صاحب اختیار از حق خود برای خرید سهام ناشر به ترتیب و در مهلت مقرر در تصمیم انتشار اوراق بهادار استفاده نکند، این اختیارات لغو و وجوه توسط مالک پرداخت می شود. گزینه قابل بازگشت نیست.

با توجه به الزامات هنر. 2 قانون فدرال "در مورد بازار اوراق بهادار"، تصمیم برای قرار دادن گزینه های ناشر و روش قرار دادن آنها مطابق با قوانین قرار دادن اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام مقرر در قوانین فدرال انجام می شود. در حال حاضر چنین قوانینی وضع شده است قوانین فدرال"در مورد شرکت های سهامی" و "در بازار اوراق بهادار"، "مقررات استانداردهای انتشار اوراق بهادار، روش ثبت دولتی انتشار (انتشار اضافی) اوراق بهادار درجه انتشار، ثبت ایالتی گزارشات در مورد نتایج یک انتشار (انتشار اضافی) اوراق بهادار درجه انتشار و ثبت دفترچه های اوراق بهادار» تأیید شده توسط بانک روسیه در 11 اوت 2014 N 428-P. بنابراین، ناشر در صورتی که تعداد سهام مجاز ناشر کمتر از تعداد سهام باشد، حق خرید اختیارات ناشر را ندارد، حق خریدی که این اختیارات فراهم می کند.

تعداد سهام یک دسته (نوع) خاص، حق خرید که توسط اختیارات ناشر ارائه می شود، نمی تواند از 5 درصد سهام این دسته (نوع) که در تاریخ ارائه اسناد برای ثبت نام دولتی ثبت شده است، تجاوز کند. موضوع اختیارات صادرکننده

قرار دادن اختیارات ناشر تنها پس از پرداخت کامل سرمایه مجاز شرکت سهامی امکان پذیر است.

قیمت حق اختیار صادرکننده تحت اشتراک خصوصی در تصمیم صدور اختیار تعیین می شود. در برخی موارد، اختیارات صادرکننده توسط شرکت به عنوان صادر می شود برنامه رایگانزمانی که سهام ممتاز خود را می فروشد.

قیمت اختیار صادرکننده برای عرضه عمومی در بازار سهام، مانند قیمت هر اوراق بهادار درجه انتشار دیگری تعیین می شود. ارزش بازار اختیار ناشر از یک سو به تفاوت موجود در هر لحظه از زمان بین قیمت بازار سهام پایه و قیمت آن که در اختیار ناشر ثابت شده است بستگی دارد. از سوی دیگر، این بستگی به زمان باقی مانده تا انقضای اختیار ناشر یا انتظارات سرمایه گذاران در مورد پویایی دارد. قیمت بازارسهام اساسی در آینده

برنامه های گزینه نسبتاً اخیراً در روسیه شروع به توسعه و استفاده کردند. در حال حاضر، آنها توسط شرکت هایی مانند SITRONICS، RusHydro، Polymetal، VimpelCom، MTS و دیگران استفاده می شوند.

سهم یک اوراق بهادار درجه یک است که حقوق مالک آن را برای دریافت بخشی از سود شرکت سهامی به صورت سود سهام، مشارکت در مدیریت شرکت سهامی و بخشی از دارایی تضمین می کند. باقی مانده پس از انحلال آن

سهم مشارکت حق مالکیت یک شرکت کننده با مسئولیت محدود، به صاحب خود مجموعه ای از حقوق مالکیت و غیرمالکی در رابطه با جامعه می دهد.

اوراق قرضه یک اوراق بهادار درجه انتشار است که حق دارنده را برای دریافت ارزش اسمی و درصدی از این ارزش در آن یا سایر اموال معادل آن، در مدت تعیین شده توسط اوراق، از ناشر تضمین می کند.

سرمایه مجاز یک شرکت ارزش مشروطی معادل ارزش کل (ارزش پولی) مشارکت های مشارکت کنندگان است که به عنوان پرداخت حق مشارکت در شرکت انجام می شود و برای تعیین حجم مطالبات شرکت کننده (سهامدار) به شرکت ضروری است. شرکت

سهم عادی سهمی است که به همان میزان حقوق را برای مالک فراهم می کند: حق دریافت بخشی از سود شرکت سهامی به صورت سود سهام، حق مشارکت در مدیریت شرکت سهامی. و حق دریافت بخشی از اموال باقی مانده پس از انحلال.

سهم ممتاز سهمی است که معمولاً در مجمع عمومی صاحبان سهام حق رای ندارد که میزان سود و (یا) ارزش تصفیه آن باید در اساسنامه شرکت تعیین شود.

سهام مجاز سهامی است که انتشار و عرضه آن علاوه بر سهام قبلی توسط شرکت در آینده برنامه ریزی شده است.

سهام منتشر شده سهام خریداری شده توسط سهامداران است.

اوراق بهادار تایید نشده، اوراق بهاداری است که حقوق آن با وارد کردن اطلاعات مربوط به مالک، مقدار، ارزش اسمی و دسته اوراق بهادار متعلق به وی در فهرست‌های خاص (رجیسترها) ثبت می‌شود.

سهم کسری بخشی از سهمی است که در مواردی که قانون پیش بینی می کند تشکیل می شود و حقوق دارنده آن را به میزانی معادل قسمتی از کل سهمی که تشکیل می دهد اعطا می کند.

ارزش اسمی سهم یک شرکت کننده یک ارزش مشروط از نظر پولی است که با ارزش سهم مشارکت کننده در سرمایه مجاز شرکت با مسئولیت محدود تعیین می شود.

حق تقدم خرید سهم، حقی است که یک شرکت کننده در یک شرکت با مسئولیت محدود برای خرید سهم (بخشی از سهم) یکی از شرکت کنندگان به قیمت پیشنهادی به شخص ثالث، در اختیار دارد.

موضوع - دنباله ای از اقدامات توسط صادر کننده با هدف انباشت پول نقدبا قرار دادن اوراق بهادار

اوراق بهادار درجه صدور یک اوراق بهادار است که شامل اوراق گواهی نشده است که به طور همزمان با ویژگی های زیر مشخص می شود: مجموعه ای از حقوق مالکانه و غیرمالکی را تضمین می کند که مشروط به تأیید، واگذاری و اجرای بدون قید و شرط مطابق با فرم و رویه است. توسط قانون تعیین شده است؛ ارسال شده در انتشارات؛ حجم و شرایط اعمال حقوق در یک موضوع برابر است.

ناشران اوراق بهادار شرکتی با درجه انتشار، اشخاص حقوقی هستند که از طرف خود نسبت به اعمال حقوقی که به آنها واگذار شده، نسبت به صاحبان اوراق تعهد دارند.