hjem Arbeid og utdanning Indikatorer for finansielle nøkkeltall med visse. De viktigste økonomiske nøkkeltall for å analysere virksomheten til virksomheten

Indikatorer for finansielle nøkkeltall med visse. De viktigste økonomiske nøkkeltall for å analysere virksomheten til virksomheten

Før du går direkte til emnet for artikkelen, bør du forstå essensen av konseptet finansielle aktiviteter bedrifter.

Finansiell aktivitet i bedriften- dette er finansiell planlegging og budsjettering, finansiell analyse, styring av økonomiske relasjoner og pengemidler, fastsettelse og gjennomføring av investeringspolitikk, organisering av forhold til budsjetter, banker, etc.

Finansiell aktivitet løser slike problemer som:

skaffe virksomheten de nødvendige økonomiske ressurser til finansiering dets produksjons- og markedsføringsaktiviteter, så vel som for implementering av investeringspolitikk;
bruk av muligheter til å forbedre seg effektivitet virksomheten virksomhet;
sikre rettidig tilbakebetaling kortsiktig og langsiktig gjeld;
bestemmelse av optimal kredittbetingelserå utvide salgsvolumet (utsettelse, avdragsplan, etc.), samt innsamling av dannede fordringer;
bevegelseskontroll og omfordeling finansielle ressurser innenfor virksomhetens grenser.

Analysefunksjon

Finansielle indikatorer gjør det mulig å måle effektiviteten av arbeidet på de ovennevnte områdene. For eksempel gjør likviditetsforhold det mulig å bestemme muligheten for rettidig tilbakebetaling av kortsiktige forpliktelser, mens koeffisientene finansiell stabilitet, som representerer forholdet mellom egenkapital og fremmedkapital, lar oss forstå evnen til å møte forpliktelser på lang sikt. De finansielle stabilitetsforholdene til den andre gruppen, som viser tilstrekkeligheten av arbeidskapital, gjør det mulig å forstå tilgjengeligheten av finansielle ressurser for å finansiere aktiviteter.

Lønnsomhetsindikatorer og næringsvirksomhet(omsetning) vise hvordan bedriften bruker de tilgjengelige mulighetene for å forbedre arbeidseffektiviteten. Analyse av fordringer og gjeld lar deg forstå kredittpolitikken. Tatt i betraktning at profitt dannes under påvirkning av alle faktorer, kan det hevdes at analysen økonomiske resultater og lønnsomhetsanalyse lar deg få en kumulativ vurdering av kvaliteten på virksomhetens økonomiske aktiviteter.

Effektiviteten til finansiell aktivitet kan bedømmes ut fra to aspekter:

resultater finansielle aktiviteter;
Finansiell tilstand bedrifter.

Den første er uttrykt ved hvor effektivt selskapet kan bruke eiendelene det har, og viktigst av alt, om det er i stand til å generere overskudd og i hvilken grad. Jo høyere det økonomiske resultatet for hver rubel av investerte ressurser, desto bedre resultat av finansiell aktivitet. Lønnsomhet og omsetning er imidlertid ikke de eneste indikatorene på et selskaps økonomiske resultater. Den motsatte og relaterte kategorien er nivået av finansiell risiko.

Den nåværende økonomiske tilstanden til bedriften betyr bare hvordan bærekraftig er det økonomiske systemet. Hvis et selskap er i stand til å oppfylle sine forpliktelser på kort og lang sikt, sikre kontinuiteten i produksjons- og markedsføringsprosessen, og også reprodusere ressursene som er brukt, så kan det antas at mens man opprettholder dagens markedsforhold virksomheten vil fortsette å drive. I dette tilfellet kan den økonomiske tilstanden anses som akseptabel.

Hvis selskapet er i stand til å generere høy fortjeneste på kort og lang sikt, så kan vi snakke om effektiv økonomisk ytelse.

I prosessen med å analysere de økonomiske aktivitetene til et foretak, både i analysen av økonomiske resultater og i prosessen med å vurdere staten, bør følgende metoder brukes:

horisontal analyse - analyse høyttalereøkonomiske resultater, samt eiendeler og kilder til deres finansiering, vil bestemme de generelle trendene i utviklingen av foretaket. Som et resultat kan man forstå mellomlang og lang sikt i arbeidet hans;
vertikal analyse - vurdering av dannet strukturer eiendeler, gjeld og økonomiske resultater vil avsløre ubalanser eller sørge for at selskapets nåværende ytelse er stabil;
sammenligningsmetode - sammenligning data med konkurrenter og bransjegjennomsnitt vil tillate deg å bestemme effektiviteten til selskapets finansielle aktiviteter. Hvis bedriften viser høyere lønnsomhet, kan vi snakke om arbeid av høy kvalitet i denne retningen;
koeffisientmetode - i tilfelle av å studere de økonomiske aktivitetene til et foretak, er denne metoden viktig, siden bruken av den vil tillate deg å få et sett indikatorer, som kjennetegner både evnen til å vise høye resultater og evnen til å opprettholde stabilitet.
faktoranalyse - lar deg bestemme hovedfaktorene som påvirket selskapets nåværende økonomiske stilling og økonomiske resultater.

Analyse av bedriftens økonomiske resultater

Investorer er interessert i lønnsomhet, da det lar deg evaluere effektiviteten av ledelsesaktiviteter og bruken av kapital som ble gitt av sistnevnte for å tjene penger. Andre deltakere i økonomiske relasjoner, som kreditorer, ansatte, leverandører og kunder er også interessert i å forstå lønnsomheten til selskapet, da dette lar deg anslå hvor smidig selskapet vil fungere i markedet.

Derfor lar analysen av lønnsomhet deg forstå hvor effektivt ledelsen implementerer selskapets strategi for dannelse av økonomiske resultater. Gitt det store antallet verktøy som er i hendene på en analytiker når lønnsomhet skal vurderes, er det viktig å bruke en kombinasjon av ulike metoder og tilnærminger i prosessen.

Selv om bedrifter rapporterer nettoinntekt, anses det samlede økonomiske resultatet som viktigere, som et mål som bedre viser lønnsomheten til et selskaps aksjer. Det er to hovedalternativer til å vurdere lønnsomhet.

Første tilnærming sørger for vurdering av ulike transformasjoner av det økonomiske resultatet. Andre tilnærming– indikatorer på lønnsomhet og lønnsomhet. I tilfelle av den første tilnærmingen, slike indikatorer som lønnsomheten til selskapets aksjer, horisontal og vertikal analyse, vurdering av veksten av indikatorer, vurdering av ulike økonomiske resultater ( bruttofortjeneste, resultat før skatt osv.). Ved den andre tilnærmingen brukes indikatorer for avkastning på eiendeler og lønnsomhet egenkapital, som sørger for innhenting av opplysninger fra balanse og resultatregnskap.

Disse to beregningene kan brytes ned i fortjenestemargin, innflytelse og omsetning for bedre å forstå hvordan et selskap genererer formue for sine aksjonærer. I tillegg kan margin-, omsetnings- og gearingsindikatorer analyseres mer detaljert og brytes ned i ulike linjer. finansiell rapportering.

Analyse av bedriftens økonomiske resultater

Det er verdt å merke seg at de fleste viktig metode er metoden for indikatorer, det er også metoden for relative indikatorer. Tabell 1 viser gruppene økonomiske nøkkeltall som er best egnet for ytelsesanalyse.

Tabell 1 - Hovedgruppene av indikatorer som brukes i prosessen med å vurdere selskapets økonomiske resultat

Det er verdt å vurdere hver av gruppene mer detaljert.

Omsetningsindikatorer (indikatorer for forretningsaktivitet)

Tabell 2 viser de mest brukte næringsaktivitetsratene. Den viser telleren og nevneren for hver koeffisient.

Tabell 2 - Omsetningsindikatorer

Indikator for forretningsaktivitet (omsetning)	Teller	Nevner
	Innkjøpspris	Gjennomsnittlig lagerverdi
	Antall dager i perioden (for eksempel 365 dager hvis du bruker årsdata)	lageromsetning
		Gjennomsnittlig verdi av kundefordringer
	Antall dager i perioden	Kundefordringsomsetning
	Innkjøpspris	Gjennomsnittlig verdi av leverandørgjeld
	Antall dager i perioden	Leverandørgjeld omsetning
Driftskapitalomsetning		Gjennomsnittlig kostnad for arbeidskapital
		Gjennomsnittlig kostnad for anleggsmidler
		Gjennomsnittlig aktivaverdi

Tolking av omsetningsindikatorer

Lageromsetning og én omsetningsperiode . Lageromsetning er ryggraden i driften for mange organisasjoner. Indikatoren indikerer ressurser (penger) som er i form av reserver. Derfor kan et slikt forhold brukes til å indikere effektiviteten av lagerstyring. Jo høyere lageromsetningsforhold, desto kortere lagerperiode på lageret og i produksjonen. Generelt bør lageromsetningen og perioden for én lageromsetning estimeres i henhold til industristandarder.

Høy Lageromsetningsforhold sammenlignet med bransjenormer kan indikere høy effektivitet lagerstyring. Det er imidlertid også mulig at denne omsetningsraten (og en lav en-periodes omsetningshastighet) kan indikere at selskapet ikke bygger opp tilstrekkelig varelager, noe som kan skade inntjeningen.

For å vurdere hvilken forklaring som er mer sannsynlig, kan en analytiker sammenligne et selskaps inntjeningsvekst med industrivekst. Langsommere vekst kombinert med høyere lageromsetning kan tyde på utilstrekkelige lagernivåer. Inntektsvekst på eller over bransjevekst støtter tolkningen om at høy omsetning reflekterer større effektivitet i lagerstyring.

Kort et lageromsetningsforhold (og derfor en høy omsetningsperiode) i forhold til bransjen som helhet kan være en indikator på langsom lagerbevegelse i driftsprosessen, kanskje på grunn av teknologisk foreldelse eller en endring i mote. Igjen, ved å sammenligne et selskaps salgsvekst med bransjen, kan man få kjernen av dagens trender.

Omsetningen av fordringer og perioden for én omsetning av fordringer . Omsetningsperioden for fordringene representerer tiden som har gått mellom salg og innkreving, som reflekterer hvor raskt selskapet henter inn kontanter fra kunder som det tilbyr kreditt.

Selv om det er mer riktig å bruke kredittsalg som teller, er informasjon om kredittsalg ikke alltid tilgjengelig for analytikere. Derfor blir inntekter rapportert i resultatregnskapet generelt brukt som teller.

En relativt høy omsetningsgrad for fordringer kan indikere en høy effektivitet av vareutlån til kunder og innkreving av penger fra dem. På den annen side kan en høy omsetningsgrad for fordringer tyde på at kreditt- eller inkassovilkårene er for stramme, noe som indikerer et mulig salgstap til konkurrenter som tilbyr mykere vilkår.

Relativt lav omsetning av fordringer har en tendens til å reise spørsmål om effektiviteten av kreditt- og inkassoprosedyrer. Som med lagerstyring, kan sammenligning av selskaps- og industrisalgsvekst hjelpe en analytiker med å vurdere om salg går tapt på grunn av en streng kredittpolicy.

I tillegg kan det ved å sammenligne uinndrivelige fordringer og faktiske utlånstap med tidligere erfaringer og likemenn vurdere om lav omsetning reflekterer et problem med å håndtere kommersielle utlån til kunder. Bedrifter gir noen ganger informasjon om linjen med fordringer. Disse dataene kan brukes sammen med omsetningshastigheter for å trekke mer nøyaktige konklusjoner.

Leverandørgjeld omsetning og leverandørgjeld omsetningsperiode . Leverandørgjeldens omsetningsperiode reflekterer gjennomsnittlig antall dager et selskap bruker på å betale sine leverandører. Leverandørgjeldens omsetningsgrad angir hvor mange ganger i året et selskap betinget dekker gjeld til sine kreditorer.

For å beregne disse indikatorene, antas det at selskapet foretar alle sine kjøp ved hjelp av et varelån (kommersielt). Hvis volumet av kjøpte varer ikke er tilgjengelig for analytikeren, kan indikatoren for solgte varer brukes i beregningsprosessen.

Høy Leverandørgjeldens omsetningsgrad (lav periode på én omsetning) i forhold til bransjen kan tyde på at selskapet ikke fullt ut bruker de tilgjengelige kredittmidlene. På den annen side kan dette bety at selskapet benytter et system med rabatter ved tidligere betalinger.

For lavt omsetningsgraden kan indikere problemer med rettidig betaling av gjeld til leverandører eller aktiv bruk av myke kredittbetingelser for leverandøren. Dette er nok et eksempel på når andre beregninger bør ses på for å danne vektede konklusjoner.

Hvis likviditetsindikatorene indikerer at selskapet har tilstrekkelig med kontanter og andre kortsiktige eiendeler til å betale gjeld, og likevel leverandørgjeldens omsetningsperiode er høy, vil dette indikere leverandørens lempelige kredittbetingelser.

Driftskapitalomsetning . Arbeidskapital er definert som omløpsmidler minus kortsiktig gjeld. Arbeidskapitalomsetning indikerer hvor effektivt et selskap genererer inntekter fra arbeidskapital. For eksempel indikerer et arbeidskapitalforhold på 4 at selskapet genererer $4 av inntekter for hver $1 av arbeidskapital.

En høy verdi av indikatoren indikerer større effektivitet (dvs. selskapet genererer et høyt inntektsnivå i forhold til en mindre mengde arbeidskapital hentet inn). For noen selskaper kan mengden arbeidskapital være nær null eller negativ, noe som gjør denne indikatoren vanskelig å tolke. De neste to koeffisientene vil være nyttige under disse omstendighetene.

Omsetning av anleggsmidler (kapitalproduktivitet) . Denne beregningen måler hvor effektivt et selskap genererer avkastning på sine faste investeringer. Som regel mer høy omsetningsgraden for anleggsmidler viser en mer effektiv bruk av anleggsmidler i prosessen med å generere inntekter.

Lav en verdi kan indikere ineffektivitet, kapitalintensitet i virksomheten, eller at virksomheten ikke opererer med full kapasitet. I tillegg kan omsetningen av anleggsmidler dannes under påvirkning av andre faktorer som ikke er relatert til forretningseffektivitet.

Avkastningsgraden på eiendeler vil være lavere for selskaper hvis eiendeler er nyere (og derfor mindre avskrevet, noe som gjenspeiles i regnskapet av en høyere balanseført verdi) sammenlignet med selskaper med eldre eiendeler (som er mer avskrevet og derfor reflekteres kl. en lavere bokført verdi (avhengig av bruk av revalueringsmekanismen).

Avkastningen på eiendeler kan være ustabil, siden inntektene kan ha jevne vekstrater, og økningen i anleggsmidler er rykende; derfor indikerer ikke hver årlig endring i indikatoren nødvendigvis viktige endringer i selskapets prestasjoner.

Eiendelsomsetning . Det totale omsetningsforholdet måler den samlede evnen til et selskap til å generere inntekter med et gitt nivå av eiendeler. Et forhold på 1,20 vil bety at selskapet genererer 1,2 rubler inntekt for hver 1 rubel tiltrukket eiendeler. Et høyere forhold indikerer en større effektivitet i selskapet.

Fordi dette forholdet inkluderer både anleggsmidler og arbeidskapital, kan dårlig forvaltning av arbeidskapital forvrenge den generelle tolkningen. Derfor er det nyttig å analysere arbeidskapital og avkastning på eiendeler separat.

Kort omsetningsgraden kan indikere utilfredsstillende ytelse eller et relativt høyt nivå av kapitalintensitet i virksomheten. Indikatoren gjenspeiler også strategiske ledelsesbeslutninger: for eksempel beslutningen om å ta en mer arbeidskrevende (og mindre kapitalintensiv) tilnærming til virksomheten din (og omvendt).

Den andre viktige gruppen av indikatorer er lønnsomhets- og lønnsomhetsforhold. Disse inkluderer følgende forhold:

Tabell 3 - Indikatorer for lønnsomhet og lønnsomhet

Indikator for lønnsomhet og lønnsomhet	Teller	Nevner
	Netto overskudd	Gjennomsnittlig aktivaverdi
	Netto overskudd
Bruttomargin	Bruttofortjeneste
	Inntekter fra salg
	Netto overskudd
	Gjennomsnittlig aktivaverdi	Netto overskudd
	Gjennomsnittlig egenkapitalkostnad	Netto overskudd

Lønnsomhetsindikator eiendeler viser hvor mye fortjeneste eller tap selskapet mottar for hver rubel av investerte eiendeler. En høy verdi av indikatoren indikerer den effektive økonomiske aktiviteten til foretaket.

Avkastning på egenkapital er en viktigere indikator for eierne av foretaket, siden dette forholdet brukes ved vurdering av investeringsalternativer. Hvis verdien av indikatoren er høyere enn i alternative investeringsinstrumenter, kan vi snakke om kvaliteten på foretakets finansielle aktivitet.

Marginberegninger gir innsikt i salgsresultater. Bruttomargin viser hvor mye mer ressurser bedriften har igjen til forvaltnings- og salgsutgifter, renteutgifter mv. Driftsmargin demonstrerer effektiviteten til organisasjonens operasjonelle prosess. Denne indikatoren lar deg forstå hvor mye driftsresultatet vil øke med en økning i salget med en rubel. netto margin tar hensyn til påvirkning av alle faktorer.

Avkastning på eiendeler og egenkapital lar deg bestemme hvor lang tid det tar for selskapet å betale ned de innsamlede midlene.

Analyse av foretakets økonomiske tilstand

Den økonomiske tilstanden, som nevnt ovenfor, betyr stabiliteten til foretakets nåværende finansielle og økonomiske system. For å studere dette aspektet kan følgende grupper av indikatorer brukes.

Tabell 4 - Grupper av indikatorer som brukes i prosessen med å vurdere tilstanden

Likviditetsforhold (likviditetsforhold)

Likviditetsanalyse, som fokuserer på kontantstrøm, måler et selskaps evne til å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser. Hovedindikatorene for denne gruppen er et mål på hvor raskt eiendeler blir til kontanter. I den daglige driften oppnås vanligvis likviditetsstyring gjennom effektiv bruk eiendeler.

Likviditetsnivået må vurderes avhengig av hvilken bransje selskapet opererer i. Likviditetsposisjonen til et bestemt selskap kan også variere avhengig av det forventede behovet for midler til enhver tid.

Vurderingen av likviditetsdekningen krever en analyse av selskapets historiske finansieringsbehov, nåværende likviditetsposisjon, forventede fremtidige finansieringsbehov og alternativer for å redusere finansieringsbehovet eller skaffe ytterligere midler (inkludert faktiske og potensielle kilder til slik finansiering).

Store selskaper har en tendens til å ha bedre kontroll over nivået og sammensetningen av sine forpliktelser enn mindre selskaper. Dermed kan de ha flere potensielle finansieringskilder, inkludert eierandels- og kredittmarkedsfond. Tilgang til kapitalmarkeder reduserer også nødvendig likviditetsbuffer sammenlignet med selskaper uten slik tilgang.

Betingede forpliktelser som remburs eller finansielle garantier kan også være aktuelle ved vurdering av likviditet. Betydningen av betingede forpliktelser varierer for ikke-bank- og banksektoren. I ikke-banksektoren representerer betingede forpliktelser (vanligvis opplyst i et selskaps regnskap) en potensiell kontantstrøm og bør inkluderes i en vurdering av et selskaps likviditet.

Beregning av likviditetsforhold

De viktigste likviditetsforholdene er presentert i tabell 5. Disse likviditetsforholdene reflekterer selskapets posisjon på et bestemt tidspunkt og bruker derfor data på slutten av balansedagen, og ikke gjennomsnittlige balanseverdier. Indikatorer for løpende, rask og absolutt likviditet reflekterer selskapets evne til å betale løpende forpliktelser. Hver av dem bruker en gradvis strengere definisjon av likvide eiendeler.

Måler hvor lenge et selskap kan betale sine daglige kontantkostnader kun ved å bruke eksisterende likvide midler, uten ekstra kontantstrømmer. Telleren til dette forholdet inkluderer de samme likvide eiendelene som brukes i rask likviditet, og nevneren er et estimat av daglige kontantkostnader.

For å få daglige kontantkostnader deles de totale kontantkostnadene for perioden på antall dager i perioden. Derfor, for å få kontantutgifter for perioden, er det nødvendig å oppsummere alle utgifter i resultatregnskapet, inkludert for eksempel: kostnad; markedsføring og administrative utgifter; andre utgifter. Utgiftsbeløpet bør imidlertid ikke inkludere ikke-kontante utgifter, for eksempel avskrivningsbeløpet.

Tabell 5 - Likviditetsforhold

Likviditetsindikatorer	Teller	Nevner
	omløpsmidler	Nåværende ansvar
	Omløpsmidler - aksjer	Nåværende ansvar
	Kortsiktige investeringer og kontanter og kontantekvivalenter	Nåværende ansvar
Vaktintervallindikator	Omløpsmidler - aksjer	Daglige utgifter
	Varelageromsetningsperiode + Kundefordringers omsetningsperiode – Leverandørgjeldens omsetningsperiode

Finanssyklusen er en beregning som ikke beregnes i form av et forholdstall. Den måler hvor lang tid det tar for et foretak å gå fra å investere penger (investert i aktiviteter) til å motta kontanter (som et resultat av aktiviteter). I løpet av denne tidsperioden må selskapet finansiere investeringsvirksomheten fra andre kilder (dvs. gjeld eller egenkapital).

Tolkning av likviditetsforhold

Aktuell likviditet . Dette målet reflekterer omløpsmidler (eiendeler som forventes å bli forbrukt eller konvertert til kontanter innen ett år) per rubel av kortsiktig gjeld (forpliktelser som forfaller innen ett år).

Mer høy forholdet indikerer et høyere likviditetsnivå (dvs. en høyere evne til å møte kortsiktige forpliktelser). Et gjeldsforhold på 1,0 vil bety at balanseført verdi av omløpsmidler er nøyaktig lik balanseført verdi av alle kortsiktige forpliktelser.

Mer lav verdien av indikatoren indikerer mindre likviditet, noe som innebærer en større avhengighet av drift kontantstrøm og ekstern finansiering for å møte kortsiktige forpliktelser. Likviditet påvirker et selskaps mulighet til å låne penger. Korttidsforholdet er basert på en forutsetning om at varelager og fordringer er likvide (dersom varelager og fordringer er lave, er dette ikke tilfellet).

Rask likviditetsforhold . Hurtigforholdet er mer konservativt enn gjeldende forhold, da det bare inkluderer de mest likvide omløpsmidlene (noen ganger kalt "raske eiendeler"). I likhet med dagens forhold, indikerer et høyere hurtigforhold evnen til å møte gjeld.

Denne indikatoren gjenspeiler også det faktum at varelager ikke enkelt og raskt kan omgjøres til kontanter, og i tillegg vil selskapet ikke kunne selge hele lagerbeholdningen av råvarer, materialer, varer osv. for et beløp som tilsvarer bokføringen. verdi, spesielt hvis beholdningen må selges raskt. I situasjoner der varebeholdninger er illikvide (for eksempel ved lav omsetningsgrad), kan rask likviditet være en bedre indikator på likviditet enn nåværende forhold.

Absolutt likviditet . Forholdet mellom kontanter og kortsiktig gjeld er vanligvis et pålitelig mål på likviditeten til et enkelt foretak i en krise. Kun svært likvide kortsiktige investeringer og kontanter er inkludert i denne indikatoren. Imidlertid bør det tas i betraktning at i en krise, virkelig verdi av væske verdifulle papirer kan reduseres betydelig som følge av markedsfaktorer, i så fall er det ønskelig å kun bruke kontanter og kontantekvivalenter i prosessen med å beregne absolutt likviditet.

Vaktintervallindikator . Dette forholdet måler hvor lenge et selskap kan fortsette å betale sine utgifter fra sine tilgjengelige likvide eiendeler uten å motta ytterligere kontantstrømmer.

En vaktmargin på 50 vil bety at selskapet kan fortsette å betale sine driftsutgifter i 50 dager fra raske eiendeler uten ytterligere kontantstrømmer.

Jo høyere vaktintervall, jo høyere likviditet. Hvis et selskaps vaktintervallscore er svært lav sammenlignet med jevnaldrende eller sammenlignet med selskapets egen historie, må analytikeren avklare om det er tilstrekkelig kontantstrøm til at selskapet kan oppfylle sine forpliktelser.

finansiell syklus . Denne indikatoren indikerer hvor lang tid som går fra det øyeblikket et selskap investerer penger i andre former for eiendeler til det øyeblikket det samler inn penger fra kunder. En typisk driftsprosess er å motta varelager på utsatt basis, noe som skaper leverandørgjeld. Selskapet selger da også disse varebeholdningene på kreditt, noe som gir en økning i fordringer. Deretter betaler selskapet sine regninger for de leverte varene og tjenestene, og mottar også betaling fra kunder.

Tiden mellom å bruke penger og samle inn penger kalles finanssyklusen. Mer kort syklus indikerer større likviditet. Det betyr at selskapet kun trenger å finansiere sitt varelager og fordringer i en kort periode.

Mer lang syklus indikerer lavere likviditet; dette betyr at selskapet må finansiere sine varelager og fordringer over lengre tid, noe som kan medføre behov for å skaffe ytterligere midler for å bygge arbeidskapital.

Indikatorer for finansiell stabilitet og soliditet

Solvensforhold er i utgangspunktet av to typer. Gjeldsforhold (den første typen) fokuserer på balansen, og måler mengden gjeldskapital i forhold til egenkapital eller den totale mengden av et selskaps finansieringskilder.

Dekningsforhold (den andre typen beregning) fokuserer på resultatregnskapet og måler et selskaps evne til å møte gjeldsbetalingene. Alle disse indikatorene kan brukes til å vurdere et selskaps kredittverdighet og dermed i å vurdere kvaliteten på et selskaps obligasjoner og andre gjeldsforpliktelser.

Tabell 6 - Indikatorer for finansiell stabilitet

Indikatorer	Teller	Nevner
	Sum gjeld (langsiktig + kortsiktig gjeld)	Sum gjeld
	Egenkapital	Sum gjeld
Gjeld til egenkapital	Sum gjeld	Egenkapital
økonomiske innflytelse		Egenkapital
Rentedekningsgrad	Resultat før skatt og renter	Prosent som skal betales
Fast betalingsdekningsgrad	Resultat før skatt og renter + leiebetalinger + husleie	Renter + leiebetalinger + husleie

Generelt er disse indikatorene oftest beregnet på den måten som er vist i tabell 6.

Tolkning av solvensforhold

Indikator for økonomisk avhengighet . Dette forholdet måler prosentandelen av totale eiendeler finansiert av gjeld. For eksempel indikerer en gjeld-til-aktiva-forhold på 0,40 eller 40 prosent at 40 prosent av et selskaps eiendeler er finansiert av gjeld. Generelt betyr en høyere andel gjeld høyere finansiell risiko og dermed svakere soliditet.

Indikator for økonomisk autonomi . Indikatoren måler prosentandelen av et selskaps egenkapital (gjeld og egenkapital) representert av egenkapital. I motsetning til forrige forhold, betyr en høyere verdi vanligvis lavere finansiell risiko og indikerer dermed sterk soliditet.

Gjeld i forhold til egenkapital . Gjeld-til-egenkapital-forholdet måler mengden gjeldskapital i forhold til egenkapital. Tolkningen er lik den første indikatoren (dvs. et høyere forhold indikerer dårlig soliditet). Et forhold på 1,0 vil indikere like store mengder gjeld og egenkapital, som tilsvarer en gjeldsgrad på 50 prosent. Alternative definisjoner av dette forholdet bruker markedsverdien av egenkapitalen i stedet for bokført verdi.

økonomiske innflytelse . Dette forholdet (ofte referert til som leverage ratio) måler mengden totale eiendeler som støttes av hver valutaenhet av egenkapital. For eksempel betyr en verdi på 3 for denne indikatoren at hver 1 rubel av kapital støtter 3 rubler av totale eiendeler.

Jo høyere forhold økonomiske innflytelse jo mer belånt et selskap har til å bruke gjeld og andre forpliktelser for å finansiere eiendeler. Dette forholdet er ofte definert i form av gjennomsnittlig totalkapital og gjennomsnittlig total egenkapital og spiller en viktig rolle i dekomponeringen av egenkapitalavkastning i DuPont-metodikken.

Rentedekningsgrad . Denne beregningen måler hvor mange ganger et selskap kan dekke sine rentebetalinger fra inntekter før skatt og rentebetalinger. En høyere rentedekningsgrad indikerer sterkere soliditet og soliditet, og gir kreditorer høy tillit til at selskapet kan betjene sin gjeld (dvs. banksektorens gjeld, obligasjoner, veksler, gjeld fra andre foretak) fra driftsinntekter.

Fast betalingsdekningsgrad . Denne beregningen tar hensyn til faste utgifter eller forpliktelser som resulterer i en stabil kontantstrøm for selskapet. Den måler antall ganger et selskaps inntjening (før renter, skatter, husleie og leieavtaler) kan dekke renter og leiebetalinger.

I likhet med rentedekningsgraden innebærer en høyere fastbetalingsgrad sterk soliditet, noe som betyr at virksomheten kan betjene sin gjeld gjennom kjernevirksomhet. Indikatoren brukes noen ganger for å bestemme kvaliteten og sannsynligheten for å motta utbytte på preferanseaksjer. Hvis verdien av indikatoren er høyere, indikerer dette en høy sannsynlighet for å motta utbytte.

Analyse av den økonomiske aktiviteten til foretaket på eksemplet med PJSC "Aeroflot"

For å demonstrere prosessen med å analysere finansiell aktivitet, kan du bruke eksempelet kjent selskap PJSC Aeroflot.

Tabell 6 – Dynamikken til eiendeler til PJSC Aeroflot i 2013-2015, millioner rubler

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer
Immaterielle eiendeler
Forsknings- og utviklingsresultater
anleggsmidler
Langsiktige finansielle investeringer
Utsatt skattefordel
Andre anleggsmidler
ANLEGGSMIDLER SUM

Merverdiavgift på ervervede verdisaker
Kundefordringer
Kortsiktige finansielle investeringer
Kontanter og kontantekvivalenter
Andre omløpsmidler
OMløpsmidler SUM

Som det kan bedømmes fra dataene i tabell 6, er det i løpet av 2013-2015 en økning i verdien av eiendeler - med 69,19 % på grunn av veksten i omløps- og anleggsmidler (tabell 6). Generelt er selskapet i stand til effektivt å administrere arbeidsressurser, fordi under betingelsene for salgsvekst med 77,58% økte mengden omløpsmidler med bare 60,65%. Kredittpolitikken til foretaket er av høy kvalitet: under betingelsene for en betydelig økning i inntekter, økte mengden av fordringer, som var grunnlaget for gjelden til kjøpere og kunder, bare med 45,29%.

Mengden kontanter og kontantekvivalenter vokser fra år til år og utgjorde rundt 29 milliarder rubler. Gitt verdien av det absolutte likviditetsforholdet, kan det argumenteres for at denne indikatoren er for høy - hvis den absolutte likviditeten til den største konkurrenten UTair bare er 19,99, så i PJSC Aeroflot var denne indikatoren 24,95%. Penger er den minst produktive delen av eiendelene, så hvis det er frie midler, bør de rettes til for eksempel kortsiktige investeringsinstrumenter. Dette vil gi ytterligere finansinntekter.

På grunn av svekkelsen av rubelen økte kostnadene for varelager betydelig på grunn av en økning i kostnadene for komponenter, reservedeler, materialer, samt på grunn av en økning i kostnadene for flydrivstoff til tross for nedgangen i oljeprisen. Derfor vokser aksjene raskere enn salgsvolumet.

Hovedfaktoren bak veksten av anleggsmidler er økningen i kundefordringer, som forventes å betale mer enn 12 måneder etter datoen for rapporten. Grunnlaget for denne indikatoren er forskuddsbetalinger for levering av A-320/321-fly, som vil bli mottatt av selskapet i 2017-2018. Generelt er denne trenden positiv, da den lar selskapet sikre utvikling og økning av konkurranseevnen.

Finansieringspolitikken for foretak er som følger:

Tabell 7 - Dynamikken til kildene til økonomiske ressurser til Aeroflot PJSC i 2013-2015, millioner rubler

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer
Autorisert kapital (aksjekapital, lovfestet fond, bidrag fra kamerater)
Egne aksjer tilbakekjøpt til aksjonærer
Revaluering av anleggsmidler
Reservekapital
Beholdt inntekt (udekket tap)
EGEN KAPITAL OG RESERVER
Langsiktige lån
Utsatt skatteforpliktelse
Avsetninger for betingede forpliktelser
LANGSIKTIG GJELD SUM
Kortsiktige lån
Leverandørgjeld
inntekter for fremtidige perioder
Reserver for fremtidige utgifter og betalinger
KORTSIKTIG GJELD SUM

En klart negativ trend er reduksjonen i egenkapitalbeløpet med 13,4 for studieperioden på grunn av et betydelig nettotap i 2015 (tabell 7). Dette betyr at formuen til investorer har redusert betydelig, og nivået av finansiell risiko har økt på grunn av behovet for å skaffe ytterligere midler for å finansiere det økende volumet av eiendeler.

Som et resultat økte mengden av langsiktig gjeld med 46%, og mengden av kortsiktig gjeld - med 199,31%, noe som førte til en katastrofal nedgang i solvens- og likviditetsindikatorer. En betydelig økning i lånte midler fører til økte finansielle kostnader for gjeldsbetjening.

Tabell 8 - Dynamikken til PJSC Aeroflots økonomiske resultater i 2013-2015, millioner rubler

Indikatorer	Absolutt avvik, +,-	Relativt avvik, %
Indikatorer

Salgskostnader
Bruttofortjeneste (tap)
Salgsutgifter
Ledelsesutgifter
Fortjeneste (tap) fra salg
Inntekt fra deltakelse i andre organisasjoner
Tilgodehavende renter
Prosent som skal betales
Annen inntekt
andre utgifter
Resultat før skatt
Løpende inntektsskatt
Endring i utsatt skatteforpliktelse
Endring i utsatt skattefordel

Netto inntekt (tap)

Generelt var prosessen med å danne det økonomiske resultatet ineffektiv på grunn av en økning i betalbare renter og andre utgifter med 270,85 %, samt på grunn av en økning i andre utgifter med 416,08 % (tabell 8). Avskrivningen av PJSC Aeroflots andel i autorisert kapital LLC "Dobrolet" i forbindelse med avslutning av aktiviteter. Selv om dette er et betydelig tap av midler, er det ikke en permanent utgift, så det sier ikke noe dårlig om muligheten til å gjennomføre uavbrutt operasjoner. Andre årsaker til økningen i andre utgifter kan imidlertid true stabil aktivitet selskaper. I tillegg til nedskrivning av deler av aksjene, økte også andre utgifter på grunn av leasingkostnader, utgifter fra sikringstransaksjoner, samt på grunn av dannelsen av betydelige reserver. Alt dette indikerer ineffektiv risikostyring innenfor rammen av finansielle aktiviteter.

Indikatorer

Absolutt avvik, +,-

Gjeldende likviditetsgrad

Rask likviditetsforhold

Absolutt likviditetsforhold

Forholdet mellom kortsiktige fordringer og gjeld

Likviditetsindikatorer snakker om alvorlige problemer med soliditet allerede på kort sikt (tabell 9). Som nevnt tidligere er absolutt likviditet overdreven, noe som fører til ufullstendig bruk av foretakets økonomiske potensial.

På den annen side er strømforholdet betydelig under normen. Hvis i UTair, selskapets direkte konkurrent, var indikatoren 2,66, så var den i Aeroflot PJSC bare 0,95. Dette betyr at selskapet kan oppleve problemer med rettidig nedbetaling av kortsiktig gjeld.

Tabell 10 – Finansiell stabilitetsindikatorer for PJSC Aeroflot i 2013-2015

Indikatorer

Absolutt avvik, +,-

Egen arbeidskapital, millioner rubler

Koeffisient for avsetning av omløpsmidler med egne midler

Din egen manøvrerbarhet arbeidskapital

Avsetningskoeffisient med egne arbeidskapitalbeholdninger

Økonomisk autonomiforhold

Økonomisk avhengighetsforhold

Finansiell gearingsgrad

Egenkapital manøvrerbarhetsforhold

Kortsiktig gjeldsgrad

Finansiell stabilitetsgrad (investeringsdekning)

Eiendelsmobilitetsforhold

Finansiell autonomi falt også betydelig til 26 % i 2015 fra 52 % i 2013. Dette indikerer mer lavt nivå beskyttelse av kreditorer og et høyt nivå av finansiell risiko.

Indikatorene for likviditet og finansiell stabilitet gjorde det mulig å forstå at selskapets tilstand er utilfredsstillende.

Vurder også selskapets evne til å generere et positivt økonomisk resultat.

Tabell 11 – Virksomhetsindikatorer for Aeroflot PJSC (omsetningsindikatorer) i 2014-2015

Indikatorer			Absolutt avvik, +,-
Indikatorer
Omsetning av aksjer
Eiendelsomsetning, transformasjonsforhold
avkastning på eiendeler
Arbeidskapitalens omsetningsforhold (omsetning)
Periode med én omsetning av arbeidskapital (dager)
Omsetningsforhold på varebeholdningen (svingninger)
Periode med én vareomsetning (dager)
Kundefordringer omsetningsforhold (omsetning)
Nedbetalingstid for fordringer (dager)
Leverandørgjelds omsetningsgrad (omsetning)
Gjelds tilbakebetalingstid (dager)
Ledetid (dager)
Driftssyklusperiode (dager)
Økonomisyklusperiode (dager)

Generelt økte omsetningen av hovedelementene i eiendeler, samt egenkapital (tabell 11). Det er imidlertid verdt å merke seg at årsaken til denne trenden er veksten av den nasjonale valutaen, noe som førte til en betydelig økning i billettprisene. Det er også verdt å merke seg at aktivaomsetningen er betydelig høyere enn for UTairs direkte konkurrent. Derfor kan det argumenteres for at driftsprosessen til selskapet generelt sett er effektiv.

Tabell 12 - Lønnsomhet (tapsratio) for PJSC Aeroflot

Indikatorer			Absolutt avvik, +,-
Indikatorer
Lønnsomhet (gjeld) av eiendeler, %
Avkastning på egenkapital, %
Lønnsomhet av produksjonsmidler, %
Lønnsomhet solgte produkter etter fortjeneste fra salg, %
Lønnsomhet av solgte produkter i form av netto fortjeneste, %
Reinvesteringsgrad, %
Bærekraftskoeffisient for økonomisk vekst, %
Tilbakebetalingstid for eiendeler, år
Tilbakebetalingstid for egenkapital, år

Selskapet klarte ikke å generere overskudd i 2015 (tabell 12), noe som førte til en betydelig forverring av det økonomiske resultatet. For hver tiltrukket rubel av eiendeler mottok selskapet 11,18 kopek i nettotap. I tillegg mottok eierne 32,19 kopek netto tap for hver rubel investerte midler. Derfor er det åpenbart at selskapets økonomiske resultater er utilfredsstillende.

2. Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 s.

3. nettsted - Online program for beregning av økonomiske indikatorer // URL: https://www.site/ru/

Finansielle nøkkeltall er relative indikatorer økonomisk tilstand selskaper. De beregnes gjennom forholdet mellom de absolutte verdiene av koeffisientene til foretakets økonomiske tilstand.
Analysen av økonomiske nøkkeltall består i å sammenligne verdiene til disse forholdstallene med normative eller grunnleggende verdier, samt analyse og studie av deres dynamikk over en viss periode.

Det er et stort antall økonomiske nøkkeltall, men et lite antall er nok til å karakterisere virksomhetens tilstand fullt ut. Hovedsaken er at dette forholdet reflekterer en av partene i det økonomiske Økonomisk aktivitet bedrifter.

Første gruppe– en gruppe lønnsomhetsforhold. Her er koeffisienten samlet lønnsomhet, netto lønnsomhet, netto lønnsomhet av egen kapital, lønnsomhet av produksjonsmidler.
Co.r = bruttofortjeneste / eiendomsverdi
Kch.r. = nettoinntekt / eiendomsverdi
Kr.sk \u003d netto overskudd / egenkapitalverdi
Kr.pf \u003d bruttofortjeneste / verdi av anleggs- og omløpsmidler

Andre gruppe- en gruppe koeffisienter for effektivitet i bedriftsledelsen.
Netto fortjeneste per 1 rub. = netto fortjeneste / produktomsetning
Fortjeneste fra salg av 1 rub. = salgsresultat / produktomsetning
Fortjeneste fra alt salg per 1 rub. = fortjeneste av alt salg / produktomsetning
Total fortjeneste per 1 rub. = bruttofortjeneste / produktomsetning

Tredje gruppe– en gruppe koeffisienter for forretningsaktivitet.
Total avkastning på kapital = Omsetning / Gjennomsnittlig eiendomsverdi
Avkastning av anleggsmidler og immaterielle eiendeler = omsetning / gjennomsnittlig kostnad for produksjonsmidler og immaterielle eiendeler
Omsetning av alle omløpsmidler = omsetning / gjennomsnittlig verdi av omløpsmidler
Kundefordringsomsetning = omsetning / gjennomsnittsverdi av fordringer

Fjerde gruppe- koeffisienter for finansiell stabilitet til foretaket.
Autonomikoeffisient \u003d kilder til midler / total saldo (> 0,5 standard)
Gjeld til egenkapital-forhold = Gjeld / egenkapital (>1 forhold)
Forholdet mellom mobile og immobiliserte midler = omløpsmidler / anleggsmidler
Agilitetskoeffisient = egen arbeidskapital / total verdi av foretakets finansieringskilder
Egenkapitalandel = egen arbeidskapital / kostnad for varelager og kostnader (>0,6 standard)

Femte gruppe– likviditetsforhold.
Absolutt likviditetsforhold = Mest likvide eiendeler / mest siktig gjeld og kortsiktig gjeld
Kritisk likviditetsforhold = kundefordringer og andre eiendeler / mest siktig gjeld og kortsiktig gjeld
Nåværende likviditetsgrad = verdien av alle omløpsmidler / kortsiktig gjeld

Hovedindikatorene som karakteriserer foretakets økonomiske tilstand er soliditets- og likviditetsforhold. Soliditetsbegrepet er bredere enn likviditetsbegrepet. Så solvens forstås som selskapets evne til å oppfylle sine betalingsforpliktelser fullt ut, samt tilgjengeligheten av midler som er nødvendige og tilstrekkelige for å oppfylle disse forpliktelsene. Begrepet likviditet betyr enkel implementering, salg, transformasjon av materielle eiendeler til kontanter.

Den viktigste måten å bestemme soliditeten og likviditeten til et selskap er forholdsanalyse. Først, la oss definere konseptet "finansiell forholdstall".

Finansiell forholdstall er en relativ indikator, beregnet som forholdet mellom individuelle balanseposter og deres kombinasjoner. Selvfølgelig for koeffisientanalyse informasjonsgrunnlag fungerer som en balanse, dvs. den utføres på grunnlag av data 1 og 2 i balansen.

I den økonomiske litteraturen refererer forholdsøkonomisk analyse som regel til studiet og analysen av regnskap ved bruk av et sett med økonomiske indikatorer (forhold) som karakteriserer den økonomiske stillingen til en organisasjon. Formålet med forholdstallsanalysen er å beskrive selskapet i form av flere grunnleggende indikatorer som lar en bedømme dens økonomiske tilstand.

Koeffisienter som karakteriserer foretakets soliditet

Tabell 1. Hovedtall som karakteriserer soliditeten til et foretak

	Anbefalt verdi	Beregningsformel
	Anbefalt verdi	Teller	Nevner
Økonomisk uavhengighetsforhold	>=0,5	Egenkapital	Balansevaluta
Økonomisk avhengighetsforhold	<=2,0	Balansevaluta	Egenkapital
Konsentrasjonsgrad for gjeldskapital	<=0,5	Lånt kapital	Balansevaluta
Gjeldsgrad	<=1,0	Lånt kapital	Egenkapital
Total soliditetsgrad	>=1,0	Balansevaluta	Lånt kapital
Investeringsforhold (alternativ 1)	>0,25 <1,0	Egenkapital	Anleggsmidler
Investeringsforhold (alternativ 2)	>1,0	Egenkapital + Langsiktig gjeld	Anleggsmidler

Koeffisienter som karakteriserer likviditeten til foretaket

Hovedindikatorene som karakteriserer likviditeten til en kommersiell organisasjon er presentert i følgende tabell.

Tabell 2. Nøkkeltall som karakteriserer likviditet

Navn på nøkkeltall	Anbefalt verdi	Beregningsformel
Navn på nøkkeltall	Anbefalt verdi	Teller	Nevner
Øyeblikkelig likviditetsforhold	> 0,8		Kortsiktig gjeld
Absolutt likviditetsforhold	> 0,2	Kontanter og kontantekvivalenter + Kortsiktige finansielle investeringer (ekskl kontantekvivalenter)	Kortsiktig gjeld
Rask likviditetsforhold (forenklet versjon)	=> 1,0	Kontanter og kontantekvivalenter + Kortsiktige finansielle investeringer (eksklusive kontantekvivalenter) + Kundefordringer	Kortsiktig gjeld
Gjennomsnittlig likviditetsgrad	> 2,0	Kontanter og kontantekvivalenter + Kortsiktige investeringer (eksklusive kontantekvivalenter) + Kundefordringer + Varelager	Kortsiktig gjeld
Midlertidig likviditetsgrad	=> 1,0	Kontanter og kontantekvivalenter + Kortsiktige finansielle investeringer (eksklusive kontantekvivalenter) + Kundefordringer + Varelager + Merverdiavgift på anskaffede verdisaker	Kortsiktig gjeld
Gjeldende likviditetsgrad	1,5 - 2,0	omløpsmidler	Kortsiktig gjeld

En av hovedoppgavene til analysen av likviditets- og solvensindikatorer til selskapet er å vurdere graden av nærhet til organisasjonen til konkurs. Det skal bemerkes at likviditetsindikatorer ikke er relatert til vurderingen av selskapets vekstpotensial og gjenspeiler hovedsakelig den øyeblikkelige situasjonen. Hvis selskapet jobber for fremtiden, synker betydningen av likviditetsindikatorer betydelig. Følgelig er det tilrådelig å begynne å vurdere den økonomiske tilstanden til et selskap med en analyse av soliditeten.

Koeffisienter som karakteriserer eiendomsstatusen til foretaket

Tabell 3. Hovedtall som karakteriserer eiendomsstatus bedrifter

Navn på nøkkeltall	Beregningsformel
Navn på nøkkeltall	Teller	Nevner
Eiendomsdynamikk	Balansevaluta ved slutten av perioden	Balansevaluta ved begynnelsen av perioden
Andel av anleggsmidler i eiendom	Anleggsmidler	Balansevaluta
Andel av omløpsmidler i eiendom	omløpsmidler	Balansevaluta
Andel av kontanter og kontantekvivalenter i omløpsmidler	Kontanter og kontantekvivalenter	omløpsmidler
Andel av finansielle investeringer (ekskl. kontantekvivalenter) i omløpsmidler	Finansielle investeringer (unntatt kontantekvivalenter)	omløpsmidler
Andel av aksjer i omløpsmidler	Aksjer	omløpsmidler
Andel av kundefordringer i omløpsmidler	Kundefordringer	omløpsmidler
Andel anleggsmidler i anleggsmidler	anleggsmidler	Anleggsmidler
Andel av immaterielle eiendeler i anleggsmidler	Immaterielle eiendeler	Anleggsmidler
Andel av finansielle investeringer i anleggsmidler	Finansielle investeringer	Anleggsmidler
Andel av forsknings- og utviklingsresultater i anleggsmidler	Forsknings- og utviklingsresultater	Anleggsmidler
Andel av immaterielle letemidler i anleggsmidler	Immaterielle søkemidler	Anleggsmidler
Andel av materielle letemidler i anleggsmidler	Materielle letemidler	Anleggsmidler
Andelen av langsiktige investeringer i materielle eiendeler i anleggsmidler	Langsiktige investeringer i materielle verdier	Anleggsmidler
Andel av utsatt skattefordel i anleggsmidler	Utsatt skattefordel	Anleggsmidler

Indikatorer for den økonomiske stabiliteten til foretaket

De viktigste økonomiske nøkkeltall som brukes i prosessen med å vurdere den finansielle stabiliteten til et foretak er basert på egenkapital (SC), kortsiktig gjeld (CO), lånt kapital (LC) og arbeidskapital (SOC) tatt i betraktning for formålene analyse, som kan bestemmes ved å bruke formler kompilert på grunnlag av kodene til balanselinjene:

SK = Kiri + DBP = s. 1300 + s. 1530

KO = linje 1500 - linje 1530

ZK \u003d TO + KO \u003d linje 1400 + linje 1500 - linje 1530

SOK \u003d SK - VA \u003d s. 1300 + s. 1530 - s. 1100

hvor KiR - kapital og reserver (s. 1300); DBP - utsatt inntekt (linje 1530); DO - langsiktig gjeld (linje 1400); VA - anleggsmidler (linje 1100).

Ved evaluering indikatorer på foretakets økonomiske tilstand det bør tas i betraktning at normale eller anbefalte verdier er bestemt på grunnlag av aktivitetsanalyse Vestlige selskaper og var ikke tilpasset russiske forhold.

I tillegg er det nødvendig å være forsiktig med metoden for å sammenligne koeffisienter med industristandarder. Hvis hovedproporsjonene i utviklede land ble dannet for flere tiår siden, er det konstant overvåking av alle endringer, så i Russland markedsstruktur eiendeler og gjeld til foretaket er i sin spede begynnelse, overvåking utføres ikke i sin helhet. Og hvis vi tar hensyn til forvrengningene i rapporteringen, stadige justeringer av reglene for utarbeidelsen, så er det klart at det er vanskelig å utlede tilstrekkelig begrunnede nye standarder for bransjer.

I fremtiden blir verdiene til koeffisientene sammenlignet med deres anbefalte standard, som et resultat av at de danner en mening om organisasjonens soliditet eller insolvens, dens økonomiske stabilitet eller ustabilitet, lønnsomhet av aktiviteter og nivået på næringsvirksomhet.

FORBUNDSBYRÅ FOR UTDANNING

Statens utdanningsinstitusjon

høyere profesjonsutdanning

"Tver State University"

(GOUVPO TVGU)

Stol regnskap

Kursarbeid

på en omfattende økonomisk analyse finansiell og økonomisk virksomhet

Analyse av økonomiske nøkkeltall

Fullført: elev av gruppe 38

"Regnskap, analyse og revisjon"

Kozlova Oksana Andreevna

Vitenskapelig rådgiver:

Fedorova Tatyana Nikolaevna

Tver 2009

Introduksjon ………………………………….………………………………………………… 3

Kapittel 1. Komponenter i analysen av økonomiske nøkkeltall og indikatorer………….……………………………………… ........................................................................... ..fire

1.1 Informasjon for finansiell analyse………………………

1.2 Konsepter bak analyse av finansiell ytelse...

1.3 System med finansielle indikatorer og nøkkeltall

Kapittel 2. Analyse av nøkkeltall som et viktig verktøy for finansiell analyse………………………………………………………………………

2.1 Essensen i analysen av økonomiske nøkkeltall

2.2 Analyse av koeffisienter for å vurdere effektiviteten av ressursbruk…………………………………………………………………………………..

2.3 Begrensninger for forholdsanalyse…………………………………………

Konklusjon……………………………………………………………….……….29

Liste over brukt litteratur…………………………………………30

Introduksjon

Hovedoppgaven til finansiell analyse er å hjelpe økonomiske ledere til å ta forsvarlige ledelsesbeslutninger.

I dette kursarbeidet vil du bli kjent med systemet av koeffisienter som brukes aktivt i praksisen med økonomisk analyse. Relevansen av emnet "Analyse av økonomiske nøkkeltall" er at det ikke er lett å trenge inn i essensen økonomiske dokumenter, "les" dem uten hjelp av økonomiske nøkkeltall, som i dag er anerkjent som hovedmetoden for finansiell analyse, og derfor er analysen av økonomiske nøkkeltall en integrert del av finansiell analyse.

mål semesteroppgave er underbyggelsen av integriteten til analysen av økonomiske nøkkeltall for en objektiv vurdering av foretakets økonomiske tilstand, vurdering av finansiell stabilitet, foretakets soliditet, omsetningen av midler og deres effektive bruk.

Hovedoppgaven er ikke å gi en enkel beskrivende historie om dette emnet, men å avsløre essensen av analysen ved å bruke spesifikke eksempler, beregninger, for å beskrive nøyaktig hva disse eller andre koeffisientene skal være for normal operasjon foretak, avgrens omfanget av denne eller den indikatoren avhengig av omfanget av foretaket og relevansen til denne koeffisienten.

Kursarbeidet består av en introduksjon, to kapitler, en konklusjon og en referanseliste. Innledningen avdekker relevansen til temaet, formålet, oppgavene. Det første kapittelet avslører økonomisk innhold analyse av økonomiske nøkkeltall, avdekket komponentene som analysen er utført på grunnlag av. I det andre kapittelet vurderes de viktigste økonomiske nøkkeltall på konkrete eksempler, en konklusjon trekkes for hvert eksempel. Avslutningsvis trekkes konklusjoner om temaet.

Kapittel 1. Komponenter i analysen av økonomiske nøkkeltall og indikatorer

Økonomisk analyse utføres av selskaper, ikke bare for å vurdere selskapets nåværende økonomiske tilstand, den lar deg også forutsi dens videre utvikling. Samtidig må analytikere nøye vurdere listen over indikatorer som vil bli vant til strategisk planlegging.

Et selskaps bærekraftig vekstanalyse er et dynamisk analytisk rammeverk som kombinerer finansiell analyse med strategisk ledelse for å forklare de kritiske sammenhengene mellom strategiske planleggingsvariabler og finansielle variabler, og for å teste tilpasningen av bedriftens vekstmål med finanspolitikken. Denne analysen lar deg bestemme tilstedeværelsen av selskapets eksisterende muligheter for økonomisk vekst, for å fastslå hvordan finanspolitikk selskaper vil påvirke fremtiden og analysere styrker og svakheter konkurransestrategier selskaper.

Eventuelle tiltak for gjennomføring av strategiske programmer har sin kostnad. En nødvendig del av planleggingen og gjennomføringen av strategien er beregningen av nødvendige og tilstrekkelige økonomiske ressurser som selskapet må sette inn.

1.1 Informasjon for økonomisk analyse

Finansiell analyse - et sett med metoder for å bestemme eiendommen og finansiell posisjonøkonomisk enhet i den siste perioden, samt dens evner på kort og lang sikt 1 . Formålet med finansiell analyse er å bestemme mest mulig effektive måter for å oppnå lønnsomheten til selskapet, er hovedoppgavene å analysere lønnsomheten og vurdere risikoen til virksomheten.

Analyse av økonomiske indikatorer og forholdstall lar deg forstå konkurranseposisjonen til selskapet på det nåværende tidspunkt. Publiserte rapporter og selskapsregnskap inneholder mange tall, muligheten til å lese denne informasjonen lar analytikere vite hvor effektivt deres selskap og konkurrerende selskaper jobber.

Nøkkeltallet lar deg se forholdet mellom salgsgevinst og utgifter, mellom de viktigste eiendelene og gjeldene. Det finnes mange typer forholdstall, og de brukes vanligvis til å analysere de fem hovedaspektene ved et selskaps ytelse: likviditet, egenkapitalandel, eiendelomsetning, lønnsomhet og markedsverdi.

__________________________________

1 "Financial and Credit Encyclopedic Dictionary" (under redaksjon av A.G. Gryaznova, M.: "Finance and Statistics", 2004)

Ris. 1. Strukturen til selskapets økonomiske indikatorer

Analysen av økonomiske nøkkeltall og indikatorer er et utmerket verktøy som gir en ide om den økonomiske tilstanden til selskapet og konkurransefortrinn og utsikter for utviklingen.

1. Ytelsesanalyse. Nøkkeltallet lar deg analysere endringen i selskapets ytelse når det gjelder nettoresultat, bruk av kapital og kontrollere kostnadsnivået. Finansielle nøkkeltall lar deg analysere den finansielle likviditeten og stabiliteten til et foretak gjennom effektiv bruk av et system av eiendeler og forpliktelser.

2. Evaluering av markedstrender. Ved å analysere dynamikken til økonomiske indikatorer og forholdstall over en periode på flere år, er det mulig å studere effektiviteten av trender i sammenheng med den eksisterende forretningsstrategien.

3. Analyse av alternative forretningsstrategier. Ved å endre indikatorene for koeffisientene i forretningsplanen er det mulig å analysere alternative alternativer for utviklingen av selskapet.

4. Overvåke fremdriften til selskapet. Etter å ha valgt den optimale forretningsstrategien, kan selskapets ledere, som fortsetter å studere og analysere de viktigste gjeldende forholdstallene, se et avvik fra de planlagte indikatorene for utviklingsstrategien som implementeres.

Forholdsanalyse er kunsten å relatere to eller flere mål for et selskaps økonomiske resultater. Analytikere kan se et mer fullstendig bilde av ytelsesresultatene i dynamikk over flere år, og i tillegg ved å sammenligne selskapets ytelse med bransjegjennomsnitt.

Det er verdt å merke seg at systemet med økonomiske indikatorer ikke er en krystallkule der du kan se alt som var og vil være. Det er bare en praktisk måte å oppsummere en stor mengde finansielle data og sammenligne ytelsen til forskjellige selskaper. I seg selv hjelper finansielle nøkkeltall selskapets ledelse med å fokusere på styrker og svakheter ved selskapets aktiviteter, korrekt formulere spørsmål som disse nøkkeltallene sjelden kan svare på. Det er viktig å forstå at finansiell analyse ikke slutter med beregning av finansielle indikatorer og forholdstall, den begynner først når analytikeren har fullført beregningen.

Den reelle nytten av de beregnede koeffisientene bestemmes av oppgavene som er satt. For det første gir forholdstall en mulighet til å se endringer i finansiell stilling eller resultater. produksjonsaktiviteter, bidra til å bestemme trendene og strukturen til de planlagte endringene; som hjelper ledelsen med å se truslene og mulighetene som ligger i denne spesielle virksomheten.

Selskapets finansielle rapporter er en kilde til informasjon om selskapet ikke bare for analytikere, men også for selskapets ledelse og et bredt spekter av interessenter. Det er viktig for brukere av informasjon om økonomiske nøkkeltall å kjenne til hovedkarakteristikkene til hovedregnskapet og begrepene indikatoranalyse for effektiv forholdstallsanalyse. Men når du utfører økonomisk analyse, er det viktig å forstå: det viktigste er ikke beregningen av indikatorer, men evnen til å tolke resultatene.

Analyserer økonomiske indikatorer, bør det alltid huskes på at ytelsen vurderes på grunnlag av historiske data, og på denne bakgrunn kan det ikke være riktig å ekstrapolere den fremtidige utviklingen av selskapet. Økonomisk analyse bør rettes mot fremtiden.

1.2 Konsepter bak økonomisk resultatanalyse

Økonomisk analyse brukes i konstruksjonen av budsjetter, for å identifisere årsakene til avvik fra faktiske indikatorer fra planlagte og korrigering av planer, samt i beregningen av individuelle prosjekter. De viktigste verktøyene som brukes er horisontal (dynamikk av indikatorer) og vertikal (strukturell analyse av artikler) analyse av rapporteringsdokumenter økonomistyring, samt beregning av koeffisienter. En slik analyse utføres for alle større budsjetter: BDDS, BDR, balanse, salg, kjøp, lagerbudsjetter.

Hovedtrekkene i finansiell analyse er følgende:

1. De aller fleste økonomiske indikatorer er av arten relative verdier, som gjør det mulig å sammenligne virksomheter med ulik aktivitetsskala.

2. Når du utfører finansiell analyse, er det viktig å bruke en sammenligningsfaktor:

sammenligne ytelsen til selskapet i en trend for forskjellige tidsperioder;

sammenligne ytelsen til dette selskapet med gjennomsnittlig ytelse i bransjen eller med lignende ytelse for bedrifter i bransjen.

3. For økonomisk analyse er det viktig å ha en fullstendig økonomisk beskrivelse av selskapet for utvalgte tidsperioder (vanligvis år). Hvis analytikeren kun har data for én periode, bør det være data på foretakets balanse ved begynnelsen og slutten av perioden, samt en resultatoppstilling for den aktuelle perioden. Det er viktig å huske at antall saldoer for analyse bør være én mer enn antall resultatrapporter.

Regnskapsledelse er viktig element analyse av økonomiske nøkkeltall og indikatorer. Den grunnleggende regnskapsligningen som uttrykker den gjensidige avhengigheten av eiendeler, forpliktelser og eiendomsrettigheter kalles balansen:

EIENDELER = GJELD + EGENKAPITAL

1. Omløpsmidler inkluderer kontanter og andre eiendeler som må konverteres til kontanter innen ett år (for eksempel børsnoterte verdipapirer; fordringer; fordringer på sertifikater; arbeidskapital og forskudd).

2. Tomteeiendom, anleggsmidler og utstyr (anleggskapital) omfatter eiendeler som er preget av relativt lang levetid. Disse midlene er vanligvis ikke beregnet for videresalg og brukes i produksjon eller salg av andre varer og tjenester.

3. Langsiktige eiendeler omfatter selskapets investeringer i verdipapirer, som aksjer og obligasjoner, samt immaterielle eiendeler, inkludert: patenter, utgifter til monopolrettigheter og privilegier, opphavsrett.

Gjeld er vanligvis delt inn i to grupper:

1. Kortsiktig gjeld inkluderer beløp på leverandørgjeld som skal betales innen ett år; for eksempel påløpte forpliktelser og skyldige regninger.

2. Langsiktige forpliktelser er kreditorers rettigheter, som ikke må realiseres innen ett år. Denne kategorien inkluderer forpliktelser under et obligasjonslån, langsiktige banklån og boliglån.

Egenkapital er rettighetene til eierne av foretaket. Regnskapsmessig er dette saldoen på beløpet etter fradrag av gjeld fra eiendeler. Denne saldoen økes med eventuelt overskudd og reduseres med eventuelle tap i selskapet.

Mål som vanligvis vurderes av analytikere inkluderer resultatregnskap, balanse, mål på endringer i finansiell stilling og mål på endringer i egenkapital.

Et selskaps resultatregnskap, også referert til som en resultatregnskap eller resultatregnskap, oppsummerer resultatene av et selskaps opsjonsaktivitet for en gitt tidsperiode. rapporteringsperiode tid. Nettoinntekt er beregnet etter den periodiske regnskapsmetoden som brukes for å beregne fortjeneste og kostnader. Det regnes vanligvis som den viktigste økonomiske indikatoren. Rapporten viser om prosentandelen av inntjeningen på selskapets aksjer for rapporteringsperioden ble redusert eller økt etter utdeling av utbytte eller etter inngåelse av andre transaksjoner med eierne. Resultatregnskapet hjelper eiere med å vurdere beløpet, tidspunktet og usikkerheten til fremtidige kontantstrømmer.

Balansen og resultatregnskapet er de viktigste kildene til indikatorer som brukes av selskaper. En balanse er en oppgave som viser hva et selskap eier (eiendeler) og skylder (gjeld og egenkapital) på en bestemt dato. Noen analytikere refererer til balansen som et "bilde av et selskaps økonomiske helse" på et bestemt tidspunkt.

1.3 System med finansielle indikatorer og nøkkeltall

Det totale antallet finansielle nøkkeltall som kan brukes til resultatanalyse bedrifter, - bestilling to hundre. Vanligvis brukes bare et lite antall grunnleggende koeffisienter og indikatorer, og følgelig hovedkonklusjonene som kan trekkes fra dem. For formålet med en mer strømlinjeformet vurdering og analyse deles finansielle indikatorer vanligvis inn i grupper, oftest i grupper som reflekterer interessen til enkelte interessenter (interessenter). Hovedgruppene av interessenter inkluderer: eiere, ledelsen av foretaket, kreditorer. Samtidig er det viktig å forstå at inndelingen er betinget og indikatorer for hver gruppe kan brukes av ulike interessenter.

Som et alternativ er det mulig å effektivisere og analysere finansielle indikatorer etter grupper som karakteriserer hovedegenskapene til selskapets aktiviteter: likviditet og soliditet; effektiviteten til selskapets ledelse; lønnsomhet (lønnsomhet) av aktivitet.

Inndelingen av finansielle indikatorer i grupper som karakteriserer trekk ved virksomhetens aktiviteter er vist i følgende diagram.

Ris. 2. Strukturen til selskapets økonomiske indikatorer

La oss vurdere mer detaljert gruppene av økonomiske indikatorer.

Driftskostnadsindikatorer:

Analyse av driftskostnader lar deg vurdere den relative dynamikken til aksjene forskjellige typer kostnader i strukturen til de totale kostnadene til foretaket og er et tillegg til driftsanalysen. Disse indikatorene lar deg finne ut årsaken til endringen i selskapets lønnsomhet.

Indikatorer effektiv ledelse eiendeler:

Disse indikatorene gjør det mulig å bestemme hvor effektivt selskapets ledelse forvalter eiendelene som er betrodd den av selskapets eiere. Balansen kan brukes til å bedømme arten av eiendelene som brukes av selskapet. Samtidig er det viktig å huske at disse indikatorene er svært omtrentlige, fordi. i balansene til de fleste selskaper, en rekke eiendeler anskaffet i annen tid er oppført til opprinnelig pris. Følgelig har bokført verdi av slike eiendeler ofte ingenting å gjøre med markedsverdien, denne tilstanden forverres ytterligere av inflasjon og en økning i verdien av slike eiendeler.

En annen forvrengning av dagens posisjon kan være knyttet til diversifisering av selskapets aktiviteter, når spesifikke typer aktiviteter krever tiltrekning av en viss mengde eiendeler for å oppnå en relativt lik mengde fortjeneste. Derfor, når man analyserer, er det ønskelig å tilstrebe å separere finansielle indikatorer for visse typer bedriftsaktiviteter eller produkter.

Likviditetsindikatorer:

Disse indikatorene lar deg vurdere graden av soliditet til selskapet på kortsiktig gjeld. Essensen av disse indikatorene er å sammenligne verdien av den nåværende gjelden til selskapet og dets arbeidskapital, noe som vil sikre tilbakebetaling av disse gjeldene.

Indikatorer for lønnsomhet (lønnsomhet):

De gjør det mulig å evaluere effektiviteten av bruken av selskapets eiendeler av selskapets ledelse. Effektiviteten av arbeidet bestemmes av forholdet mellom netto overskudd, bestemt av forskjellige måter, med mengden eiendeler som ble brukt til å generere den fortjenesten. Denne gruppen av indikatorer dannes avhengig av fokuset på studiet av effektivitet. Etter målene for analysen dannes komponentene i indikatoren: mengden av overskudd (netto, drift, resultat før skatt) og mengden av eiendelen eller kapitalen som utgjør dette overskuddet.

Kapitalstrukturindikatorer:

Ved hjelp av disse indikatorene er det mulig å analysere graden av risiko for en bedrifts konkurs på grunn av bruk av lånte økonomiske ressurser. Med en økning i andelen lånt kapital øker risikoen for konkurs, pga. selskapets gjeld øker. Denne gruppen av koeffisienter er først og fremst av interesse for eksisterende og potensielle kreditorer i selskapet. Ledelsen og eierne vurderer selskapet som en kontinuerlig driftende forretningsenhet, kreditorer har en todelt tilnærming. På den ene siden er kreditorer interessert i å finansiere aktivitetene til et vellykket selskap, hvis utvikling vil møte forventningene; på den annen side anslår långivere hvor sterkt kravet på tilbakebetaling av gjelden vil være dersom selskapet opplever betydelige vanskeligheter med å betale tilbake et langsiktig lån.

En egen gruppe dannes av økonomiske indikatorer som karakteriserer selskapets evne til å betjene gjeld med midler mottatt fra løpende drift.

Den positive eller negative effekten av finansiell innflytelse øker proporsjonalt med mengden lånt kapital som brukes av selskapet. Risikoen for kreditor øker sammen med veksten i risikoen til eierne.

Gjeldstjenesteindikatorer:

Finansiell analyse er basert på balansedata, som er en regnskapsform som gjenspeiler den økonomiske tilstanden til selskapet på et bestemt tidspunkt. Uansett hvilken koeffisient som karakteriserer kapitalstrukturen som vurderes, forblir analysen av andelen gjeldskapital faktisk statistisk og tar ikke hensyn til dynamikken i selskapets driftsaktiviteter og endringer i dens økonomiske verdi. Gjeldsbetjeningsindikatorer gir derfor ikke et fullstendig bilde av selskapets soliditet, men viser kun selskapets evne til å betale renter og størrelsen på hovedgjelden innenfor avtalt tidsramme.

Markedsindikatorer:

Disse indikatorene er blant de mest interessante for bedriftseiere og potensielle investorer. I et aksjeselskap er eieren – aksjonæren – interessert i selskapets lønnsomhet. Dette refererer til overskuddet mottatt på grunn av innsatsen fra selskapets ledelse, på midlene investert av eierne. Eiere er interessert i virkningen av resultatene av selskapets aktiviteter på markedsverdien av deres aksjer, spesielt de som omsettes fritt på markedet. De er interessert i fordelingen av overskuddet deres: hvor mye av det som reinvesteres i selskapet, og hvor mye som betales til dem som utbytte.

Det viktigste analytiske målet med å analysere økonomiske forholdstall og indikatorer er å tilegne seg ferdighetene til å ta ledelsesbeslutninger og forstå effektiviteten av arbeidet.

Kapittel 2. Analyse av nøkkeltall som et viktig verktøy for finansiell analyse

Regnskapet til et foretak er den mest objektive informasjonskilden om foretaket og effektiviteten av dets aktiviteter, som er tilgjengelig for ledere, investorer og konkurrenter. Investorer på grunnlag av regnskap gjør en konklusjon om gjennomførbarheten av å investere i selskapets aksjer. Publiserte økonomiske rapporter hjelper konkurrenter med å vurdere den relative styrken til en bedrift i en bransje.

Internt brukes regnskap for å vurdere styrker og svakheter foretakets finansielle aktiviteter, dets beredskap til å bruke mulighetene som gis og evnen til å motstå truende risikoer som oppstår fra eksternt miljø virksomheten, samt samsvar med de resultater bedriften har oppnådd med forventningene til investorene. Det er nødvendig å sammenligne bedriftens resultater med resultatene til sine nærmeste konkurrenter og med bransjegjennomsnittsstandarder.

Å analysere tidligere data er det første trinnet i å definere et selskaps finansielle strategi og sette klare mål for fremtiden. En slik analyse skaper en viss kontroll over virksomheten til virksomheten i fremtiden.

Finansielle nøkkeltall er relative indikatorer på foretakets økonomiske tilstand. De beregnes som forholdstall av absolutte indikatorer for finansiell tilstand eller deres lineære kombinasjoner. Analysen av økonomiske nøkkeltall består i å sammenligne deres verdier med basisverdier, samt å studere deres dynamikk for rapporteringsperioden og for en rekke år. Verdiene av indikatorer gjennomsnittlig over tidsserien brukes som grunnleggende verdier. denne bedriften knyttet til tidligere økonomisk gunstige perioder. I tillegg kan teoretisk underbyggede eller ekspertinnhentede verdier brukes som sammenligningsgrunnlag. Slike verdier fungerer faktisk som standarder for finansielle forholdstall, selv om metoden for å beregne dem avhengig av bransjen ikke er opprettet, siden settet med relative indikatorer som brukes til å vurdere den økonomiske tilstanden til et foretak for øyeblikket ikke er etablert. For en nøyaktig og fullstendig karakterisering av den økonomiske tilstanden er det nødvendig å en liten mengde indikatorer. Det er bare viktig at hver av disse indikatorene gjenspeiler de viktigste aspektene ved den økonomiske tilstanden.

Systemet med relative koeffisienter kan deles inn i en rekke karakteristiske grupper:

Indikatorer for å vurdere lønnsomheten til foretaket.

Indikatorer for å vurdere effektiviteten av ledelse eller lønnsomhet.

Indikatorer for vurdering av markedsstabilitet.

Indikatorer for vurdering av likviditeten til balansemidler som grunnlag for soliditet.

2.1 Essensen i analysen av økonomiske nøkkeltall

Du trenger et enkelt verktøy som lar deg fokusere på de viktigste områdene i bedriften og sammenligne ytelse ulike virksomheter. Et slikt verktøy er nøkkeltallsanalyse, som bruker beregning av økonomiske nøkkeltall som utgangspunkt for tolkning av regnskap.

Et forhold er forholdet mellom en indikator og en annen. Analysen av økonomiske nøkkeltall brukes til å kontrollere foretakets økonomiske aktiviteter og for å identifisere foretakets styrker og svakheter i forhold til konkurrenter, samt ved planlegging av virksomheten til foretaket for fremtiden.

Beregningen av økonomiske nøkkeltall fokuserer hovedsakelig på tre sentrale forretningsområder:

lønnsomhet (styring av prosessen med kjøp og salg);

bruk av ressurser (kapitalforvaltning);

investorinntekt.

Hvordan bestemme mulighetene som sikrer effektiviteten til den økonomiske aktiviteten til foretaket (det vil si den høyeste avkastningen med lavest mulig investering og en rimelig grad av risiko)? Svaret på dette spørsmålet er gitt av slike økonomiske indikatorer som ressurseffektivitet og lønnsomhet.

2.2 Forholdsanalyse som ressurseffektivitet

La oss prøve å svare på følgende spørsmål: hva er salgsvolumet for hver rubel investert av investoren i den aktuelle rapporteringsperioden?

Eiendels omsetningsforhold. Eiendelsomsetningsforholdet beregnes ved å bruke følgende formel:

Asset Turnover Ratio = Salgsvolum /Totalt netto eiendeler

hvor, totale netto eiendeler \u003d anleggsmidler + omløpsmidler - kortsiktig gjeld.

Omsetningsforholdet viser hvor mye salg faller på hver rubel investert av investoren i rapporteringsperioden.

Eksempel 1. Ved slutten av regnskapsåret er foretakets anleggsmidler 100 000 rubler, omløpsmidler - 40 000 rubler og kortsiktig gjeld - 30 000 rubler. I løpet av det rapporterende regnskapsåret er salgsvolumet 300 000 rubler. La oss bestemme omsetningsforholdet for eiendeler.

Totale netto eiendeler \u003d 100 000 + 40 000 - 30 000 \u003d 110 000 rubler.

Deretter er omsetningsforholdet \u003d 300 000 / 110 000 \u003d 2,73, det vil si for hver rubel investert av investoren, er det et salgsvolum på 2,73 rubler. i den aktuelle rapporteringsperioden.

Forhandlerens omsetningsforhold er alltid høyere enn produsentens, fordi produsenten trenger å investere tungt i maskiner og utstyr (dvs. produksjonen er mer kapitalintensiv). En forhandler selger varer laget av noen andre.

Eiendelsomsetningsforholdet kan påvirkes ved å endre enten salgsvolumet (ved å bruke markedsføringsaktiviteter), eller mengden investert kapital (ved å endre strukturen til selskapets kortsiktige kapital eller ved å endre investeringer i anleggsmidler).

Likviditet. Likviditet er en indikator på selskapets evne til å betale tilbake kortsiktig gjeld på bekostning av omløpsmidler. Et foretak anses som likvid dersom det har nok omløpsmidler til å dekke alle kortsiktige gjeldsforpliktelser.

Likviditet analyseres ved hjelp av to finansielle nøkkeltall: gjeldende likviditetsgrad og rask likviditetsgrad.

Gjeldende likviditetsforhold beregnes ved å bruke følgende formel:

Nåværende likviditetsgrad \u003d Omløpsmidler / kortsiktig gjeld

Dagens likviditetsgrad viser forholdet mellom verdien av foretakets omløpsmidler, som er likvide i den forstand at de kan omgjøres til kontanter i neste regnskapsår, og gjelden som forfaller i samme regnskapsår.

Den optimale mengden likviditet bestemmes av foretakets økonomiske aktivitet. For de fleste industribedrifter holdes dagens likviditetsgrad på et relativt høyt nivå (ca. 1,25-1,85), siden lagrene hovedsakelig består av råvarer, halvfabrikata og ferdigvarer. Derfor, om nødvendig, er de vanskelige å raskt implementere til full pris.

Eksempel 2. Ved slutten av regnskapsåret er selskapets varelager 30 000 rubler, kundefordringer - 15 000 rubler, kontanter - 5 000 rubler og kortsiktig gjeld - 55 000 rubler. La oss bestemme gjeldende likviditetsforhold.

Omløpsmidler \u003d Inventar + Kundefordringer + Kontanter på hånden \u003d 30 000 + 15 000 + 5 000 \u003d 50 000 rubler.

Da er dagens likviditetsgrad = 50 000 / 55 000 = 0,91.

Vi ser at selskapet er illikvid, siden det ved umiddelbar tilbakebetaling av alle kortsiktige forpliktelser, i tillegg til salg av alle omløpsmidler, må finne ytterligere midler fra andre kilder.

For å betale ned hver rubel med kortsiktige forpliktelser, vil selskapet umiddelbart kunne mobilisere 0,91 rubler. ved å selge aksjer, samle fordringer og bruke kontanter, og 1 - 0,91 \u003d 0,09 rubler. må hentes inn utenfra.

Høyt veldig viktig den nåværende likviditetsgraden indikerer den ikke-dynamiske ledelsen av foretaket. Dette kan skje ved overlager eller ved å gi kreditt til forbrukere for lenge.

Den største ulempen med dagens forhold er vurderingen av foretaket som om det var på randen av avvikling. Den nåværende likviditetsgraden reflekterer en statisk tilstand og tar ikke hensyn til de stadig forekommende dynamiske endringene i virksomheten. For en mer rimelig vurdering av foretakets kredittverdighet er det nødvendig å analysere foretakets kontantstrøm.

Rask likviditetsforhold beregnes ved å bruke følgende formel:

Rask likviditetsgrad = (Omløpsmidler - Aksjer) / Kortsiktig gjeld

Rask likviditetsgrad viser hvor mye av gjelden som kan betales tilbake kortsiktig på bekostning av omløpsmidler, dersom varelageret ikke er mulig å omgjøre til kontanter. Til industribedrift en slik antagelse er ganske rimelig.

Kundefordringer blir til kontanter på relativt kort tid. Derfor vil mest sannsynlig alle fordringer bli tilbakebetalt. Men passering av varelager gjennom produksjonsprosessen, salg og transformasjon til kundefordringer kan ta mye tid. Og driftige kjøpere vil ikke gå glipp av muligheten til å kjøpe varer til reduserte priser, og dra nytte av den desperate situasjonen til selgeren.

Den akseptable verdien av hurtiglikviditetsforholdet er i området fra 0,8 til 1,2.

Eksempel 3. La oss bestemme det raske likviditetsforholdet basert på dataene i forrige eksempel.

Omløpsmidler - Inventar \u003d Kundefordringer + Kontanter på hånden \u003d 15 000 + 5 000 \u003d 20 000 rubler.

Da er hurtiglikviditetsforholdet = 20 000 / 55 000 = 0,36.

Vi ser at i tilfelle umiddelbar tilbakebetaling av alle kortsiktige forpliktelser, hvis foretaket av en eller annen grunn ikke kan selge sine reserver, vil det måtte tiltrekke seg fra utsiden 1 - 0,36 = 0,64 rubler. for hver rubel med kortsiktig gjeld.

Svært ofte, i praksis, er det en situasjon når et foretak med konstant gjeldende likviditetsgrad har en nedgang i rask likviditetsgrad. Dette tyder på det inventar virksomheter vokser i forhold til fordringer og kontanter.

Finansinstitusjoner som yter utlånstjenester har vanskeligheter med å vurdere varelagerets likviditet og føler seg tryggere når de kun håndterer fordringer og kontanter. Derfor er hurtigforholdet mer populært enn det nåværende forholdet.

Vi vil prøve å finne svaret på spørsmålet om hvor lønnsomt hvert salg er.

Lønnsomheten til en bedrift er forholdet mellom faktisk fortjeneste og salgsvolum. Ved å bruke resultatregnskapet, beregne to indikatorer på lønnsomheten til foretaket: nettomargin og bruttomargin.

Nettomargin beregnes ved å bruke følgende formel:

Netto margin = (Netto fortjeneste/salg) x 100 %

Nettomarginen viser hvor stor andel av omsetningen som gjenstår hos selskapet i form av nettoresultat etter å ha dekket varekostnadene og alle utgifter til virksomheten. Denne indikatoren kan tjene som en indikator på det akseptable lønnsomhetsnivået, der selskapet ennå ikke lider tap. Nettomargin kan påvirkes prispolitikk foretak (bruttomargin og påslag) og kostnadskontroll.

Bruttomargin beregnes ved hjelp av følgende formel:

Bruttomargin = (bruttofortjeneste/salg) x 100 %.

Det er et omvendt forhold mellom bruttomargin og lageromsetning: jo lavere lageromsetning, jo høyere bruttomargin; jo høyere lageromsetning, jo lavere bruttomargin.

Produsenter må sikre seg en høyere bruttomargin enn detaljhandel fordi produktet deres er i markedet lenger. produksjonsprosess. Bruttomarginen bestemmes av prispolitikken.

Bruttomargin må ikke forveksles med et annet prissettingsverktøy - påslaget, som beregnes ved hjelp av følgende formel:

Markup = (Bruttofortjeneste / Varekostnad) x 100 %.

Når man setter marginen, bør man gå ut fra den ønskede strategiske posisjonen til bedriften i forhold til konkurrentene. I den ene enden av markedsspekteret er virksomheter som leverer høy kvalitet og foreskriver høye priser(det vil si å ha et lavt salgsvolum). I den andre enden av markedsspekteret er virksomheter som selger store mengder varer til lave priser.

Eksempel 4. I april utgjorde salget 200 000 rubler. Kostnaden for solgte varer er 90 000 rubler, andre utgifter - 30 000. La oss bestemme nettomargin, bruttomargin og markup.

Nettomargin = (netto fortjeneste) / (salg) x 100 % = [(200 000 - 90 000 - 30 000) / 200 000] x 100 % = 40 %. Derfor, av hver 1 rub. salgsvolum, netto overskudd etter å ha dekket kostnadene for solgte varer og alle utgifter til bedriften er 0,4 rubler.

Bruttomargin = (bruttofortjeneste) / (salg) x 100 % = (200 000 - 90 000) / 200 000 x 100 % = 55 %.

Markup = (bruttofortjeneste) / (kostnad for solgte varer) x 100 % = (200 000 – 90 000) / 90 000 x 100 % ≈ 122 %.

Prisrabatt (markdown). Det er ekstremt viktig for grossister og forhandlere å forstå essensen av ikke bare marginer, men også rabatter. Prosentandelen av rabatten fra prisen beregnes ved å bruke følgende formel:

Rabattprosent = pengerabatt / totalt salg

Eksempel 5. I mars ble 500 enheter av produkter kjøpt for salg til en pris på 10 rubler. I april-juli ble 300 enheter av produkter solgt til en pris av 20 rubler. I begynnelsen av august ble usolgte varer rabattert til 15 rubler. for en enhet. 100 enheter selges til denne prisen. Bestem rabattprosenten.

Det monetære beløpet for rabatten er 100 x (20 - 15) = 500 rubler, og det totale salget utgjorde 300 x 20 + 100 x 15 = 7500 rubler.

Da rabattprosent = 500 / 7500 x 100 % ≈ 6,7 %.

2.3 Begrensninger ved forholdsanalyse

Forskjeller regnskapsprinsipper foretak, prinsippet om regnskap til kostpris, mangelen på akseptable sammenlignbare data, forskjeller i driftsforholdene til foretak, endringer i kjøpekraften til penger, intra-årlige svingninger i regnskapsinformasjon - alt dette pålegger begrensninger på evnen til å analysere koeffisienter . I analysen av koeffisientene er det ikke tatt hensyn til kvalitetsegenskaper varer og tjenester, arbeidsstyrke, arbeidsforhold.

Det er umulig å evaluere hele settet med betraktede koeffisienter som "dårlige" eller "gode" før en detaljert analyse eller sammenligning av disse indikatorene med tidligere resultater fra bedriften og med standardindikatorer for bransjen som helhet er utført. Derfor bør man være forsiktig med å tolke økonomiske indikatorer og ikke trekke forhastede konklusjoner uten full informasjon om virksomheten og bransjen som helhet.

Det er viktig å ikke bare kunne beregne koeffisientene, men også tolke dem riktig. Tolkning av økonomiske nøkkeltall - hardt arbeid som krever at analytikere er høyt kvalifiserte og erfarne. For det er ingen rett eller gal tolkning – dette er en kreativ og subjektiv prosess.

Selv om finansielle nøkkeltall er underlagt påvirkning av konvensjoner som oppstår ved anvendelse av regnskapsberegninger eller verdsettelsesmetoder, men samlet sett kan disse indikatorene danne grunnlaget for videre analyse av foretaket.

Konklusjon

Foretakets økonomiske tilstand er mest preget av økonomiske nøkkeltall og er de viktigste indikatorene for å vurdere foretakenes produksjon og finansielle aktiviteter. Basert på beregningene og analysen av økonomiske nøkkeltall kan vi konkludere med at hver gruppe nøkkeltall reflekterer et visst aspekt av foretakets økonomiske tilstand. Vi må ikke glemme at relative finansielle indikatorer bare er veiledende indikatorer på foretakets økonomiske stilling og soliditet.

Hovedkilden for beregning og analyse av økonomiske nøkkeltall er skjema nr. 1 «Balanse», skjema nr. 2 «Rapport om økonomiske resultater» og andre former for regnskap, samt ytterligere primære regnskapsdata.

Finansielle nøkkeltall reflekterer forholdet mellom ulike rapporteringsposter (inntekt og totale eiendeler, kostnad og beløp på leverandørgjeld osv.).

Analyseprosedyren ved bruk av finansielle nøkkeltall involverer to stadier: selve beregningen av økonomiske nøkkeltall og deres sammenligning med basisverdiene. Bransjegjennomsnittsverdiene for koeffisientene, deres verdier for tidligere år, verdiene til disse koeffisientene for hovedkonkurrentene, etc. kan velges som basisverdiene for koeffisientene.

Fordelen med denne metoden ligger i dens høye "standardisering". Over hele verden beregnes de viktigste økonomiske nøkkeltall ved hjelp av de samme formlene, og hvis det er forskjeller i beregningen, kan slike forhold lett bringes til allment aksepterte verdier ved hjelp av enkle transformasjoner. I tillegg gjør denne metoden det mulig å eliminere effekten av inflasjon, siden nesten alle koeffisienter er et resultat av å dele noen rapporteringselementer i andre, det vil si at de ikke er studert absolutte verdier som vises i rapporteringen, og forholdstallene deres.

Til tross for bekvemmeligheten og den relative brukervennligheten denne metoden, finansielle nøkkeltall gjør det ikke alltid mulig å entydig bestemme tilstanden til selskapet. Som regel indikerer en sterk forskjell på en viss koeffisient fra bransjens gjennomsnittsverdi eller fra verdien av denne koeffisienten for en konkurrent at det er et problem som trenger mer detaljert analyse, men indikerer ikke at foretaket definitivt har et problem. En mer detaljert analyse ved bruk av andre metoder kan avsløre tilstedeværelsen av et problem, men kan også forklare avviket i koeffisienten av funksjonene til den økonomiske aktiviteten til foretaket, som ikke fører til økonomiske vanskeligheter.

Ulike økonomiske nøkkeltall gjenspeiler visse aspekter ved virksomhetens aktivitet og økonomiske tilstand. De er vanligvis delt inn i grupper:

* likviditetsforhold. Likviditet refererer til et selskaps evne til å betale tilbake sine forpliktelser i tide. Disse forholdstallene opererer på forholdet mellom verdiene av selskapets eiendeler og verdiene av kortsiktige og langsiktige forpliktelser;
* koeffisienter som gjenspeiler effektiviteten til kapitalforvaltningen. Disse koeffisientene brukes til å vurdere samsvaret mellom størrelsen på visse eiendeler i selskapet med oppgavene som utføres. De opererer med slike verdier som størrelsen på varelager, omløps- og anleggsmidler, fordringer, etc.;
* koeffisienter som gjenspeiler selskapets kapitalstruktur. Denne gruppen inkluderer koeffisienter som opererer på forholdet mellom egne og lånte midler. De viser fra hvilke kilder selskapets eiendeler er dannet, og hvor mye selskapet er økonomisk avhengig av kreditorer;
* lønnsomhetsforhold. Disse forholdstallene viser hvor mye inntekt et selskap får fra sine eiendeler. Lønnsomhetsforhold gir mulighet for en allsidig vurdering av selskapets aktiviteter som helhet, i henhold til det endelige resultatet;
* koeffisienter for markedsaktivitet. Koeffisientene til denne gruppen opererer med forholdet mellom markedspriser for selskapets aksjer, deres nominelle priser og inntjening per aksje. De lar deg vurdere selskapets posisjon i verdipapirmarkedet.

La oss vurdere disse gruppene av koeffisienter mer detaljert. De viktigste likviditetsforholdene er:

* nåværende (total) likviditetsforhold (Current ratio). Det er definert som kvotienten av størrelsen på selskapets arbeidskapital delt på størrelsen på kortsiktig gjeld. Omløpsmidler inkluderer kontanter, kundefordringer (fratrukket tapsutsatte fordringer), varelager og andre omsettelige eiendeler. Kortsiktig gjeld består av leverandørgjeld, kortsiktig leverandørgjeld, periodisering på lønn og skatter og annen kortsiktig gjeld. Dette forholdet viser om selskapet har nok midler til å betale ned kortsiktig gjeld. Hvis verdien av denne koeffisienten er mindre enn 2, kan selskapet ha problemer med å betale ned kortsiktige forpliktelser, uttrykt i betalingsforsinkelser;
* Rask forhold. I kjernen ligner det det nåværende forholdet, men i stedet for hele mengden arbeidskapital, bruker den bare mengden arbeidskapital som raskt kan gjøres om til penger. Den minst likvide delen av arbeidskapitalen er inventar. Derfor, når de beregner den raske likviditetsgraden, er de ekskludert fra arbeidskapitalen. Forholdet viser selskapets evne til å betale ned sine kortsiktige forpliktelser på relativt kort tid. Det antas at for et normalt fungerende selskap bør verdien ligge i området fra 0,7 til 1;
* absolutt likviditetsforhold. Dette forholdet viser hvor mye av et selskaps kortsiktige gjeld som kan tilbakebetales nesten umiddelbart. Det beregnes som kvotienten for å dele mengden kontanter i selskapets kontoer med beløpet av kortsiktig gjeld. Verdien regnes som normal i området fra 0,05 til 0,025. Hvis verdien er under 0,025, kan selskapet få problemer med å betale ned kortsiktig gjeld. Hvis det er mer enn 0,05, så bruker kanskje selskapet irrasjonelt gratis penger.

Følgende koeffisienter brukes for å vurdere effektiviteten til kapitalforvaltning:

Kapitalstrukturen til selskapet analyseres ved å bruke følgende forholdstall:

* andelen lånte midler i strukturen til eiendeler. Forholdet beregnes som kvotienten av mengden lånte midler delt på selskapets totale eiendeler. Lånte midler inkluderer kortsiktige og langsiktige forpliktelser selskapet har overfor tredjeparter. Forholdet viser hvor avhengig av kreditorer selskapet er. Normalverdien av denne koeffisienten er omtrent 0,5. I tillegg til dette forholdet beregnes noen ganger det økonomiske avhengighetsforholdet, som er definert som kvotienten for å dele mengden lånte midler med mengden av egne midler. Et nivå av denne koeffisienten som overstiger én anses som farlig;
* Sikkerhetsrenter betales, TIE (Time-Interest-Earned). Forholdet beregnes som kvotienten av resultat før renter og skatt dividert med rentebeløpet for den analyserte perioden. Forholdet viser selskapets evne til å betale renter på lånte midler.

Lønnsomhetsforhold er veldig informative. Av disse er de viktigste følgende:

* Fortjenestemargin ved salg. Beregnes som en kvotient av nettoinntekt delt på salgsinntekter. Koeffisienten viser hvor mange rubler av nettofortjeneste hver rubel av inntekter ga;
* avkastning på eiendeler, ROA (Return of Assets). Beregnes som en kvotient av netto overskudd delt på mengden av eiendeler til foretaket. Dette er mest samlet forhold, som karakteriserer effektiviteten av selskapets bruk av eiendeler til disposisjon;
* avkastning på egenkapital, ROE (Return of Equity). Beregnes som kvotienten av nettoinntekt delt på mengden ordinær aksjekapital. Viser fortjeneste for hver rubel investert av investorer;
* koeffisient for inntektsgenerering, BEP (Basic Earning Power). Den beregnes som kvotienten av resultat før renter og skatt dividert på selskapets totale eiendeler. Denne koeffisienten viser hvor mye fortjeneste for hver rubel av eiendeler selskapet ville tjene i en hypotetisk skattefri og rentefri situasjon. Koeffisienten er praktisk for å sammenligne ytelsen til foretak som er under forskjellige skatteforhold og har en annen kapitalstruktur (forholdet mellom egne og lånte midler).

Selskapets markedsaktivitetsforhold gjør det mulig å vurdere selskapets posisjon i verdipapirmarkedet og aksjonærenes holdning til selskapets aktiviteter:

* aksjekursforhold, М/В (marked/bok). Den beregnes som forholdet mellom markedsprisen på en aksje og dens bokførte verdi;
*Resultat per ordinær aksje. Det beregnes som forholdet mellom utbytte per ordinær aksje og markedsprisen på aksjen.